报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期豆粕价格接近产业成本，多空分歧大，市场聚焦中美谈判结果，若达成美豆采购协议，豆粕将再度走弱；中期本年度大豆供应不缺，01合约或锚定最低成本估值，03合约若美豆明年一季度来华得到证实将跟随01合约下行，操作上在南美天气不明朗前谨慎抄底，推荐1 - 5反套参与 [2][98] - 现货端短期供应宽松格局持续至年底，弱现实局面持续，中期11月中下旬基差或上行回正但难大幅走强 [100] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周连粕波动放大，01合约破位下跌后反弹，盘面价格使近月榨利亏损，多空博弈激烈，市场期待中美谈判结果指引方向；外盘在中美谈判乐观预期和美国国内压榨需求提振下，CBOT美豆主力合约反弹超50美分/蒲至1060美分附近 [5] 中美有望达成协议 最新贸易谈判进展 - 10月以来中美博弈升级，特朗普放言加征关税以积累谈判筹码；10月18日中美经贸牵头人视频通话，同意尽快举行新一轮磋商；10月24 - 27日何立峰率团赴马来西亚与美方磋商，25 - 26日在吉隆坡举行的磋商中，双方就多项经贸议题形成初步共识，下一步履行国内批准程序 [25] 谈判结果对国内豆粕市场影响 - 基于当前买船进度和四季度大豆到港预估，谈判结果对01合约影响不大，主要影响03合约估值 - 若谈判无进展，四季度仅能采购巴西和阿根廷大豆，12月船期盘面榨利亏损，03合约有上行修复榨利需要 [29] - 若中美取消芬太尼关税或对等关税任一10%部分，进口美豆关税保留13%，美豆仍无来华可能，情况与无进展相同 [29] - 若中美取消互加关税，进口美豆恢复3%水平，01&03合约受利空情绪打压或进一步走弱，预计跌至2850附近后震荡 [31] - 若中方承诺增加美豆采购，对国内豆粕形成较大利空，连粕估值转向锚定国内现实压力，美豆重返节奏大概率类似2019年 [31] 后续关注点 - 本周中美是否发布联合声明以及中美互动情况；10月31日 - 11月1日中美领导人韩国会面 [33] 基本面概述 美国 - 美豆反弹原因一是美国国内压榨需求旺盛，9月大豆压榨量环比增长4.2%，同比增长11.6%；二是中美再次谈判，中国将采购美豆的乐观预期 [35] - 美豆未来走势若重返中国市场，CBOT美豆存在上行驱动，但最多反弹至1100美分附近；若无法来华，卖压叠加出口低迷，或将再度跌破1000美分 [36] - 美豆收割接近尾声，预计已完成超过80%，新作仍无对华销售，销售进度处于过去十年最慢水平 [37][38] 巴西 - 新作播种顺利，截至10月18日播种率为21.7%，预计2025/2026作物年度大豆出口量增至1.1211亿吨，产量为1.7764亿吨，种植面积增加3.6%至4907万公顷 [47][48] - 9月大豆出口量为734.1万吨，高于去年同期，ANEC预计10月出口量为734万吨 [49] - 旧作销售进度在86% - 91%，预计未锁定买家的大豆数量约1500 - 2000万吨，近两周国内油厂放慢近月采购进度 [50] 阿根廷 - 新作播种料于10月中下旬开始，种植面积预计较上年减少4.3%至1760万公顷，因农户选择播种其他作物 [57] - 9月22日阿根廷政府宣布降低某些谷物和副产品出口关税至零，23日生效至10月31日或销售达70亿美元，降税期间累计出口销售大豆超500万吨，基本发往中国，确定了我国本年度大豆供应不缺 [58] 中国 - 大豆供应宽松格局依旧，9月进口量创纪录，为1286.9万吨，1 - 9月累计进口8618万吨；四季度预计10月到港约949万吨，11月850万吨，12月800万吨，全年累计进口量可达1.1218亿吨；截至10月18日当周，11月买船完成87%，12月完成16.1%，1月未采购；2025年第42周，全国主要油厂大豆库存768.7万吨，较上周增加2.94万吨，豆粕库存97.62万吨，较上周减少10.29万吨 [63][64] - 刚需有支撑，但难抵短期较高供应，下游补库能力有限，提货积极性受抑制；9 - 10月饲料需求同比有增量，预计豆粕表需高位持续时间延长，9月全国工业饲料产量3036万吨，环比增长3.4%，同比增长5.0%，配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比为14.3% [82] 后市展望 - 期货端短期豆粕价格受中美谈判结果影响，若达成美豆采购协议将走弱；中期本年度大豆供应不缺，01合约或锚定最低成本估值，03合约若美豆明年一季度来华得到证实将下行，操作上谨慎抄底 [98] - 现货端短期供应宽松格局持续至年底，弱现实局面持续；中期11月中下旬基差或上行回正但难大幅走强 [100]

