核心观点 - 市场普遍预期美国9月CPI同比增速将加快至3.1%，高于8月的2.9%，核心CPI预计同比上涨3.1% [1][3] - 市场高度预期美联储将在10月及12月分别降息25个基点，9月CPI数据是影响其利率前景的关键变量 [3][4] - 通胀数据，特别是月度核心CPI的意外上行，可能引发美元汇率显著波动，并影响市场对后续降息路径的定价 [3][4] 关键经济数据与预期 - **总体CPI**：预计9月同比上涨3.1%，为2024年5月以来最高水平，8月为2.9% [1][3] - **核心CPI**：预计9月同比上涨3.1%，与上月持平；预计9月环比上涨0.3% [3] - **月度变化**：预计9月总体CPI环比上涨0.4%，核心CPI环比上涨0.3% [3] - **数据发布**：美国劳工统计局将于格林威治标准时间周五12:30公布9月CPI数据 [3] 市场对美联储政策的预期 - 市场预计美联储在10月政策会议上降息25个基点的可能性很高 [1][3] - 根据CME美联储观察工具，市场预计年底前联邦基金利率目标区间从目前的4%-4.25%降至3.5%-3.75%的可能性约为97% [3] - 分析师认为，即使CPI数据意外上行，也不太可能阻止美联储在10月会议降息 [4] 通胀驱动因素分析 - 核心通胀放缓可能主要源于服务价格（尤其是住房价格）的降温 [3] - 商品通胀可能因关税影响转嫁而加速 [3] - 能源行业的增长可能显著提振9月总体价格水平，导致总体CPI环比上涨0.4% [3] - 市场关注特朗普关税政策对消费者价格的影响程度 [3][4] 对美元汇率的影响与市场观点 - 9月通胀数据可能对美元估值产生重大影响，数据公布后美元可能出现波动 [1][3] - 若月度核心CPI数据出现大幅上行意外（如环比0.5%），可能促使市场重新评估12月降息可能性，并支撑美元走强 [4] - 当前市场仓位显示，即使CPI数据符合预期，美元下行空间也有限 [4] - 技术分析显示美元指数短期呈看涨趋势，关键阻力位在99.50，关键支撑位在98.50附近 [4]

欧洲央行利率政策展望 - 欧洲央行预计在2027年年底前将欧元区借贷利率维持在2%的水平[1] - 三分之一的受访者预计在已实施八次降息的基础上至少还会再降息一次 另有17%的受访者认为到明年年底前可能进行一次或多次加息[1] - 12月的货币政策会议被视为关键节点 此次会议将首次纳入2028年的经济预测数据[1] 当前货币政策立场与风险环境 - 欧洲央行官员对当前消费者物价上涨速度和欧洲经济韧性感到满意 认为货币政策处于"理想状态"[2] - 经济增长和通胀面临的短期风险被普遍认为大致平衡 但长期不确定性仍处于高位[8] - 更多受访者担忧物价面临上行风险而非下行风险 9月欧元区通胀率升至2.2%创下五个月来最快增速[8] 经济预测与风险分布 - 对2025年增长预测为1.2%的风险分布为30%上行风险 56%大致平衡 15%下行风险[8] - 对2025年通胀预测为2.1%的风险分布为7%上行风险 93%大致平衡 0%下行风险[8] - 对2026年通胀预测为1.7%的风险分布为41%上行风险 33%大致平衡 26%下行风险[8] 外部挑战与结构性制约 - 欧洲处于美中贸易紧张局势重启的夹缝中 争端聚焦半导体和稀土领域[2] - 信用评级下调使法国财政困境复杂化 外界对德国大规模基建与国防投资计划的实际效果产生质疑[2] - 略超60%的受访者表示经济增长受限是周期性和结构性因素共同作用的结果[10] 潜在政策触发因素 - 若12月发布的经济展望显示2028年通胀率大幅低于2%目标 将成为支持央行再次降息的重要依据[7] - 市场认为若通胀率降至1.6%可能会触发新一轮降息[7] - 欧元兑美元汇率若突破1.20关口大幅升值以及美联储实施额外降息都可能带来风险[5]

