财务数据和关键指标变化 - 2024年末公司现金及现金等价物为2.51亿美元，预计可支撑运营至2026年下半年 [24] - 2024年第四季度ZYNLONTA净产品收入为1640万美元，2023年同期为1660万美元；2024年全年净产品收入为6930万美元，2023年为6910万美元 [25] - 2024年公司非GAAP基础上运营费用同比下降13%，第四季度非GAAP运营费用较上年下降15% [25] - GAAP基础上，2024年第四季度净亏损3070万美元，合每股0.29美元；2023年同期净亏损8500万美元，合每股1.03美元。2024年全年净亏损1.578亿美元，合每股1.62美元；2023年全年净亏损2.401亿美元，合每股2.94美元 [26] - 非GAAP基础上，2024年第四季度调整后净亏损2650万美元，合每股0.25美元；2023年同期调整后净亏损7950万美元，合每股0.97美元。2024年全年调整后净亏损1.114亿美元，合每股1.15美元；2023年全年调整后净亏损1.857亿美元，合每股2.27美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 ZYNLONTA业务 - 2024年实现商业品牌盈利，维持在高度竞争的三线及以上弥漫大B细胞淋巴瘤（DLBCL）市场的地位，销售额6930万美元与上年持平 [9][10] - LOTIS - 5试验：2024年12月完成3期试验入组，安全导入部分初始数据显示总缓解率80%，完全缓解率50%，无新安全信号，预计2025年底达到预设事件数后公布更新数据 [10][13][14] - LOTIS - 7试验：2024年12月报告部分患者初步数据，18例可评估复发或难治性DLBCL患者最佳总缓解率94%，完全缓解率72%；29例非霍奇金淋巴瘤（NHL）患者初始安全数据显示组合耐受性良好，无剂量限制性毒性。预计2025年第二季度完成40例患者入组和剂量扩展，二季度分享部分患者数据，下半年更新更成熟数据 [14][15][16] - 两项2期研究者发起试验（IIT）：在惰性淋巴瘤中显示出有前景的数据，ZYNLONTA联合利妥昔单抗治疗高危复发或难治性滤泡性淋巴瘤（FL）最佳总缓解率97%，完全缓解率77%；ZYNLONTA单药治疗复发或难治性边缘区淋巴瘤（MZL）总缓解率91%，完全缓解率70% [17] 实体瘤业务 - 基于依沙替康的临床前候选药物继续推进，最先进的靶点是PSMA和Claudin - 6，公司继续寻求潜在研究合作以推进项目 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 支持扩大ZYNLONTA的使用范围，通过LOTIS - 5和LOTIS - 7试验在DLBCL早期治疗中寻求更大机会 [13] - 针对惰性淋巴瘤，有足够数据后与监管机构讨论并寻求纳入药品目录 [18] - 继续推进临床前实体瘤管线，寻求研究合作 [11][29] 行业竞争 - 在三线及以上DLBCL市场，双特异性抗体占据约三分之一市场份额，但ZYNLONTA近几个季度销售额稳定在每季度1600 - 1800万美元 [75][76] - 辉瑞的ADCETRIS获批，公司认为其影响有限，可能替代部分旧方案 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司在关键领域取得进展，增强了资产负债表，对未来充满信心 [8][12] - 2025年有多个数据催化剂，可降低ZYNLONTA生命周期管理机会的风险 [18] - 若获批并纳入药品目录，ZYNLONTA在美国的峰值收入有望达到6 - 10亿美元，其中LOTIS - 5有望使ZYNLONTA峰值销售额达到2 - 3亿美元，LOTIS - 7有望将DLBCL市场机会扩大至5 - 8亿美元，惰性淋巴瘤机会可带来1 - 2亿美元峰值收入 [19][20][21][22] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，受已知和未知风险及不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异 [4][5] - 