报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃主力合约2509在1100附近轻仓做多，止损价1080，注意操作节奏及风险控制；纯碱主力合约2509在1380附近尝试空单，止损价1400元，注意操作节奏及风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1376元/吨，环比涨12；玻璃主力合约收盘价1108元/吨，环比降14 [2] - 纯碱与玻璃价差268元/吨，环比涨26；纯碱主力合约持仓量1018097手，环比降18679；玻璃主力合约持仓量1150500手，环比降11339 [2] - 纯碱前20名净持仓 -134013，环比增20595；玻璃前20名净持仓 -172739，环比增16791；纯碱交易所仓单3840吨，环比降90；玻璃交易所仓单2441吨，环比持平 [2] - 纯碱9月 - 1月合约价差 -11，环比降7；玻璃合约9月 - 1月价差 -51，环比降1 [2] 现货市场 - 华北重碱1330元/吨，环比降10；华中重碱1400元/吨，环比持平；华东轻碱1400元/吨，环比持平；华中轻碱1320元/吨，环比持平 [2] - 沙河玻璃大板1164元/吨，环比持平；华中玻璃大板1180元/吨，环比持平 [2] - 纯碱基差 -46元/吨，环比降22；玻璃基差56元/吨，环比增14 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率89.44%，环比降0.06%；浮法玻璃企业开工率75.85%，环比增0.19% [2] - 玻璃在产产能15.78万吨/年，环比降0.07；玻璃在产生产线条数225条，环比持平 [2] - 纯碱企业库存167.22万吨，环比降1.88；玻璃企业库存6547.3万重箱，环比增39.5 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值12996.46万平米，环比增6382.46；房地产竣工面积累计值13060.27万平米，环比增4296.27 [2] 行业消息 - 央行将适时降准降息，创设新的结构性货币政策工具，单一市场单一资产变动对我国外汇储备影响总体有限 [2] - 发改委将出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措，建立实施育儿补贴制度，定向增发购车指标，常态化、敞口式做好政策预研储备 [2] - 人社部一季度全国城镇新增就业308万人，加快推出增量政策，对企业加大扩岗支持 [2] - 深圳一季度地区生产总值8950.49亿元，同比增长5.2% [2] - 王毅会见俄外长拉夫罗夫，双方就伊朗核、朝鲜半岛核问题等交换看法 [2] - 中证协拟规范证券从业人员投资行为 [2] 观点总结 - 纯碱装置运行稳定，部分装置检修预期多在5月，下游需求尚可，低价采购为主，高价抵触，库存小幅去库，市场刚需随用随采 [2] - 玻璃供应端利润小幅增加，因原材料成本下跌，产量平稳；需求端出货较弱，产销下滑，多数企业稳价出货，个别微幅提涨，下游谨慎，刚需为主，库存下降支撑价格 [2]

国内经济政策 - 央行表示将适时降准降息并创设新的结构性货币政策工具 外汇储备受美债波动影响有限[3] - 发改委计划建立育儿补贴制度并定向增发购车指标 常态化做好政策预研储备[3] - 人社部数据显示一季度全国城镇新增就业308万人 将加快推出增量政策对企业扩岗支持[3] - 深圳一季度GDP达8950 49亿元 同比增长5 2%[6] - 中国黄金ETF持仓增长23 47吨 但一季度黄金消费量同比下降5 96%[6] 国际贸易与关税 - 外交部澄清中美未就关税问题磋商 两国元首近期无通话[2] - 美国财长预计首笔贸易协议最早本周达成 印度或为首批之一[4] - 韩国副产业部长称6月3日大选前韩美贸易协议达成可能性为零[5] 国际政治与冲突 - 普京宣布卫国战争胜利庆典期间停火72小时[5] - 美乌最快本周签署矿产协议 泽连斯基称条款更公平[5] - 巴基斯坦防长警告印度军事进攻迫在眉睫[7] 金融市场与债务 - 美财政部上调二季度举债规模预期至5140亿美元[7] - 美国4月达拉斯联储商业活动指数大幅低于预期[7] 能源与基础设施 - 西班牙和葡萄牙遭遇大规模停电 西班牙进入紧急状态[5] 行业监管 - 中证协拟规范证券从业人员投资行为[2]

