财务表现 - 2025年中报营业总收入9.26亿元，同比下降17.23% [1] - 归母净利润858.64万元，同比上升136.26% [1] - 第二季度营业总收入5.01亿元，同比下降21.15% [1] - 第二季度归母净利润1893.37万元，同比上升459.56% [1] - 毛利率12.84%，同比增15.3% [1] - 净利率0.94%，同比增144.61% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.08亿元，三费占营收比11.63%，同比增11.19% [1] - 每股净资产4.58元，同比减17.59% [1] - 每股经营性现金流0.46元，同比增135.2% [1] - 每股收益0.06元，同比增135.29% [1] 财务指标 - 货币资金2.47亿元，同比下降6.03% [1] - 应收账款5.62亿元，同比下降18.58% [1] - 有息负债12.87亿元，同比上升0.71% [1] - 流动比率0.8 [1] - 有息资产负债率51.42% [3] - 货币资金/流动负债仅为15.82% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.17% [3] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达19.35% [3] - 财务费用/近3年经营性现金流均值已达60.52% [3] 历史表现 - 公司上市以来中位数ROIC为7.61% [3] - 2024年ROIC为-5.9% [3] - 公司上市来已有年报3份，亏损年份2次 [3] - 去年的净利率为-6.97% [3] 商业模式 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [3] - 公司产品或服务的附加值不高 [3] - 生意模式比较脆弱 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入5.35亿元，同比上升4.53% [1] - 归母净利润3755.78万元，同比上升5.94% [1] - 第二季度营业总收入2.83亿元，同比上升4.41% [1] - 第二季度归母净利润2042.86万元，同比上升1.84% [1] - 毛利率17.13%，同比减8.06% [1] - 净利率7.02%，同比增1.35% [1] - 三费占营收比3.82%，同比减28.5% [1] - 每股收益0.13元，同比增5.89% [1] - 每股经营性现金流-0.17元，同比减352.95% [1] 资产负债表 - 货币资金1.59亿元，同比增89.69% [1] - 应收账款3.83亿元，同比增1.07% [1] - 有息负债3.63亿元，同比增90.88% [1] - 应收账款占最新年报归母净利润比达694.2% [1] 历史表现 - 去年ROIC为4.02%，资本回报率不强 [3] - 去年净利率为5.29%，产品附加值一般 [3] - 上市以来中位数ROIC为6.59%，投资回报一般 [3] - 最惨年份2019年ROIC为3.7% [3] 基金持仓 - 金元顺安鑫怡混合发起式A持有0.40万股，新进十大 [3] - 该基金规模0.11亿元，最新净值0.9934 [3] 商业模式 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [3]

公司财务表现 - 2025年中报营业总收入51.49亿元，同比上升3.29%，归母净利润7257.92万元，同比下降46.31% [1] - 第二季度营业总收入24.83亿元，同比上升3.98%，归母净利润2673.83万元，同比下降52.97% [1] - 毛利率8.04%，同比减11.4%，净利率1.41%，同比减48.02% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.65亿元，三费占营收比5.15%，同比增2.78% [1] - 每股净资产5.09元，同比增5.37%，每股经营性现金流-0.22元，同比增38.32%，每股收益0.13元，同比减46.29% [1] 财务指标变化 - 货币资金8.76亿元，同比下降13.88%，应收账款40.79亿元，同比下降3.65% [1] - 有息负债7.76亿元，同比下降26.51% [1] - 扣非净利润7244.14万元，同比下降41.20% [1] - 近10年中位数ROIC为9.1%，2024年ROIC为6.65%，2015年最低为4.29% [1] - 近10年30份年报中亏损1次 [1] 商业模式与风险 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [2] - 货币资金/流动负债仅为35.6%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.23% [3] - 应收账款/利润已达1912.54% [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入2.06亿元，同比下降59.73%，归母净利润-2881.68万元，同比下降121.21% [1] - 第二季度营业总收入1.18亿元，同比下降47.96%，归母净利润-1253.13万元，同比下降129.92% [1] - 毛利率20.19%，同比减41.08%，净利率-14.28%，同比减153.91% [1] - 三费（财务费用、销售费用和管理费用）总计3254.59万元，占营收比15.81%，同比增159.96% [1] - 