公司采用非GAAP财务报告，应结合GAAP信息考虑 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：LOTIS - 7在第二季度更新数据的具体论坛和时间 - 公司未披露具体论坛和时间，但会在二季度完成40例患者剂量扩展入组，分享部分患者安全和疗效数据，下半年公布全部40例患者数据 [42] 问题2：辉瑞ADCETRIS获批对ZYNLONTA市场的挑战 - 公司认为其影响有限，医生有多种选择，其使用可能替代三线及以上DLBCL中的旧方案，如R2或基于R的化疗方案 [44] 问题3：LOTIS - 7在下半年数据更新后是否与监管机构会面，信息是否公开，以及ZYNLONTA在惰性淋巴瘤的市场机会 - 有足够数据和随访后，计划在下半年与监管机构讨论并寻求药品目录策略；基于现有数据，惰性淋巴瘤的峰值机会在1 - 2亿美元 [49][50][51] 问题4：LOTIS - 5试验结果对LOTIS - 7策略的影响 - 两种方案互补，可满足不同患者需求。LOTIS - 5为非系统性化疗组合，对无法使用或不适合CAR - T或双特异性疗法的患者有优势；LOTIS - 7中ZYNLONTA加glofitamab有望成为二线及以上DLBCL首选双特异性组合 [56][57] 问题5：公司在AACR会议上Claudin - 6 ADC口头报告的重要性及与其他ADC平台的差异 - 报告将公布未公开的数据，公司使用依沙替康和新型连接子系统，临床前治疗指数大于10，与DXd相比有更高效力，未观察到间质性肺病（ILD） [60][61] 问题6：LOTIS - 5中ZYNLONTA和利妥昔单抗组合在疗效和安全性方面的竞争标准及获批和临床应用的基准 - 与非CAR - T和非双特异性疗法相比，完全缓解率在40% - 50%有竞争力；研究与R - GemOx对比，需显示约2个月的无进展生存期（PFS）差异才有阳性结果，早期数据令人鼓舞 [69][70][72] 问题7：2025年及以后三线DLBCL竞争格局的变化 - 最大竞争影响是约18个月前双特异性抗体的引入，目前占据约三分之一市场。ZYNLONTA销售额稳定，新的竞争影响主要是ADCETRIS加R2，但预计影响有限 [75][76][77] 问题8：有哪些双特异性药物通过纳入药品目录在DLBCL患者中获得有意义市场份额，其临床试验患者数量 - 近期glofitamab加GemOx、epcoritamab加GemOx和mosun加polatuzumab基于约100例患者数据被纳入NCCN指南，目前尚不清楚其市场接受度 [81] 问题9：ZYNLONTA在获得药品目录纳入或潜在批准后达到峰值渗透的时间 - 公司未给出具体时间，但其他类似药物通常在头两年达到峰值渗透，肿瘤学家和血液学家通常会快速采用有效产品 [85]

财务数据和关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司现金总计370万美元，而2023年12月31日为750万美元 [25] - 2024年全年，公司通过ATM融资计划共筹集了660万美元的总收益 [25] - 2024年第四季度研发费用为80万美元，2023年同期为190万美元，减少了110万美元，主要因咨询相关成本减少120万美元，被制造成本增加10万美元抵消 [25][26] - 2024年全年研发费用为540万美元，2023年为600万美元，减少了60万美元，主要因咨询相关成本减少160万美元，被制造相关成本增加100万美元抵消 [26] - 2024年第四季度一般及行政费用为200万美元，2023年同期为320万美元，减少了120万美元，主要因专业费用减少50万美元、股份支付成本减少50万美元和员工薪酬成本减少20万美元 [27] - 2024年全年一般及行政费用为870万美元，2023年为850万美元，增加了20万美元，主要因专业费用增加70万美元、法律费用增加30万美元，被股份支付成本减少60万美元和保险成本减少20万美元抵消 [27][28] - 2024年第四季度公司净亏损280万美元，摊薄后每股亏损0.16美元，2023年同期净亏损510万美元，摊薄后每股亏损0.37美元 [28] - 