RCEP发展现状与成效 - RCEP区域内出口货物中45%以上流向成员国市场，较2020年提升近9个百分点 [2] - 区域内进口货物占比接近54%，较2020年提高12.1个百分点 [2] - 2021-2023年RCEP成员国GDP年均增长3.5%，高出全球平均水平0.5个百分点 [2] - RCEP占全球GDP比重提升至31%，IMF预测2025-2030年区域GDP将增长10.9万亿美元 [2] RCEP扩容与规则升级 - 中国香港、斯里兰卡和智利已提出加入申请，香港加入将拉动区域金融发展和产业国际化 [3] - 智利加入将推动RCEP从区域安排向跨区域安排升级 [3] - 需加快提升关税减让规则、原产地规则后续谈判、服务贸易与投资自由化便利化规则 [3] - 中国与东盟十国全面完成自贸区3.0版谈判，为年内签署实施奠定基础 [3] RCEP与亚太经济一体化 - RCEP与CPTPP融合发展可推动亚太自由贸易进程，需扩大服务贸易开放和规则灵活性 [4] - 中国作为RCEP最大市场，通过自主开放推动区域统一大市场形成 [4] - 海南建议建设总部基地，成为连接中国与RCEP市场的枢纽 [4] RCEP战略意义 - RCEP成为区域经济增长新引擎，对全球经济增长贡献率将超32% [1][2] - 高水平RCEP基于市场规则，与美国的"对等关税"形成鲜明对比 [2] - RCEP扩容是打破"不进则退"局面的关键，需实现双边多边自由贸易新突破 [1][3]

中国-东盟自贸区3.0版谈判完成 - 中国-东盟自贸区3.0版谈判近日在线上完成 [1] - 印尼专家认为这将有力促进中国—东盟命运共同体建设 [1] - 自贸区升级将为区域内各国发展带来福祉 [1] 自贸区升级的经济影响 - 升级后的自贸协定有利于推进更宽领域、更深层次的区域经济一体化 [1] - 促进各方产供链深度融合 [1] - 有助于实现共同繁荣 [1] 绿色经济的合作升级 - 中国-东盟自贸区3.0版中对于绿色经济的提法体现经贸合作的"升级"特征 [1] - 绿色经济合作值得期待 [1]

中国—东盟自贸区3.0版谈判完成 - 中国与东盟全面完成自贸区3.0版谈判，标志着双边经贸合作进入新阶段 [1] - 2024年双边贸易额达6.99万亿元人民币，同比增长9%，占中国外贸总额15.9% [1] - 自贸区3.0版将大幅削减贸易成本，提升便利化水平，未来贸易额有望突破万亿美元 [1] 全球贸易与区域经济影响 - 在当前多边贸易体制面临挑战背景下，此举释放支持自由贸易的强烈信号 [2] - 为全球贸易注入确定性，增强市场信心，助力世界经济复苏 [2] - 推动区域内产业链供应链深度融合，提升整体竞争力 [2] - 通过完善物流基础设施（如港口、物流园区）和信息技术提升通关效率 [2] 重点合作领域 - 数字经济领域聚焦电子商务、数字支付、跨境电商等技术创新与应用 [3] - 绿色经济领域加强新能源开发、清洁能源利用及节能环保技术合作 [3] - 双方将共同探索数字经济时代的贸易投资规则 [3] 东盟国家机遇 - 中小微企业将获得更多进入中国市场的机会和区域业务拓展空间 [4] - 政府将出台政策支持企业提升竞争力，创造更多就业岗位 [4] - 促进教育、文化、旅游等领域交流，提升民众生活质量 [4] 自贸区发展历程 - 2002年启动建设，2010年全面建成1.0版（90%以上税目产品零关税） [4] - 2015年达成升级协议，2019年实施2.0版 [4] - 2021年提出3.0版建设，2022年11月启动谈判，2024年10月完成 [4] 战略意义 - 为构建中国—东盟命运共同体提供制度性保障 [5] - 深化经济合作加速器，推动区域经济一体化 [6] - 未来双方将推动3.0版成果落地，开创区域合作新未来 [6]

报告显示，RCEP正式生效以来，区域内货物贸易规模稳步增长，其中对老挝、柬埔寨、印度尼西亚、 越南、马来西亚等新兴市场的贸易促进效果最为明显。上述东盟成员2024年区域内贸易规模与2021年相 比，分别增长72.4%、22.6%、19.2%、17.4%和12.1%。 （文章来源：中国新闻网） 报告还显示，RCEP所涵盖的区域已成为全球投资活动增长最强劲的区域之一。东盟是RCEP成员中最 大的外商直接投资(FDI)流入地，2023年吸引全球FDI占区域比重达49.2%。 研究可见，RCEP持续促进区域产业链、供应链网络融合发展。RCEP生效实施后，区域内中间品贸易 占贸易总额比重由2021年的65%上升至2024年的68.3%。2024年中国、越南、老挝、印度尼西亚区域内 中间品贸易规模较2021年分别增长5.5%、39.7%、65.6%和20.4%。 中新网海口5月25日电(记者王子谦)25日在海口举办的2025 RCEP区域发展媒体智库论坛发布 《2025RCEP发展报告》显示，《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)生效实施三年多来，在贸易、投 资、产业链、价值链融合等多方面呈现出促进效应，成为推进区域经 ...

