财务表现 - 2025年中报营业总收入6.03亿元 同比增长4.17% 其中第二季度营收3.02亿元 同比下降4.32% [1] - 归母净利润77.54万元 同比大幅下降98.71% 第二季度归母净利润-688.78万元 同比下降122.77% [1] - 扣非净利润-1914.72万元 同比下降150.69% [1] 盈利能力指标 - 毛利率15.38% 同比下降41.16个百分点 [1] - 净利率-0.18% 同比下降101.72个百分点 [1] - 三费占营收比10.26% 同比上升24.21% 三费总额6193.6万元 [1] 资产与负债状况 - 货币资金4.15亿元 同比增长59.65% [1] - 应收账款4.89亿元 同比增长2.65% 应收账款占最新年报归母净利润比达853.68% [1][4] - 有息负债8.73亿元 同比增长23.70% 有息资产负债率达22.13% [1][4] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.82元 同比下降21.94% [1] - 货币资金/流动负债比为60.59% [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比为6.84% [4] 投资回报表现 - 2024年ROIC为2.17% 资本回报率不强 [3] - 2024年净利率4.87% 产品附加值不高 [3] - 上市以来ROIC中位数11.44% 2024年为历史最低水平 [3] 每股指标 - 每股净资产16.07元 同比微降0.05% [1] - 每股收益0.0元 同比下降100.0% [1] 业务驱动因素 - 公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动 [3] - 需重点关注资本开支项目效益及资金压力情况 [3]

核心财务表现 - 营业总收入85.94亿元 同比大幅增长62.75% [1] - 归母净利润2.1亿元 同比下降51.54% [1] - 第二季度单季度营收64.07亿元 同比增长80.35% [1] - 第二季度单季度归母净利润4.01亿元 同比增长139.2% [1] 盈利能力指标 - 毛利率10.56% 同比下降34.02个百分点 [1] - 净利率2.44% 同比下降70.23个百分点 [1] - 扣非净利润9943.9万元 同比下降74.38% [1] - 每股收益0.17元 同比下降52.19% [1] 资产与负债状况 - 应收账款50.54亿元 同比增长42.83% [1] - 货币资金64.81亿元 同比下降11.77% [1] - 有息负债36.56亿元 同比下降33.43% [1] - 每股净资产10.86元 同比增长6.61% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-0.89元 较去年同期改善61.64% [1] - 三费占营收比6.82% 同比下降17.44% [1] - 三费总额5.86亿元 [1] 历史业绩与商业模式 - 去年ROIC为9.85% 资本回报率一般 [3] - 去年净利率10.18% 产品附加值一般 [3] - 上市以来ROIC中位数19.86% [3] - 业绩主要依靠资本开支驱动 [4] 财务健康度警示 - 货币资金/流动负债比例为63.73% [5] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.64% [5] - 应收账款/利润比率达278.91% [5] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩20.28亿元 [6] - 预期每股收益均值1.65元 [6]

财务表现 - 2025年中报营业总收入3.81亿元，同比增长6.49% [1] - 归母净利润6436.93万元，同比大幅增长96.56% [1] - 第二季度营业总收入1.91亿元，同比下降5.0% [1] - 第二季度归母净利润2891.98万元，同比上升101.27% [1] 盈利能力 - 毛利率30.92%，同比提升21.36个百分点 [1] - 净利率17.26%，同比大幅提升80.14% [1] - 每股收益0.19元，同比增长72.73% [1] - 历史净利率中位数为11.3%，显示产品附加值一般 [2] 资本效率 - 2024年ROIC为5.89%，资本回报率处于一般水平 [2] - 上市以来ROIC历史中位数达9.84%，投资回报较好 [2] - 2020年最低ROIC为5.83%，回报表现相对平稳 [2] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.11元，同比激增289.46% [1] - 每股净资产2.91元，同比增长3.2% [1] - 应收账款/利润比率高达528.12%，需关注回款风险 [2] 费用控制 - 三费总额3201.66万元，占营收比例8.41% [1] - 三费占比同比上升15.98%，成本控制压力显现 [1] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩达1.23亿元 [2] - 市场预期每股收益均值为0.37元 [2]

