报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 外围特朗普与美联储博弈持续，市场对美联储降息预期降温；国内聚焦稳经济和反内卷政策，对月底政治局会议政策预期较强 [11] - 大盘接近去年11月高点，资金有分歧属正常，周四盘面成交量维持在1.8万亿，指数上涨表明多头占主导，后续指数震荡上行，建议关注券商和科技成长板块，哑铃策略不变 [11] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 海外隔夜 - 美7月标普全球制造业PMI初值49.5，低于预期和前值；服务业初值55.2，高于预期和前值，反映美经济结构性韧性 [1][5] - 特朗普施压鲍威尔降息，市场降低对美联储降息押注，9月开始降息概率降至58.4% [1][5] - 欧盟通过930亿欧元对美关税反制计划，若未达成协议，8月7日生效 [1][5] - 隔夜市场因美联储降息预期回落和关税避险情绪降温，美元微涨，美债收益率回落，黄金下跌，美三大股指涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数下跌，离岸人民币汇率小幅贬值，外围市场对A股影响有限 [1][5] 国内行情回顾 - 周四大盘低开震荡上涨0.65%，深成指上涨1.21%，创业板指上涨1.5%，市场指数个股一起反弹，大金融券商等权重活跃，题材快速轮动，雅江概念分化，海南自贸概念活跃 [2][6] - 美容护理、有色、钢铁、商贸零售、非银金融涨幅居前，银行、通信、公用事业下跌，全市场4391只个股上涨，911只个股下跌 [2][6] - 江特电机、中矿资源展开停产检修、技改工作，江西、青海等地规范涉锂资源生产，反内卷将推动新能源行业中长期盈利修复 [2][6] 重要资讯 - 关税方面，欧盟对美关税反制计划待生效，印度有信心与美国达成贸易协议，印度与英国签署自由贸易协议 [7] - “解雇鲍威尔”风波，特朗普要求降息，其盟友起诉鲍威尔要求FOMC公开开会 [7][8] - 泰柬边境发生交火，泰国出动战机，双方表态不一，泰国未宣布进入战争状态，柬埔寨坚持和平解决但回应武力挑衅 [8] - 欧洲央行维持三大关键利率不变，重申数据依赖，警告外部环境高度不确定，行长未排除未来加息可能性，交易员减少降息押注 [8] - 习近平会见欧洲理事会主席和欧盟委员会主席 [9] - 国务院国资委调整存量结构，抵制“内卷式”竞争，推动国有资本优化配置 [9] - 央行7月25日开展4000亿元MLF操作，期限1年期 [9] - 市场监管总局开展充电宝质量安全集中整治 [10] 今日策略 - 外围特朗普与美联储博弈持续，市场对美联储降息预期降温；国内聚焦稳经济和反内卷政策，对月底政治局会议政策预期较强 [11] - 大盘接近去年11月高点，资金有分歧正常，周四成交量1.8万亿，指数上涨多头占主导，后续指数震荡上行，关注券商和科技成长板块，哑铃策略不变 [11] 期货市场跟踪 - 报告展示上证50、沪深300、中证500、中证1000等指数期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差、升贴水率、年化升贴水率、合约交割日、剩余时间等数据 [13] - 报告展示上证50、沪深300、中证500、中证1000等指数期货合约的成交量、成交额、持仓量、前二十大会员持仓等数据及变化情况 [14] 现货市场跟踪 - 报告展示万得全A、上证指数、深证成指、创业板指等指数的当前点位、当日涨跌幅、当周涨跌幅、当月涨跌幅、当年涨幅、成交额等数据及变化情况 [36] - 报告展示不同行业板块指数的相关数据及市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的影响 [36][37] - 报告展示重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、市场周日均换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等图表 [39][42][45] 流动性跟踪 - 报告展示央行公开市场操作（货币投放、回笼、净投放）和Shibor利率水平的图表 [50]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜外围下一任美联储主席热门人选转鸽叠加美经济数据表现较好，提振隔夜美股；国内GDP修复超预期显示经济基本面韧性，但工业企业利润低迷，市场期待稳增长政策，A股延续结构性行情，哑铃策略持续，关注大金融和科技成长，股指期货关注上证50和中证1000；大盘震荡盘整后站稳3500，个股活跃度上升，有开启反弹迹象 [3][13] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 海外隔夜：美6月零售销售月率、7月费城联储制造业指数高于预期和前值，6月进口物价指数月率低于预期和前值，显示经济韧性；前鹰派美联储理事沃什转向降息阵营；隔夜鲍威尔被解雇风波缓解叠加经济数据表现，美元指数上涨，10年美债收益率回落，黄金下跌，原油上涨，美三大股指和纳斯达克中国金龙指数收涨，离岸人民币汇率小幅贬值 [2][5] - 国内行情回顾：周四A股震荡反弹，深强沪弱，资金偏向科技成长和券商，未形成主线；军工、通信等涨幅居前，银行、交通运输等跌幅居前；3535只个股上涨，1609只个股下跌 [2][6] - 重要资讯：包括关税、美联储官员表态、特朗普呼吁降息、中欧领导人会晤、财政部消费税调整、香港金管局表态等多方面信息 [7][8][12] - 今日策略：同核心观点 [13] 期货市场跟踪 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000相关期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差等数据 [15] - 展示各品种期货的成交量、成交额、持仓量及相关变化情况 [16] 现货市场跟踪 - 展示万得全A、上证指数等多个指数的当前点位、当日涨跌幅、当周涨跌幅、当月涨跌幅、成交额等数据 [38] - 分析市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的影响 [39][40] - 展示重要指数和申万行业的估值及历史分位情况 [42][45] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作和Shibor利率水平相关数据 [53][54][55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 外围美联储关键人物释放鹰派信号，需注意市场过于定价降息可能带来的反复；特朗普关税的反复加大后续谈判难度；国内6月CPI转正，PPI负值扩大，工业企业利润面临挤压，稳增长政策持续叠加宽松货币政策使A股在板块轮动中反复；市场成交量未达去年同期水平，还需时间腾挪，短期预期指数仍会反复，哑铃策略不变 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 海外隔夜 - 美上周初请失业金人数22.7万人，低于预期和前值，显示劳动力市场韧性；摩根大通CEO戴蒙称美联储加息概率高于市场预估，圣路易斯联储主穆萨勒姆暗示支持不降息，旧金山联储主席戴利支持今年降息两次；市场定价美联储降息，需关注降息方面短期反复与变数；越南与美关税谈判，税率从11%变为20%，其反复会对其他国家谈判产生负面影响；隔夜外围市场，美元指数微涨，美债收益率短端反弹，黄金收涨，原油下跌，美三大股指小幅收涨，纳斯达克中国金龙指数上涨，离岸人民币汇率小幅升值 [1][4] 国内行情回顾 - 周四大盘低开震荡上涨0.48%，深成指上涨0.47%，创业板指上涨0.22%，市场指数震荡反弹但个股两极分化；银行板块上涨贡献指数，午后券商和房地产继续支撑；题材仅光伏、稀土等局部有表现，板块无持续性；一级板块中，房地产、石油石化、钢铁、非银金融涨幅居前，汽车、传媒、军工、电子跌幅居前；全市场2945只个股上涨，2278只个股下跌；国家发改委城市和小城镇改革发展中心表示以“两重”“两新”资金为抓手，加大新型城镇化重点领域投入 [2][5] 重要资讯 - 美联储多位官员表态：穆萨莱姆称关税对通胀影响年底或明朗，美国财政赤字未来可能成金融稳定问题；戴利考虑秋季降息，认为今年会降息两次，未看到持续关税对价格影响证据；沃勒重申7月降息可能原因，称宽松政策无政治动机，稳定币可提振对美元总体需求；美联储提议放松对大型银行监管；全球贸易进展方面，美国商务部长下周前往日本，欧美关税谈判提速，巴西相关人士就关税有动作，智利寻求免除美国铜关税，越南未同意特朗普公布的关税税率；中国—东盟自贸区3.0版谈判全面完成，年内将签署议定书；财政部规定4500万元以上医疗器械政府采购项目排除欧盟企业参与；商务部开展打击战略矿产走私出口专项行动，回应美商务部长会面事宜，称双方在多层级就经贸关切保持密切沟通；上海市国资委围绕加密货币与稳定币召开中心组学习会 [6][8][9] 今日策略 - 关注市场过于定价降息的反复及特朗普关税对谈判的影响；国内6月经济数据下工业企业利润受挤压，政策因素使A股板块轮动反复；市场成交量不足，短期指数反复，哑铃策略不变 [10] 期货市场跟踪 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000指数及对应期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差、升贴水率、年化升贴水率、合约交割日、剩余时间等信息；还展示了各品种期货的成交量、成交量变化、成交额、成交额变化、持仓量、持仓量变化、周增仓、净持仓、净持仓变化、空单持仓量变化、多单持仓量变化等数据；以及沪深300、上证50、中证500各合约基差和跨期价差相关图表 [12][13] 现货市场跟踪 - 展示万得全A、上证指数、深证成指等多个指数的当前点位、当日涨跌幅、当周涨跌幅、当月涨跌幅、当年涨跌、成交额等信息，以及各指数市盈率的当前值、均值、分位数；分析市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的影响，包括各风格的数量、权重、每日贡献、每周贡献、每月贡献、每年贡献；展示重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、市场周日均换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等图表 [36][37][38] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作的货币投放、货币回笼、货币净投放情况，以及Shibor利率水平相关图表 [51][52][53]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普宣布对不同国家征收关税，与4月对等关税有差异，部分国家税率调整，生效日延至8月1日，加大市场不确定性，隔夜市场避险情绪升温 [1][2][9] - A股因关税不确定性回到红利板块护盘，存量博弈特征明显，指数在3400 - 3500点区域反复，今日市场预期出现分歧 [2][9] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 海外隔夜 - 特朗普宣布对日本和韩国商品征25%关税，对马来西亚等国征25% - 40%关税，生效日延至8月1日，不同国家税率有别且有谈判时间 [1][4] - 美联储研究报告警示经济前景不明或再现零利率风险，沃什称应降息至更低水平 [4][7][8] - 关税消息影响市场走势，美元指数、10年期美债收益率上涨，黄金微跌，美三大股指下跌，纳斯达克中国金龙指数上涨，离岸人民币汇率贬值，避险情绪升温 [1][4] 国内行情回顾 - 周一大盘低开震荡微涨0.02%，深成指跌0.7%，创业板指跌1.21%，市场震荡分化，银行稳大盘，其余板块表现平淡 [2][5] - 量化新规实施首日，微盘指数涨幅达1.67%，未对市场产生太大利空影响 [2] - 公共事业、房地产等涨幅居前，煤炭、医药生物等跌幅居前，3254只个股上涨，1977只个股下跌 [2] - 发改委等四部门发布通知推动新能源汽车产业升级和绿色交通发展，电力基础设施升级为电动化转型提供支持 [5] 重要资讯 - 特朗普向14国发关税信函，8月1日起对日韩征25%关税，对部分国家征25% - 40%关税，与金砖国家反美政策结盟国家关税再加10%，对等关税暂缓期延至8月1日，白宫称不叠加特定国家与行业关税 [6][7] - 欧盟与美国贸易谈判有进展，有望达成极低关税协议，欧盟或获飞机和烈酒基本关税豁免 [7] - 沃什呼吁降息，白宫贸易顾问纳瓦罗呼吁干预鲍威尔立场 [7] - 美联储研究报告警示零利率风险 [8] - 发改委等四部门计划到2027年底使全国大功率充电设施超10万台 [8] - 中方反对特朗普对与金砖国家加征关税的做法 [8] - 6月末中国黄金储备连续8个月增持，外汇储备规模上升 [8] 今日策略 - 特朗普关税与4月相差不大，部分国家有调整，生效日延迟，后续各国反制措施不确定，加大市场不确定性，避险情绪升温 [2][9] - A股因关税不确定性回到红利板块护盘，存量博弈明显，指数在3400 - 3500点区域反复，今日市场预期出现分歧 [2][9] 期货市场跟踪 