2024年全年公司净亏损1410万美元，每股亏损0.87美元，2023年净亏损1460万美元，每股亏损1.15美元 [28] - 截至2024年12月31日，公司有17030686股流通股 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正准备推进主要抗生素候选药物ibezapolstat进入国际3期临床试验，若成功，这将是在美国提交新药申请和在欧盟提交上市授权申请的关键 [8] - 公司认为ibezapolstat若获批，将通过降低美国艰难梭菌感染的年度总成本负担产生有利的经济影响，美国艰难梭菌感染每年成本达50亿美元，其中28亿美元是由于复发性感染 [23] - 公司继续为3期临床试验计划寻找和争取资金机会，认为最有可能的机会是与欧洲或美国的政府机构或准政府机构建立合作伙伴关系或获得赠款，同时也在继续寻求私人合作伙伴关系和并购活动 [20][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为ibezapolstat临床结果在严重且可能危及生命的艰难梭菌感染治疗中持续表现出色，从监管角度看，FDA已授予ibezapolstat合格传染病产品（QIDP）和快速通道指定 [21][22] - 公司表示进入2025年及以后有了更多动力，相信未来会更好 [21][24] 其他重要信息 - 2024年10月，公司在洛杉矶的ID Week上展示成果，休斯顿大学药学院的Garey和Eubank博士展示科学海报，显示在2b期临床试验中，ibezapolstat与万古霉素的临床治愈率、持续临床治愈率和安全性相当，2期试验中总体观察到的临床治愈率为96%（26名患者中的25名），重要的是，2期项目中接受ibezapolstat治疗且在治疗结束时临床治愈的患者中100%（25名中的25名）在治疗结束后一个月仍保持治愈，而2b期万古霉素治疗组为86%（14名患者中的12名） [9] - 在ibezapolstat患者的一个亚组中，治疗结束后三个月随访的5名患者均未出现感染复发，且接受ibezapolstat治疗的患者粪便初级胆汁酸浓度降低，次级与初级胆汁酸比率高于万古霉素治疗患者 [10] - 2024年11月，公司宣布赞助并参加首届Peggy Lillis基金会艰难梭菌感染科学研讨会，并展示了ibezapolstat 2b期临床数据更新 [12] - 2025年1月，公司完成了250万美元的注册直接发行，同时宣布收到欧洲药品管理局对ibezapolstat 3期临床试验计划的积极监管指导，该指导在3期计划的制造、非临床和临床方面与FDA一致 [12][13] - 2025年2月，公司在《抗菌剂与化疗杂志》上发表了两项重要的非临床研究，认为这可以进一步显示ibezapolstat与用于治疗艰难梭菌感染的一线治疗的其他抗生素相比的积极差异 [14] - 第一项研究由休斯顿大学的Justin McPherson博士进行，由国家过敏和传染病研究所资助，是一项计算机模拟研究，预测了ibezapolstat治疗艰难梭菌感染的微生物群恢复潜力 [15] - 第二项研究由蒙大拿大学的Trenton Wolfe博士进行，由国家过敏和传染病研究所、国家癌症研究所、国家推进转化科学中心和公司资助，是首次在无菌小鼠模型中对ibezapolstat与其他抗艰难梭菌感染抗生素相关的肠道微生物群变化进行的头对头比较，数据显示，与万古霉素或甲硝唑治疗组相比，ibezapolstat治疗后α和β微生物群多样性的变化不太明显，补充了先前2期研究结果，显示ibezapolstat具有更具选择性的抗菌活性，此外，ibezapolstat和非达霉素治疗组的微生物群之间存在显著差异，这可能有助于在未来研究中区分这两种抗艰难梭菌感染抗生素 [17][18] - 2025年2月，日本专利局授予公司DNA聚合酶IIIC抑制剂新专利，该专利将于2039年12月到期，可申请延期，这是公司正在开发的针对耐甲氧西林金黄色葡萄球菌（MRSA）、耐万古霉素肠球菌（VRE）和炭疽感染的临床前抗生素候选药物ACX - 375C的重要组成部分 [19][20] - 2025年3月10日，公司宣布完成注册直接发行和同时进行的私募配售，筹集了110万美元的总收益 