特朗普（资料图） 特朗普（资料图） 中国-东盟自贸区3.0版谈判自2022年11月启动，历经近两年时间，经过9轮正式谈判，于2024年10月实质性结束。谈判的圆满完成，不仅为签署升级议定书 奠定了坚实基础，也为区域和全球贸易注入了更大的确定性。中国-东盟自贸区3.0版在原有合作基础上新增了数字经济、绿色经济、供应链互联互通、标准 技术法规与合格评定程序、海关程序与贸易便利化、卫生与植物卫生措施、竞争和消费者保护、中小微企业以及经济技术合作等9大领域。这些新增内容旨 在推动双方在更宽领域、更深层次上实现区域经济一体化。 中国与东盟互为第一大贸易伙伴和重要投资伙伴，互为彼此主要市场，在反对保护主义、维护自由贸易方面有着共同立场。"在当前个别国家实行单边主 义、贸易保护主义和破坏多边贸易规则的背景下，中国—东盟自贸区3.0版谈判全面完成更显意义重大。"马建春认为，中国与东盟国家以合作的确定性应对 外部环境不确定性给国际贸易造成的不利影响，树立了经济全球化和区域经济一体化发展的合作典范。 据新华社报道，商务部对外发布，中国—东盟经贸部长特别会议以线上方式举行，双方经贸部长共同宣布全面完成中国—东盟自贸区3.0版谈判。 ...

中国—东盟自贸区再升级，瓦解了外部力量分化中国和东盟的企图，将为区域和全球贸易注入更大确定性。双方供应链互联互 通，将进一步提升本地区应对地缘政治风险的能力。 当前世界贸易正处在重要的十字路口，3.0版的示范作用同样值得关注。 中国—东盟自贸区是全球最大的自贸区之一，覆盖人口20多亿，GDP总额超22万亿美元。自2010年建成以来，中国—东盟自贸 区极大地便利了中国与东盟十国的贸易和投资，90%以上的商品实现关税减免。 5月21日，中国商务部发布声明称，中国与东盟十国全面完成中国—东盟自贸区3.0版谈判，并表示这是"双方共同维护和深化自 由贸易的标志性成果"。据介绍，3.0版包含数字经济、绿色经济、供应链互联互通、标准技术法规与合格评定程序、海关程序与 贸易便利化、卫生与植物卫生措施、竞争和消费者保护、中小微企业、经济技术合作等9个新增章节。 3.0版的减税政策涵盖了更多商品和服务，将进一步降低贸易壁垒，促进跨境贸易；顺应世界发展大势和共同发展目标，扩展电 子商务、绿色技术、可持续基础设施等新兴领域的合作；强化区域供应链，特别是在全球不确定性上升的背景下，确保半导 体、药品等关键行业供应链稳定；深化文化、教育 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 5月21日央行连续3日公开市场净投放，资金面继续改善，债市延续震荡走势，转债市场主要指数涨跌互见，转债个券多数下跌，各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行 [1] 根据相关目录分别进行总结 债市要闻 国内要闻 - 5月21日金融监管总局等8部门发布《支持小微企业融资的若干措施》，从8个方面提出23项具体举措，改善小微企业、个体工商户融资状况 [3] - 5月21日上交所试点公司债券续发行和资产支持证券扩募业务，规范业务活动，满足融资需求，提升债券市场流动性 [3] - 5月20日中国 - 东盟经贸部长特别会议宣布全面完成中国 - 东盟自贸区3.0版谈判，包含9个新增章节，促进双方产供链深度融合 [4][5] 国际要闻 - 5月21日美国财政部拍卖160亿美元20年期国债，最终得标利率为5.047%，投标倍数为2.46，表现不佳，内部数据显示间接认购比例为69.02%，直接认购比例为14.1%，一级交易商获配比例为16.9% [6] 大宗商品 - 5月21日WTI 7月原油期货收跌0.74%，报61.57美元/桶；布伦特7月原油期货收跌0.49%，报64.91美元/桶；COMEX黄金期货涨1.01%，报3317.80美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌1.84%至3.357美元/盎司 [7] 资金面 公开市场操作 - 5月21日央行开展1570亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，当日有920亿元逆回购到期，单日净投放资金650亿元 [9] 资金利率 - 5月21日央行连续3日公开市场净投放，资金面延续改善，当日DR001下行0.77bp至1.509%，DR007下行1.47bp至1.571% [11] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：5月21日资金面改善但国债期货突然跳水，债市延续震荡走势，截至20:00，10年期国债活跃券250004收益率上行0.80bp至1.6740%，10年期国开债活跃券250205收益率上行0.35bp至1.7380% [14] - 债券招标情况：5月21日有多只债券进行招标，如25贴现国债31期限91D，发行规模401亿元，中标收益率1.3603%等 [16] 信用债 - 二级市场成交异动：5月21日5只产业债成交价格偏离幅度超10%，“H0融创03”等跌超34%，“H1碧地02”等涨超14% [16] - 信用债事件：山西建投“20晋建01”等议案未获通过，延安新区投资开发建设被裁决支付工程款1.021亿元，山河智能“21山河智能ABN002次”持有人会议审议通过终止信托合同等议案 [17][18] 可转债 - 权益及转债指数：5月21日A股震荡攀升，北证50刷新历史新高，上证指数等分别收涨0.21%、0.44%、0.83%，成交额1.21万亿元；转债市场主要指数涨跌互见，中证转债等分别收涨0.13%、0.23%，深证转债收跌0.01%，成交额552.01亿元，个券多数下跌 [19] - 转债跟踪：5月21日中装转2将转股价格下修，声讯转债等预计触发转股价格下修条件，博俊转债公告不提前赎回，法兰转债可能满足提前赎回条件 [25] 海外债市 - 美债市场：5月21日各期限美债收益率普遍上行，2年期美债收益率上行3bp至4.00%，10年期美债收益率上行10bp至4.58%，2/10年期美债收益率利差扩大7bp至58bp，5/30年期美收益率利差扩大4bp至93bp，10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.35%不变 [21][22][23] - 欧债市场：5月21日主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行，德国等国收益率分别上行4bp、5bp等 [24][26] - 中资美元债每日价格变动：截至5月21日收盘，雅居乐集团等单日涨幅居前，理想汽车等单日跌幅居前 [27]