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000指数及对应期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差等数据 [11] - 展示各品种期货的成交量、成交额、持仓量及变化情况，以及前二十大会员持仓情况 [12] - 展示沪深300、上证50、中证500各合约基差及跨期价差相关图表 [13][21][32] 现货市场跟踪 - 展示万得全A、上证指数、深证成指等指数的当年涨跌、成交额、当日涨跌幅等数据 [33] - 分析市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的影响 [34][35] - 展示重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等图表 [37][41][43] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作的货币投放、回笼及净投放情况，以及Shibor利率水平相关图表 [49][50][51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 产业链负反馈仍未结束 [4] 各部分总结 印尼政策动态 - 6月10日印尼能源部长表示撤销四家矿业公司在巴布亚地区Raja Ampat的镍矿开采许可以保护环境 [3] - 7月2日印尼矿业部长表示计划将采矿配额期限从三年缩短至一年以改善行业治理、控制供应，支撑价格并增加政府收入 [4] 负反馈传导至矿端 - 从产业利润分配看矿端利润丰厚，矿端供给处季节性高峰矿价有下跌空间 [6] - 截止7月4日印尼火法矿升水25美金/湿吨，周环比降2美金/湿吨，火法矿价格压力体现；湿法矿因MHP有利润产量未受影响，青山晨曦项目即将投产价格相对坚挺 [8] NPI情况 - NPI最新成交价910元/镍点，此前流传895元/镍点未见成交 [15] - NPI亏损扩大致减产，包括中国地区和印尼非自由矿山冶炼厂，下游不锈钢未修复利润，NPI及火法矿价格仍有压力 [15] 冰镍情况 - 3月以来冰镍亏损后产量维持下游刚需，15000美元左右镍价对应印尼冰镍盈亏平衡线 [21] - 若印尼NPI亏损需关注NPI转产冰镍带来供给压力 [21] MHP情况 - 3月下旬尾矿坝溃坝事件4月底解决，MHP产量恢复快，因湿法工艺钴回收维持利润，最新成本折LME镍价13000美元/金属吨 [25] - 短期关注青山新投产晨曦项目进度，产能6.7万金吨 [25] 硫酸镍情况 - 上半年三元前驱体消费不及预期，硫酸镍过剩通过精炼镍增产表达 [33] - 非一体化下游电积镍亏损负反馈至硫酸镍环节，价格有下行压力 [33] 国内非一体化电积镍情况 - 印尼永恒镍业和印尼鼎兴镍业各5万吨产能处于产能爬升阶段，短期消化MHP新增压力 [42] - 国内非一体化电积镍亏损，电镍产量小幅下降 [42] 不锈钢情况 - 上上周青山放弃代理挺价后现货价格崩塌，钢厂库存压力转移至终端 [45] - 7月3系排产162万吨，环比降5%，同比增2%，负反馈后减产未使利润修复 [45] 三元前驱体情况 - 上半年国内三元前驱体累计产量39.93万吨，累计同比降3%，新能源领域镍消费低于年初预期 [47] 产业库存分布 未提及具体内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美非农超预期使市场对美联储降息预期大幅回落，美股走出独立上涨走势，需关注7月9日前美国关税消息 [2][6][13] - 中美落实第二阶段贸易谈判，芯片设计EDA和乙烷限制取消，与中国相关关税谈判或延迟至8月 [2][13] - 国内A股是结构性存量博弈行情，周四指数反弹但成交量萎缩，短期或面临分歧，指数大体在3400 - 3500区域反复，策略上哑铃不变，同时关注量化新规7月7日实施后今日和下周一走势 [2][13] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 海外隔夜 - 美6月非农就业人数14.7万人高于预期和前值，失业率4.1%低于预期和前值，显示劳动力市场韧性，大幅削减市场对美联储降息预期，7月降息25BP概率降至4.7%，9月累计降息25BP概率降至64% [5][6] - 受降息预期回落影响，美元指数上涨，美债收益率短端和长端上行，黄金回落，原油收跌，美三大股指及纳斯达克中国金龙指数上涨，离岸人民币汇率贬值，临近7月9日关税暂缓截止日，需关注美关税消息 [6] 国内行情回顾 - 