Savers Value Village (SVV) Q1 2025 Earnings Call May 01, 2025 04:30 PM ET Speaker0 Good afternoon, and welcome to Savers Value Villages Conference Call to discuss Financial Results for the First Quarter Ending 03/29/2025. At this time, all participants are in a listen only mode. Later, we will conduct a question and answer session and instructions will follow at that time. Please note that this call is being recorded and a replay of this call and related materials will be available on the company's Investor ...

心理健康行业现状 - 全球范围内每7名10-19岁青少年中有1人患有心理健康问题（抑郁、焦虑、ADHD等）[1] - 2022年中国首次全国精神病流行病学调查显示6-16岁青少年精神障碍流行率达17.5%[1] - 社交媒体推动"双相""ADHD""BPD"等术语流行化 公众人物公开精神健康问题案例增多[1][3] 疾病命名与公众认知 - "双相情感障碍"搜索量（400万）显著高于"躁郁症"（50万） 后者存在污名化联想[2] - 专业术语使用（如双相）有助于去污名化 但公众认知仍局限在抑郁症层面[2][3] - 双相误诊率高 部分医生倾向用药物治疗经验更成熟的双相标签替代BPD等诊断[16][17] 精神疾病诊疗挑战 - 双相情感障碍存在多种亚型 临床表现差异大（如躁狂期睡眠需求锐减至3小时/天）[3][4] - 急性发作期症状混杂 传统诊断方法存在地区差异 年轻医生更倾向双相诊断[16] - 抗抑郁药可能先改善行动力后改善情绪 导致自杀风险阶段性上升[15] 患者社会支持系统 - 患者常面临"健全人霸凌" 包括医疗系统内其他科室对精神疾病的认知不足[9][10] - 《我脑袋里的小狐狸》提供非标签化叙事 强调与疾病共处的可能性[7][12] - 患者伴侣关系需避免单向拯救模式 平衡理解与边界感是关键[22][24][25] 行业发展趋势 - ADHD等诊断成为解释过往行为的出口 推动自我诊断潮[19] - 症状池理论显示社会认可的痛苦表达方式影响疾病呈现形态[18][19] - 需警惕将精神疾病完全归因社会结构的倾向 避免形成新神话论调[29][30]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：Profound Medical - **行业**：医疗行业，具体涉及前列腺疾病治疗领域 纪要提到的核心观点和论据 1. CAPTAIN 试验相关 - **核心观点**：TULSA PRO 在前列腺癌治疗中具有显著优势，有望成为主流治疗方案 - **论据** - 已成功完成 CAPTAIN 一级随机对照试验的患者入组，截至 2025 年 1 月随机入组 201 名患者，目前已治疗或安排治疗 194 名患者，预计未来几周完成所有患者治疗 [5][6] - 与机器人前列腺切除术相比，TULSA PRO 完全消除了患者和医院的失血和过夜住院情况，TULSA 组失血为零，机器人前列腺切除术组中位失血量约 100 毫升；TULSA 患者平均住院时间 0.29 天，机器人前列腺切除术患者平均住院 1.24 天 [9][10] - TULSA PRO 在治疗后第一周疼痛显著减少，在活动、自理和整体健康方面患者体验有统计学上的显著改善，术后 30 天内 TULSA 患者整体健康状况更好 [11][12] - 由医生 Meng 及其同事收集的数据显示，TULSA 治疗的遗憾评分低至 5.2，88.5% 