股指早报 中美马来西亚磋商释放积极信号，周末众多利好 2025 年 10 月 27 日 股指期货早报 2025.10.27 报告摘要： 股指研究员：刘钇含 邮箱：liuyh@cyqh.com.cn 投资咨询资格号：Z0015686 请务必阅读正文后的声明及说明 1 中美谈判方面，中美在马来西亚贸易谈判释放积极的信号。美方 透漏信号较多，表示谈判涉及到芬太尼、船舶、稀土、大豆等问题， 已经达成框架，后续等待元首审阅协议并确定是否签字。中方表态较 少，表示谈判坦诚、深入、富有建设性，就各自关切问题的安排达成 基本共识。从双方表态来看，此次贸易谈判透漏出在 10 月的中美贸 易摩擦基本告一断落，中美关系目前处于稳定中，谈判内容更像第一 次的会谈一样，达成一些框架，后续还需要继续落实细节。 海外方面，周五美 9 月 CPI 年率录得 3%，低于预期 3.1%，高于 前值 2.9%，月率录得 0.3%，低于预期和前值 0.4%。美通胀基本符合 预期。另外美 Timiraos 发文，在公布 9 月 CPI 数据后，美联储下周 会降息，且会暗示后续会维持继续降息的温和倾向。但从近期美联储 释放的信号来看，美联储对劳动力市场 ...

股指早报 缩量震荡，等待政策指引 2025 年 10 月 23 日 股指期货早报 2025.10.23 国内盘面上看，周三大盘微跌 0.07%，深成指下跌 0.62%，创业 板指下跌 0.79%，大盘收阳线但收跌，整体指数表现很稳。与之前一 样的是，市场目前依旧没有主线，但个股的赚钱效应却不佳。学习时 报刊文"要努力稳股市，让老百姓的消费底气更足"，政策导向信号 给与市场一定信心。个股的活跃才能带来赚钱效应。板块上看，石油 石化、银行、家用电器、房地产涨幅居前，有色、电力设备、农林牧 渔、军工跌幅居前。全市场 2278 只个股上涨，2963 只个股下跌。房 地产以及国企改革等概念走强，这可以意味资金在押注在深地经济， 资源资产化，资产证券化这方面会有所表现。 整体来看，隔夜外围波动较小，整体处于等待关税谈判以及经济 数据落地的走势。国内目前等待四中全会中、十五五规划、APEC 会议 以及美联储降息等方面的信号。股指预期继续维持震荡。目前除了大 盘之外，几大指数均处于均线下方，需要保持注意，短期股指可能会 回踩 20 日均线。 创元研究 股指研究员：刘钇含 邮箱：liuyh@cyqh.com.cn 投资咨询资格 ...

股指早报 隔夜黄金大跌，A 股缩量中阳修复 2025 年 10 月 22 日 股指期货早报 2025.10.22 报告摘要： 海外方面，隔夜黄金收跌 5.31%，从消息面的诱因来看欧洲多国 正在制定一项 12 点提案，旨在沿现有战线结束与俄罗斯的战争。具 体黄金下跌的原因与市场结构相关，也就是黄金价格太贵之下，市场 接盘资金变少，买盘退潮。而从隔夜资产走势来看，黄金这一避险资 产的大跌风险并未蔓延到其他资产。目前风险资产依旧还处于美国政 府将在本周结束停摆，中美谈判乐观的情绪当中。隔夜美元指数上涨， 美债上涨，原油上涨，美波动率指数大幅下跌，美三大股指涨跌互现， 道指上涨，纳指和标普下跌，纳斯达克中国金龙指数下跌，离岸人民 币汇率小幅贬值。后续关注本周美将公布的 CPI、美政府停摆是否结 束以及中美谈判情况。 国内盘面上看，周二大盘高开高走上涨 1.36%，深成指上涨 2.06%，创业板指上涨 3.02%，市场呈现反弹走势，指数和个股齐涨。 盘面热点呈现多点开花，市场主角为算力硬件等科技股。板块上看， 通信、电子、建筑装饰、房地产涨幅居前，煤炭下跌。全市场 4624 只 个股上涨，729 只个股下跌。消息上看 ...

