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大越期货聚烯烃早报-20250616
大越期货· 2025-06-16 11:44
交易咨询业务资格:证监许可【2012】1091号 聚烯烃早报 2025-6-16 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号:F3048432 投资咨询证号: Z0015557 联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 • LLDPE概述: • 1. 基本面:宏观方面,5月官方PMI为 49.5%,较4月回升0.5,财新PMI48.3,较4月下降2.1, 为去年10月以来首次收缩。以色列袭击伊朗引发中东地缘动荡,原油短期大涨,成本端利好,当 前对伊朗产量影响有限,但后续风险很高,opec+增产行为恐难以短期弥补。供需端,农膜淡季, 包装膜需求转淡,下游观望情绪加重,新产能投产压力仍存。当前LL交割品现货价7260(+50), 基本面整体中性; • 2. 基差: LLDPE 2509合约基差2,升贴水比例0.0%,中性; • 3. 库存:PE综合库存56.9万吨(-0.7),中性; • 4. 盘面: LLDPE主力合约20日均线向下 ...
大越期货聚烯烃早报-20250613
大越期货· 2025-06-13 11:16
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计LLDPE和PP今日走势均震荡,主要因成本端有支撑,但需求偏弱、投产压力仍存且产业库存偏高 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 LLDPE概述 - 基本面:5月官方PMI为49.5%较4月回升0.5,财新PMI48.3较4月下降2.1,5月以来中美关税相关公告后有所缓解但最终谈判结果仍存不确定性,近期原油、煤炭反弹支撑成本端,农膜淡季多数工厂停车,新产能投产压力仍存,当前LL交割品现货价7210(+30),基本面整体中性 [4] - 基差:LLDPE 2509合约基差93,升贴水比例1.3%,偏多 [4] - 库存:PE综合库存56.9万吨(-0.7),中性 [4] - 盘面:LLDPE主力合约20日均线向下,收盘价位于20日线下,偏空 [4] - 主力持仓:LLDPE主力持仓净空,减空,偏空 [4] - 预期:塑料主力合约盘面震荡,近期成本端有支撑,农膜需求淡季,投产压力仍存,产业库存偏高,预计PE今日走势震荡 [4] - 利多因素:成本端近期有支撑 [5] - 利空因素:新产能投放、需求偏弱 [5] - 主要逻辑:成本需求博弈,关税政策 [5] PP概述 - 基本面:5月官方PMI为49.5%较4月回升0.5,财新PMI48.3较4月下降2.1,5月以来中美关税相关公告后有所缓解但最终谈判结果仍存不确定性,近期原油、煤炭反弹支撑成本端,下游需求近期以刚需为主,管材、塑编等需求均偏弱,当前PP交割品现货价7150(+0),基本面整体中性 [6] - 基差:PP 2509合约基差181,升贴水比例2.6%,偏多 [6] - 库存:PP综合库存58.1万吨(-2.4),中性 [6] - 盘面:PP主力合约20日均线向下,收盘价位于20日线下,偏空 [6] - 主力持仓:PP主力持仓净多,减多,偏多 [6] - 预期:PP主力合约盘面震荡,近期成本端有支撑,整体需求偏弱,产业库存偏高,预计PP今日走势震荡 [6] - 利多因素:成本端近期有支撑 [7] - 利空因素:需求偏弱 [7] - 主要逻辑:成本需求博弈,关税政策 [7] 现货行情、期货盘面及库存数据 - LLDPE:现货交割品价格7210(+30),09合约价格7117(+15),基差93(+15),仓单5734(+0),PE综合厂库56.9万吨(-0.7),PE社会库存58.6万吨(+0.3) [8] - PP:现货交割品价格7150(+0),09合约价格6969(+9),基差181(-9),仓单7560(+2500),PP综合厂库58.1万吨(-2.4),PP社会库存23.6万吨(-0.7) [8] 供需平衡表 - 聚乙烯:2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等数据有变化,2025E产能预计达4319.5,产能增速20.5% [13] - 聚丙烯:2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等数据有变化,2025E产能预计达4906,产能增速11.0% [15]
成本支撑走强,下游接货意愿偏弱
华泰期货· 2025-06-13 10:52
聚烯烃日报 | 2025-06-13 成本支撑走强,下游接货意愿偏弱 市场分析 价格与基差方面,L主力合约收盘价为7117元/吨(+15),PP主力合约收盘价为6969元/吨(+9),LL华北现货为7160 元/吨(+30),LL华东现货为7180元/吨(+0),PP华东现货为7100元/吨(+0),LL华北基差为43元/吨(+15),LL 华东基差为63元/吨(-15), PP华东基差为131元/吨(-9)。 上游供应方面,PE开工率为79.2%(+1.8%),PP开工率为78.6%(+1.6%)。 生产利润方面,PE油制生产利润为29.4元/吨(-158.0),PP油制生产利润为-290.6元/吨(-158.0),PDH制PP生产利 润为-120.2元/吨(-2.9)。 进出口方面,LL进口利润为-192.2元/吨(+110.4),PP进口利润为-401.8元/吨(+70.5),PP出口利润为12.7美元/吨 (-3.4)。 下游需求方面,PE下游农膜开工率为12.4%(-0.5%),PE下游包装膜开工率为48.4%(-0.5%),PP下游塑编开工率 为44.7%(-0.5%),PP下游BOPP膜开工率为 ...