日本央行货币政策立场 - 日本央行对加息持谨慎态度，主要考量是核心通胀率仍低于2%以及特朗普关税政策带来的经济与通胀不确定性[1] - 日本过去三年间通胀率始终高于2%，但央行谨慎态度源于对金融市场积累的风险头寸未知，担心引发负面反应[3] - 日本政策利率在过去30年间始终维持在零利率水平，央行对潜在负面反应心存畏惧[3] 日本当前经济数据与政策影响 - 日本最新通胀率为2.7%，政策利率为0.5%，实际短期利率深陷负值区间[4] - 随着高市早苗出任日本首相，市场对日本央行加息的预测时点进一步推迟[4] - 日元贬值引发通胀并削弱实际潜在收入，这是消费持续疲软的原因之一，日本央行需要逐步调整利率[3] 日本经济长期低迷的根本原因 - 日本过去30年增长低迷的根本原因并非通缩，而是人口持续下降以及经济和社会对外部环境变化（如全球化与技术变革）的适应过程[4] - 日本“人均劳动者对应GDP增速”其实高于美国，但通缩仍被视为关键问题[4] - 解决方案常被导向“大量放水”或“大规模化宽松”，但中国应当回到供给侧去看问题[4]

希腊雅通社10月9日报道，希腊统计局数据显示，希腊9月通胀率显著放缓至1.9%，低于8月的2.9% 及2024年9月的2.9%。下降受益于能源价格下跌（电力和天然气下降3.7%和10.2%），部分食品价格有 所回落（如橄榄油下降37.1%）。然而，咖啡（19.8%）、巧克力（22.2%）、肉类（8.4%）、鱼类 （6.2%）、服装鞋类（5.2%）、住房租金（9.9%）、航空客运（12.6%）、度假套餐（6.7%）及健康保 险费（7%）的涨幅较为显著。 （原标题：希腊9月通胀率降至1.9%） ...

（原标题：IMF预测希腊2025年经济增长2%，通胀3.1%） 希腊《海运报》10月15日报道，国际货币基金组织（IMF）在最新《世界经济展望》报告中指出， 希腊经济展现出强劲韧性，预计2025年GDP增长2%，几乎是欧元区平均水平的两倍，2026年维持同样 增速。IMF预计2025年通胀率为3.1%，2026年降至2.5%，高于欧元区平均水平，2027年才能实现2%的 通胀目标。同时，失业率将继续改善，预计今年降至9%，2026年进一步降至8.4%。IMF表示，尽管通 胀压力仍存，但希腊经济增长势头稳健，展现出持续的复苏动能。 ...

美国9月CPI数据预测 - 核心观点：美国9月CPI数据预计与8月增长率类似，通胀水平持续高于美联储目标，且短期内更可能上升而非下降 [1] - 9月整体和核心CPI年率预计均接近3.0%，比美联储2.0%的目标高出整整一个百分点 [1] - 9月核心CPI月率预计再度达到0.3%，四舍五入后可能显示为0.4% [1] 主要分项预测 - 能源分项：8月份上涨0.7%，9月份预计也会展现出快速增长态势 [1] - 家庭食品分项：8月份上涨0.6%，9月份的增长可能会有所减缓 [1] 通胀前景与影响因素 - 对美联储而言，通胀水平可能不如其变化方向令人忧虑 [1] - 至少在关税的全部影响转嫁给消费者之前，通胀率更有可能上升而非下降 [1] - 若新的关税被实施并影响到更多行业，问题将会更加复杂 [1] - 除非出现重大衰退，否则很难想象通胀在短期内能达到美联储目标的情形 [1]

