事件概述 - 美国总统特朗普于8月25日以涉嫌住房抵押贷款欺诈为由解雇美联储理事莉萨·库克 [1] - 库克于8月28日对特朗普提起诉讼 指控特朗普无权将其解职并侵犯其宪法赋予的正当程序权利 [1] 人物背景与任期 - 莉萨·库克于2022年成为美联储理事会首位黑人女性成员 [4] - 库克由美国前总统拜登提名担任美联储理事 任期至2038年 [4] 政策立场与争议背景 - 自2025年以来 库克一直对美国通胀问题表示担忧 并认为关税可能会推高通胀 [4] - 特朗普对美联储的不满持续已久 曾多次要求美联储降息 甚至威胁解雇美联储主席鲍威尔 [4] 历史意义 - 此次解雇事件是美联储100多年来首次出现总统将理事解职的情况 [4] - 这一事件标志着特朗普与美联储的斗争显著升级 [4]

货币政策立场分歧 - 联邦公开市场委员会以九比二投票结果维持利率不变 但两位理事支持降息[1] - 决策层在通胀评估和关税影响传导速度方面存在明显分歧[3] - 少数官员立场接近异议者 预示九月会议可能出现更多政策调整支持者[5] 经济数据评估 - 部分官员注意到工资增速放缓和新增就业岗位减少迹象[3] - 数位与会者预计下半年经济增长保持低迷 实际收入增长放缓可能抑制家庭消费[3] - 七月就业报告发布前两个月的就业数据被大幅下修 加剧经济放缓担忧[5] 政策灵活性导向 - 决策层高度重视保持政策灵活性 强调根据经济数据变化调整政策立场[7] - 多数官员同意在复杂经济环境下保持政策选项开放是审慎之举[7] - 未来决策将更加依赖经济数据表现 最新就业数据或促使更多官员支持政策调整[5]

报告行业投资评级 - 锌行业短期震荡 [1] 报告的核心观点 - 报告对锌行业短期持震荡看法，给出锌趋势强度为 0，处于【-2,2】区间表示中性 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪锌主力收盘价 22480 元/吨，较前日跌 0.53%；伦锌 3M 电子盘收盘 2811.5 美元/吨，较前日跌 1.28% [1] - 沪锌主力成交量 78030 手，较前日减少 315 手；伦锌成交量 6970 手，较前日减少 1594 手 [1] - 沪锌主力持仓量 80798 手，较前日减少 5188 手；伦锌持仓量 193713 手，较前日减少 588 手 [1] - 上海 0锌升贴水 -50 元/吨，较前日增加 5 元/吨；LME CASH - 3M 升贴水 -1.5 美元/吨，较前日增加 3.26 美元/吨 [1] - 广东 0锌升贴水 -70 元/吨，较前日增加 5 元/吨；进口提单溢价 135 美元/吨，较前日无变动 [1] - 天津 0锌升贴水 -60 元/吨，较前日增加 5 元/吨；锌锭现货进口盈亏 -1698.73 元/吨，较前日增加 69.69 元/吨 [1] - ZN00 - ZN01 为 0 元/吨，较前日无变动；沪锌连三进口盈亏 -1567.19 元/吨，较前日增加 48.42 元/吨 [1] - 沪锌期货库存 17097 吨，较前日增加 905 吨；LME 锌库存 77450 吨，较前日减少 1025 吨 [1] - 1.0mm 热镀锌卷含税 4410 元/吨，较前日无变动；LME 锌注销仓单 32025 吨，较前日减少 1000 吨 [1] - 上海 Zamak - 5 锌合金 23685 元/吨，较前日减少 50 元/吨；LME off warrant（T + 3）17165 吨，较前日增加 693 吨 [1] - 上海 Zamak - 3 锌合金 23135 元/吨，较前日减少 50 元/吨；氧化锌 ≥99.7%为 21500 元/吨，较前日无变动 [1] 新闻 - 贝森特认为日本央行行动太慢应加息以控制通胀，约 42% 经济学家预计日央行 10 月加息，三分之一预计明年 1 月行动，日本超长期国债收益率飙升拖累美国长期国债 [1] - 洛杉矶港 7 月吞吐量创 117 年历史单月最高，超 100 万个标准箱，贸易商赶在特朗普关税生效前发货以规避成本冲击 [1]

