燃料油市场

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大越期货燃料油早报-20250527
大越期货· 2025-05-27 10:14
交易咨询业务资格:证监许可【2012】1091号 2025-05-27燃料油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号:F3048432 投资咨询证号: Z0015557 联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 5 价差数据 库存数据 燃料油: 1、基本面:亚洲低硫燃料油市场结构维持当前水平,交易商认为6月上旬市场将保持区间波动,之后套 利船货到港可能开始对市场基本面形成压力;市场消息称,新加坡的高硫燃料油库存充足,可能对5月 末及6月交付的下游估值构成压力,但部分卖家或不愿下调6月码头提货报价;偏空 2、基差:新加坡高硫燃料油为431.32美元/吨,基差为194元/吨,新加坡低硫燃料油为504.5美元/吨,基 差为216元/吨,现货升水期货;偏多 3、库存:新加坡燃料油5月21日当周库存为2563.9万桶,增加73万桶;偏空 4、盘面:价格在20日 ...
大越期货燃料油早报-20250526
大越期货· 2025-05-26 15:51
交易咨询业务资格:证监许可【2012】1091号 2025-05-26燃料油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号:F3048432 投资咨询证号: Z0015557 联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 5 价差数据 库存数据 燃料油: 1、基本面:含硫0.5%船用燃料油现货价差跌至逾一周低点,亚洲低硫燃料油市场结构走弱,而随着来 自欧洲和中东的进口量增加,新加坡重质燃料油库存攀升至三周高位;贸易消息人士称,亚洲低硫燃料 油市场预计至少在6月上半月之前保持坚挺,此后来自西方市场的套利船货增加将对市场基本面构成压 力;中性 2、基差:新加坡高硫燃料油为431.32美元/吨,基差为194元/吨,新加坡低硫燃料油为504.5美元/吨,基 差为216元/吨,现货升水期货;偏多 3、库存:新加坡燃料油5月21日当周库存为2563.9万桶,增加73万桶; ...
大越期货燃料油早报-20250523
大越期货· 2025-05-23 10:20
交易咨询业务资格:证监许可【2012】1091号 2025-05-23燃料油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号:F3048432 投资咨询证号: Z0015557 联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 5 价差数据 库存数据 燃料油: 6、预期:隔夜有消息称OPEC在7月考虑继续增产,对油价带来较大打击,燃油同步下挫,后续G7考虑降 低俄罗斯能源产品出口上限价格,为燃油提供部分支撑,价格略有企稳,短期预计低位震荡运行,等待 消息。FU2507:2980-3030区间运行,LU2507:3470-3520区间运行 1、基本面:受到季节性公用事业发电需求旺盛的支撑,亚洲高硫燃料油市场结构走强;贸易消息人士 称,部分区域供应增加以及近期来自南苏丹的Dar混合原油的装运增加了低硫燃料油的调和原料池,在 一定程度上对低硫燃料油市场基本面造成了压力;中 ...
燃料油日报:关注发电终端需求增长情况-20250522
华泰期货· 2025-05-22 11:29
关注发电终端需求增长情况 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨1.29%,报3074元/吨;INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.25%,报3571 元/吨。 近日原油价格呈现震荡运行态势,短期方向不明朗,对FU、LU价格指引有限。 燃料油自身市场结构当前维持稳固,高硫和低硫油短期基本面尚可。其中,5月份地中海ECA生效后,虽然低硫燃 料油需求被部分替代,但炼厂也通过产品调整减少低硫燃料油供应,欧洲市场表现实际强于此前预期,套利船货 量的收紧也对亚洲市场形成支撑。但中期来看,需求份额被替代、剩余产能较多的矛盾并未逆转。高硫燃料油方 面,随着夏季临近,中东等地发电厂需求进入季节性增长阶段。沙特、埃及等国家燃料油采购逐渐增加,目前值 得关注的变量在于发电终端需求增长的节奏与幅度。考虑到埃及提高LNG进口以及欧佩克快速增产原油,今年燃 料油的替代需求可能会出现同比下滑。 策略 高硫方面:短期震荡偏强,中期仍存在压力 低硫方面:短期震荡偏强,中期仍存在压力 跨品种:无 跨期:关注逢低多FU2507-2509价差机会(正套) 期现:无 期权:无 风险 燃料油日报 | 2025-05-22 宏观风险、关税风险、原 ...
