财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入5.15亿元 同比增长8.93% 其中第二季度收入3.02亿元 同比增长21.92% [1] - 归母净利润1.67亿元 同比下降6.49% 但第二季度净利润1.37亿元 同比增长11.79% [1] - 扣非净利润1.67亿元 同比微增0.82% [1] 盈利能力指标 - 毛利率46.22% 同比下降5.99个百分点 [1] - 净利率32.72% 同比下降15.93个百分点 [1] - 三费占营收比19.12% 同比上升7.85个百分点 费用总额9849.86万元 [1] 资产与现金流状况 - 货币资金14.31亿元 同比下降13.19% [1] - 应收账款5611.17万元 同比增长20.9% [1] - 每股经营性现金流-0.01元 同比大幅下降105.01% [1] - 货币资金/流动负债比率仅为42.38% [4] 资本结构与投资回报 - 有息负债26.18亿元 同比增长5.7% [1] - 2024年ROIC为2.08% 显著低于近10年中位数7.52% [3] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 需关注资本开支项目效益 [3] 股东结构变化 - 信澳产业优选一年持有混合A基金新进十大股东 持有225.09万股 [5] - 该基金规模0.83亿元 近一年净值上涨33.14% [5]

财务表现 - 2025年中报营业总收入7.8亿元，同比下降4.98% [1] - 归母净利润5029.78万元，同比下降21.7% [1] - 第二季度营业总收入3.86亿元，同比下降16.87%，归母净利润2475.83万元，同比下降34.4% [1] - 扣非净利润4614.54万元，同比下降27.16% [1] - 每股收益0.39元，同比下降22% [1] 盈利能力指标 - 毛利率13.11%，同比下降12.9个百分点 [1] - 净利率6.45%，同比下降17.6个百分点 [1] - 历史净利率中位水平为8.49% [3] - ROIC为6.69%，低于上市以来中位数12.42% [3] 成本费用结构 - 三费总额3159.79万元，占营收比4.05%，同比上升56.17% [1] - 财务费用压力显著，近三年经营活动现金流净额均值为负 [3] 资产质量与现金流 - 货币资金7.71亿元，同比增长13.24% [1] - 应收账款6.72亿元，同比增长2.99%，占归母净利润比例达459.31% [1][3] - 每股经营性现金流-0.51元，虽同比改善19.12%但仍为负值 [1] - 近三年经营性现金流均值/流动负债仅为-9.07% [3] 资本结构与偿债能力 - 有息负债5.47亿元，同比增长15.05% [1] - 有息资产负债率达21% [3] - 现金资产状况健康但债务压力上升 [3] - 每股净资产13.16元，同比增长5.4% [1]

财务业绩 - 2025年中报营业总收入6.08亿元，同比下降5.65% [1] - 归母净利润6841.52万元，同比上升67.04% [1] - 第二季度营业总收入2.66亿元，同比下降1.59%，归母净利润2732.84万元，同比上升124.44% [1] - 毛利率19.72%，同比增2.35%，净利率11.24%，同比增77.04% [1] - 扣非净利润5923.15万元，同比上升88.03% [1] 盈利能力与效率 - 三费占营收比5.49%，同比下降8.67% [1] - 每股收益0.37元，同比增67.05% [1] - 公司去年的ROIC为4.67%，净利率为7.89% [1] - 公司上市以来中位数ROIC为8.22%，2022年ROIC为0.89% [1] 资产与负债状况 - 货币资金2.12亿元，同比下降35.50% [1] - 应收账款4.09亿元，同比下降17.48% [1] - 每股净资产10.15元，同比下降24.56% [1] - 每股经营性现金流0.02元，同比下降76.10% [1] 财务健康度关注点 - 货币资金/流动负债为84.48% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为3.37% [2] - 应收账款/利润达475.26% [2] - 存货/营收达100.73% [2] 机构持仓情况 - 国投瑞银专精特新量化选股混合A基金持有迈赫股份4.04万股，新进十大持仓 [3] - 该基金规模0.65亿元，最新净值1.3399，近一年上涨104.8% [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入9169.53万元 同比下降29.17% [1] - 归母净利润1612.98万元 同比下降22.65% [1] - 第二季度营业总收入4798.54万元 同比下降31.31% [1] - 第二季度归母净利润1039.1万元 同比下降21.53% [1] - 扣非净利润1096.01万元 同比微增2.70% [1] - 每股收益0.18元 同比下降22.66% [1] 盈利能力 - 毛利率34.28% 同比提升1.27个百分点 [1] - 净利率17.58% 同比提升9.16% [1] - 历史净利率中位数达17.63% 显示产品附加值较高 [2] - ROIC去年为4.78% 低于上市以来中位数22.12% [2] 现金流与资产结构 - 货币资金5.17亿元 同比增长48.91% [1] - 每股经营性现金流0.04元 同比大幅改善115.42% [1] - 应收账款7551.34万元 同比下降5.05% [1] - 有息负债20.01万元 同比下降31.04% [1] - 现金资产状况被评定为非常健康 [2] 成本控制 - 三费总额1533.13万元 占营收比例16.72% 同比上升6.62% [1] - 每股净资产11.5元 同比增长1.2% [1] 潜在关注点 - 应收账款占利润比例达146.03% 需关注回款质量 [3]