周四沪指高开震荡涨0.18%，深成指涨1.17%，创业板指涨1.9%，市场震荡修复，银行等蓝筹拖累大盘，呈现深强沪弱，宁德时代对创业板拉动贡献大 [7] - 板块轮动，海洋经济和反内卷方向持续性不佳，消费电子受中美贸易缓和刺激走强，科技板块活跃但缺乏增量，电子、电力设备等涨幅居前，煤炭、交通运输等领跌，全市场3270只个股上涨，1863只下跌 [7] - 商务部回应美国总统拟带企业团访华及美越贸易协议，反对以牺牲中方利益达成交易，若出现将坚决反制 [7] 重要资讯 - 美国财长警告各国勿拖延贸易谈判，关税可回升至4月2日水平，约100个国家将获至少10%对等关税，特朗普决定是否延长7月9日大限，若欧元兑美元触及1.2，将确保美元为全球储备货币 [8] - 特朗普最早周五发函告知贸易伙伴单方面关税税率 [9] - 关税谈判进展：欧盟目标7月9日前与美达成“原则性协议”；日本首相称特朗普可能在关税问题上被误导；印尼将与美签署340亿美元贸易投资谅解备忘录；加拿大财长称能与美谈成最优贸易协议，不再有数字税 [10] - 美国“大而美”法案获众议院通过，特朗普周六清晨签署 [10] - 特朗普与普京通话讨论中东局势、俄乌谈判等，还计划周五与泽连斯基通话讨论军援问题 [10] - 外交部部长王毅表示稀土不会成为中欧之间的问题 [11] - 美越贸易协定对转运货物征40%关税，外交部称有关协议不应损害第三方 [11] - 国务院发文复制推广上海自贸试验区77条试点措施 [12] 今日策略 - 关注美国7月9日前关税消息，中美相关关税谈判或延至8月，国内A股结构性存量博弈，周四指数反弹但成交量萎缩，短期或有分歧，关注量化新规实施后走势，指数在3400 - 3500区域反复，策略上哑铃不变 [2][13] 期货市场跟踪 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000指数及对应期货合约收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差、升贴水率、年化升贴水率、合约交割日、剩余时间等数据 [15] - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000期货成交量、成交额、持仓量、前二十大会员持仓等数据及变化情况 [16] - 展示沪深300、上证50、中证500各合约基差及跨期价差相关图表 [17][24][37] 现货市场跟踪 - 展示万得全A、上证指数等指数当前点位、当日、当周、当月、当年涨跌幅、成交额及变化、市盈率当前值、均值、分位数等数据 [39] - 展示市场风格（周期、消费、成长、金融、稳定）对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的每日、每周、每月、每年贡献情况 [40][41] - 展示重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等相关图表 [43][46][49] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作（货币投放、回笼、净投放）及Shibor利率水平相关图表 [54][55][56]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美与越南达成贸易协议为后续贸易谈判提供样本，给中美谈判带来不确定性，转口贸易关税成本上升我国难以反制，需关注7月9日前贸易协议消息及今日美的非农数据 [2][12] - A股“反内卷”或带来周期性行业新一轮供给侧改革，传统板块上涨但超跌板块持续性存疑，更可能是结构性行情，指数将在3400 - 3500点区间反复，后续延续结构性行情可能性大，建议采用哑铃策略，关注港股与A股联动 [2][4][12] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 海外隔夜 - 美6月ADP就业人数录得 -3.3万人，大幅低于预期9.5和前值2.9，自2023年3月以来首次就业萎缩，劳动力市场疲软，市场加大对美联储降息押注，7月降息概率从20%升至27.4% [1][6] - 特朗普宣布与越南达成协议，越南对美进口实行0关税，输美商品面临20%关税，“经越南转运”商品税率达40%，该协议样板或被其他国家参考，此前中美协议框架或生变数 [1][6] - 隔夜市场中，虽美就业数据走弱，但关税消息影响更大，美元指数上涨，美债收益率短端长端均回落，黄金上涨，美三大股指道指微跌，纳指和标普上涨，纳斯达克中国金龙指数微涨，离岸人民币汇率基本持平，需关注美的非农数据 [1][6] 国内行情回顾 - 周三大盘低开震荡微跌0.09%，深成指下跌0.61%，创业板指下跌1.13%，市场分化调整，大盘因银行支撑未跌但个股大跌，港股重庆钢铁股份受唐山烧结机限产30%影响大涨91.11%，带动A股钢铁及其他周期板块上涨，周期性行业似开启新一轮供给侧改革，与“反内卷”基调一致，但超跌板块上涨持续性可能有问题 [2][7] - 板块上，钢铁、煤炭等板块上涨，电子、通信等板块跌幅居前，全市场1943只个股上涨，3282只个股下跌，中国人民银行发布《贵金属和宝石从业机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》，要求特定交易从业机构提交大额交易报告 [2][7] 重要资讯 - 特朗普宣布与越南达成贸易协议，越南市场对美全面开放，越南向美支付20%关税，对转运货物征收40%关税，美国将大幅削减多种越南产品关税 [9] - 里士满联储主席巴尔金称目前无改变政策紧迫性；国务院副总理张国清在湖北调研强调推进制造业高质量发展；国家发展改革委安排超3000亿元支持2025年第三批“两重”建设项目，今年8000亿元“两重”建设项目清单已全部下达 [10] - 欧盟委员会主席冯德莱恩会见王毅，王毅称中欧领导人会晤是重要会晤；证监会表示防控债券违约等领域风险，优化资本市场机制安排；今年上半年A股新开户1260万户，同比增长32.77%；乘联分会预估6月全国新能源乘用车厂商批发销量126万辆，同比增长29% [10][11] 今日策略 - 关注美与越南贸易协议及今日非农数据，A股“反内卷”或带来周期性行业供给侧改革，传统板块上涨但超跌板块持续性存疑，指数在3400 - 3500点区间反复，后续延续结构性行情可能性大，采用哑铃策略，关注港股与A股联动 [12] 期货市场跟踪 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000指数及其对应期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差等数据 [14] - 展示各品种期货合约的成交量、成交额、持仓量等数据及变化情况 [15] - 展示沪深300、上证50、中证500各合约基差及跨期价差相关图表 [17][18][22] 现货市场跟踪 - 展示万得全A、上证指数等指数的当日涨跌幅、当周涨跌幅、当月涨跌幅等数据 [39] - 分析市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的影响，包括各风格的数量、权重、每日贡献等 [40][41] - 展示重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、市场周日均换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等相关图表 [43][46][49] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作（货币投放、回笼、净投放）及Shibor利率水平相关图表 [54][55][56]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 伊以冲突缓解，市场担忧情绪缓解，隔夜海外资产和周二 A 股风险偏好提振 A 股伊以冲突板块回落，后续外围事件冲击对 A 股影响告一段落，A 股回归自身节奏和逻辑驱动 大盘今年第四次站上 3400 点，券商和科技活跃显示内部做多热情 短期不纠结指数高度，关注 AI、大金融板块活跃程度，按 20 日均线操作胜率较高，以中性态度对待 策略上蓝筹和科技均衡配置，股指期货上证 50 和中证 1000 均衡 [4][13] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 海外隔夜 美 6 月谘商会消费者信心指数 93，低于预期 100 和前值 98.4；4 月 FIFA 房价指数月率 -0.4%，低于前值 0；4 月 SPCS20 座大城市未季调房价指数年率 3.4%，低于预期 4%和前值 4.07%，美经济降温 鲍威尔态度偏向中性 受中东局势放缓及鲍威尔发言影响，美股和美债上涨，美元指数、黄金、原油回落，纳斯达克中国金龙指数上涨 3.31%，离岸人民币汇率升值 [2][6] 国内行情回顾 周二大盘低开高走，涨幅 1.15%，深成指涨 1.68%，创业板指涨 2.3%，市场放量大涨 