河南省经济发展措施 - 河南省政府推出24条政策措施，围绕扩需求、稳主体、促发展、惠民生等方面，确保上半年经济发展"时间过半、任务过半" [1] - 政策措施聚焦"四高四争先"，包括融入新发展格局、深化改革创新、推动城乡融合发展和保障生态安全4个实施方案 [1] - 将开工焦济洛平高铁等工程，推进郑州新郑国际机场三期扩建、郑州南站、平漯周高铁等项目建设 [1] - 2025年河南经济增长目标为5.5%左右，规上工业增加值增长7%左右，固定资产投资增长7%左右，社会消费品零售总额增长6%左右 [2] 河南省经济表现 - 一季度河南GDP14945.58亿元，同比增长5.9%，高于全国0.5个百分点 [1] - 一季度河南外贸进出口2042.6亿元，同比增长28%，增速居全国第三、中部第一 [2] - 电动汽车出口增长138.6%，光伏、锂电池新三样出口量增长两成 [4] - 河南与四川GDP差距扩大至逾300亿元，与湖北GDP差距缩小至1402.09亿元 [1] 河南省产业政策 - 出台促进外贸稳量提质措施，支持拓展非美市场，给予生产型企业最高1000万元、贸易型企业最高100万元补贴 [4] - 将出台全省新能源汽车产业集聚区发展规划 [4] - 计划发放1000万元文旅出行消费券，筹备举办2025年河南文化旅游发展大会等活动 [4] 其他地区经济动态 - 武汉出台20条举措培育创新型民营"根企业"，优化民营经济发展政策体系 [5] - 贵州支持贵阳国际陆港高质量发展，打造内陆开放型经济新高地"门户" [6] - 江苏发布《大型营业性演出活动票务服务要求》新标准，规范票务信息披露 [7] 行业数据 - 我国核电总体规模首次跃居世界第一，在运、在建和核准建设的核电机组共102台、装机容量1.13亿千瓦 [12] - 2024年度浙江省专利创造力百强企业综合指数达116.2，较上年提高16.2 [13] - 浙江省百强企业中互联网+、生命健康、新材料新能源企业占98%，生命健康领域企业数量是2023年的2.7倍 [15] - 杭州、宁波两市百强企业数量达69家，嘉兴、湖州、台州上榜企业数量从12家增加至21家 [17]

国家发展改革委政策动向 - 一季度中国经济展现出强大韧性和活力，高质量发展扎实推进[2] - 将加快实施稳就业稳经济若干举措，推动政策尽快出台实施，确保直达企业和群众[3] - 加力推动既定政策落地见效，包括提振消费专项行动、用好今年国家层面5万亿元投资资金、加快设立国家创业投资引导基金等，大部分政策将在二季度落地[3] - 出台实施稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措，支持就业、稳定外贸发展、促进消费、积极扩大有效投资、营造稳定发展良好环境，政策将成熟一项出台一项[4] - 常态化做好政策预研储备，及时出台增量储备政策，不断完善稳就业稳经济政策工具箱[5] - 建立实施育儿补贴制度，创设专项再贷款工具，加大对服务消费、养老产业等支持[6] - 深入实施提振消费专项行动，指导限购城市针对长期摇号家庭和无车家庭等重点群体定向增发购车指标[7] - 企业减少甚至停止自美能源进口对国内能源供应没有影响，2024年进口美国原油、天然气、煤炭总量很少，占能源消费总量比重非常低[9] - 是否进口美国饲料粮和油料不会影响国内粮食供应，2024年来自美国的高粱、玉米、大豆等粮食进口量占国内消费量比重很低，可替代性强且国际市场供应充足[10] 中国人民银行政策动向 - 将根据国内外经济形势和金融市场运行情况，适时降准降息，保持流动性充裕[11] - 发挥货币政策工具箱总量和结构双重功能，创设新的结构性货币政策工具，围绕稳就业稳增长重点领域精准发力[11] - 正在研究丰富政策工具箱，将适时推出增量政策[11] - 今年一季度末个人住房贷款余额38万亿元，增加约2200亿元，同比多增超过2000亿元[12] - 将精准加力稳外贸，指导金融机构对外贸依存度高、遇到困难但产品有竞争力的中小企业不抽贷不断贷[13] - 美债市场波动对我国外汇储备影响总体有限，外汇储备投资组合已实现有效分散化[13] - 将继续实施适度宽松的货币政策，加力支持实体经济，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定[13] 人力资源社会保障部就业数据与政策 - 一季度全国城镇新增就业308万人，同比增加5万人，快于时序进度[14] - 外部冲击影响加大，美国加征高额关税导致部分外贸企业生产经营困难，部分劳动者就业岗位受到影响[14] - 将加快推出增量政策，对企业加大扩岗支持，对个人加大就业补贴支持，对受关税影响较大企业提高失业保险稳岗返还比例[15] - 全面落实已出台存量政策，加快兑现稳岗返还、担保贷款、就业补贴，延续实施降低失业和工伤保险费率[15] - 提高了稳岗扩岗专项贷款额度，小微企业最高授信5000万元，个人最高授信1000万元[16] - 会同财政部下拨667亿元的中央就业补助资金，为政策实施提供保障[16] 商务部外贸形势与支持措施 - 4月份以来出口总体延续平稳增长态势[17] - 将加强贸易金融支持保障，进一步扩大出口信用保险承保规模和覆盖面[18] - 设立大型成套设备出口专项信贷等支持工具，让外贸企业更有底气接单[18] - 指导金融机构加大对外贸企业融资支持力度，发挥小微企业融资协调工作机制作用，推动低成本资金直达小微外贸企业[18] - 优化对外贸企业汇率避险工具[18] - 推动减免困难企业的房屋租金、展位费、流量费，降低外贸企业内销成本[19]

