报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生物柴油政策支撑下油脂易涨难跌，短期回归震荡行情，再次上涨需供应端出现问题，建议回调后逢低寻找多配机会 [92] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 三大油轮番上涨，豆棕差走势受多种因素影响，如USDA单产调整、关税政策、原油价格、生柴需求、产量与库存变化等 [5][6] 豆油 - USDA意外大幅下调美豆播种面积，美豆平衡表或收紧，库存有下调可能；Pro Farmer田间巡查结果显示部分主产州大豆结荚数同比有变化，单产预估低于USDA月报 [9][10] - 截至8月24日当周，美国大豆优良率高于预期和上年同期；8月中旬至月底部分主产区有干旱情况，但整体不严重 [20] - 8月22日，EPA处理积压的小型炼油厂豁免申请，返还停用的可再生识别号，还将提出补充草案确定豁免量及重新分配规则 [22] - 巴西7月大豆出口量同比增环比减，预计8月出口量增加；阿根廷调整大豆、豆油和豆粕出口关税 [31][32] - 中国7月大豆进口环比减同比增，预计8 - 10月到港量情况；开机率高，豆油预计继续累库 [37] - 8月底中国再次出口豆油，9 - 12月预计月均出口3 - 5万吨；今年豆油出口量大幅增加，以精炼豆油出口为主，主要出口周边地区 [40] 棕榈油 - 7月MPOB报告显示马来西亚棕榈油产量略低于预期、出口符合预期、库存低于预期；8月1 - 25日单产环比降、出油率环比升、产量环比降，出口量增加；马来西亚有棕榈树重新种植计划 [50] - 印尼6月棕榈油产量增产、出口增加、库存创同期新低；政府打击非法开采可能影响未来产量 [53] - 印尼计划2026年推行B50，但落地可能性低，长期对棕榈油价格有支撑，短期推动已基本交易完成 [58] - 印度7月植物油进口量增加，有购买拉丁美洲棕榈油、进口阿联酋菜籽油及考虑降低油菜籽油进口关税等情况 [66] - 中国7月棕榈油进口量不及预期，1 - 7月进口量同比减；8月到港预计下滑，未来进口量仅维持刚需，库存料见顶回落 [76] 菜油 - 8月28日加拿大统计局预估2025/26年度加菜籽收获面积同比减、单产增长使产量同比增；美国生物柴油政策使加拿大菜油出口需求和国内压榨量预估调高 [86] - 2025年8月12日中国商务部公布对原产于加拿大的进口油菜籽反倾销调查初步裁定，实施临时反倾销措施；7月国内油菜籽和菜油进口量情况；预计8 - 9月油菜籽到港量，存在远月洗船风险；中国将采购澳大利亚油菜籽，年底前国内油菜籽进口收紧，菜油去库节奏加快 [89]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外特朗普与美联储博弈使资本市场有短期和中长期影响走势，市场在观测，若特朗普成功，美联储独立性动摇或致股债汇三杀 [12] - 国内A股周二大盘连续加速后收十字星属正常震荡蓄势，资金牛市趋势形成一般不轻言顶部，短期大盘临近3900点压力位，若不能突破且临近9月3日可能震荡，预估波动幅度在3700 - 3750附近，8月下旬规避微盘个股，关注可能补涨的核心蓝筹红利 [12] 各部分总结 行情观点 海外隔夜 - 美8月咨询会消费者信心指数97.4，高于预期96.2，低于前值98.7；6月SPCS20座大城市未季调房价指数年率2.1%，与预期一致低于前值2.79%，显示美消费和房地产边际降温 [4] - 特朗普试图罢免美联储理事库克，其政府权衡影响地方联储方案，长期影响美联储独立性，短期抬升降息预期，使美元指数下跌、美债收益率走陡、黄金收涨、美三大股指和纳斯达克中国金龙指数上涨、离岸人民币汇率升值，若特朗普成功，可能美股债汇三杀 [4] 国内行情回顾 - 周二大盘低开震荡下跌0.39%，深成指上涨0.26%，创业板下跌0.76%，市场震荡分化，大金融权重拖累大盘，热点题材活跃但未形成板块效应，消费电子内部分布不均，多是强势个股独立行情 [5] - 农林牧渔、美容护理、基础化工、传媒涨幅居前，医药生物、非银金融、钢铁、军工跌幅居前，全市场2802只个股上涨，2469只个股下跌，国务院印发《关于深入实施“人工智能 + ”行动的意见》利好科技成长 [5] 重要资讯 - 