新华财经雅加达5月23日电（记者曹凯）中国—东盟经贸部长特别会议日前以线上方式举行，双方经贸 部长共同宣布全面完成中国—东盟自贸区3.0版谈判，向签署升级议定书的目标又迈出关键一步。在全 球经济复苏乏力、单边主义和保护主义逆流涌动的背景下，这一成果彰显了自由贸易与开放合作的强大 生命力，将为区域和全球贸易注入更大确定性，为各国坚持开放包容、合作共赢发挥引领示范作用。 此次升级并非对现有框架的简单扩展，而是迈向包容、现代、全面、互利的高水平自由贸易协定，不仅 顺应了双方经济转型升级的现实需求，也体现了前瞻性与战略眼光。3.0版包含数字经济、绿色经济、 供应链互联互通等九个新增章节，覆盖当前全球产业链变革和经济可持续发展的核心议题。3.0版在现 有中国—东盟自贸协定和《区域全面经济伙伴关系协定》基础上，全面拓展新兴领域互利合作，加强标 准和规制领域互融互通，促进贸易便利化及包容发展，有利于双方推进更宽领域、更深层次的区域经济 一体化，将有力促进双方产供链深度融合，具有重要开创性意义。 （文章来源：新华社） 中国与东盟作为两大发展中经济体，通过自贸区3.0版建设共同扩大相互开放，全面扩展新兴领域和新 质生产力合作， ...

中国和东盟经贸合作开启新的篇章。5月21日，商务部对外发布，5月20日，中国—东盟经贸部长特别会 议以线上方式举行，双方经贸部长共同宣布全面完成中国—东盟自贸区3.0版谈判。 据新华社报道，3.0版谈判于2022年11月启动，历经近两年时间、9轮正式谈判，于2024年10月实质性结 束。在各国经贸部长全力协调和共同推动下，双方全面完成谈判，向签署升级议定书的目标又迈出关键 一步。 中国—东盟自贸区是中国第一个对外商谈和建立的自贸区，也是东盟的第一个自贸区，在中国与东盟经 贸合作进程中占据着举足轻重的地位。商务部有关负责人介绍，3.0版将发出维护自由贸易与开放合作 的强音。 近年来，中国和东盟经贸合作始终保持韧性。目前，中国连续16年保持东盟第一大贸易伙伴地位，东盟 已连续5年稳居中国最大贸易伙伴。今年1-4月，东盟继续稳居我国第一大贸易伙伴地位，进出口总额为 2.38万亿元，同比增长9.2%，占我国整体外贸的比重从去年全年的15.9%提升到16.8%。 中国与东盟经贸额日益跃升，背后是实实在在的双向奔赴。投资合作已成为中国东盟经贸合作的重要支 柱，双方共建的绿色、数字合作项目在东盟各国落地生根，数字基础加速联 ...

在今天下午召开的商务部例行新闻发布会上，商务部新闻发言人何咏前表示，各方重申将继续全面落实 《2040年亚太经合组织布特拉加亚愿景》，围绕区域经济一体化、亚太自贸区建设、数智经济、知识产 权、供应链连通等领域，达成系列共识。中方愿与各方加强沟通协作，更好发挥APEC平台作用，推动 亚太经贸合作更好惠及各经济体和人民，助力构建亚太命运共同体。(央视新闻) ...