上交所基金自律监管新规 - 上交所发布《上海证券交易所基金自律监管规则适用指引第4号——交易型开放式基金风险管理》 [1] - 新规将于2025年8月1日起正式施行 [1]

报告行业投资评级 - 工业硅单边区间操作为主，上游逢高卖出套保；多晶硅单边中性，跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议 [2][8] 报告的核心观点 - 工业硅短期供需边际好转但库存高，反弹有套保压力，需关注政策推动，建议观望；多晶硅受政策及行业自律影响，价格指数上涨但现货暂无成交，供需基本面偏弱，需跟进政策落实情况 [2][6] 市场分析 工业硅 - 2025年7月2日，主力合约2509开于7805元/吨，收于8210元/吨，较前一日结算涨375元/吨，涨幅4.79%，持仓386361手，仓单总数51916手，较前一日减221手 [1] - 现货价格小幅上涨，华东通氧553硅8600 - 8700元/吨，421硅8800 - 9100元/吨等，部分地区硅价上涨，97硅价格暂稳 [1] - 有机硅DMC报价10300 - 10600元/吨，国内单体企业开工达70％左右，7月DMC排产预计增1万吨左右，对工业硅消耗增多 [1] 多晶硅 - 2025年7月2日，主力合约2508触及涨停，开于33350元/吨，收于35050元/吨，收盘价较上一交易日涨6.99%，持仓95005手，成交411586手 [2] - 现货报价上调，复投料32.00 - 33.00元/千克，致密料30.00 - 32.00元/千克等 [2] - 厂家库存小幅增加，硅片库存增加，多晶硅库存27.00，环比增3.05%，硅片库存20.11GW，环比增7.30%，多晶硅周度产量23600.00吨，环比降3.67%，硅片产量13.44GW，环比增4.10% [4] 硅片、电池片、组件 - 硅片：国内N型18Xmm硅片0.87元/片，N型210mm价格1.22元/片等 [4] - 电池片：高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W等 [4] - 组件：PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W等 [5] 策略 工业硅 - 短期建议观望，单边区间操作为主，上游逢高卖出套保，期权无操作建议 [2] 多晶硅 - 单边中性，跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议 [8] 风险因素 工业硅 - 西北与西南复产及新增产能投产情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业开工情况 [3] 多晶硅 - 行业自律对上下游开工影响、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动影响 [8]

行业自律倡议 - 多家行业协会和机构联合发布倡议书，呼吁规范招聘市场秩序，打击"黑职介"，推动行业健康有序发展 [1] - 参与方包括北京人力资源服务行业协会、上海人才服务行业协会、山东省人力资源发展促进会、重庆市人才研究和人力资源服务协会、中智集团、BOSS直聘、智联招聘等 [1] 合法经营要求 - 人力资源服务企业需严格遵守《人力资源市场暂行条例》《人力资源服务机构管理规定》等法规，持证经营 [1] - 建立高效信息核查机制，抵制"黑职介"等违法违规行为 [1] 诚信服务措施 - 在经营场所及官方平台公示营业执照、人力资源服务许可证等资质文件，公开服务项目、收费标准及监督信息 [1] - 提议建立违规名单共享机制，对违规机构暂停服务，形成失信受限的行业氛围 [1] 招聘信息规范 - 发布真实、合法、有效的招聘信息，公平招聘，不设置民族、种族、性别、宗教信仰等歧视性条件 [2] - 不扰乱市场价格秩序，杜绝强制收费、捆绑收费、隐性收费等侵害求职者权益的行为 [2] 内部管理强化 - 企业需自查自纠，建立健全内部审核及风险防控制度 [2] - 加强对合作单位审查，对侵害求职者权益的行为零容忍 [2] 社会责任履行 - 人力资源服务机构需发挥促就业作用，为重点就业群体提供公益性就业服务 [2] - 开展诚信招聘宣传等公益活动，促进高质量充分就业和人力资源有序流动 [2] 行业治理机制 - 建立"政府监管+行业自律+企业自治"三重机制，增强行业规范发展共识 [2] - 目标为营造公平透明的人力资源市场环境，保障高质量充分就业 [2]

