欧洲央行货币政策 - 欧洲央行执委施纳贝尔表示再次降息的门槛非常高 [1] - 中期通胀预期将达到目标水平且经济增长前景风险更为均衡 [1] - 欧洲央行计划逐步减少货币政策债券投资组合至零 [1]

降息决策 - 马来西亚国家银行宣布降息25个基点 将隔夜政策利率从3%降至2.75% 为两年来首次调整利率 也是5年内首次降息 [1] - 降息是作为先发制人的措施 旨在在温和通胀前景中保持稳定增长路径 因外部不确定性可能影响增长前景 [6] 经济前景分析 - 全球经济增长仍在延续 主要受消费者支出扩大和消费信贷支持 但受到全球关税不确定性及地缘政治紧张局势拖累 [1] - 马来西亚第二季度经济活动继续增长 主要受持续内需和出口增长支持 预计未来增长将获得国内需求支撑 [3] - 就业和工资增长 特别是国内导向型行业 以及与收入相关的政策措施将支持家庭支出 [3] - 私营和公共部门多年项目进展 已批准投资持续高实现率 国家总体规划下催化举措实施将维持投资活动扩大 [3] 通胀情况 - 马来西亚前5个月整体通胀率和核心通胀率平均分别为1.4%和1.9% [4] - 预计2025年通胀将保持温和 因全球成本状况受控且国内需求压力不大 [4] - 全球大宗商品价格带来的通胀压力有限 国内成本状况适中 政策改革对通胀影响可控 [4] 外汇市场 - 马来西亚林吉特表现主要受外部因素驱动 但良好经济前景和国内结构性改革为其提供持久支持 [5] - 林吉特兑美元年初至今升值接近5% [7] 市场表现 - 马来西亚股市周三收盘上涨0.06% 但年初至今下跌6.89% [7]

消费者支出与通胀趋势 - 美国5月消费者支出出现年初以来最大降幅 反映出经济政策不确定性对经济增长前景的影响 [1] - 2025年通胀目前保持温和 但经济学家预计未来几个月将上升 因企业将更高进口关税转嫁给家庭 [1]

智通财经6月23日电，欧洲央行行长拉加德表示，经济增长前景面临的风险仍偏下行，通胀将持续稳定 在2%左右。 ...

欧洲央行行长拉加德：经济增长前景面临的风险仍偏向下行。经济和政治不确定性异常高。 ...

美元走势分析 - 美国经济数据疲弱导致美元承压 上周初请失业金人数增幅超预期 第一季度GDP出现萎缩 [1] - 彭博美元指数与国债收益率同步大幅下跌 因关税政策反复无常加剧经济增长担忧 [1] - 美元对十国集团所有货币均下跌 对欧元和瑞典克朗跌幅最显著 亚洲时段走强后伦敦时段回吐涨幅 [3] 关税政策影响 - 联邦巡回上诉法院暂缓执行全球关税禁令 但特朗普政府可通过替代方案推进关税政策 [1][3] - 国际贸易法院裁决暂停大部分特朗普关税措施 包括全球统一关税和对中加墨的芬太尼相关关税 [3] - 高盛认为裁决仅是暂时性挫折 特朗普可能动用其他授权征收行业或国家针对性关税 [4] 机构观点汇总 - 丰业银行指出关税混乱持续 投资者或对贸易政策反复无常感到厌倦 [1] - 高盛前董事长Jim O'Neill预计美元将进一步走软 因被显著高估 资金将流向其他股市 [3] - 花旗认为裁决使贸易谈判复杂化 但不会阻止政府征收大量新关税 [4] 外汇市场动态 - 期权交易员对美元持看跌观点 但信心略有减弱 一个月期风险逆转期权显示下行保护偏好 [5] - 看跌期权头寸名义价值比看涨期权高出130亿美元 欧元/瑞士法郎/挪威克朗/新西兰元看涨情绪最强 [8] - 瑞典克朗在5月26-29日期间表现最佳 达65.7 挪威克朗同期涨幅达70.1 [6]

欧元区经济增长前景 - 欧盟委员会下调欧元区2024年GDP增长预测至0.9%，低于去年11月预测的1.3% [1] - 2026年经济增长预计加速至1.4%，但仍低于此前预测的1.6% [1] - 增长前景下调主因全球贸易趋弱、政策不确定性及气候灾害频发 [1] - 若欧美贸易紧张缓和，经济增长可能加快 [1] 贸易与工业生产 - 欧元区第一季度GDP季率修正值为0.3%，低于预期的0.4% [2] - 3月工业产出环比增长2.6%，远超预期的1.1%，连续第三个月增长 [2] - 德国和爱尔兰3月工业产出增长超3%，主因美国进口商提前囤货 [2] - 欧盟委员会预测基于美国对欧盟商品征收10%关税、部分行业25%关税的假设 [1] 失业率与通胀 - 2025年欧元区失业率预计从2024年的6.4%降至6.3%，2026年进一步降至6.1% [2] - 2025年通胀率预计从2024年的2.4%放缓至2.1%，2026年降至1.7% [2] 财政指标 - 2025年公共债务占GDP比重预计从2024年的88.9%升至89.9%，2026年达91.0% [2] - 2025年预算赤字占GDP比重预计从2024年的3.1%升至3.2%，2026年达3.3% [2] 机构观点 - 巴克莱银行对欧元区增长持谨慎态度，因欧美关税谈判仍无实质进展 [3]

通胀与经济增长 - 通胀回落进展顺利 [1] - 经济增长前景正在减弱 [1]

文章核心观点 - 市场因短期经济数据走弱和投资者对经济增长前景担忧加剧，倾向预期收益率下行，市场叙事将在衰退与滞胀间摇摆，直至关税乱局平息、美联储放松政策或通胀压力未积聚 [1] 分组1：分析师观点 - BMO资本市场分析师Ian Lyngen表示担心短期内经济数据进一步走弱，投资者因对经济增长前景担忧加剧而倾向预期收益率下行 [1] 分组2：策略师观点 - 汇丰策略师包括Nicole Inui在内表示预计市场叙事将在衰退与滞胀之间摇摆，直至关税乱局平息、美联储开始放松政策或通胀压力未能积聚 [1]