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对于3期项目，FDA和EMA对其期待有哪些显著差异和相似之处 - 公司表示两者的方案完全相同，在所有方面都达成了完全一致，公司策略是在与FDA解决了所有非临床、临床和制造方面的问题后，才带着最终方案去欧洲药品管理局 [34][35] 问题2: 如何设想3期项目在地理上招募患者 - 公司计划从150个临床试验点开始，其中一半将在欧洲，另一半将是美国、加拿大和南美的组合，可能欧洲的试验点占比50%，美国占比30% [36][37] 问题3: 在微生物组研究数据于上月发表后，今年何时能期待更多关于ibezapolstat的数据 - 公司称有一份非常有声望的科学出版物将包含其完整的2期数据，预计将在未来30天内发表，而且来自休斯顿药学院和蒙大拿实验室的更多数据会不断出现 [38][40] 问题4: 有哪些可用选项为ACX - 375C进入临床开发提供资金 - 公司表示没有排除任何选项，目前最有可能的机会是与欧洲或美国的政府机构或准政府机构建立合作伙伴关系或获得赠款，同时也在继续寻求私人合作伙伴关系和并购活动 [41][42] 问题5: 计划是否仍是寻找合作伙伴将ibezapolstat推进到3期，还是有其他选择 - 公司表示仍在寻找合作伙伴，这里的合作伙伴广义上包括政府的多个机构以及私营部门 [45][46] 问题6: 能否描述一下合作环境，市场动荡是否影响了公司获得合作的能力，合作会在2025年还是2026年发生，何时开始3期试验 - 公司认为当前世界局势的动荡带来了更大挑战，但公司会继续努力，目前与非制药公司的潜在合作进展比私营部门合作更顺利，公司去过华盛顿特区国会山多次，希望未来几个月情况稳定下来以获得拨款，公司认为2025年会有事情发生使公司能够开始3期试验的患者招募，从获得足够资金到开始招募可能会有几个月的时间差 [55][56][59] 问题7: 如果试验开始，从开始到获得顶线数据或进行中期评估的当前预期时间是多久 - 公司决定不进行中期评估，因为从统计学上讲，这会使试验所需患者数量增加10%，且不会提供除咨询委员会建议继续招募或判定无效之外的其他信息，由于是双盲研究也看不到具体数据，预计从第一名患者入组到获得顶线数据需要两年时间 [61][62] 问题8: 公司在1月暂停了ATM计划，能否说明一下情况，以及鉴于当前股价，对纳斯达克上市的风险有何评论 - 公司表示暂停ATM计划是为了配合1月进行的发行，公司管理层决定时可以重新启动该计划，目前该计划不在未来几个月的持续计划中，公司内部认为不会失去纳斯达克上市资格，正在采取一些措施来维持上市 [69][70]

财务数据和关键指标变化 - 截至2024年12月31日，公司现金总计370万美元，而2023年12月31日为750万美元 [25] - 2024年全年，公司通过ATM融资计划共筹集了660万美元的总收益 [25] - 2024年第四季度研发费用为80万美元，2023年同期为190万美元，减少了110万美元 [25] - 2024年全年研发费用为540万美元，2023年为600万美元，减少了60万美元 [26] - 2024年第四季度一般及行政费用为200万美元，2023年同期为320万美元，减少了120万美元 [27] - 2024年全年一般及行政费用为870万美元，2023年为850万美元，增加了20万美元 [27] - 2024年第四季度净亏损为280万美元，即每股摊薄亏损0.16美元，2023年同期净亏损为510万美元，即每股摊薄亏损0.37美元 [28] - 2024年全年净亏损为1410万美元，即每股亏损0.87美元，2023年为1460万美元，即每股亏损1.15美元 [28] - 截至2024年12月31日，公司有17,030,686股流通股 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司主要推进领先抗生素候选药物ibezapolstat（IBZ）治疗艰难梭菌感染的国际3期临床试验，若成功将为美国新药申请和欧盟上市授权申请奠定基础 [8] - 在2b期临床试验中，IBZ的临床治愈率、持续临床治愈率和安全性与万古霉素相当；在2期合并试验中，艰难梭菌感染患者的总体临床治愈率为96%（25/26），且2期项目中接受IBZ治疗并在治疗结束时临床治愈的患者中，100%（25/25）在治疗结束后一个月仍保持治愈，而2b期万古霉素治疗组仅为86%（12/14） [9] - 