直接因素是中东局势缓和，间接因素是盘整后内部资金情绪爆发 伊以冲突相关、油汽、航运板块下跌，固态电池、机器人、汽车、券商领涨 伊以冲突和黄金下跌意味着外围事件对 A 股影响结束，后续 A 股按自身逻辑发展 全市场 4767 只个股上涨，578 只下跌 商务部将开展 2025 年千县万镇新能源汽车消费季活动，标志中国绿色转型进入新阶段 [3][7] 重要资讯 - 中东局势：特朗普认为伊以违反停火协议但无后果，改口称不希望伊朗政权更迭；6 月 13 日以来油价涨幅抹平；美媒报道对伊打击未摧毁核设施，白宫否认；美以领导人通话后以停止对伊进一步打击；伊朗总统准备谈判对话 [8] - 美联储：鲍威尔称政策有利，多数官员认为今年晚些时候降息合适；博斯蒂克预计今年晚些时候降息 25 个基点；哈玛克认为利率政策长时间不变；卡什卡利表示美联储观望；威廉姆斯称关税导致经济放缓、通胀上升；柯林斯、巴尔认为货币政策有利，需观望经济形势 [9] - 其他：美国参议院共和党领袖图恩计划周五就特朗普法案投票；6 月 25 日央行开展 3000 亿元 1 年期 MLF 操作；央行等六部门印发金融支持消费指导意见；广东印发促进经济方案；央行将研究金融科技发展规划；商务部组织新能源汽车消费季活动 [9][10][12] 今日策略 以中性态度对待市场，关注 AI、大金融板块活跃程度，按 20 日均线操作胜率较高 策略上蓝筹和科技均衡配置，股指期货上证 50 和中证 1000 均衡 [4][13] 期货市场跟踪 展示沪深 300、上证 50、中证 500 各合约基差及跨期价差相关图表 [15][20][22] 现货市场跟踪 展示重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、换手率、两市涨跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额及交易净买额等相关图表 [35][39][40] 流动性跟踪 展示央行公开市场操作和 Shibor 利率水平相关图表 [44][45][47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜美无重大数据发布，中东局势不明使市场纠结，地缘政治消息致资产波动大，A股因金融会议未释放利好及中东动荡回落，后续走势或回调到4月10日缺口附近或继续横盘震荡 [1][2][11] 各部分总结 行情观点 海外隔夜 - 隔夜美无重大数据发布，特朗普政府将在两周内决定是否打击伊朗，市场因各方态度不明而纠结，美元指数收跌，美债收益率短端和长端下跌，黄金微涨，原油低开高走最终收跌，美股休市，离岸人民币汇率升值 [4] 国内行情回顾 - 周四大盘低开低走，沪指跌0.79%，深成指跌1.21%，创业板指跌1.36%，仅石油石化板块上涨，纺织服饰、美容护理等跌幅居前，716只个股上涨，4643只个股下跌，商务部将加快稀土出口许可申请审查 [1][5] 重要资讯 - 英国央行维持利率4.25%不变，交易员预计今年再降息50个基点 [6] - 伊以冲突第七日，以色列欲消灭哈梅内伊，特朗普将决定是否攻击伊朗，其抨击相关报道，俄罗斯警告美国，伊朗外长与美国特使通话 [6] - 特朗普称鲍威尔应降息250个基点，将TikTok法案执行宽限期延长90天 [7] - 欧盟推动与美国达成贸易协议，接受10%基准关税，加拿大7月21日调整对美钢铁和铝制品反制关税 [7][8] - 中证指数将发布中证科创创业半导体指数 [9] - 习近平同普京就中东局势交换意见 [9] - 金融监管总局要求分红险分红水平不得“内卷式”竞争 [10] 今日策略 - 隔夜外围美股休市，原油价格显示中东地缘政治影响持续，A股昨日放量下跌，短期似要形成双头走势，后续或回调到4月10日缺口附近或继续横盘震荡 [2][11] 期货市场跟踪 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000指数及对应期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差等数据 [13] - 展示各品种期货的成交量、成交额、持仓量及变化等数据 [14] 现货市场跟踪 - 展示万得全A、上证指数等指数的当前点位、当日、当周、当月、当年涨跌幅及成交额等数据 [36] - 分析市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的影响 [37][38] - 