大越期货燃料油早报-20250519
大越期货· 2025-05-19 15:45
近期多空分析 交易咨询业务资格:证监许可【2012】1091号 2025-05-19燃料油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号:F3048432 投资咨询证号: Z0015557 联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 5 价差数据 库存数据 燃料油: 1、基本面:亚洲低硫燃料油市场结构走强,主要原因在于即期供应紧张。此外,含硫0.5%船用燃料油 现货溢价连续第六个交易日上涨,以及新加坡燃料油库存降至两个月低点都对市场形成支撑;受季节性 发电需求和下游船用燃料油市场看涨推动,亚洲高硫燃料油炼油利润近几周大幅上升;偏多 2、基差:新加坡高硫燃料油为426.03美元/吨,基差为171元/吨,新加坡低硫燃料油为516.5美元/吨,基 差为213元/吨,现货升水期货;偏多 3、库存:新加坡燃料油5月14日当周库存为2490.9万桶,增加78万桶;偏空 ...
高硫旺季需求支撑,低硫近端供应回升
银河期货· 2025-05-19 11:16
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 高硫燃料油近月裂解及月差环比上行,现货贴水受近端供应压制维持在0值以下,季节性发电需求逐步启动;低硫燃料油现货贴水震荡,供应持续回升但下游需求疲弱。策略上单边观望,FU正套9 - 1止盈,LU7 - 8反套逢高入场[3] 各章节总结 综合分析与交易策略 - 高硫燃料油:近月裂解及月差环比上行,现货贴水受近端供应压制维持在0值以下。俄乌局势及欧美制裁不明朗,俄罗斯炼厂春季检修,出口暂无增长预期;墨西哥出口回落;需求端季节性发电需求启动[3] - 低硫燃料油:现货贴水震荡,供应持续回升且下游需求疲弱。南苏丹、Al - Zour、尼日利亚供应有变化,中国市场配额暂时充裕但需求疲弱[3] - 交易策略:单边观望;套利方面,FU正套9 - 1止盈,LU7 - 8反套逢高入场;期权无建议[3] 核心逻辑分析 - 供应端 - 俄罗斯:部分炼厂春季检修及停工延长,5月黑海港口石油产品出口预计下降,燃料油减少10%,5月截至15日出口环比-18% [5] - 墨西哥:Olmeca炼厂开工回升,二次装置运行顺利,5月截至15日出口约51万吨,预计5月总出口维持在80 - 90万吨月均值水平[8] - 中东:伊朗制裁有望解除但美国制裁持续,沙特及伊朗夏季发电需求预期分流对外供应,中东当周出口稳定在100万吨左右[11] - 南苏丹:对外原料供应逐步恢复,5月装载招标约300万桶,6月有3次招标[23] - 尼日利亚:Dangote炼厂近端低硫供应充裕,近期发布4次出售招标,但下月增量预期不再[27] - 需求端 - 发电需求:二三季度进入高硫发电需求旺季,埃及、南亚、中东需求增长,沙特4月高硫进口环比+43万吨[16] - 进料需求:中国炼厂采购意愿或下行,印度和UAE进料需求增长[17] - 船燃需求:高硫船燃需求支撑稳定,新加坡4月高硫船燃加注环比+3.8%;低硫船燃需求无具体驱动,新加坡4月低硫船燃加注占比边际下行[20][33] 周度数据追踪 - 价差数据:展示了燃料油现货、高硫燃料油跨区跨期价差、低硫燃料油跨区跨品种价差、天然气燃料油比价、跨区运费参考、新加坡加注价差等数据图表[38][44][51] - 库存数据:新加坡燃料油在岸库存环比-8.5%,ARA地区燃料油库存环比-5.0%等,五地总和库存环比-4.31% [60] - 终端销售数据:4月新加坡船燃销量环比-1.4%,同比+4.0%,其中高硫船燃销量环比+1.5%,同比+8.3%,低硫船燃销量环比-4.7%,同比+0.0% [68]