核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入3.63亿元，同比大幅上升103.08% [1] - 归母净利润6650.76万元，同比下降32.31%，呈现增收不增利态势 [1] - 第二季度单季度营业总收入2.32亿元，同比上升107.68%，归母净利润6753.63万元，同比上升151.15% [1] 盈利能力指标 - 毛利率17.07%，同比减少47.22% [1] - 净利率17.11%，同比大幅下降68.64% [1] - 扣非净利润1834.18万元，同比下降41.80% [1] - 每股收益0.08元，同比下降33.33% [1] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计4081.39万元 [1] - 三费占营收比11.24%，同比下降20.59% [1] - 每股经营性现金流0.09元，同比增加40.99% [1] 资产质量与负债状况 - 货币资金6.37亿元，同比下降15.91% [1] - 应收账款1.6亿元，同比上升61.77% [1] - 有息负债8236.28万元，同比小幅上升3.79% [1] - 每股净资产3.23元，同比下降10.71% [1] - 公司现金资产非常健康 [3] 历史业绩表现 - 公司近10年中位数ROIC为0.36%，投资回报较弱 [3] - 2024年ROIC为-13.35%，投资回报极差 [3] - 公司上市以来已有27份年报，亏损年份达7次 [3] - 去年净利率为-82.1%，产品或服务附加值不高 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入3.72亿元 同比上升1.63% 其中第二季度营收2.02亿元 同比上升3.06% [1] - 归母净利润3504.01万元 同比下降7.81% 但第二季度单季净利润2448.52万元 同比上升1.13% [1] - 扣非净利润2682.39万元 同比下降15.40% 降幅显著高于归母净利润 [1] 盈利能力指标 - 毛利率21.0% 同比下降7.17个百分点 净利率8.62% 同比下降10.54个百分点 [1] - 三费占营收比8.47% 同比上升5.27% 费用总额3152.62万元 [1] - 每股收益0.14元 同比下降6.67% 每股净资产5.42元 同比下降2.59% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.61元 同比大幅上升481.1% 现金流状况显著改善 [1] - 货币资金4.29亿元 同比增长3.9% 现金资产非常健康 [1][2] - 应收账款2.36亿元 同比下降7.98% 但应收账款占最新年报归母净利润比例高达374.86% 需关注应收账款状况 [1][3] 资本结构与投资回报 - 有息负债90.1万元 同比下降48.13% 负债水平大幅降低 [1] - 2024年ROIC为2.91% 资本回报率不强 近10年中位数ROIC为8.5% 投资回报一般 [1]

核心财务表现 - 营业总收入22.4亿元 同比增长33.44% [1] - 归母净利润2486.83万元 同比下降31.94% [1] - 第二季度营业总收入12.32亿元 同比增长20.21% [1] - 第二季度归母净利润2999.02万元 同比增长1.16% [1] 盈利能力指标 - 毛利率7.48% 同比下降23.19% [1] - 净利率1.1% 同比下降49.67% [1] - 扣非净利润-1016.77万元 同比下降59.77% [1] - 每股收益0.18元 同比下降31.95% [1] 资产与负债状况 - 货币资金4.23亿元 同比增长10.31% [1] - 应收账款7.58亿元 同比增长17.92% [1] - 有息负债15.36亿元 同比增长30.84% [1] - 每股净资产7.29元 同比增长2.57% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流-1.25元 同比下降249.03% [1] - 货币资金/流动负债比例为31.36% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-5.74% [2] 运营效率指标 - 三费总额7590.52万元 占营收比例3.39% 同比下降17.74% [1] - 应收账款/净利润比例达1661.97% [1][2] - 有息资产负债率达52.66% [2] 投资回报表现 - 去年ROIC为4.95% 资本回报率不强 [1] - 去年净利率1.19% 产品附加值不高 [1] - 上市以来ROIC中位数8.33% 2022年最低为4.6% [1] 业务模式特征 - 业绩主要依靠研发驱动 [2] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [2]