股指早报 美政府停摆将于本周结束，国内等待十五五规划指引 2025 年 10 月 21 日 股指期货早报 2025.10.21 报告摘要： 海外方面，在政府停摆 20 天后，白宫官员哈塞特表示政府停摆 可能在本周结束。在美政府停摆期间，美关键经济数据数据发布延迟， 给市场带来不确定性风险，政府停摆结束一定程度提振市场风险偏 好。本周五 CPI 将公布，数据会影响美联储降息的情况。但目前市场 对于美联储下周降息的概率在 90%以上，并预期 12 月继续降息。在 关税方面，隔夜特朗普的表态也使得市场对于本周中美贸易磋商持乐 观态度。因此风险偏好的提振使得隔夜美元指数、美债、黄金、美股 均呈现上涨，但原油例外呈现下跌。因此，资产表现能指向隔夜市场 走势是更受风险偏好的影响，而不是基本面好转等预期回升。 股指早报 一、重要资讯 国内盘面上看，周一大盘高开震荡上涨 0.63%，深成指上涨 0.98%，创业板指上涨 1.98%，虽然深市表现相对较强，但收的也是阴 线，市场呈现弱修复走势。虽然早盘高开但无冲劲。盘面看似活跃的 板块很多，但没有领涨方向，市场明显是缩量的。板块上看，通信、 煤炭、电力设备、机械设备涨幅居前，有 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外市场受美联储降息预期和贸易摩擦影响，美股上涨但波动率上升，市场担忧情绪积累；国内A股在外部冲击下保持韧性，慢牛格局未变，短期指数围绕20日均线震荡，银行板块支撑大，短期风格偏均衡，临近四中全会风格将回归科技成长主线 [3][12] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 海外隔夜 - 美10月纽约联储制造业指数为10.7，高于预期-1.4和前值-8.7，制造业边际回升；美联储理事米兰呼吁加快降息步伐，降息预期影响市场；隔夜美元指数下跌，美债收益率短端回落、长端持平，黄金上涨，美三大股指道指收跌、纳指和标普上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨，美股波动率抬升，离岸人民币汇率升值，中美博弈消息不确定，市场处于观察中 [2][5] 国内行情回顾 - 近期国内经济和金融数据好坏参半，9月出口增速好于预期，CPI和PPI年率回升但低于预期，9月M2同步回落、M1同比上升，社融同比增速回落，总需求偏弱需政策支持；周三大盘高开震荡上涨1.22%，深成指上涨1.73%，创业板指上涨2.36%，市场止跌反弹但过程波折，反弹集中在下午，指数表现好但个股赚钱效应不佳，结构性行情持续，电力设备、汽车、电子、医药生物涨幅居前，钢铁、石油石化下跌，全市场4332只个股上涨，944只个股下跌 [3][6] 重要资讯 - 美联储理事米兰呼吁加快降息步伐，单次降息幅度不超50BP，今年再降息两次可行，除黄金外市场无风险溢价 [7] - 美联储褐皮书显示消费支出小幅下降，劳动力需求普遍低迷 [8] - 美国财长贝森特计划感恩节后向特朗普提交三到四位美联储候选人名单 [8] - 特朗普威胁若哈马斯不遵守停火协议，以色列将恢复行动 [9] - 发改委计划到2027年底在全国建成2800万个充电设施，满足超8000万辆电动汽车充电需求 [9] - 财政部自11月1日起，内蒙古自治区实施境外旅客购物离境退税政策 [10] - 中方在世贸组织起诉印度电动汽车及电池补贴措施，商务部将维护国内产业合法权益 [10] - 三花智控未获得机器人大额订单 [11] 今日策略 - 外围市场受美联储降息和贸易摩擦影响，隔夜美股上涨但波动率上升，市场担忧情绪积累；国内A股在外部冲击下保持韧性，慢牛格局未变，短期指数围绕20日均线震荡，银行板块支撑大，短期风格偏均衡，临近四中全会风格将回归科技成长主线 [3][12] 期货市场跟踪 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000指数各期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差、升贴水率、年化升贴水率、合约交割日、剩余时间等数据 [14] - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000指数各期货合约的成交量、成交额、持仓量、前二十大会员持仓等数据及变化情况 [15] - 展示沪深300、上证50、中证500各合约基差及跨期价差相关图表 [17][20][30] 现货市场跟踪 - 展示万得全A、上证指数、深证成指等指数及各行业板块的当前点位、当日涨跌幅、当周涨跌幅、当月涨跌幅、当年涨跌幅、成交额等数据及变化情况，以及市盈率相关数据 [38] - 展示市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的影响，包括各风格数量、权重、每日贡献、每周贡献、每月贡献、每年贡献等数据 [39][40] - 展示重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、市场周日均换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等相关图表 [42][46][48] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作（货币投放、货币回笼、货币净投放）及Shibor利率水平相关图表 [54]