国家发展改革委副主任赵辰昕4月28日在国新办新闻发布会上表示，建立实施育儿补贴制度，创设专项 再贷款工具，加大对服务消费、养老产业等支持。(人民财讯) ...

最低工资标准调整机制 - 现存最低工资标准调整机制为"每两年至三年至少调整一次"，主要省市均按此执行 [1] - 国家发改委提出"适当加快提高最低工资标准"，2025年原则上所有省份都要调整，年均复合增幅有望加快 [1] - 目前主要省份最低工资年均复合增幅明显低于名义GDP增速，理论上应向经济增长速度靠拢 [1] - 2025年新疆、广东已上调最低工资标准：广州从2300元提至2500元（+8.7%），深圳从2360元提至2520元（+6.8%），乌鲁木齐从1900元提至2070元（+8.9%）[11] 以工代赈政策 - 2024年以工代赈累计吸纳就业332万人（+31%），发放劳务报酬478亿元（+32%）[2] - 人社部提出"更大范围实施以工代赈"，2025年就业吸纳量和劳务报酬规模将进一步扩大 [2] - 受益群体主要为建筑业农村务工人员，收入效应将带动必需消费品消费 [2] 住房公积金政策 - 政策意义包括：稳地产作为稳消费前提、提供公积金利率下调指引（上次下调为2024年5月）、扩大使用范围 [3] - 使用范围扩大包括支持提取公积金支付购房首付款同时申请贷款，加大租房提取力度 [3] - 2024年5月公积金贷款利率下调0.25个百分点，首套5年以上利率降至2.85% [12] 中小微企业账款清偿 - 中小微企业吸纳就业占全部就业的79.4%，清偿欠款可改善居民部门现金流 [4] - 政策要求"应付快付、应付尽付"，健全清欠长效机制 [13] 育儿补贴制度 - 育儿补贴政策正在制定，财政测算显示年补贴规模占财政收入比重低于1% [5] - 按2024年68.3%的消费倾向测算，育儿补贴对居民消费支出的拉动在0.1-0.3个百分点 [5] - 基于过去3年平均出生人口937万测算，一孩占比49.3%，二孩37.9%，三孩及以上12.8% [15] 中小学春秋假政策 - 杭州试点春假/秋假各2-3天，全年增4-6天假期，与五一/国庆连接 [6] - 全国中小学在校生1.59亿人，假设30%-50%新增假期用于旅游，按人均160元/日计算，可新增旅游收入307-767亿元 [6] - 家长陪同效应将使消费规模倍数放大 [6] 汽车消费管理转变 - 推动"购买管理向使用管理转变"，分年限保障无车家庭购车需求 [7] - 2024年12月北京个人客车中签率0.29%（申请量超330万），上海中签率9.9% [16] 儿科及养老服务供给 - 2025-2027年为"儿科服务年"，目标基层医疗机构儿科服务比例达90%以上（当前80%）[8] - 2024年底全国老年助餐点7.5万个，日均服务290万老年人 [17] - 河南省建成老年助餐场所8367个，覆盖48.9%城镇社区和10.7%行政村 [18] 老旧小区加装电梯 - 2024年全国老旧小区改造加装电梯2.5万余部 [19] - 政策纳入"城市更新"范畴，将提升房产流动性并带动衍生需求 [9] 财政补贴与贷款贴息 - 贷款贴息聚焦两方面：消费领域服务业经营主体贷款、居民个人消费贷款的重点领域消费 [10] - 财政货币工具组合有助于提升居民消费倾向，形成消费正循环 [10]