聚烯烃日报:传统需求淡季,下游订单偏弱-20250612
华泰期货· 2025-06-12 11:15
聚烯烃日报 | 2025-06-12 传统需求淡季,下游订单偏弱 市场分析 价格与基差方面,L主力合约收盘价为7102元/吨(-4),PP主力合约收盘价为6960元/吨(+19),LL华北现货为7130 元/吨(-10),LL华东现货为7180元/吨(+60),PP华东现货为7100元/吨(+20),LL华北基差为28元/吨(-6),LL 华东基差为78元/吨(+64), PP华东基差为140元/吨(+1)。 上游供应方面,PE开工率为77.4%(+0.6%),PP开工率为77.0%(+1.6%)。 生产利润方面,PE油制生产利润为187.4元/吨(+28.1),PP油制生产利润为-92.6元/吨(+28.1),PDH制PP生产利 润为-117.3元/吨(+4.8)。 进出口方面,LL进口利润为-302.5元/吨(+13.2),PP进口利润为-472.3元/吨(+3.1),PP出口利润为16.1美元/吨(-0.4)。 下游需求方面,PE下游农膜开工率为12.9%(-0.1%),PE下游包装膜开工率为48.9%(+0.3%),PP下游塑编开工率 为44.7%(-0.5%),PP下游BOPP膜开工率为60.4%( ...
申万期货品种策略日报:聚烯烃(LL、PP)-20250612
申银万国期货· 2025-06-12 10:58
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚烯烃小幅整理,消费进入相对淡季,现货价格总体表现一般,盘面价格波动更多跟随成本以及市场情绪,国际油价止跌反弹有助于聚烯烃止跌企稳,后市驱动强度有限,估值不高或逐步止跌筑底并试探性反弹 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - LL期货1月、5月、9月前日收盘价分别为7075、7066、7102,前2日收盘价分别为7078、7067、7106,涨跌分别为 -3、 -1、 -4,涨跌幅分别为 -0.04%、 -0.01%、 -0.06%,成交量分别为24916、157、253230,持仓量分别为111392、704、536103,持仓量增减分别为 -1662、39、5141 [2] - PP期货1月、5月、9月前日收盘价分别为6908、6903、6960,前2日收盘价分别为6896、6889、6941,涨跌分别为12、14、19,涨跌幅分别为0.17%、0.20%、0.27%,成交量分别为16043、147、224195,持仓量分别为78596、709、501412,持仓量增减分别为151、105、 -10063 [2] - LL期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为9、 -36、27,前值分别为11、 -39、28;PP期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为5、 -57、52,前值分别为7、 -52、45 [2] 原料与现货市场 - 原料方面,甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2284元/吨、6360元/吨、606美元/吨、5600元/吨、6960元/吨、8800元/吨,前值分别为2278元/吨、6360元/吨、608美元/吨、5600元/吨、6970元/吨、8800元/吨 [2] - 中游LL华东、华北、华南市场现值分别为7150 - 7750、7100 - 7300、7250 - 7550,前值分别为7150 - 7750、7050 - 7250、7250 - 7550;中游PP华东、华北、华南市场现值分别为7000 - 7150、7000 - 7150、7050 - 7200,前值分别为7000 - 7150、6950 - 7100、7050 - 7200 [2] 消息 - 6月11日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年7月期货结算价每桶68.15美元,比前一交易日上涨3.17美元,涨幅4.88%,交易区间64.60 - 68.37美元;伦敦洲际交易所布伦特原油2025年8月期货结算价每桶69.77美元,比前一交易日上涨2.90美元,涨幅4.34%,交易区间66.47 - 70.50美元 [2]
大越期货聚烯烃早报-20250612
大越期货· 2025-06-12 10:43