财务表现 - 营业总收入3.85亿元，同比下降16.58% [1] - 归母净利润9863.84万元，同比上升2.56% [1] - 第二季度营业总收入2.26亿元，同比下降7.4%，归母净利润7774.17万元，同比上升30.17% [1] - 扣非净利润8188.9万元，同比上升8.52% [1] 盈利能力指标 - 毛利率52.54%，同比增8.03个百分点 [1] - 净利率25.19%，同比增20.96% [1] - 历史净利率中位水平22.76%，显示产品附加值较高 [1] 成本结构 - 三费总额5527.04万元，占营收比14.35%，同比增幅达41.17% [1] - 财务费用、销售费用和管理费用总和占比显著提升 [1] 资本效率 - ROIC为5.69%，低于历史中位数12.38% [1] - 2023年最低ROIC为4.93% [1] - 每股收益0.71元，同比增3.09% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.97元，同比大幅上升30.91% [1] - 货币资金4.94亿元，同比下降47.85% [1] - 应收账款8.97亿元，同比下降9.37% [1] - 有息负债5554.58万元，同比下降46.61% [1] 资产结构与偿债能力 - 每股净资产27.33元，同比增4.55% [1] - 现金资产状况被评定为非常健康 [2] - 应收账款占利润比例达402.33%，需关注回收风险 [3]

财务表现 - 营业总收入1.3亿元 同比下降19.17% [1] - 归母净利润1031.82万元 同比上升233.92% [1] - 第二季度营业总收入7609.51万元 同比下降20.1% [1] - 第二季度归母净利润-2315.29万元 同比下降192.76% [1] - 扣非净利润-4146.74万元 同比下降417.24% [1] - 净利率-23.75% 同比下降328.03% [1] - 每股收益0.06元 同比上升235.04% [1] 成本费用结构 - 三费总额5080.52万元 占营收比39.06% 同比上升127.81% [1] - 财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达127.81% [1] - 毛利率36.48% 同比上升2.4% [1] 现金流与资产状况 - 货币资金4328.63万元 同比下降60.01% [1] - 应收账款1.52亿元 同比下降13.49% [1] - 每股经营性现金流-0.18元 同比下降250.37% [1] - 每股净资产5.85元 同比下降10.85% [1] 资本结构与负债 - 有息负债8.73亿元 同比上升112.19% [1] - 有息资产负债率达36.78% [2] - 货币资金/流动负债比例为11.21% [2] 历史业绩与商业模式 - 公司上市以来ROIC中位数12.3% 2024年ROIC为-6.59% [2] - 上市7年累计亏损年份1次 [2] - 业绩主要依靠资本开支驱动 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入71.13亿元，同比下降1.7% [1] - 归母净利润15.86亿元，同比上升29.57%，第二季度单季净利润10.79亿元，同比上升24.34% [1] - 毛利率43.81%，同比增3.79%，净利率22.61%，同比增31.69% [1] - 每股收益0.62元，同比增29.54%，每股净资产7.85元，同比增4.71% [1] - 扣非净利润15.14亿元，同比上升25.17% [1] 成本与现金流 - 销售费用、管理费用、财务费用总计14.27亿元，三费占营收比20.06%，同比减0.52% [1] - 每股经营性现金流0.08元，同比减38.16% [1] - 货币资金33.54亿元，同比增78.06%，有息负债6.62亿元，同比减4.71% [1] 资产与负债 - 应收账款18.69亿元，同比增12.71%，应收账款占利润比例达117.02% [1][6] - 现金资产状况非常健康 [4] 投资回报 - 2024年ROIC为5.96%，净利率11.73%，资本回报率一般 [3] - 近10年ROIC中位数8.76%，2024年为历史最低水平 [3] 业务驱动 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [5] 机构持仓 - 博时科技创新混合A新进持仓92.92万股，基金规模3.2亿元，近一年上涨31.82% [7] - 中欧国企红利混合A新进持仓29.97万股，中信保诚中证500指数增强A新进持仓16.73万股 [7] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩22.19亿元，每股收益均值0.87元 [6]