燃料油日报-20250516
银河期货· 2025-05-16 22:28
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 亚洲市场近端高硫供应充裕维持,中期供应缺口仍存,需求端季节性发电需求逐步启动 [7] - 低硫燃料油现货贴水震荡,供应持续回升且下游需求仍较疲弱 [7] 根据相关目录分别进行总结 相关数据 - FU主力2025年5月16日价格2989,较前一日涨4,较5月9日涨40;持仓15.6万手,较前一日减0.1万手,较5月9日增0.7万手;仓单28950吨,较前一日减7000吨,较5月9日减22170吨 [3] - LU主力2025年5月16日价格3572,较前一日跌23,较5月9日涨100;持仓8.0万手,较前一日增0.3万手,较5月9日增1.4万手;仓单0吨,较前一日持平,较5月9日减42250吨 [3] - FU7 - 9价差2025年5月16日为165,较前一日降2,较5月9日降11;LU7 - 8价差为81,较前一日降5,较5月9日升29;LU - FU主力价差为583,较前一日降27,较5月9日升60 [3] - FU07 - 外盘07价差2025年5月16日为5.3,较前一日降1.8,较5月9日降1.8;LU07 - 外盘06价差为9.1,较前一日降0.4,较5月9日升6.8 [3] 市场研判 市场概况 - FU高硫燃料油仓单28950吨,较5月15日减少7000吨;LU低硫燃料油仓单0吨,已四日维持0仓单 [5] - 新加坡纸货市场,高硫Jun/July月差从16.5上行到18.5美金/吨,低硫Jun/July月差从9.3上行到9.8美金/吨 [5] 重要资讯 - 俄罗斯4月份海运石油产品出口量较3月份下降2.6%至940.7万公吨,总进口量在前一周大幅下降之后回升至近85万吨 [6] 行情研判 - 高硫方面,亚洲市场近端供应充裕,新加坡高硫路上库存和浮仓高位,中期供应缺口仍存,主要供应地区俄罗斯及中东出口受地缘及制裁抑制,墨西哥高硫出口回落,需求端季节性发电需求逐步启动 [7] - 低硫方面,现货贴水震荡,供应持续回升且下游需求疲弱,南苏丹、Al - Zour、尼日利亚低硫供应增加,中国市场低硫配额暂时充裕且下游需求疲弱,配额提前下发短期内对供需平衡无大影响 [7] 相关附图 - 包含新加坡高硫现货贴水、低硫现货贴水、高低硫价差、LSFO - GO、高硫燃料油裂解、低硫燃料油裂解等图表,数据来源为银河期货和路透 [9]
大越期货燃料油早报-20250515
大越期货· 2025-05-15 10:50
交易咨询业务资格:证监许可【2012】1091号 2025-05-15燃料油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号:F3048432 投资咨询证号: Z0015557 联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 5 价差数据 库存数据 3、库存:新加坡燃料油5月7日当周库存为2412.9万桶,增加40万桶;偏空 4、盘面:价格在20日线附近运行,20日线偏平;中性 5、主力持仓:高硫主力持仓多单,多增,偏多;低硫主力持仓空单,空增,偏空 6、预期:隔夜在消息面影响下油价走低,燃油预计跟随,短期高硫略强于低硫。FU2507:3030-3060区 间运行,LU2507:3610-3670区间运行 近期多空分析 利多: 利空: 燃料油: 1、基本面:新加坡一位贸易商表示,由于东西套利窗口持续关闭,6月之前低硫燃料油市场供应可能会 相当紧张,不过当前下游船燃 ...