展示重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、换手率、两市涨跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等图表 [40][44][46] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作货币投放、回笼、净投放及Shibor利率水平图表 [52][53][54]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储议息会议维持利率不变，传递偏鹰信号，隔夜外围走势焦点在中东；国内陆家嘴论坛侧重顶层架构，未带来增量经济措施；A股处于横盘震荡反复中消化背离，策略上以20日线操作，耐心等待市场波动放大 [2][9] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 海外隔夜 - 美5月新屋开工总数年化和营建许可总数低于预期和前值，指向房地产市场降温；美联储6月议息决议维持利率不变，预期今年降息两次人数减少，官员整体边际转鹰，对今年GDP预估下调至1.4%，通胀预期上调至3%；隔夜美元指数收涨，美债收益率先跌后涨，10年期美债收益率最终收微跌，黄金、原油收跌，美三大股指涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数下跌，离岸人民币汇率震荡收涨 [1][4] 国内行情回顾 - 周三大盘低开震荡微涨0.04%，深成指涨0.24%，创业板指涨0.23%，市场指数探底回升但个股下跌；科技板块开始异动，电子、通信、军工、银行涨幅居前，美容护理、房地产、建筑材料、非银金融跌幅居前；全市场1812只个股上涨，3475只个股下跌；陆家嘴论坛开幕，新政包括科创板深化“1+6”改革、创业板启用第三套标准、落实并购重组新规，A股是融资市，若有硬科技企业上市对其是利好 [2][5] 重要资讯 - 美联储6月议息连续第四次维持利率不变，点阵图显示今年降息两次，但预计今年不降息官员人数升至7位，明年降息预期削减至1次，鲍威尔高呼不确定性，预计关税驱动通胀上升 [6][7] - 特朗普重申美联储应降息200BP，降250BP更好 [8] - 普京称俄乌问题谈判团队保持联系，下一次会谈可能在6月22日后举行 [8] - 伊以互炸第六日，局势复杂，包括哈梅内伊表态、俄罗斯威胁介入、特朗普相关表态及行动、美驻以大使馆人员撤离、伊美谈判相关情况、德法英等与伊朗核谈判等 [8] - 2025陆家嘴论坛开幕，央行宣布八项重磅金融开放举措 [8] - 证监会推出“1+6”政策措施，新设科创成长层 [10] - 潘功胜称未来可增加常态化SDR发行并扩大发行规模 [10] - 中央金融委员会印发支持上海国际金融中心建设的意见 [10] 今日策略 - 以20日线操作，耐心等待市场波动放大 [9] 期货市场跟踪 期货市场表现 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000指数及对应期货合约收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差、升贴水率、年化升贴水率、合约交割日等数据 [12] 期货成交与持仓 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000期货品种成交量、成交额、持仓量、前二十大会员持仓等数据及变化情况 [13] 现货市场跟踪 现货市场表现 - 展示万得全A、上证指数等指数及各行业当前点位、当日涨跌幅、当周涨跌幅、当月涨跌幅、当年涨跌幅、成交额等数据及变化情况 [36] 市场风格对指数涨跌影响 - 展示市场风格（周期、消费、成长、金融、稳定）对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的每日、每周、每月、每年贡献情况 [37][38][39] 重要指数估值 - 展示上证指数、深证成指等重要指数目前估值及分位数 [41] 申万估值 - 展示农林牧渔、基础化工等行业估值及历史分位 [45] 市场周日均成交量、换手率等 - 展示市场周日均成交量、换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等相关数据图表 [47][49][50] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作货币投放、回笼、净投放情况及Shibor利率水平 [53][54][55]