特朗普政府权衡影响地方联储方案，审查主席选拔方式；库克律师就解雇寻求司法裁决，特朗普称遵循法院裁决，心中有接替人选，可能让米兰转任，直言将在美联储占多数席位；前白宫经济委员会主任称此举是对美联储前所未有的攻击，可能致通胀和长期利率上升；巴尔金预测利率温和调整 [6][7] - 特朗普表示家具关税将很快出台且非常高，将针对外国数字税实施出口限制和关税措施；印尼官员称美国原则上同意对印尼棕榈油、可可和橡胶豁免19%关税；德媒爆料特朗普近期至少四次致电莫迪均被拒 [7][8][9] - 美国商务部长称政府研究国防部门和其他行业潜在入股机会；特朗普称今年年内或尽快访问中国，外交部回应元首外交对中美关系有战略引领作用，两国元首保持密切交往和沟通；商务部国际贸易谈判代表兼副部长赴美会晤相关问题，外交部建议询问中方主管部门 [9] - 特朗普就稀土磁铁供应威胁对华征收约200%关税；国务院印发《关于深入实施“人工智能 + ”行动的意见》，要求加快6大重点行动，支持人工智能芯片攻坚创新与使能软件生态培育，加快超大规模智算集群技术突破和工程落地；油价年内第七降，加满一箱油少花约7元 [10][11] 今日策略 - 海外关注特朗普与美联储博弈后续，国内A股关注大盘3900点压力位及9月3日时间节点，8月下旬规避微盘个股，关注核心蓝筹红利 [12] 期货市场跟踪 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000指数及对应期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差、升贴水率、年化升贴水率、合约交割日等数据 [14] - 呈现各品种期货成交量、成交额、持仓量、前二十大会员持仓等情况及变化 [15] - 给出沪深300、上证50、中证500各合约基差及跨期价差相关图表 [17][21][31] 现货市场跟踪 - 展示万得全A、上证指数、深证成指等指数的当年涨跌、当前点位、当日涨跌幅、当周涨跌幅、当月涨跌幅、成交额等数据及变化，还有中华年相关指标的当前值、均值、分位数 [36] - 分析市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的影响，包括不同风格的数量、权重、每日贡献、每周贡献、每月贡献、每年贡献 [37][38] - 呈现重要指数估值、申万估值相关图表，以及市场周日均成交量、周日均换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等图表 [39][42][45] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作（货币投放、回笼、净投放）及Shibor利率水平相关图表 [51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 外围美联储降息预期影响隔夜资本市场走势，A股走出独立行情，在基本面修复疲弱下，目前A股在于政策和流动性驱动逻辑，周一A股放量上涨更偏向情绪驱动 [2][11] - 中长期慢牛行情观点不变，短期大盘临近3900点压力位置，若不能顺利冲击3900以上可能调整，调整空间预估在3700 - 3750附近 [2][11] - 8月下旬规避微盘个股，资金回归大盘，关注可能补涨的核心蓝筹红利，如双创龙头、券商等 [2][11] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 海外隔夜 - 美7月新屋销售总数年化65.2万户，高于预期63，低于前值65.6，显示美房地产韧性 [1][5] - 美联储多位官员对降息发表中性偏鹰讲话，市场对美联储降息预期回落，9月降息25BP概率由鲍威尔讲话后的92%降至82% [1][5] - 关注本周美将公布的7月PCE数据和经济数据，若经济活动回暖，会扰动市场降息预期 [1][5] - 隔夜资本市场受降息预期回落影响，美元指数上涨，其他资产下跌，10年美债、黄金、美三大股指下跌，纳斯达克中国金龙指数上涨，离岸人民币汇率升值 [1][5] 国内行情回顾 - 周一大盘上涨1.51%，深成指上涨2.26%，创业板指上涨3%，市场成交量突破3万亿，寒武纪带动芯片板块，科技是市场主线 [2][6] - 