财务表现 - 营业总收入4.63亿元 同比增长6.55% 第二季度收入3.26亿元 同比下降0.08% [1] - 归母净利润1907.88万元 同比下降24.71% 但第二季度净利润3019.8万元 同比增长8.43% [1] - 毛利率32.08% 同比提升2.31个百分点 净利率4.0% 同比下降30.43% [1] - 每股收益0.08元 同比下降25.27% 每股净资产3.65元 同比下降35.45% [1] 盈利能力指标 - ROIC为5.27% 资本回报率一般 历史中位数ROIC达20.8% 2022年最低为2.94% [2] - 净利率5.21% 产品附加值表现一般 [2] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流-0.21元 同比大幅下降555.41% [1] - 货币资金/流动负债比率89.96% 现金流状况需关注 [2] - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达1043.8% 应收账款体量显著偏大 [1][2] 成本结构 - 销售费用、管理费用、财务费用合计7256.56万元 三费占营收比例15.69% 同比上升1.29个百分点 [1] 业务驱动因素 - 公司业绩主要依靠研发及营销双轮驱动 [2]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入1.63亿元，同比增长46.39% [1] - 归母净利润亏损720.3万元，但同比改善78.95% [1] - 第二季度营业总收入9062.95万元，同比增长49.97% [1] - 第二季度归母净利润亏损183.99万元，但同比大幅改善89.9% [1] 盈利能力指标 - 毛利率达51.93%，同比显著提升60.91% [1] - 净利率为-4.29%，但同比大幅改善86.04% [1] - 三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计8369.73万元，占营收比例51.34%，同比下降17.15% [1] 每股指标 - 每股净资产3.12元，同比下降7.1% [1] - 每股经营性现金流0.09元，同比大幅增长158.8% [1] - 每股收益-0.02元，但同比改善77.78% [1] 历史业绩对比 - 去年净利率为-54.52%，显示公司产品或服务附加值不高 [2] - 上市以来ROIC中位数达25.76%，投资回报表现良好 [2] - 2024年ROIC为-9.83%，为历史最差表现 [2] 业务特征与风险 - 公司业绩主要依赖资本开支及营销驱动 [2] - 需重点关注资本开支项目效益及资金压力情况 [2] - 上市以来共发布4份年报，其中1年出现亏损 [2] - 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负） [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.05亿元 同比下降39.66% 第二季度营业总收入2.03亿元 同比下降31.94% [1] - 归母净利润3.47亿元 同比上升406.0% 但第二季度归母净利润-1.38亿元 同比下降64.27% [1] - 扣非净利润2177.44万元 同比上升125.11% 实现扭亏为盈 [1] 盈利能力指标 - 毛利率31.11% 同比增幅42.2% 净利率86.27% 同比增幅613.81% [1] - 三费总额9905.98万元 占营收比24.46% 同比微增0.15% [1] - 每股收益0.38元 同比增290.0% 每股净资产0.57元 同比增513.5% [1] 资产负债结构 - 货币资金42.02亿元 同比增长57.46% 现金资产状况健康 [1][3] - 有息负债大幅减少至6479.68万元 同比下降92.42% [1] - 应收账款1915.99万元 同比下降78.24% 资产质量改善 [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.04元 同比减少132.06% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.75% 现金流覆盖能力较弱 [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值达68.9% 财务费用压力显著 [3] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数3.91% 投资回报能力偏弱 [3] - 2024年ROIC为-121.27% 为历史最差水平 [3] - 上市以来13份年报中亏损7次 业绩波动较大 [3]