在IBZ治疗的一个亚组患者中，5名随访至治疗结束后三个月的患者均未出现感染复发 [10] - IBZ治疗患者的粪便初级胆汁酸浓度降低，次级与初级胆汁酸的比率高于万古霉素治疗患者，这可能有助于其抗复发效果 [10][11] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进IBZ的国际3期临床试验，确定150个临床试验点，一半在欧洲，另一半为美国、加拿大和南美洲的组合，预计欧洲站点占比50%，美国占比30% [37] - 公司继续为3期临床试验项目寻找和争取资金机会，考虑的途径包括与政府或准政府机构的合作、赠款、私人合作伙伴关系和并购活动 [20][42] - 行业方面，艰难梭菌感染被美国疾病控制与预防中心列为紧急威胁，需要新的抗生素类别进行初始治疗且复发率低 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在2025年及以后有更多动力，IBZ临床结果持续优于艰难梭菌感染治疗，若获批将减少美国艰难梭菌感染的年度总成本负担，每年50亿美元，其中28亿美元归因于复发性感染 [21][23] - 尽管当前市场环境动荡给合作带来挑战，但管理层认为2025年将有机会启动3期试验的患者招募 [56][59] 其他重要信息 - 2024年10月，公司在洛杉矶的ID Week上展示成果，休斯顿大学药学院的研究人员展示科学海报，显示IBZ在2b期临床试验中的效果 [9] - 2024年11月，公司宣布赞助并参加Peggy Lillis基金会CDI科学研讨会，并展示IBZ 2b期临床数据更新 [12] - 2025年1月，公司完成250万美元的注册直接发行；宣布收到欧洲药品管理局对IBZ 3期临床试验计划的积极监管指导，该指导与FDA在制造、非临床和临床方面的要求一致 [12][13] - 2025年2月，公司在《抗菌剂与化疗杂志》上发表两项重要非临床研究成果；日本专利局授予公司DNA聚合酶IIIC抑制剂新专利，有效期至2039年12月，可延期 [14][19] - 2025年3月10日，公司完成注册直接发行和同时进行的私募配售，筹集总收益110万美元 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：FDA和EMA对IBZ 3期临床试验的期望有何异同 - 回答：两者的协议完全相同，公司在与FDA就非临床、临床和制造方面达成一致后，才向欧洲药品管理局提交最终方案 [35] 问题2：3期临床试验计划如何在地理上招募患者 - 回答：计划设立150个临床试验点，一半在欧洲，另一半为美国、加拿大和南美洲的组合，预计欧洲站点占比50%，美国占比30% [37] 问题3：在公布上个月的微生物组研究数据后，今年何时能获得更多IBZ数据 - 回答：未来30天内，一份著名科学出版物将发表公司完整的2期数据，此后实验室还会不断有新数据产生 [40] 问题4：公司有哪些选择为ACX - 375的临床开发提供资金 - 回答：公司未排除任何选项，目前认为最可能的机会是与欧洲或美国的政府或准政府机构建立合作或获得赠款，同时也在继续寻求私人合作伙伴关系和并购活动 [42] 问题5：公司是否仍计划通过合作推进IBZ进入3期试验 - 回答：是的，公司广义上的合作包括与政府机构和私营部门的合作 [46] 问题6：合作环境如何，市场动荡是否影响合作，2025年还是2026年能达成合作，何时开始3期试验 - 回答：市场动荡带来挑战，但公司认为2025年将有机会启动3期试验的患者招募，获得足够资金与开始招募之间可能有几个月的时间差 [56][59] 问题7：若试验开始，预计何时能获得全面或中期数据 - 回答：决定不进行中期评估，因为会增加10%的患者数量且无实际意义，预计从首位患者入组到获得全面数据需要两年时间 [62] 问题8：公司1月暂停ATM计划的情况以及当前股价对纳斯达克上市的风险 - 回答：暂停ATM计划是为配合1月的发行，公司管理层可决定重新启动；公司内部认为不会失去纳斯达克上市资格，正在采取措施维护上市地位 [70]