7月非农就业报告核心分析 就业数据表现 - 7月新增非农就业人数为7.3万，显著低于市场预期的11万，表明就业增长放缓但未出现断崖式下滑 [1][2] - 失业率从4.1%微升至4.2%，但仍处于2024年5月以来的窄幅区间（4.0%-4.2%），且低于美联储年底预测的4.5% [3] 金融市场反应 - 数据公布后黄金价格上涨，美元指数跳水，反映市场对美联储降息概率的重新定价 [1][2] - 市场此前期待的"完美剧本"（新增就业10万左右+失业率稳定）被打破，导致风险资产波动加剧 [3][4] 美联储政策影响 - 当前数据不足以促使美联储立即降息，因其更关注通胀（平均关税税率已升至18%）而非短期就业波动 [2] - 若就业增长维持正数（非零或负增长），美联储仍可能认为经济处于"安全着陆"状态 [2] 政治与市场不确定性 - 特朗普可能借就业数据不佳再次批评美联储主席鲍威尔，甚至引发罢免传言 [4] - 市场需重新评估未来经济前景，尽管暂无衰退迹象，但政策与数据的不确定性上升 [4] （注：原文中未提及具体公司或行业，故未提取相关内容）

加拿大央行政策立场 - 加拿大央行将确保关税问题不会演变为通胀问题 [1]

美联储政策动向 - 实际劳动力市场疲软可能成为推动降息的因素 [1] - 通胀问题可能导致政策偏向其他方向而非降息 [1]

美联储政策重点 - 劳动力市场已基本达到目标水平 当前政策关注点可继续聚焦通胀问题 [1]

美联储理事沃勒的立场与潜在影响 - 美联储理事沃勒突然发声赞成7月降息，引发市场对其动机的猜测，包括可能竞选美联储影子主席 [1] - "美联储传声筒"Nick Timiraos认为沃勒明年有望成为美联储主席的"黑马"人选之一 [1] - 沃勒提前表明"通胀并不是当下最需要担忧的问题"这一观点，被认为是一个聪明的布局，尤其在关税冲击逐渐显现之际 [1] 沃勒与其他潜在候选人的区别 - 与其他潜在候选人不同，沃勒并未在过去十年中始终维持鹰派言论，因此与倾向鸽派政策的总统立场不矛盾 [1] - 与现任主席不同，沃勒不必背负"在通胀问题上两次判断失误"的包袱，因为这不会成为他的历史遗产 [1]

加拿大央行货币政策 - 加拿大央行行长麦克勒姆强调需防止关税问题转化为通胀问题 [1]

消费者财务状况 - 截至去年十月 美国大约百分之七十三的成年人表示财务状况"尚可"或"生活舒适" 这一比例与二零二三年持平 略低于二零二一年的百分之七十八 [1] - 百分之六十三的美国成年人能够用现金或等值方式支付四百美元的紧急开支 比例与近年水平相当 [1] 经济前景预期 - 只有百分之二十九的受访者认为二零二四年的经济状况"良好"或"优秀" 比例虽比二零二三年略有上升 但仍远低于二零一九年时的百分之五十 [3] - 百分之二十九的成年人认为自身经济状况较一年前更差 较二零二二年百分之三十五的高点有所下降 但仍高于疫情前水平 [3] 通胀与住房压力 - 美国通胀问题仍是消费者最大挑战 食品和日用商品价格上升为主要因素 但受影响比例较二零二三年有所下降 [7] - 自二零二二年以来 租金中位数每年上升约百分之十 导致家庭住房支出压力显著增加 [7] 整体经济情绪 - 消费者财务状况整体稳定 但对未来经济信心较低 高物价和住房压力是最突出挑战 [7]