财务表现 - 营业总收入1.56亿元，同比下降26.21% [1] - 归母净利润1393.43万元，同比上升8.29% [1] - 第二季度营业总收入9034.94万元，同比下降30.36% [1] - 第二季度归母净利润349.15万元，同比下降18.36% [1] - 毛利率25.75%，同比增长11.55% [1] - 净利率8.11%，同比增长34.48% [1] - 每股收益0.03元，同比增长8.2% [1] - 每股净资产2.38元，同比增长2.2% [1] - 每股经营性现金流0.08元，同比增长172.56% [1] 成本与费用 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2859.42万元 [1] - 三费占营收比18.31%，同比增长24.33% [1] 盈利能力与回报 - 公司去年的ROIC为0.9%，资本回报率不强 [2] - 去年的净利率为1.99%，产品或服务的附加值不高 [2] - 近10年中位数ROIC为1.95%，中位投资回报较弱 [2] - 2018年ROIC为-65.79%，投资回报极差 [2] 业务模式与历史表现 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [2] - 上市来已有年报10份，亏损年份2次，生意模式比较脆弱 [2] 财务健康状况 - 货币资金/流动负债仅为91.81% [2] - 应收账款/利润已达3933.52% [2]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入17.24亿元，同比增长14.5%，归母净利润2.13亿元，同比增长75.09% [1] - 第二季度单季营业总收入8.97亿元，同比增长10.71%，归母净利润9146.18万元，同比增长86.5% [1] - 毛利率59.11%，同比提升4.54个百分点，净利率12.35%，同比大幅提升52.92% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计6.74亿元，三费占营收比39.09%，同比下降16.57% [1] - 每股收益1.08元，同比增长24.14%，每股经营性现金流2.49元，同比下降52.39% [1] 盈利能力与投资回报 - 2024年ROIC为10.25%，近年资本回报率一般，上市以来ROIC中位数7.08% [2] - 2023年ROIC为-19.75%，为历史最差水平，上市9年年报中亏损年份1次 [2] - 2024年净利率1.87%，显示产品或服务附加值不高 [2] - 公司业绩具有周期性特征，主要依靠研发及营销驱动 [2] 财务健康状况 - 货币资金/流动负债比例为95.93%，现金流状况需关注 [2] - 应收账款/利润比例达354.9%，应收账款状况需要重点关注 [2] - 每股净资产2.13元，同比下降16.09% [1] 机构持仓情况 - 华夏行业景气混合基金持有287.85万股，进行增仓操作，该基金规模72.61亿元，近一年上涨89.39% [3] - 长信量化中小盘股票A新进十大持仓，持有5.46万股 [3] - 华夏中证智选1000成长创新策略ETF新进十大持仓，持有0.75万股 [3] - 华夏国证2000指数增强发起式A增仓0.21万股 [3]

核心财务表现 - 营业总收入3.64亿元 同比下降9.82% [1] - 归母净利润-128.77万元 同比下降144.54% [1] - 第二季度营业总收入1.9亿元 同比下降20.37% [1] - 第二季度归母净利润-339.1万元 同比下降285.03% [1] 盈利能力指标 - 毛利率20.52% 同比下降1.35个百分点 [1] - 净利率0.01% 同比下降99.37个百分点 [1] - 扣非净利润-315万元 同比下降706.22% [1] - 历史净利率中位水平1.66% 产品附加值不高 [3] 成本费用结构 - 三费总额5023.9万元 占营收比例13.79% [1] - 三费占营收比同比上升21.09% [1] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [4] 资产质量状况 - 货币资金4.22亿元 同比增长22.05% [1] - 应收账款1.14亿元 同比下降51.61% [1] - 应收账款占归母净利润比例达1015.27% [1][5] - 每股净资产7.27元 同比下降23.28% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流0.04元 同比上升104.92% [1] - 货币资金/流动负债比例为93.03% [5] - 近三年经营性现金流均值/流动负债比例为7.45% [5] 资本回报水平 - 去年ROIC为1.16% 资本回报率不强 [3] - 上市以来ROIC中位数为4.88% 投资回报一般 [3] - 2022年ROIC为-8.22% 投资回报极差 [3] 历史业绩表现 - 上市以来发布4份年报 其中亏损年份1次 [3] - 上市时间不满10年 财务数据参考周期有限 [3]

财务表现 - 营业总收入4.32亿元 同比上升72.92% [1] - 归母净利润1322.82万元 同比上升158.02% [1] - 第二季度营业总收入2.52亿元 同比上升94.82% [1] - 第二季度归母净利润-118.82万元 同比上升90.89% [1] - 扣非净利润1325.22万元 同比上升160.43% [1] - 净利率3.02% 同比增312.68% [1] - 每股收益0.12元 同比增140.0% [1] 盈利能力指标 - 毛利率24.95% 同比减11.71% [1] - 三费占营收比20.35% 同比增12.0% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计8799.32万元 [1] 资产负债状况 - 货币资金3.92亿元 同比减13.82% [1] - 应收账款6.05亿元 同比增21.27% [1] - 有息负债3.33亿元 同比增112.10% [1] - 应收账款占最新年报营业总收入比达88.01% [1] - 每股净资产11.69元 同比减1.84% [1] - 每股经营性现金流-1.41元 同比减3.25% [1] 历史业绩表现 - 公司上市以来中位数ROIC为8.91% [1] - 2024年ROIC为-2.42% [1] - 上市以来已有年报3份 亏损年份2次 [1]