金价近期走势与短期支撑 - 现货黄金周四亚市早盘窄幅震荡于4195美元/盎司附近，在CPI报告发布前出现获利回吐属正常现象 [1] - 金价在4005美元的21日移动均线处获得支撑，显示短期底部可能已经形成 [1] 美联储货币政策预期 - 市场普遍预期美联储将在下周政策会议上降息25个基点，且12月将再降息25个基点 [1] - 联邦基金利率期货显示降息25个基点的概率高达97%，低利率环境为金价提供重要支撑 [1] 通胀数据对金价的影响 - 即将公布的9月CPI报告预计核心通胀率维持在3.1% [3] - 若数据符合或低于预期，可能强化降息预期并支撑金价反弹；若数据超预期则可能引发对美联储放缓降息的担忧 [3] - 尽管通胀高于目标，但劳动力市场疲软是美联储政策考量的重点，可能确保降息路径延续 [3] 地缘政治风险因素 - 俄乌冲突动态引发市场关注，普京与特朗普会晤计划搁置，乌克兰表达停火意愿 [3] - 俄军对乌克兰能源基础设施的持续打击及北约强硬表态表明地缘政治风险未消散 [3] - 欧盟新一轮对俄制裁及美国对俄罗斯石油公司的制裁计划加剧全球市场紧张情绪，为黄金避险需求提供支撑 [3]

来源：中国新闻网 9月，南非燃油价格基本保持稳定；剔除食品、燃料等波动性项目，核心CPI也小幅上升，从3.1%升至 3.2%，通胀仍处于央行目标区间下沿。 高盛南非经济学家安德鲁·马西尼(Andrew Matheny)表示："自9月以来的通胀走势温和，这将支持央行在 11月货币政策委员会会议上考虑降息25个基点。" 南非储备银行今年已连续三次降息，但在9月的货币政策会议上暂停降息。南非储备银行的下一次政策 声明定于11月20日发布。 多位经济学家指出，兰特走强、通胀预期回落以及经济增长乏力，均可能促使南非储备银行进一步放松 货币政策。(完) 南非9月通胀率微升至3.4% 中新社约翰内斯堡10月22日电 (记者 孙翔)南非统计局22日公布数据显示，9月消费者价格指数(CPI)环比 上涨0.2%，年度通胀率升至3.4%，高于8月份的3.3%。此次通胀小幅上升，主要受住房与公用事业、餐 饮及住宿服务等领域价格上涨带动。 南非食品价格通胀略有回调，9月份同比降至4.4%，低于8月份的5.2%。这一走势与国际农产品价格下 行相符。此外，兰特环比升值1.5%，也帮助本地市场缓解了输入性通胀压力。 并非所有食品类别价格都出 ...

经济增长预测 - 2025年经济增长预测从6.5%上调至6.8% [1] - 2026年经济增长预测从5.8%上调至6% [1] 通货膨胀预测 - 2025年通胀率预测从8.4%增至9.1% [1] - 2026年通胀率预测从6.5%增至7.1% [1] 经常账户收支 - 得益于全球金价上涨，乌经常账户收支状况改善 [1] - 2025年经常账户赤字占GDP预测从5%收窄至2.4% [1] - 2026年经常账户赤字占GDP预测从4.8%微调至4.6% [1]

通胀数据表现 - 英国9月份年通胀率连续三个月维持在3.8%不变，超出市场预期 [1] - 9月核心通胀率为3.5%，较8月的3.6%有所下降 [1] - 汽油和机票价格上涨，但娱乐文化消费价格降低，食品和非酒精饮料价格自去年5月以来首次下降 [1] 央行政策预期 - 通胀数据公布后，市场对英国央行在11月6日下次会议上降息的预期降低 [1] - 鉴于通胀居高不下且8月经济环比仅增长0.1%，英国央行不太可能下调4%的基准利率 [1] - 经济学家认为英国央行可能保持谨慎的政策立场 [1] 先前预测与实际情况 - 英国央行此前曾预测消费者价格指数涨幅将在9月达到4%的峰值，为央行目标的两倍 [1] - 实际公布的3.8%通胀率低于央行的峰值预测 [1] - 央行原先预期物价涨幅在9月见顶后，明年将逐渐降温 [1]