光伏板块股价大涨 - A股光伏板块7月2日迎来大涨，双良节能、亿晶光电、福莱特等9只光伏股涨停，大全能源涨幅超过15%，东方日升、艾罗能源股价涨逾10%，爱旭股份、晶澳科技股价收涨超过7%，港股协鑫科技收盘上涨9% [1] - 股价大幅上涨的光伏公司以硅料和光伏辅材类公司为主，部分光伏组件公司股价也实现大幅上涨 [1] 政策整治无序竞争 - 中央财经委员会会议强调要依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出 [2] - 人民日报头版文章指出要破除"内卷式"竞争，深化要素市场化配置改革 [2] - 政策层面近期密集吹风，引发资本市场对后续推出治理无序竞争实质性措施的想象空间 [2] 行业供给侧变化 - 光伏玻璃企业计划自7月开始集体减产30%，预计7月产量降至45GW左右 [3] - 硅料头部企业确认业内探讨"以大收小"去产能方案的真实性，头部企业持积极探讨态度 [3] - 大全能源表示愿意参与和协同发挥各方优势，寻求解决之道 [3] 硅料价格走势 - 大全能源判断下半年硅料价格仍将处于较低水平，但N型致密料已接近头部企业含税现金成本附近，下探空间有限 [5] - 本周多晶硅N型复投料成交均价3.47万元/吨，环比小幅回升0.87%，N型颗粒硅成交均价维持在3.35万元/吨 [5] - 多晶硅价格小幅上涨的原因包括国家推动供给侧结构调整和严控"低于成本价销售"内卷式竞争 [5] 行业自律与整合 - 自2024年光伏行业发起"自律"行动以来，产业链价格整体止住前期价格大跌的势头 [5] - TCL中环副总裁鞠霞肯定"行业自律"产生的积极效果，表示产能规划需匹配市场需求 [6] - 阿特斯管理层表示光伏行业已步入深度整合期，缺乏竞争力的落后产能将逐步退出 [6]

新能源及有色金属日报 | 2025-07-02 工业硅回落，多晶硅需关注政策扰动 工业硅： 市场分析 2025-07-01，工业硅期货价格下跌，主力合约2509开于8000元/吨，最后收于7765元/吨，较前一日结算变化（-350） 元/吨，变化（-4.31）%。截止收盘，2505主力合约持仓361076手，2025-07-02仓单总数为52137手，较前一日变化 -336手。 供应端：工业硅现货价格小幅上涨。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在8400-8600（50）元/吨；421#硅在8600-9000 （0）元/吨，新疆通氧553价格7900-8100（100）元/吨，99硅价格在7900-8100（100）元/吨。新疆、西北地区部分 硅价也上涨。昆明、天津地区个别硅价下调。黄埔港、四川、上海地区硅价暂稳。97硅价格同样上涨。。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10300-10600（0）元/吨。SMM报道，当前国内单体企业开工仍在继续小 幅提高，截至当前，国内开工达到70％左右，预计7月国内DMC排产仍将小幅提高1万吨左右，对工业硅消耗量增 多。 策略 上周盘面反弹较多，主要受西北头部大厂减 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 政策上港检放松后期出口需求有望增加 但7月农业需求环比下降且供应维持高位 短期价格低位震荡 价格上行空间或有限 参考区间1660 - 1760 交易策略为观望或短线操作 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 周二尿素主力合约2509期价上涨6元至1721元/吨 华中主流地区尿素现货价格稳定在1780元/吨 多头持仓增加12489手至17.79万手 空头持仓增加11313手至19.43万手 [1] 重要资讯 - 供应方面 尿素行业日产19.86万吨 较上一工作日减少0.12万吨 较去年同期增加2.91万吨 开工85.79% 较去年同期78.27%提升7.52% [1] - 库存方面 中国尿素企业总库存量109.59万吨 较上周减少4.01万吨 环比减少3.53% 尿素港口库存38.1万吨 环比增加8.6万吨 [1] - 需求方面 复合肥开工率30.11% 环比下降1.71% 三聚氰胺开工率64.3% 环比增加0.5% [1] - 协会协调有关部门在现有产地法检基础上开设港口法检渠道 3家化肥国营贸易企业作为尿素自律出口港口法检的执行主体 自律流通企业可选择产地或港口法检方式委托代理出口业务 [1] - 印度RCF宣布尿素进口招标 意向采购量200万吨 东西海岸各100万吨 7月7日开标 有效期到7月17日 最晚船期到8月22日 [1] 市场逻辑 政策上港检放松后期出口需求有望增加 但7月农业需求环比下降 供应维持高位 短期价格低位震荡 价格上行空间或有限 参考区间1660 - 1760 [1] 交易策略 观望或短线操作 [1]