聚烯烃早报 2025-6-12 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号:F3048432 投资咨询证号: Z0015557 联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 • LLDPE概述: 交易咨询业务资格:证监许可【2012】1091号 • 1. 基本面:宏观方面,5月官方PMI为 49.5%,较4月回升0.5,财新PMI48.3,较4月下降2.1, 为去年10月以来首次收缩。5月以来中美关税相关公告后有所缓解,中期来看最终谈判结果仍存 不确定性。近期原油、煤炭均有所反弹,对成本端形成支撑。供需端,农膜淡季,多数工厂停车, 新产能投产压力仍存。当前LL交割品现货价7180(+20),基本面整体中性; • 2. 基差: LLDPE 2509合约基差78,升贴水比例1.1%,偏多; • 3. 库存:PE综合库存57.6万吨(+3.6),中性; • 4. 盘面: LLDPE主力合约20日均线向下,收盘价位于20日线下,偏空; • 5 ...
建信期货聚烯烃日报-20250612
建信期货· 2025-06-12 09:42
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 连塑L2509高开震荡尾盘收涨,PP午后走高回落主力收涨,线性和PP期货偏暖提振市场氛围,贸易商随行高报,终端适量补仓;当前上游装置检修损失仍处高位,但6月后计划检修量环比下滑,叠加新增扩能计划,供应端压力再起,需求受季节性转淡与关税政策预期不明双重施压;成本端因美国燃油消费旺季给到支撑,聚烯烃自身供需矛盾仍存,反弹空间有限 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 连塑L2509高开,终收7102元/吨,涨3元/吨(0.04%),成交25万手,持仓增加5141至536103手;PP午后走高触6982元/吨后回落,主力收于6960元/吨,涨19元(涨幅0.27%),持仓减10063手至50.14万手 [4] - 线性和PP期货偏暖提振市场氛围,贸易商随行高报,终端适量补仓 [4] - 上游装置检修损失仍处高位,6月后计划检修量环比下滑,检修带来的供应缩量利多支撑减弱,叠加新增扩能计划,供应端压力再起,需求受季节性转淡与关税政策预期不明双重施压;成本端因美国燃油消费旺季给到支撑,聚烯烃自身供需矛盾仍存,反弹空间有限 [4] 行业要闻 - 2025年6月11日,主要生产商库存水平83万吨,较前一工作日去库2.5万吨,降幅2.92%,去年同期库存在81万吨 [5] - PP市场价格多数稳定,部分小涨,整体交投有限,华北拉丝主流价格7000 - 7140元/吨,华东拉丝主流价格7000 - 7180元/吨,华南拉丝主流价格7050 - 7230元/吨 [5] - PE市场价格部分上涨,华北大区部分线性涨10 - 50元/吨,部分高压涨50元/吨,低压个别涨跌20 - 50元/吨;华东大区高压、低压部分走高10 - 50元/吨,线性部分涨跌10 - 100元/吨;华南大区线性部分涨10 - 80元/吨,低压部分涨跌20 - 50元/吨,高压部分涨20 - 100元/吨;华北地区LLDPE价格7070 - 7300元/吨,华东地区LLDPE价格7120 - 7600元/吨,华南地区LLDPE价格7280 - 7550元/吨 [5] 数据概览 - 报告展示了L基差、PP基差、L - PP价差、原油期货主力合约结算价、两油库存及两油库存同比增减幅等数据图表,数据来源包括Wind、卓创资讯和建信期货研究发展部 [7][12][14]
大越期货聚烯烃早报-20250611
大越期货· 2025-06-11 11:03
交易咨询业务资格:证监许可【2012】1091号 聚烯烃早报 2025-6-11 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号:F3048432 投资咨询证号: Z0015557 联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 • LLDPE概述: • 1. 基本面:宏观方面,5月官方PMI为 49.5%,较4月回升0.5,财新PMI48.3,较4月下降2.1, 为去年10月以来首次收缩。5月以来中美关税相关公告后有所缓解,中期来看最终谈判结果仍存 不确定性。近期原油、煤炭均有所反弹,对成本端形成支撑。供需端,农膜淡季,多数工厂停车, 新产能投产压力仍存。当前LL交割品现货价7160(-10),基本面整体中性; • 2. 基差: LLDPE 2509合约基差54,升贴水比例0.8%,偏多; • 3. 库存:PE综合库存57.6万吨(+3.6),中性; • 4. 盘面: LLDPE主力合约20日均线向下,收盘价位于20日线下,偏空; • 5 ...