报告行业投资评级 报告未提及相关内容 报告的核心观点 - 美联储官员鸽派言论提振降息预期，临近APEC会议中美博弈加剧，隔夜外围美股受消息左右，市场不确定性大[2][6] - A股处于风险释放过程，短期指数预计在20日均线附近震荡，当前市场风格偏均衡，临近四中全会市场风格预计回归科技成长主线[3][16] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 海外隔夜 - 美联储主席鲍威尔称未来几个月缩表或接近尾声，就业市场下行风险上升；鲍曼预期今年年底前再降息两次，官员鸽派言论提振降息预期[2][6][8] - 中方对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司采取反制措施，特朗普发推称考虑终止与中国在植物油等商品领域的贸易，APEC会议前夕中美博弈加剧[2][6] - 美联储释放鸽派信号支撑美债、黄金、美股，美债收益率短端长端均回落，黄金上涨，美股走势曲折[2][6] 国内行情回顾 - 周二大盘下跌0.62%，深成指下跌2.54%，创业板指下跌3.99%，指数周一表现韧性后回落，原因是市场风险未完全出清，中美贸易摩擦升温打压市场风险偏好[3][7] - 银行、煤炭等板块涨幅居前，通信、电子等板块跌幅居前，全市场1733只个股上涨，3537只个股下跌，大疆就诉美国国防部判决结果提起上诉[7] 重要资讯 - 美联储鲍威尔表示货币市场流动性趋紧，缩表或接近尾声，就业市场下行风险上升；鲍曼预期年底前再降息两次[8][9] - 特朗普周五将公布就停摆问题关闭民主党支持项目的清单，美媒称美国将在数周内公布国家安全战略[10][11] - 国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会，商务部对韩华海洋株式会社相关子公司采取反制措施[13][14] - 交通运输部启动相关产业链供应链调查，业内人士称加强光伏产能调控文件或近日出台[14][15] 今日策略 - 隔夜外围美股受消息影响波动，当前市场处于APEC会议和四中全会前夕，多空交织，操作难度大[16] - A股有国家队护盘，处于风险释放过程，短期指数预计在20日均线附近震荡，市场风格阶段性偏均衡，临近四中全会预计回归科技成长主线[3][16] 期货市场跟踪 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000等指数期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差等信息[18] - 呈现各期货品种的成交量、成交额、持仓量及前二十大会员持仓等数据及变化情况[19] 现货市场跟踪 - 展示万得全A、上证指数等指数的当前点位、当日涨跌幅等数据，以及各板块的表现和成交额情况[41] - 分析市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的影响[42][43] - 呈现重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量等相关图表[45][49][51] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作的货币投放、回笼及净投放情况，以及Shibor利率水平[57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜外围因数据缺失不确定性增强，美债、美股、黄金、原油下跌；国内A股假期后开门红，指数放量突破前期震荡平台，但个股未共振，属割裂式突破，指数后续慢牛确定，个股难通过跟踪大盘走势赚钱 [3][12] - 策略上多上证50不变，中证1000仓位换成中证500，行业板块选权重而非小盘，关注科技板块但不过分聚焦算力 [3][12] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - **海外隔夜**：美国联邦政府停摆致周四美初请失业金人数未公布，美联储官员对后续降息态度割裂，威廉姆斯支持降息，巴尔主张谨慎降息，卡什卡利认同巴尔看法；因数据缺失和未来不确定性，隔夜外围资产基本下跌，美元指数上涨，美债收益率短端长端上行，黄金下跌，美三大股指、纳斯达克中国金龙指数下跌，离岸人民币汇率升值；地缘政治和美联储降息态度需后续跟踪 [1][5] - **国内行情回顾**：周四节后A股开门红，大盘高开震荡上涨1.32%，深成指上涨1.47%，创业板指上涨0.73%，市场指数大反弹但个股两极分化；因假期外围黄金走强，周期板块上行，科技板块内部分化；有色、钢铁、煤炭、公共事业涨幅居前，传媒、房地产、社会服务、汽车跌幅居前；全市场3109只个股上涨，2184只下跌，虽有100只个股涨停，但上一交易日连板个股表现不佳，赚钱效应弱；商务部、海关总署对部分物项实施出口管制 [2][6] - **重要资讯**：美联储官员对降息态度不一；美媒称劳工统计局召回部分员工编制CPI报告，政府停摆期间有望发布；第一阶段加沙停火协议生效，特朗普将前往埃及参加签署仪式；日本自民党总裁高市早苗无意引发日元过度贬值；李强在平壤会见金正恩；中国和印度将于10月底前恢复直航航班；商务部将外国实体列入不可靠实体清单，对部分物项实施出口管制 [7][8][9] - **今日策略**：同报告核心观点中的策略内容 [3][12] 期货市场跟踪 - **期货市场表现**：展示上证50、沪深300、中证500、中证1000指数及对应期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差、升贴水率、年化升贴水率、合约交割日、剩余时间等数据 [14] - **期货成交与持仓**：呈现上证50、沪深300、中证500、中证1000各期货合约的成交量、成交量变化、成交额、成交额变化、持仓量、持仓量变化、周增仓、净持仓、净持仓变化、空单持仓量变化、多单持仓量变化等情况，以及合计数据 [15] 现货市场跟踪 - **现货市场表现**：涵盖万得全A、上证指数、深证成指等指数及各行业板块的当前点位、当日涨跌幅、当周涨跌幅、当月涨跌幅、当年涨跌、成交额、市盈率等信息 [37] - **市场风格影响**：分析市场风格（周期、消费、成长、金融、稳定）对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的每日、每周、每月、每年贡献 [38][39] - **估值情况**：展示重要指数和申万各行业的估值及历史分位 [41][45] - **市场其他指标**：包括市场周日均成交量、周日均换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等图表及相关数据 [47][49][51] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作（货币投放、回笼、净投放）和Shibor利率水平相关图表及数据 [53][54][57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国经济数据韧性制约美联储降息预期，地缘政治不确定性加大使外围风险资产走弱；国内A股保持震荡整固走势，科技与银行跷跷板效应体现市场调控力量；指数短期维持盘整，上方3900有压力，下方3750 - 3800支撑明显；建议关注科技板块结构性行情及港股恒生科技 [2][10] 各部分内容总结 行情观点 - **海外隔夜**：美二季度GDP年化季率终值3.8%、个人消费支出季率终值2.5%、核心PCE物价指数年率季化终值2.6%、8月耐用品订单月率2.9%，均高于预期和前值，显示经济韧性，打压美联储降息预期；隔夜美元指数涨，美债收益率短端长端上行，黄金微涨，美三大股指收跌，纳斯达克中国金龙指数涨，离岸人民币汇率贬值 [1][4] - **国内行情回顾**：周四A股震荡分化，主要指数大多上涨但个股普跌，传统板块拖累指数，科技板块活跃；传媒、通信等涨幅居前，纺织服饰、农林牧渔等跌幅居前；全市场1474只个股上涨，3875只下跌；谷歌宣布明年推安卓电脑操作系统，关注相关机会 [2] - **重要资讯**：达拉斯联储主席呼吁用三方一般担保利率取代联邦基金利率；美联储多位官员发表关于就业、通胀、资产负债表等观点；美联储理事警告最高法院解雇后果；俄罗斯禁止柴油出口至年底、延长汽油出口禁令至年底；商务部就中美经贸、外资企业、贸易壁垒调查等开展工作；国家金融监督管理总局举行研讨会；有色金属工业协会反对铜冶炼行业“内卷式”竞争 [6][8][11] - **今日策略**：外围因素制约美联储降息预期，使外围风险资产走弱；国内A股震荡整固，科技与银行跷跷板效应体现调控；指数短期盘整，上方3900压力、下方3750 - 3800支撑明显；关注科技板块及港股恒生科技 [10] 期货市场跟踪 - **期货市场表现**：展示上证50、沪深300、中证500、中证1000指数及对应期货合约收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅等数据 [13] - **期货成交与持仓**：呈现上证50、沪深300、中证500、中证1000期货品种成交量、成交额、持仓量及前二十大会员持仓等相关数据及变化情况 [14] 现货市场跟踪 - **现货市场表现**：给出万得全A、上证指数等指数当前点位、当日、当周、当月、当年涨跌幅、成交额、市盈率等数据 [37] - **市场风格对指数涨跌影响**：分析周期、消费、成长、金融、稳定风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的每日、每周、每月、每年贡献 [38][39][40] - **估值及市场情况**：展示重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、换手率、两市涨跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等图表数据 [41][44][47] 流动性跟踪 - **央行操作及利率**：呈现央行公开市场操作货币投放、回笼、净投放数据及Shibor利率水平图表 [53][54][55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 外部中美关税谈判缓和，但美国在欧洲扩张及对俄施压使地缘政治不确定性增加，美联储内部对降息分歧大，外围资产波动性上升 [3][10] - 国内基本面修复疲弱，增量政策值得期待，A股处于科技结构性牛市，后续应重点关注科技板块走势 [3][10] - 短期来看，大盘在3750 - 3800点下方支撑强，3900点压力大，离国庆假期还有4个交易日，预期节前股指震荡整固 [3][10] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 海外隔夜 - 美8月新屋销售总数年化80万户，高于预期65和前值66.4，显示房地产韧性 [2][5] - 美联储官员古尔斯比表示下次会议不愿支持降息，与鲍威尔释放的不确定信号及其他官员观点分歧大，打压市场降息预期 [2][5] - 隔夜美元指数上涨，美债收益率短端和长端上行，黄金下跌，美三大股指集体下跌，纳斯达克中国金龙指数上涨，离岸人民币汇率贬值，地缘政治不确定性和俄罗斯被制裁风险上升，资产波动率上升 [2][5] 国内行情回顾 - 周三大盘上涨0.83%，深成指上涨1.8%，创业板指上涨2.28%，市场反弹，924一周年行情节奏变慢，为科技板块结构性行情 [2][6] - 电力设备、电子、传媒、计算机、房地产涨幅居前，银行、煤炭、通信下跌，全市场4457只个股上涨，852只个股下跌 [2][6] - 阿里CEO吴泳铭推进三年3800亿的AI基础设施建设计划，激发市场对科技板块情绪 [2][6] 重要资讯 - 美国财长贝森特称美联储利率过高太久，将进入宽松周期，鲍威尔应发出100至150个基点降息信号 [7] - FOMC今年票委古尔斯比警告勿降息，戴利认为或应进一步降息 [7] - 美国下调对欧盟汽车关税至15%，自2025年8月1日起生效 [7] - 克里姆林宫抨击特朗普试图让世界高价购买美国石油和天然气 [7] - 国家主席习近平提出到2035年中国全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7% - 10% [8] - 商务部部长王文涛召开部分在美中资企业圆桌会 [9] - 商务部等8部门印发促进服务出口和发展数字消费相关政策文件 [9] 今日策略 - 外部地缘政治不确定性和美联储降息分歧使外围资产波动性上升，国内基本面修复疲弱，增量政策值得期待，A股处于科技结构性牛市，后续关注科技板块走势 [10] - 短期大盘支撑和压力明显，节前股指震荡整固 [10] 期货市场跟踪 期货市场表现 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000指数及对应期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差、升贴水率、年化升贴水率、合约交割日和剩余时间等数据 [12] 期货成交与持仓 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000各期货合约的成交量、成交额、持仓量及相关变化，以及前二十大会员持仓情况 [13] 现货市场跟踪 现货市场表现 - 展示万得全A、上证指数、深证成指等多个指数的当前点位、当日涨跌幅、当周涨跌幅、当月涨跌幅、当年涨跌、成交额及市盈率等数据 [35] 市场风格对指数涨跌影响 - 分析市场风格（周期、消费、成长、金融、稳定）对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的每日、每周、每月、每年贡献及权重 [36][37] 估值情况 - 展示重要指数和申万行业的估值及分位数情况 [39][42] 市场其他指标 - 展示市场周日均成交量、换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等情况 [44][45][46] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作（货币投放、回笼、净投放）和Shibor利率水平情况 [49][50][52]