的患者会向家人推荐该治疗，表明患者术后体验积极，有助于推动 TULSA PRO 的采用 [14][15] 2. TULSA 在前列腺癌治疗中的应用 - **核心观点**：TULSA 是一种有效的前列腺癌治疗方法，具有个性化治疗、安全性高、疗效好等优点 - **论据** - 是一种无切口、无针的技术，可在实时 MRI 引导下进行，能精准治疗前列腺任何部位的病变，为患者提供个性化治疗 [20][21] - 适用于大多数分级为 1 - 3 级的前列腺癌患者，也可用于挽救性治疗，如放疗后复发的患者 [24][25] - 治疗过程中通过尿道和直肠的冷却装置确保安全，患者失血少、无需过夜住院，术后疼痛轻，无需使用阿片类药物，仅需使用抗炎药或止痛药，且压力性尿失禁症状短暂 [22][33][34] - CARE 注册研究显示，约 141 名患者随访一年，PSA 下降 90% 且持久，75% 的患者在随访 MRI 中无疾病证据，一年时 9% 的患者活检确诊为临床显著癌症，7% 为临床不显著癌症，6% 需要再次治疗，其中 3% 需要放疗，3% 需要再次 TULSA 治疗 [41][42] - 一年时，94% 的患者无需使用护垫，98% 的患者无漏尿，77% 的患者保留勃起功能，15% 的患者报告有一定程度的勃起功能障碍，4% 的患者有泌尿系统并发症 [43] 3. TULSA AI 模块及 BPH 治疗 - **核心观点**：TULSA AI 模块的升级将使 TULSA 成为 BPH 患者的主流治疗选择，为公司带来更大市场和商业价值 - **论据** - 前列腺癌和 BPH 是两种不同疾病，前列腺癌多发生在前列腺外缘，BPH 是前列腺过渡区中央部分扩张。公司认为前列腺癌潜在患者约 20 万，BPH 早期目标患者约 40 万，公司总潜在市场（TAM）约 50 亿美元，其中 70% 为经常性收入 [48] - 新增的 TULSA AI 模块包括热增强模块、轮廓辅助模块和体积减少模块。热增强模块可确保覆盖癌症边缘，50% 的患者使用该模块；轮廓辅助模块可自动提供推荐的治疗设计，减少操作步骤；体积减少模块旨在减少前列腺体积，缓解 BPH 症状，具有体积定制器和治疗弧两个新功能，可提高治疗灵活性和效率 [50][52][54][55] - 治疗弧软件将在未来四周发布，体积定制器功能将在六周后推出并进行软启动，预计第三季度末或第四季度初全面推出，相关数据将纳入 CARE 注册研究 [63][65] - 与其他 BPH 治疗方法相比，TULSA 能实现前列腺体积大幅减少，可精准瞄准治疗区域并避免不必要区域，减少射精和勃起功能问题风险，无出血风险，对服用血液稀释剂的患者安全，治疗时间短，可提高患者生活质量和尿流率 [77][78][79][80][86][87][88] 4. TULSA PLUS 解决方案 - **核心观点**：TULSA PLUS 是一种全面的解决方案，可解决 MR 在泌尿外科领域的应用难题，推动 TULSA PRO 技术的广泛采用 - **论据** - TULSA PLUS 为目标客户提供一站式解决方案，包括 TULSA 设备、MR、麻醉设备、工作流程支持、患者和医护人员教育及宣传等，解决了 MR 空间在泌尿外科社区的现金流问题 [111][112][113] - 与西门子合作，推出 0.55 特斯拉的 Magnetome FreeMax 磁共振成像仪，具有大孔径（80 厘米）、无需淬火管、成本低、占地面积小、可放置在建筑物高层等优点，通过 DeepResolve 技术可提供诊断级成像，使泌尿科医生能够自行进行诊断扫描和活检 [114][115][117] - 通过一次性成本运营租赁模式提供 TULSA PLUS 解决方案，患者无需住院，当天即可回家。