申万期货品种策略日报:聚烯烃(LL、PP)-20250611
申银万国期货· 2025-06-11 10:08
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃小幅反弹为主 目前基本面角度聚烯烃消费进入相对淡季 现货价格总体表现一般 盘面价格波动更多跟随成本以及市场情绪 国际油价的止跌反弹有助于聚烯烃的止跌企稳 后市驱动强度有限 只是估值本身不高 或逐步止跌筑底并试探性反弹 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - LL期货1月、5月、9月前日收盘价分别为7078、7067、7106 前2日收盘价分别为7050、7036、7078 涨跌分别为28、31、28 涨跌幅分别为0.40%、0.44%、0.40% 成交量分别为33611、210、324522 持仓量分别为113054、665、530962 持仓量增减分别为 -2548、 -11、 -14408 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为11、 -39、28 前值分别为14、 -42、28 [2] - PP期货1月、5月、9月前日收盘价分别为6896、6889、6941 前2日收盘价分别为6893、6889、6932 涨跌分别为3、0、9 涨跌幅分别为0.04%、0.00%、0.13% 成交量分别为17995、118、295028 持仓量分别为78445、604、511475 持仓量增减分别为 -375、 -18、 -4864 1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月价差现值分别为7、 -52、45 前值分别为4、 -43、39 [2] 原料与现货市场 - 原料方面 甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2279元/吨、6360元/吨、608美元/吨、5600元/吨、6970元/吨、8800元/吨 前值分别为2278元/吨、6380元/吨、605美元/吨、5600元/吨、6960元/吨、8800元/吨 [2] - 中游LL华东市场、华北市场、华南市场现值分别为7150 - 7750元/吨、7050 - 7300元/吨、7250 - 7550元/吨 前值分别为7150 - 7750元/吨、7050 - 7250元/吨、7250 - 7550元/吨 PP华东市场、华北市场、华南市场现值分别为7000 - 7150元/吨、6950 - 7100元/吨、7050 - 7200元/吨 前值分别为7000 - 7150元/吨、6950 - 7100元/吨、7050 - 7200元/吨 [2] 消息 - 周二(6月10日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年7月期货结算价每桶64.98美元 比前一交易日下跌0.31美元 跌幅0.47% 交易区间64.57 - 66.28美元 伦敦洲际交易所布伦特原油2025年8月期货结算价每桶66.87美元 比前一交易日下跌0.17美元 跌幅0.25% 交易区间66.48 - 68美元 [2]
聚烯烃日报:基本面维持,聚烯烃窄幅震荡-20250610
华泰期货· 2025-06-10 11:26
聚烯烃日报 | 2025-06-10 基本面维持,聚烯烃窄幅震荡 策略 单边:塑料谨慎偏空。 跨期:无。 风险 宏观经济政策,原油价格波动,新增产能投产进度。 市场分析 价格与基差方面,L主力合约收盘价为7078元/吨(+12),PP主力合约收盘价为6932元/吨(+7),LL华北现货为7090 元/吨(+0),LL华东现货为7100元/吨(+0),PP华东现货为7070元/吨(-10),LL华北基差为12元/吨(-12),LL 华东基差为22元/吨(-12), PP华东基差为138元/吨(-17)。 上游供应方面,PE开工率为77.4%(+0.6%),PP开工率为77.0%(+1.6%)。 生产利润方面,PE油制生产利润为207.1元/吨(-80.1),PP油制生产利润为-52.9元/吨(-80.1),PDH制PP生产利润 为-164.9元/吨(+7.4)。 进出口方面,LL进口利润为-310.6元/吨(+9.4),PP进口利润为-460.1元/吨(+52.8),PP出口利润为14.6美元/吨(-1.2)。 下游需求方面,PE下游农膜开工率为12.9%(-0.1%),PE下游包装膜开工率为48.9%(+0. ...