5月23日，A股开盘，上证指数低开0.10%，深证成指低开0.09%，创业板指低开0.12%。（编辑 王 俊勇） ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜美10年期国债收益率上涨至4.6%，超4.5%关键线，压制美风险资产，需跟踪美资产资金流出流入新兴市场迹象 [2][11] - 国内A股量价背离，指数未完全反映市场情况，红利和题材跷跷板效应明显 [2][11] - 后市指数大方向震荡上行，短期震荡反复 [2][11] - 可关注港股恒指变化，恒指滞涨则A股面临技术面回调压力大，恒指较强则利于A股 [2][11] - 指数风格均衡配置，上证50和中证1000均衡配置，可向科技成长风格倾斜 [2][11] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 海外隔夜 - 虽美联储和美国财政部对穆迪下调美信用评级进行预期管理，但市场对美财政问题担忧未消 [4] - 周三160亿美元20年期美国国债拍卖最终得标利率为5.047%，突破5%，投资者对美国债情绪恶化 [4] - 隔夜美债利率拍卖遇冷，美元指数回落，10年期美债收益升至4.6%，黄金上涨，美三大股指跌幅超1%，纳斯达克中国金龙指数跌0.72%，离岸人民币汇率升值 [4] 国内行情回顾 - 周三大盘低开震荡涨0.21%，深成指涨0.44%，创业板指涨0.83%，指数震荡反弹但个股走弱 [5] - 板块呈电风扇行情，煤炭、有色、电力设备、银行涨幅靠前，美容护理、电子、社会服务、传媒跌幅靠前 [5] - 全市场1615只个股上涨，3599只个股下跌 [5] 重要资讯 - 美国众议院议长称就4万美元州和地方税抵扣上限达成协议，未决定税收法案投票时间 [7] - 美国商务部长希望在今年夏天关税暂停到期前与多数主要合作伙伴达成贸易协议 [7] - 美媒称以色列准备在美伊谈判破裂时迅速打击伊朗核设施 [7] - 中国与东盟十国全面完成中国—东盟自贸区3.0版谈判 [6][8] - 国家金融监督管理总局等八部门联合印发支持小微企业融资措施，支持符合条件小微企业在新三板挂牌，规范成长后到北交所上市 [8] - 国务院免去王建军中国证券监督管理委员会副主席职务 [9] - 欧委会计划对进入欧盟小包裹征收2欧元税，外交部回应希望欧方恪守开放承诺，为中国企业提供公平营商环境 [10] - 上海市印发提振消费专项行动方案，促进汽车消费，新增数码产品购新补贴，支持绿色家电家居家装消费 [10] 今日策略 - 同报告核心观点 [2][11] 期货市场跟踪 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000指数期货合约收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差、升贴水率、年化升贴水率、合约交割日、剩余时间等数据 [13] - 展示各品种期货成交量、成交额、持仓量、前二十大会员持仓等数据及变化情况 [14] - 展示沪深300、上证50、中证500各合约基差及跨期价差相关图表 [16][21][29] 现货市场跟踪 - 展示万得全A、上证指数、深证成指等指数及各行业板块的成交额、涨跌幅、当前点位等数据 [38] - 展示市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌影响的数据 [39][40] - 展示重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、市场周日均换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、北上资金、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等相关图表 [41][43][45][49][54] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作、Shibor利率水平相关图表 [56]

A股开盘，上证指数跌0.17%，深证成指跌0.19%，创业板指平开。 ...