板块上通信、有色、房地产、钢铁涨幅居前，美容护理、纺织服饰、石油石化、轻工制造跌幅居前 [2][6] - 全市场3349只个股上涨，1896只个股下跌 [2][6] - 上海出台楼市新政，不区分首套、二套住房商贷利率，外环外不限套数购房，短期显著提振房地产板块情绪，带来结构性机会 [2][6] 重要资讯 - 特朗普表示将削减药品价格1400% - 1500%，并迅速对药品征收关税，还希望今年与金正恩会面 [7] - 英特尔称特朗普政府持股对业务构成风险，政府持股可能升至15%，特朗普表示会继续达成类似交易 [7] - 美联储洛根称银行系统储备仍有下调空间，常设回购工具或9月再度启用，应探讨以区间形式沟通联邦基金利率目标是否最优 [8][9] - 国家发展改革委主任郑栅洁提出完善扩内需政策举措，营造公平竞争市场环境，支持企业创新，稳就业扩就业 [9] - 中办、国办发布意见推进绿色低碳转型，加强全国碳市场建设，扩大全国碳排放权交易市场覆盖范围 [9] - 上海6部门印发通知优化调整房地产政策，符合条件居民家庭在外环外购房不限套数，同时优化调整商业性个人住房贷款利率定价机制 [9][10] 今日策略 - 外围美联储降息预期影响隔夜资本市场走势，A股走出独立行情，目前A股受政策和流动性驱动，周一放量上涨偏向情绪驱动 [2][11] - 中长期慢牛行情观点不变，短期大盘临近3900点压力位，若不能突破可能调整，调整空间预估在3700 - 3750附近 [2][11] - 8月下旬规避微盘个股，资金回归大盘，关注可能补涨的核心蓝筹红利，如双创龙头、券商等 [2][11] 期货市场跟踪 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000等指数不同期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差、升贴水率、年化升贴水率、合约交割日、剩余时间等信息 [13] - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000等指数不同期货合约的成交量、成交量变化、成交额、成交额变化、持仓量、持仓量变化、周增仓、净持仓、前二十大会员持仓等信息 [14] 现货市场跟踪 - 展示万得全A、上证指数、深证成指、创业板指等指数及各行业的当前点位、当日涨跌幅、当周涨跌幅、当月涨跌幅、当年涨跌、成交额等信息 [32] - 分析市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的影响，包括不同风格的数量、权重、每日贡献、每周贡献、每月贡献、每年贡献 [33][34] - 展示重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、市场周日均换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等图表信息 [35][41][43] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作的货币投放、货币回笼、货币净投放情况以及Shibor利率水平图表信息 [46][47][48]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 海外方面，美国经济数据反弹，鲍威尔释放中性偏鸽信号，市场对今年降息预期回升，关注本周将公布的7月PCE数据和经济数据，若经济回暖可能增加9月不降息预期 [1] - 国内方面，7月经济数据不及预期，但A股走出反弹行情，后续有望走慢牛行情，短期大盘临近3900点压力位，策略上关注科技成长，多上证50和中证1000不变 [2] 各部分总结 期货市场跟踪 - 展示沪深300、上证50、中证500各合约基差及跨期价差相关图表 [5][6][12] 现货市场跟踪 - 展示重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、市场周日均换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等相关图表 [17][18][21] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作、Shibor利率水平相关图表 [28] 创元研究团队介绍 - 介绍创元期货研究院各团队成员及从业信息 [33][34] 分支机构信息 - 列出创元期货股份有限公司各分支机构名称、服务与投诉电话及详细地址 [36][38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美7月PPI大幅超预期打压市场对美联储后续大幅降息预期，会纠正之前定价降息幅度过于宽松的风险资产；国内A股在指数创新高且市场未形成主线下，单日回调，回调与基本面疲弱以及资金驱动有关，属正常无需担忧；后市中长期看多不变，短期轻指数重个股，注重轮动机会，围绕科技成长板块内部做轮动和扩散；股指层面，多上证50和中证1000不变 [2] 各部分内容总结 行情观点 - **海外隔夜**：美7月PPI年率3.3%，大幅高于预期2.5%和前值2.4%，月率0.9%，高于预期0.2%和前值0，关税对美生产端影响显现；PPI超预期打压美联储后续大幅降息预期，9月降息25BP预期降至92.1%，降息50BP概率降至55.2%；隔夜美股和美债回落，美元指数上涨，黄金回落，市场纠正对美联储后续降息定价；下周杰克逊霍尔年会需关注美联储货币政策态度 [4] - **国内行情回顾**：周四大盘高开震荡下跌0.46%，深成指下跌0.87%，创业板指下跌1.08%，早盘指数反弹个股下跌，核心蓝筹拉动打压其他个股风险偏好，资金分歧加大；临近中下旬业绩报公布期，市场担忧个股层面能否支撑指数涨幅；一级板块仅非银金融上涨，军工、通信、钢铁、纺织服饰跌幅居前；全市场734只个股上涨，4644只个股下跌 [2][5] - **重要资讯**：美国财长表示保留黄金储备，停止出售比特币持仓；美联储官员反驳9月大幅降息预期；特朗普称与普京会晤结果决定是否给泽连斯基打电话；俄罗斯总统称美寻求达成协议，可能达成新军备协议；央行开展5000亿元6个月买断式逆回购操作；外国人入境出境管理条例新增K字签证；长和预计今年不完成港口交易；香港证监会及金管局就稳定币市场波动发表声明 [6][7][8] - **今日策略**：美7月PPI超预期打压市场对美联储后续大幅降息预期，纠正风险资产定价；国内A股回调正常，中长期看多，短期轻指数重个股，围绕科技成长板块轮动扩散；股指多上证50和中证1000不变 [2][9] 期货市场跟踪 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000各期货合约收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差、升贴水率、年化升贴水率、合约交割日、剩余时间等信息 [11] - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000各期货合约成交量、成交量变化、成交额、成交额变化、持仓量、持仓量变化、周增仓、净持仓、净持仓变化、空单持仓量变化、多单持仓量变化等信息 [12] - 展示沪深300、上证50、中证500各合约基差及跨期价差相关图表 [13][17][25] 现货市场跟踪 - 展示万得全A、上证指数、深证成指、创业板指等指数当前点位、当日涨跌幅、当周涨跌幅、当月涨跌幅、当年涨跌幅、成交额、变化、当前值、均值、分位数等信息 [35] - 展示市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌影响，包括数量、权重、每日贡献、每周贡献、每月贡献、每年贡献等信息 [36][37] - 展示重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、市场周日均换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等相关图表 [39][42][45] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作（货币投放、回笼、净投放）及Shibor利率水平相关图表 [52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普将很快宣布下一任美联储主席人选，若美联储降息对A股是利好，但外围市场环境有高度不确定性，A股内部近两天指数表现强势但量能欠缺，短期关注市场量能是否回升以及科技板块活跃度，再确定是否震荡冲关3674点，中长期震荡向上，看好科技板块 