该解决方案在医院、门诊手术中心（ASC）和私人诊所（OBL）均有报销，与前列腺切除术相比具有优势 [118][119][120] - 达到现金流正向所需的 TULSA 手术数量远低于仅进行诊断扫描的情况，每天进行 2 - 4 次 TULSA 手术是合理的，结合诊断扫描可覆盖 TULSA PLUS 解决方案的每月资本成本 [120][122][123] 5. TULSA PRO 的市场前景和发展趋势 - **核心观点**：TULSA PRO 有望成为前列腺疾病治疗的标准护理方法，具有巨大的市场潜力和发展前景 - **论据** - 随着患者对治疗效果和生活质量的要求提高，TULSA PRO 因其良好的疗效、安全性和患者体验，受到患者的广泛关注和需求，88.5% 的患者会向家人推荐该治疗 [15] - 公司建立了世界级的商业组织，包括销售团队、临床销售专家、健康经济学和市场准入团队等，积极推动 TULSA PRO 的市场推广和商业合作，与大型泌尿外科集团实践协会和现有技术用户进行沟通，有望获得更多订单 [128][129][196][197] - 通过数字营销、患者教育和宣传等方式提高 TULSA PRO 的知名度和患者认知度，利用患者口碑和名人效应扩大市场影响力，如利用前美国国家橄榄球联盟球员分享治疗经验 [132][133][134] - 随着技术的不断进步和临床数据的积累，TULSA PRO 的治疗时间将进一步缩短，操作将更加简便，成本将更低，有望吸引更多医生和患者采用，实现快速增长 [155][237] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **医生对 TULSA 治疗的接受度和患者选择情况**：在前列腺癌治疗中，约 40% 的患者会被提供 TULSA 治疗，其中至少 20 - 30% 的患者符合条件，大多数符合条件的患者会选择 TULSA 治疗；在 BPH 治疗中，随着患者对 TULSA 了解的增加，越来越多的患者对其感兴趣，预计未来接受度会进一步提高 [162][166][172] - **数字营销计划**：公司计划通过搜索引擎优化、播客、护士教育、地理定位等多种方式进行数字营销，提高患者对 TULSA PRO 的认知度和了解，同时建立患者大使团队，促进患者之间的交流和分享 [199][200][201][202] - **与其他公司的合作和市场竞争**：公司与西门子、飞利浦、GE 等公司建立了良好的合作关系，共同推动 TULSA PLUS 解决方案的发展。同时，公司认为不同的前列腺疾病治疗技术都有其适用的患者群体，TULSA PRO 将凭借其在癌症治疗方面的优势和对 BPH 治疗的潜力，在市场中占据一席之地 [218][219][230][231]

文章核心观点 - 临床阶段制药公司Artelo Biosciences宣布发表在《皮肤病研究杂志》上的新研究，显示ART26.12在银屑病模型中有积极效果，或为治疗银屑病提供新方法 [1] 公司相关 公司概况 - Artelo Biosciences是临床阶段制药公司，致力于开发和商业化调节脂质信号通路的专有疗法，产品组合可解决多种疾病未满足需求 [7] 产品ART26.12 - ART26.12是公司领先的FABP5抑制剂，正作为新型外周作用、非阿片类、非甾体类镇痛药开发，首阶段1期试验数据预计2025年第二季度公布，初始临床开发针对化疗引起的周围神经病变 [5] - 健康志愿者的1期单剂量递增研究已完成入组，数据预计本季度公布 [4] - 临床前研究结合超300项FABP抑制研究文献综述，暗示ART26.12毒理学风险低，若临床研究证实，口服小分子抑制FABP5或成治疗银屑病有吸引力、低成本且安全的方法 [4] 研究成果 - 研究文章强调ART26.12作为脂肪酸结合蛋白5（FABP5）口服活性小分子抑制剂，有治疗银屑病潜力 [2] - 研究显示ART26.12在体外和体内银屑病模型中有积极效果，效果与有严重不良事件的免疫调节药物相当 [1] - 研究负责人表示ART26.12效果与强大免疫调节剂相当，独特药理学使皮肤中蛋白质和脂质表达明显不同 [3] 行业相关 银屑病情况 - 银屑病是慢性自身免疫性疾病，加速皮肤细胞生成，形成红色鳞屑斑块，影响全球约2 - 3%人口，可发生在身体任何部位，常见于头皮、肘部和膝盖 [6] - 银屑病是终身疾病，严重程度不同，会影响生活质量，发作常由压力、感染或环境变化触发，还与心血管疾病等健康问题高风险相关 [6] 银屑病市场 - 目前银屑病无治愈方法，现有治疗有明显副作用，需要更安全有效的疗法 [6] - 据Fortune Business Insights，2024年全球银屑病市场估值272亿美元，预计从2025年的291.5亿美元增长到2032年的576.8亿美元 [6]