大越期货燃料油早报-20250513
大越期货· 2025-05-13 22:46
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 亚洲低硫燃料油市场结构维持当前水平,船用燃料油现货溢价上涨,新加坡商业燃料油库存降至七周低点且进口量连降两周 [3] - 新加坡高硫燃料油基差80元/吨,低硫燃料油基差185元/吨,现货升水期货 [3] - 5月7日当周新加坡燃料油库存2412.9万桶,增加40万桶 [3][8] - 价格在20日线附近运行,20日线偏平 [3] - 高硫主力持仓多单且多增,低硫主力持仓空单且空增 [3] - 原油上涨、中美贸易关系缓和短期利多原油类价格,但后市有阻碍,需做好短期利多出尽准备,FU2507在3010 - 3050区间运行,LU2506在3520 - 3560区间运行 [3] - 行情驱动为供应端减产有待观察与需求中性共振 [4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - FU主力合约期货价前值2923,现值2961,涨38,涨幅1.30%;LU主力合约期货价前值3464,现值3479,涨15,涨幅0.43%;FU基差前值53,现值80,涨27,涨幅51.63%;LU基差前值190,现值185,跌4,跌幅2.28% [5] - 舟山高硫燃油、舟山低硫燃油价格不变;新加坡高硫燃油前值402.43,现值412.90,涨10.47,涨幅2.60%;新加坡低硫燃油前值493.50,现值499.50,涨6.00,涨幅1.22%;中东高硫燃油前值380.39,现值390.86,涨10.47,涨幅2.75%;新加坡柴油前值559.34,现值572.32,涨12.98,涨幅2.32% [6] 多空关注 - 利多因素为OPEC+额外减产延续、中国进口配额下放 [4] - 利空因素为需求端乐观仍待验证、俄罗斯制裁有放松可能 [4] 基本面数据 - 亚洲低硫燃料油市场结构维持,船用燃料油现货溢价上涨,新加坡商业燃料油库存降至七周低点且进口量连降两周 [3] - 新加坡高硫燃料油基差80元/吨,低硫燃料油基差185元/吨,现货升水期货 [3] - 5月7日当周新加坡燃料油库存2412.9万桶,增加40万桶 [3][8] - 价格在20日线附近运行,20日线偏平 [3] - 高硫主力持仓多单且多增,低硫主力持仓空单且空增 [3] - 原油上涨、中美贸易关系缓和短期利多原油类价格,但后市有阻碍,需做好短期利多出尽准备,FU2507在3010 - 3050区间运行,LU2506在3520 - 3560区间运行 [3] 价差数据 未提及有效内容 库存数据 - 2月26日至5月7日新加坡燃料油库存有增减变化,5月7日库存为2412.9万桶,较上一周增加40万桶 [8]
燃料油日报-20250512
银河期货· 2025-05-12 20:01
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 亚洲市场近端高硫供应充裕但中期供应缺口仍存,需求端高硫季节性发电需求逐步启动;低硫燃料油现货震荡,供应持续回升且下游需求疲弱 [7] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 相关数据 - FU主力2025年5月12日价格为2996,较5月9日涨47;持仓14.3万手,较5月9日减0.6万手;仓单44390吨,较5月9日减6730吨 [4] - LU主力2025年5月12日价格为3518,较5月9日涨46;持仓6.4万手,较5月9日减0.2万手;仓单26270吨,较5月9日减15980吨 [4] - FU7 - 9价差2025年5月12日为164,较5月9日降12;LU7 - 8价差5月12日为50,较5月9日降2;LU - FU主力价差5月12日为522,较5月9日降1 [4] 第二部分 市场研判 市场概况 - 丹格特炼油厂RFCC重启,BP鹿特丹炼厂拟5月关闭一套常减压装置检修,贸易及定价未显重启明确迹象,间歇性供应将加剧波动,丹格特产能爬坡情况影响2025年第三季度EBOB价差及夏季缺口 [6] 行情研判 - 亚洲高硫近端供应充裕,中期有缺口,主要供应地区出口受抑制,关注俄乌冲突缓和进程,墨西哥高硫出口回落,需求端季节性发电需求启动 [7] - 低硫燃料油现货震荡,供应回升需求疲弱,南苏丹、Al - Zour、尼日利亚低硫供应增长,中国低硫配额充裕需求疲弱,配额提前下发影响不大 [7] 第三部分 相关附图 - 包含新加坡高硫现货贴水、低硫现货贴水、高低硫价差、LSFO - GO、高硫燃料油裂解、低硫燃料油裂解等数据图表,数据来源为银河期货和路透 [9]