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 海外隔夜 - 美7月ISM非制造业PMI录得50.1，低于预期51.5，高于前值50.8；美7月标普全球服务业PMI录得55.7，高于预期和前值55.2，显示美服务业具备韧性 [1][4] - 特朗普表态下一任美联储主席人选缩小至4人，可能很快宣布；美国将在下周左右公布对半导体和药品进口征收的关税，药品关税最高达250%；特朗普还威胁在未来24小时内提高对印度商品的关税，若欧盟不履行义务将对其征收35%的关税，这些使美联储内部充满变数、关税威胁打压市场风险偏好，隔夜美元指数走弱，美债收益率短端回落、长端上升，黄金收涨，美三大股指集体下跌，纳斯达克中国金龙指数下跌，离岸人民币汇率小幅贬值 [1][4] 国内行情回顾 - 周二大盘高开高走上涨0.96%，深成指上涨0.59%，创业板指上涨0.39%，市场延续反弹走势，大盘强势主要因大金融板块贡献，个股涨多跌少但氛围比周一稍差 [2] - 一级板块均上涨，银行、钢铁、传媒、通信、非银金融涨幅居前，医药生物、计算机、建筑材料涨幅最小，全市场3901只个股上涨，1325只个股下跌 [2] - 央行等七部门联合发文推动金融支持新型工业化，政策本质是金融供给侧改革，通过资本精准灌溉打破卡脖子环节 [2][5] 重要资讯 - 关税方面，特朗普称未来一周宣布药品和芯片关税，药品关税最高可达250%，未来24小时大幅提高印度关税，若欧盟不履行对美投资义务将征收35%关税；美国6月贸易帐录得 -602亿美元，为2023年9月以来最小逆差 [6] - 特朗普表示万斯最有可能成为下届总统候选人，国务卿鲁比奥与他并肩作战会有帮助 [6] - 特朗普称可能很快宣布新任美联储主席，有四名候选人，贝森特希望继续留在财政部 [7] - 特朗普将在周三中东特使与俄方会晤后决定是否对购买俄罗斯能源的国家实施制裁 [7] - 国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》，从2025年秋季学期起，免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费 [7] - 证监会正着手加强对资本市场造假第三方的约束力度 [8] - 央行等七部门引导银行为集成电路、工业母机等制造业重点产业链技术和产品攻关提供中长期融资 [8] - 国家疾控局联合多部门发布健康环境促进行动实施方案 [9] 今日策略 - 关注美联储主席人选及降息情况，其对A股影响不确定；关注市场量能回升和科技板块活跃度，以确定短期是否震荡冲关3674点；中长期看好科技板块 [10] 期货市场跟踪 - 展示了上证50、沪深300、中证500、中证1000指数及对应期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差、升贴水率、年化升贴水率、合约交割日、剩余时间等数据 [12] - 展示了各品种期货的成交量、成交量变化、成交额、成交额变化、持仓量、持仓量变化、周增仓、净持仓、净持仓变化、空单持仓量变化、多单持仓量变化等数据 [13] 现货市场跟踪 - 呈现了万得全A、上证指数、深证成指等多个指数的当前点位、当日涨跌幅、当周涨跌幅、当月涨跌幅、当年涨跌幅、成交额等数据 [37] - 分析了市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的影响，包括各风格的数量、权重、每日贡献、每周贡献、每月贡献、每年贡献等 [38][39] - 展示了重要指数估值和申万估值相关数据 [40][41] - 展示了市场周日均成交量、周日均换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等数据 [45][46][47] 流动性跟踪 - 展示了央行公开市场操作（货币投放、回笼、净投放）和Shibor利率水平相关数据 [50][51][52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股中长期看多，短期股指会在3600点附近震荡整固，预期构筑平台，震荡消化后上攻去年11月高点3674点，大盘下方调整极限下沿预期在3500点附近，若调整幅度浅则在7月18日3536点缺口附近，策略上继续聚焦蓝筹和科技成长均衡配置，上证50和中证1000均衡配置，科技是中长期配置主线 [24][25] 各目录总结 行情回顾 - 本周全球多数市场明显回调，A股调整，原因包括中美关税谈判展期90天和7月政治局会议 [9] - 近5个交易日主要指数均下跌，万得全A跌1.09%，上证综指跌0.94%，深证成指跌1.58%等 [5] - 近5个交易日申万一级行业中，医药生物涨3%，通信涨3%，传媒涨1%等，部分行业下跌 [7] 中美瑞典斯德哥尔摩的经贸会谈 - 中美双方决定将关税缓和期展期90天，中方未承诺对美投资和购买大宗商品，双方立场平等 [10][11] - 当地时间7月29日谈判结束，中方推动美方已暂停的对等关税24%部分及中方反制措施如期展期，美方确认伦敦协议执行情况，加快从中国向美国公司供应稀土磁体流程，不希望脱钩，降低战略产业风险 [13] - 美国关税谈判筹码是消费市场，全球总需求不足，美国居民薪资收入占比下降、金融资产重要性上升，美国资本市场问题会影响消费和关税谈判 [14] 美联储议息会议 - 当地时间7月30日，美联储维持联邦基金利率4.25 - 4.50%不变，沃勒、鲍曼反对，倾向降息25BP，主席鲍威尔表态鹰派，9月降息需观察数据 [20] - 9月美联储依旧大概率降息，原因一是美国需求端数据放缓，二是金融市场迫使降息，如TGA账户下行需补充流动性，隔夜逆回购市场余额减少致隔夜融资利率上行 [16][20] 中央政治局会议 - A股中长期看多，短期3600点附近震荡整固，分子端中性，分母端中性偏多 [24] - 影响因素包括中报业绩披露、经济有结构性问题且修复稳定但无大幅改善、7月政治局会议推进稳增长政策、外围环境不确定压制分母端（特朗普关税政策、美联储不降息）、国内货币政策短期观望、政治局会议利于A股风险偏好回升 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 外围特朗普与美联储博弈持续，市场对美联储降息预期降温；国内聚焦稳经济和反内卷政策，对月底政治局会议政策预期较强 [11] - 大盘接近去年11月高点，资金有分歧属正常，周四盘面成交量维持在1.8万亿，指数上涨表明多头占主导，后续指数震荡上行，建议关注券商和科技成长板块，哑铃策略不变 [11] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 海外隔夜 - 美7月标普全球制造业PMI初值49.5，低于预期和前值；服务业初值55.2，高于预期和前值，反映美经济结构性韧性 [1][5] - 特朗普施压鲍威尔降息，市场降低对美联储降息押注，9月开始降息概率降至58.4% [1][5] - 欧盟通过930亿欧元对美关税反制计划，若未达成协议，8月7日生效 [1][5] - 隔夜市场因美联储降息预期回落和关税避险情绪降温，美元微涨，美债收益率回落，黄金下跌，美三大股指涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数下跌，离岸人民币汇率小幅贬值，外围市场对A股影响有限 [1][5] 国内行情回顾 - 周四大盘低开震荡上涨0.65%，深成指上涨1.21%，创业板指上涨1.5%，市场指数个股一起反弹，大金融券商等权重活跃，题材快速轮动，雅江概念分化，海南自贸概念活跃 [2][6] - 美容护理、有色、钢铁、商贸零售、非银金融涨幅居前，银行、通信、公用事业下跌，全市场4391只个股上涨，911只个股下跌 [2][6] - 江特电机、中矿资源展开停产检修、技改工作，江西、青海等地规范涉锂资源生产，反内卷将推动新能源行业中长期盈利修复 [2][6] 重要资讯 - 关税方面，欧盟对美关税反制计划待生效，印度有信心与美国达成贸易协议，印度与英国签署自由贸易协议 [7] - “解雇鲍威尔”风波，特朗普要求降息，其盟友起诉鲍威尔要求FOMC公开开会 [7][8] - 泰柬边境发生交火，泰国出动战机，双方表态不一，泰国未宣布进入战争状态，柬埔寨坚持和平解决但回应武力挑衅 [8] - 