价格战与行业竞争 - 特斯拉中国官宣Model 3焕新版、Model Y降价，比亚迪、五菱、长安、哪吒等自主品牌跟进降价，合资品牌承压加入，价格战正式打响 [2] - 2024年价格战贯穿始终，比亚迪为22款车型推出限时"补贴价"或"一口价"，一款车型直降超5万元，降幅相当于原售价三分之一，吉利、奇瑞、零跑等超70款车型跟进降价 [3] - 买方市场消费者对价格高度敏感，头部企业降价引发全行业连锁降价，前五个月中国汽车产销分别完成1282.6万辆和1274.8万辆，同比增长12.7%和10.9%，但行业盈利水平持续下滑 [4] - 价格竞争是市场经济常用手段，只要没有违法行为，企业可以自由定价，应谴责的是恶性竞争而非价格竞争本身 [7] - 供求严重失衡是价格战根源，消费者选择更多议价空间大，"零公里二手车"是供求失衡下的副产品 [8] - 不应将价格战与内卷或恶性竞争划等号，价格由供求关系决定，行业参与者制定价格同盟涉嫌违法 [9] - 关注点应放在价格涨跌过程中是否涉嫌违法，如低于成本价销售或滥用市场支配地位 [10] 行业规则与监管 - 评判竞争行为标准应是法律，如《价格法》《反不正当竞争法》《反垄断法》，有关部门应调查企业是否涉嫌违法 [11] - 行业组织应牵头制定行业自律规则，如中国汽车流通协会牵头的经销商退出机制，补充公平退出条款 [12] - 行业公约靠行业组织牵头让会员签订，建立清晰透明所有人都认可的规则，显规则越多潜规则越少 [14] 经销商现状与转型 - 厂商和经销商矛盾永恒存在，经销商不满厂商压库和进销倒挂，厂商返利或补贴结算周期长需完成考核目标 [15] - 区域性龙头经销商比全国性大集团表现更好，因船小好调头转型快，全国性大集团管理跟不上当地弱势 [16] - 新能源经销商集团新车业务盈利好于行业，因收入结构不同，挣佣金服务费和卖车营收，头部品牌能获利 [17] - 传统经销商转型势在必行，5月新能源渗透率超50%，转型窗口期仍在，可与小鹏、长安、吉利等合作 [18]

期货市场服务绿色金融发展 - 广州期货交易所联合多方举办"2025年期货助力绿色金融发展"系列活动 旨在全面展现期货市场服务绿色金融的赋能效应 持续提升服务工作质效 推动期货市场高质量发展 [1] 投资者教育重点 - 投资者需合理确定收益预期 重视现金类金融资产 选择适合自身风险偏好的投资方式 [2] - 期货交易需了解专业知识 不存在自动收益机制 每次交易风险收益均由交易者自行承担 [2] - 建议投资者控制金融风险 克服人性弱点 避免贪图小利 [2] 广期所投资者保护措施 - 积极开展防非投教活动 增强投资者对非法证券期货活动的认识和防范意识 [3] - 制作多样化投教产品 包括视频 条漫 交易手册等 形成《揭开非法期货的常见套路》等优质内容 [3] - 通过实物展览 展板展示 视频直播等形式宣传期货市场发展成果 引导正确交易理念 [3] 监管执法情况 - 2025年以来对2起违规案件的4名当事人实施警告处分 向证监会移交1起违法交易线索 [3] - 加强日常交易监控 完善程序化交易监管 强化高频交易和实际控制关系账户监管 [3] 未来工作计划 - 加强跨部门合作 形成宣传教育合力 提升投资者防非意识 [4] - 依法履行自律监管职责 打击违法违规行为 保护交易者权益 服务市场高质量发展 [4]

行业政策与自律公约 - 北京市银行业协会发布《北京地区汽车消费金融业务自律公约》，旨在降低消费者融资成本并规范市场秩序 [1] - 政策在北京市金融监管局指导下推出，聚焦降低个人一手车消费贷款及信用卡汽车分期产品的对客利率 [1] - 行业从价格竞争转向服务与效率竞争，优化与合作机构业务模式以营造透明、公平的金融环境 [1] 银行响应与市场影响 - 北京地区商业银行迅速行动，主动降低汽车贷款利率，新发放贷款利率普遍下降 [2] - 降利率举措减轻消费者月供负担，提升购车可及性，尤其增强对价格敏感型消费者的吸引力 [1][2] - 银行通过提升精细化风控和运营效率，将节约成本转化为利率优惠，直接让利消费者 [2] 消费潜力与市场信心 - 政策释放消费潜力，激发潜在购车需求，同时消除消费者对"套路贷""高息陷阱"的担忧 [1] - 规范透明的金融服务增强市场信心，改善购车体验，助力消费复苏 [1][2] 行业长期发展方向 - 自律行动为行业健康发展指明方向，强调服务实体经济与民生消费的核心使命 [2] - 北京银行业将持续优化汽车金融服务，为首都经济高质量发展和居民消费升级注入金融动能 [2]

受资金情绪影响，工业硅多晶硅盘面小幅反弹 工业硅： 市场分析 新能源及有色金属日报 | 2025-06-25 2025-06-24，工业硅期货价格偏弱震荡，主力合约2509开于7380元/吨，最后收于7485元/吨，较前一日结算变化（80） 元/吨，变化（1.08）%。截止收盘，2509主力合约持仓293427手，2025-06-25仓单总数为53570手，较前一日变化 -614手。 供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在8000-8300（0）元/吨；421#硅在8400-9000 （0）元/吨，新疆通氧553价格7500-7700（0）元/吨，99硅价格在7500-7700（0）元/吨，现货价格持稳。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10200-10600（0）元/吨。2025年5月，中国有机硅初级形态的聚硅氧烷出 口量在4.66万吨，环比减少2.10%，同比减少4.51％；2025年1-5月有机硅初级形态的聚硅氧烷累计出口量为22.89 万吨，同比增加5.73％。 策略 工业硅仓单持续减少，显性库存也有所降低，但总库存或仍呈累库格局。近期盘面震荡运行，近几日协会组织会 ...