报告行业投资评级 - 强于大市：未来 6 个月内行业指数相对沪深 300 指数涨幅 10％以上 [18] - 同步大市：未来 6 个月内行业指数相对沪深 300 指数涨幅 -10％至 10％之间 [18] - 弱于大市：未来 6 个月内行业指数相对沪深 300 指数跌幅 10％以上 [18] 报告的核心观点 - 周三 A 股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，沪指全天基本呈现小幅震荡上行特征，创业板市场震荡上行且成分指数强于主板市场 [2][3][7] - 当前上证综指与创业板指数平均市盈率分别为 13.84 倍、36.88 倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局 [3][17] - 两市周三成交金额 12146 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方 [3][17] - 国内政策进入观察期，内需主线地位进一步明确，一季度 GDP 同比增长 5.4%，经济复苏动能强劲，企业盈利增速拐点显现，现金流改善为市场提供基本面支撑 [3][17] - 人民币汇率企稳回升，外资流入预期增强，流动性环境整体宽松 [3][17] - 预计短期市场以稳步震荡上行为主，有望延续结构性行情，政策支持与流动性宽松为市场提供底部支撑 [3][17] - 短线建议关注汽车、电池、航运港口以及化学制药等行业的投资机会 [3][17] 根据相关目录分别进行总结 A 股市场走势综述 - 周三 A 股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，沪指在 3394 点附近遇阻，午后维持震荡，汽车、电池等行业表现较好，电机、光学光电子等行业表现较弱 [2][3][7] - 上证综指收市报 3387.57 点，涨 0.21%，深证成指收市报 10294.22 点，涨 0.44%，科创 50 指数下跌 0.22%，创业板指上涨 0.83%，深沪两市全日共成交 12146 亿元，较前一交易日有所增加 [7] - 两市超六成个股下跌，贵金属、珠宝首饰等行业涨幅居前，化纤、家用轻工等行业跌幅居前 [7] - 电池、汽车整车等行业资金净流入居前，半导体、互联网服务等行业资金净流出居前 [7] 后市研判及投资建议 - 市场现状与走势同 A 股市场走势综述部分描述 [3][7][17] - 上证综指与创业板指数平均市盈率及成交金额情况适合中长期布局 [3][17] - 国内政策、经济、汇率等情况为市场提供支撑，预计短期市场稳步震荡上行，延续结构性行情 [3][17] - 需密切关注政策面、资金面以及外盘变化情况，短线建议关注汽车、电池等行业投资机会 [3][17]

LPR利率调整 - 1年期LPR降至3 0%（前值3 1%） 5年期以上LPR降至3 5%（前值3 6%） 为年内首次下调 [1] A股市场趋势 - 市场可能维持震荡上行趋势 政策支持推动指数中枢上移 [1] - 第三批险资长期投资试点 公募基金管理费改革 上市公司并购重组新规等政策将提升市场活跃度和增量资金 [1] 投资工具分析 - 中证A500指数行业分布均衡 传统与新兴行业各占50% [1] - 相比沪深300 该指数降低金融和食品饮料权重 增加医药 新能源 计算机等新兴行业占比 实现价值与成长平衡 [1] - 中证A500ETF（159338）规模居同类首位 无股票账户投资者可通过联接基金（022449）参与 [1]

5月21日，A股开盘，上证指数低开0.01%，深证成指低开0.03%，创业板指高开0.17%。（编辑 王 俊勇） ...

A股开盘，上证指数跌0.01%，深证成指跌0.03%，创业板指涨0.17%。 ...

股指早报 美 10 年期利率回到 4.5%附近，A 股震荡蓄势中 2025 年 5 月 20 日 股指期货早报 2025.5.20 报告摘要： 海外方面，美 4 月谘商会领先指标月率录得-1%，低于预期 0.9% 和前值-0.7%，数据指向美经济的降温。另外在上周末国际信用评级 机构穆迪将美国的信用评级下调后，美联储开始对此进行市场预期管 理，多位美联储官员密集发表讲话，美联储副主席杰斐逊表示将穆迪 调降美国评级作为制定政策的一般数据处理。美联储威廉姆斯表示目 前未见资金大规模撤离美国资产，货币政策处于良好位置。达拉斯联 储主席洛根表示美联储应考虑加强机制，以在市场出现压力时更有效 地防止货币市场利率飙升。在美联储密集发言淡化信用下调影响下， 市场焦虑情绪有所缓解，隔夜美元指数大幅下跌后反弹，最终收跌 0.62%，报 100.37；美债收益率短端和长端均大幅上涨后回落，最终 收涨；黄金收涨，美三大股指集体收微涨。原先美国巨额债务是灰犀 牛，目前被市场点名明后，市场的不确定和焦虑不会在短时间消退， 后续需对此进行跟踪，关注美国资产资金的流出状况。 国内盘面上看，周一公布 4 月经济数据，与高频数据指向一致， 4 ...

5月20日，A股开盘，上证指数高开0.12%，深证成指高开0.11%，创业板指高开0.43%。（编辑 王 俊勇） ...

A股开盘，上证指数涨0.12%，深证成指涨0.11%，创业板指涨0.43%。 ...