欧洲央行维持三大关键利率不变，重申数据依赖，警告外部环境高度不确定，行长未排除未来加息可能性，交易员减少降息押注 [8] - 习近平会见欧洲理事会主席和欧盟委员会主席 [9] - 国务院国资委调整存量结构，抵制“内卷式”竞争，推动国有资本优化配置 [9] - 央行7月25日开展4000亿元MLF操作，期限1年期 [9] - 市场监管总局开展充电宝质量安全集中整治 [10] 今日策略 - 外围特朗普与美联储博弈持续，市场对美联储降息预期降温；国内聚焦稳经济和反内卷政策，对月底政治局会议政策预期较强 [11] - 大盘接近去年11月高点，资金有分歧正常，周四成交量1.8万亿，指数上涨多头占主导，后续指数震荡上行，关注券商和科技成长板块，哑铃策略不变 [11] 期货市场跟踪 - 报告展示上证50、沪深300、中证500、中证1000等指数期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差、升贴水率、年化升贴水率、合约交割日、剩余时间等数据 [13] - 报告展示上证50、沪深300、中证500、中证1000等指数期货合约的成交量、成交额、持仓量、前二十大会员持仓等数据及变化情况 [14] 现货市场跟踪 - 报告展示万得全A、上证指数、深证成指、创业板指等指数的当前点位、当日涨跌幅、当周涨跌幅、当月涨跌幅、当年涨幅、成交额等数据及变化情况 [36] - 报告展示不同行业板块指数的相关数据及市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的影响 [36][37] - 报告展示重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、市场周日均换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等图表 [39][42][45] 流动性跟踪 - 报告展示央行公开市场操作（货币投放、回笼、净投放）和Shibor利率水平的图表 [50]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜外围下一任美联储主席热门人选转鸽叠加美经济数据表现较好，提振隔夜美股；国内GDP修复超预期显示经济基本面韧性，但工业企业利润低迷，市场期待稳增长政策，A股延续结构性行情，哑铃策略持续，关注大金融和科技成长，股指期货关注上证50和中证1000；大盘震荡盘整后站稳3500，个股活跃度上升，有开启反弹迹象 [3][13] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 海外隔夜：美6月零售销售月率、7月费城联储制造业指数高于预期和前值，6月进口物价指数月率低于预期和前值，显示经济韧性；前鹰派美联储理事沃什转向降息阵营；隔夜鲍威尔被解雇风波缓解叠加经济数据表现，美元指数上涨，10年美债收益率回落，黄金下跌，原油上涨，美三大股指和纳斯达克中国金龙指数收涨，离岸人民币汇率小幅贬值 [2][5] - 国内行情回顾：周四A股震荡反弹，深强沪弱，资金偏向科技成长和券商，未形成主线；军工、通信等涨幅居前，银行、交通运输等跌幅居前；3535只个股上涨，1609只个股下跌 [2][6] - 重要资讯：包括关税、美联储官员表态、特朗普呼吁降息、中欧领导人会晤、财政部消费税调整、香港金管局表态等多方面信息 [7][8][12] - 今日策略：同核心观点 [13] 期货市场跟踪 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000相关期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差等数据 [15] - 展示各品种期货的成交量、成交额、持仓量及相关变化情况 [16] 现货市场跟踪 - 展示万得全A、上证指数等多个指数的当前点位、当日涨跌幅、当周涨跌幅、当月涨跌幅、成交额等数据 [38] - 分析市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的影响 [39][40] - 展示重要指数和申万行业的估值及历史分位情况 [42][45] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作和Shibor利率水平相关数据 [53][54][55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 外围美联储关键人物释放鹰派信号，需注意市场过于定价降息可能带来的反复；特朗普关税的反复加大后续谈判难度；国内6月CPI转正，PPI负值扩大，工业企业利润面临挤压，稳增长政策持续叠加宽松货币政策使A股在板块轮动中反复；市场成交量未达去年同期水平，还需时间腾挪，短期预期指数仍会反复，哑铃策略不变 [2][10] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 海外隔夜 - 美上周初请失业金人数22.7万人，低于预期和前值，显示劳动力市场韧性；摩根大通CEO戴蒙称美联储加息概率高于市场预估，圣路易斯联储主穆萨勒姆暗示支持不降息，旧金山联储主席戴利支持今年降息两次；市场定价美联储降息，需关注降息方面短期反复与变数；越南与美关税谈判，税率从11%变为20%，其反复会对其他国家谈判产生负面影响；隔夜外围市场，美元指数微涨，美债收益率短端反弹，黄金收涨，原油下跌，美三大股指小幅收涨，纳斯达克中国金龙指数上涨，离岸人民币汇率小幅升值 [1][4] 国内行情回顾 - 周四大盘低开震荡上涨0.48%，深成指上涨0.47%，创业板指上涨0.22%，市场指数震荡反弹但个股两极分化；银行板块上涨贡献指数，午后券商和房地产继续支撑；题材仅光伏、稀土等局部有表现，板块无持续性；一级板块中，房地产、石油石化、钢铁、非银金融涨幅居前，汽车、传媒、军工、电子跌幅居前；全市场2945只个股上涨，2278只个股下跌；国家发改委城市和小城镇改革发展中心表示以“两重”“两新”资金为抓手，加大新型城镇化重点领域投入 [2][5] 重要资讯 - 美联储多位官员表态：穆萨莱姆称关税对通胀影响年底或明朗，美国财政赤字未来可能成金融稳定问题；戴利考虑秋季降息，认为今年会降息两次，未看到持续关税对价格影响证据；沃勒重申7月降息可能原因，称宽松政策无政治动机，稳定币可提振对美元总体需求；美联储提议放松对大型银行监管；全球贸易进展方面，美国商务部长下周前往日本，欧美关税谈判提速，巴西相关人士就关税有动作，智利寻求免除美国铜关税，越南未同意特朗普公布的关税税率；中国—东盟自贸区3.0版谈判全面完成，年内将签署议定书；财政部规定4500万元以上医疗器械政府采购项目排除欧盟企业参与；商务部开展打击战略矿产走私出口专项行动，回应美商务部长会面事宜，称双方在多层级就经贸关切保持密切沟通；上海市国资委围绕加密货币与稳定币召开中心组学习会 [6][8][9] 今日策略 - 关注市场过于定价降息的反复及特朗普关税对谈判的影响；国内6月经济数据下工业企业利润受挤压，政策因素使A股板块轮动反复；市场成交量不足，短期指数反复，哑铃策略不变 [10] 期货市场跟踪 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000指数及对应期货合约的收盘价、结算价、涨跌、涨跌幅、基差、升贴水率、年化升贴水率、合约交割日、剩余时间等信息；还展示了各品种期货的成交量、成交量变化、成交额、成交额变化、持仓量、持仓量变化、周增仓、净持仓、净持仓变化、空单持仓量变化、多单持仓量变化等数据；以及沪深300、上证50、中证500各合约基差和跨期价差相关图表 [12][13] 现货市场跟踪 - 展示万得全A、上证指数、深证成指等多个指数的当前点位、当日涨跌幅、当周涨跌幅、当月涨跌幅、当年涨跌、成交额等信息，以及各指数市盈率的当前值、均值、分位数；分析市场风格对上证50、沪深300、中证500、中证1000指数涨跌的影响，包括各风格的数量、权重、每日贡献、每周贡献、每月贡献、每年贡献；展示重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、市场周日均换手率、两市上涨下跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额、两融交易净买额及占A股成交额比例等图表 [36][37][38] 流动性跟踪 - 展示央行公开市场操作的货币投放、货币回笼、货币净投放情况，以及Shibor利率水平相关图表 [51][52][53]