公司动态 - Artelo Biosciences首席药物化学家Myles Osborn将于2025年4月3日12:30 BST在伦敦举行的第四届ACE药物发现峰会上发表演讲[1] - 演讲主题为"比较多组学解析FABP5抑制剂在不同适应症中的共识机制"，将分享关于脂肪酸结合蛋白5(FABP5)抑制下游生物学影响的新见解[2] - 公司主导的FABP5抑制剂ART26.12在健康志愿者中的1期单次剂量递增研究接近完成，数据预计2025年第二季度公布[3] 产品管线 - ART26.12是公司主导的FABP5抑制剂，正在开发为新型外周作用、非阿片类、非甾体镇痛药[4] - ART26.12已获FDA批准在美国进行首次人体研究，1期试验数据预计2025年第二季度公布[4] - 初步临床开发计划针对化疗引起的周围神经病变(CIPN)[4] - 公司拥有广泛的小分子FABP抑制剂库，在治疗某些癌症、神经性和伤害性疼痛、银屑病和焦虑症方面显示出治疗前景[4] 技术平台 - FABP5在细胞通讯通路中起关键作用，其抑制在神经性疼痛、骨关节炎、癌症和癌症骨痛模型中显示出活性[3] - FABPs是细胞内蛋白质家族，负责运输对正常细胞功能重要的脂质，在多种病理中过度表达并与异常脂质信号传导相关[4] 行业会议 - 第四届ACE药物发现峰会为全球科学家、研究人员和决策者提供平台，讨论药物发现领域的最新科学进展、趋势和未来发展方向[6] - 为期两天的会议旨在促进制药和技术专家之间的合作与创新讨论，涵盖药物发现、人工智能、筛选自动化、高内涵成像、疾病建模、细胞和基因治疗等前沿科学进展[6]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度公司总营收3560万美元，同比增长15% [8][16] - 毛利润870万美元，同比下降3.2%，毛利率为24.6%，较2023年第四季度下降460个基点 [8][16] - 运营费用从上年的780万美元增加28.4%至1000万美元，GAAP运营收入为负130万美元，低于上年的正120万美元 [17] - 2025年全年营收指引为1.35亿 - 1.45亿美元，调整后运营收入指引为负200万 - 正150万美元，调整后净收入指引为负190万 - 正100万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 卫浴家具业务收入同比增长40.2%，得益于向市场定价和设计的转变以及新业务的斩获 [10] - 淋浴系统业务收入增长17%，需求趋势良好，新客户计划和更广泛客户群的订单增长提供了支持 [11] - 定制厨房橱柜业务中，Covered Bridge收入在本季度增长68.3%，得益于订单势头、地理扩张和经销商数量的增加 [11] - 数字定制厨房合资企业Ayla Porter通过人工智能支持的数字销售平台与高端设计社区建立关系 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国、加拿大和欧洲市场第四季度收入分别增长14.7%、9.9%和23.3% [10] - 赛诺菲第四季度收入同比增长5.8% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的BPC战略投资推动了各品牌、产品和渠道的有机增长，战略增长计划进展顺利，有望实现高于市场的有机增长 [7][12] - 公司在欧洲和印度的地理扩张有望在未来几个季度推动增长 [12] - 行业整体前景相对平稳，客户预计2025年增长甚微，但公司投资推动的收入增长远超市场 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年关税环境多变，公司正与供应商和客户合作应对，有信心克服困难 [13][14] - 尽管行业预计相对平稳，但公司新计划、市场和渠道的拓展将带来增量增长，有信心实现高于市场的增长 [27][29] 其他重要信息 - 管理层的评论和问答可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，相关风险因素可参考向美国证券交易委员会提交的最新文件 [4] - 历史非GAAP财务指标的对账信息可在昨日发布的新闻稿和公司网站上的演示文稿附录中找到 [5] 问答环节所有提问和回答 问题: 关税对业务的预期影响及应对措施 - 公司曾经历过类似关税增加情况，正与供应商和客户密切合作，通过成本支持来缓解影响，同时也在进行采购多元化 [23][24] 问题: 公司增长预期的假设和信心来源 - 尽管行业预计相对平稳，但公司在第四季度展示了许多新计划，市场和渠道的拓展将带来增量增长，这是公司增长预期的主要来源 [27] 问题: 运营收入展望的构成因素 - 运营收入展望考虑了关税压力，公司试图保持相对保守的预期，新市场、新计划和新客户带来的增长是积极因素，目前需要平衡关税逆风 [35][37] 问题: 如何应对关税背景下的定价问题 - 公司通常与客户和供应商密切合作，根据情况调整价格，新的SAPI系统提供了一定的灵活性 [40][43] 问题: 中国关税是否会促使公司寻找其他产品来源 - 公司已经在进行采购多元化，这将对当前情况产生积极影响，但具体情况仍在变化中 [45] 问题: 终端市场前景的风险与机遇 - R&R市场预计全年持平，关税和宏观环境的不确定性影响了下半年的乐观情绪，但公司的新计划和业务拓展将缓冲市场的影响 [49][50] 问题: 新业务斩获在收入指引中的占比 - 收入指引是多种因素的综合，包括关税定价影响、有机增长和新计划带来的增量份额增长，新计划的成功实施可能带来上行空间 [53][55]

业务流程外包(BPO)行业现状 - 2024年BPO行业规模突破3000亿美元 预计2030年将超5250亿美元 [3] - 头部企业如高知特(Cognizant)、印孚瑟斯(Infosys)、威普罗(Wipro)最新财年收入达100-200亿美元 [8] - 行业痛点包括处理周期长、人为失误率高(员工流动率30-40%)、缺乏背景信息导致任务完成质量低 [3][8] AI技术对BPO的颠覆机遇 - 大语言模型在非结构化文档处理、数据核对、知识检索等核心领域快速进化 [10] - 语音AI技术(ElevenLabs/OpenAI/Cartesia驱动)已实现与人类客服难分伯仲的交互体验 [10] - 浏览器智能体技术(Anthropic/OpenAI/Google项目)将打破应用孤岛 实现跨平台整合 [10] - AI助手可实现80%即时问题解决率 显著提升CSAT评分 且成本效益突出 [14] 重点颠覆领域 前台客户体验 - 客户支持领域市场规模超1000亿美元 为最大细分市场 [14] - Decagon等公司AI客服实现80%问题解决率 支持7×24小时多语言服务 [14] - 垂直领域如Salient(汽车贷款催收)、Avoca(家居服务)构建行业专属壁垒 [15] 后台运营 - Loop通过AI实现运输业发票核对自动化 替代传统货运审计公司 [16] - Juniper在医疗收入周期管理领域降低80%拒付率 节省50%处理时间 [16] - AI替代RPA方案和BPO外包 实现数据提取标准化流程的产品化 [16] 应用开发 - Cursor等编码助手提升工程团队产出 减少外包开发依赖 [17] - AI驱动网页应用构建工具使非技术人员可自主创建内部应用 [17] 竞争格局与战略路径 - 传统BPO企业AI采用率激增140% 但商业模式依赖人力溢价(加价20-30%) [19][20] - 初创企业采取全栈策略：收购服务商转型/自建AI原生公司/聚焦前沿需求 [21][22] - Scale案例显示传统BPO存在能力盲区 其通过自建工具链在AI数据标注领域崛起 [23] - 关键执行策略包括量化ROI(解决率/CSAT评分)、初期深度陪跑客户 [24]