每股净资产2.05元，同比减27.82%，每股经营性现金流-0.08元，同比增9.53%，每股收益-0.03元，同比减121.23% [1] 业务评价 - 公司净利率为-130.06%，产品或服务附加值不高 [2] - 近10年中位数ROIC为5.44%，投资回报较弱，2018年ROIC为-29.52%，投资回报极差 [2] - 公司上市以来14份年报中亏损2次，生意模式较脆弱 [2] 偿债能力与现金流 - 公司现金资产非常健康 [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.75%，需关注现金流状况 [2] - 存货/营收达138.43%，需关注存货状况 [2] 业绩压力与应对措施 - 2025年一季度业绩压力源于同智机电军品收入减少及去年同期大额货款收入 [3] - 公司通过开拓新客户、优化订单结构、加强成本管控及加速业务转型降低经营风险 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入53.33亿元，同比上升0.42% [1] - 归母净利润2208.44万元，同比上升123.62% [1] - 第二季度营业总收入33.28亿元，同比上升11.92%，归母净利润6236.99万元，同比上升77231.19% [1] - 毛利率7.81%，同比增56.39%，净利率0.61%，同比增137.18% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.41亿元，三费占营收比4.52%，同比增8.29% [1] - 每股净资产2.81元，同比减14.4%，每股经营性现金流-0.09元，同比增90.33%，每股收益0.04元，同比增125.0% [1] - 货币资金17.05亿元，同比增26.00%，应收账款23.82亿元，同比增13.41%，有息负债33.76亿元，同比增21.58% [1] 历史财务数据 - 近10年中位数ROIC为-0.36%，2024年ROIC为-6.39% [1] - 公司上市以来25份年报中亏损年份10次 [1] - 去年净利率为-3.73%，产品或服务附加值不高 [1] 业务战略 - 智能终端业务推进"1+N"产品战略升级，构建以手机为主的智能终端产品矩阵 [3] - 重点突破消费电子创新应用，扩展飞控产品业务边界 [3] - 深挖穿戴产品现有客户资源，力争在教育、工业领域平板产品实现突破 [3] - 密切关注智能座舱、智能域控的市场机遇 [3] 财务指标关注点 - 货币资金/流动负债为40.3% [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-2.27% [2] - 有息资产负债率达38.06% [2] - 近3年经营性现金流均值为负 [2]

财务表现 - 2025年中报营业总收入5.25亿元，同比上升44.57% [1] - 归母净利润9987.03万元，同比上升324.5% [1] - 第二季度营业总收入3.32亿元，同比上升42.75%，归母净利润6959.53万元，同比上升239.4% [1] - 毛利率28.42%，同比增20.92%，净利率19.0%，同比增194.23% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计3047.0万元，三费占营收比5.81%，同比减32.47% [1] - 每股净资产9.3元，同比增9.05%，每股经营性现金流0.52元，同比增3.56%，每股收益0.6元，同比增328.57% [1] 财务指标对比 - 营业总收入从2024年中报3.63亿增至2025年中报5.25亿 [1] - 归母净利润从2352.67万增至9987.03万 [1] - 扣非净利润从2962.92万增至8613.06万，同比增190.69% [1] - 货币资金从2.53亿增至3.46亿，同比增36.57% [1] - 应收账款从3.61亿增至4.8亿，同比增32.89% [1] - 有息负债从1278.2万增至2265.53万，同比增77.24% [1] 业务评价 - 公司去年ROIC为5.12%，资本回报率一般 [3] - 去年净利率为9.09%，产品或服务附加值一般 [3] - 公司上市以来中位数ROIC为15.48%，投资回报较好，2024年ROIC为5.12%为最惨年份 [3] - 公司现金资产非常健康 [3] 财报关注点 - 应收账款同比增幅达32.89%，应收账款/利润已达557.91% [1][3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入1.49亿元，同比增长24.3%，归母净利润1283万元，同比增长137.45% [1] - 第二季度营业总收入8435.47万元，同比下降5.65%，但归母净利润159.17万元，同比增长110.97% [1] - 毛利率25.13%，同比增长13.54%，净利率8.54%，同比增长129.93% [1] - 三费占营收比22.13%，同比下降33.36%，每股经营性现金流0.38元，同比增长122.06% [1] - 存货同比增幅达186.6%，货币资金8476.92万元，同比下降52.85% [1] 历史对比 - 2024年中报净利率-28.53%，2025年转为正8.54% [1] - 2024年中报每股收益-0.5元，2025年转为正0.19元 [1] - 公司上市以来中位数ROIC为24.62%，但2024年ROIC为-11.44% [3] - 公司上市以来已有1份年报，其中亏损年份1次 [3] 财务健康度 - 货币资金/流动负债仅为26.18%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-34.19% [3] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [3] - 应收账款4.87亿元，同比下降14.22%，有息负债2.16亿元，同比下降8.69% [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入4.02亿元，同比下降1.6% [1] - 归母净利润-1136.13万元，同比上升29.12% [1] - 第二季度营业总收入2.08亿元，同比上升0.73%，归母净利润257.61万元，同比上升119.74% [1] - 毛利率12.06%，同比增2.27%，净利率-2.79%，同比增28.4% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计5573.34万元，三费占营收比13.88%，同比增10.15% [1] - 每股净资产4.0元，同比减4.82%，每股经营性现金流0.19元，同比增2578.88%，每股收益-0.03元，同比增25.0% [1] 盈利能力 - 公司盈利能力上升，毛利率和净利率均同比上升 [1] - 扣非净利润-1288.41万元，同比上升22.42% [1] - 历史净利率中位数为-11.52%，显示公司产品或服务附加值不高 [1] - 近10年中位数ROIC为-4.26%，2019年最低为-34.72% [1] 资产负债 - 货币资金2.49亿元，同比下降55.17% [1] - 应收账款7488.66万元，同比下降39.67% [1] - 有息负债6375.04万元，同比下降4.71% [1] - 公司现金资产非常健康 [2] 现金流 - 每股经营性现金流0.19元，同比大幅增长2578.88% [1] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-6.09% [3] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [3] 历史表现 - 公司上市以来17份年报中亏损8次 [1] - 历史财报表现一般，投资回报较差 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入9.84亿元，同比下降7.19%，归母净利润7691.99万元，同比上升26.9% [1] - 第二季度营业总收入5.38亿元，同比下降10.72%，归母净利润3255.02万元，同比上升16.08% [1] - 毛利率31.96%，同比下降1.44%，净利率7.79%，同比上升36.56% [1] - 三费占营收比18.76%，同比下降13.84%，每股收益0.14元，同比上升26.61% [1] - 扣非净利润6810万元，同比上升40.27%，货币资金12.05亿元，同比上升6.48% [1] 财务指标变动 - 应收账款1.21亿元，同比下降31.69%，但子公司真真老老端午节销售旺季账期客户应收款增加导致应收款项变动幅度达565.54% [1][2] - 有息负债626.95万元，同比上升349.72%，存货同比下降30.54%，主要因春节、端午销售旺季存货耗用增加 [1][2] - 在建工程同比上升23.15%，因丰城煌大、嘉兴和海南生产基地建设投入增加 [2] - 应付职工薪酬同比下降43.08%，因报告期末公司应付工资、奖金等较年初减少 [2] 现金流分析 - 每股经营性现金流0.36元，同比上升21.15%，经营活动产生的现金流量净额同比上升21.69%，因购买原材料、日常经营费用支出较同期减少 [1][2] - 投资活动产生的现金流量净额同比下降103.73%，因理财产品到期收回金额较去年同期减少 [2] - 筹资活动产生的现金流量净额同比上升55.35%，因公司分红金额同比减少以及去年同期归还银行借款 [3] 业务评价与商业模式 - 公司去年ROIC为0.88%，净利率2.17%，历史中位数ROIC为5.5%，投资回报较弱 [4] - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动，需关注其驱动力背后的实际情况 [4] - 证券研究员普遍预期2025年业绩8400万元，每股收益均值0.15元 [4] 产品与市场动态 - 公司酱卤特色口味粽子（如手撕酱鸭粽、卤牛肉粽、牛腩粽）市场反响良好，销量稳步上升，端午节临近有望进一步推动销售业绩 [5]

财务表现 - 季度营收达3.7997亿美元 同比下滑2.4% [1] - 每股收益0.05美元 较去年同期-0.04美元实现扭亏 [1] - 广告收入2585万美元 超出四位分析师平均估值2447万美元 但同比下降1.7% [4] - 订阅收入3.5267亿美元 高于四位分析师平均预估3.4057亿美元 同比减少2.8% [4] - 其他收入144万美元 低于三位分析师平均预估183万美元 同比大幅下降17.2% [4] 市场预期对比 - 营收超扎克斯共识预期1.34% 实际3.7997亿美元高于预估3.7495亿美元 [1] - 每股收益惊喜度达150% 实际0.05美元显著高于共识预期0.02美元 [1] 股价表现 - 近一月累计上涨6.6% 显著超越扎克斯标普500指数1.9%的涨幅 [3] - 当前获扎克斯二级买入评级 预示短期可能跑赢大盘 [3] 运营指标分析 - 广告与订阅收入合计占营收99.6% 构成核心收入来源 [4] - 所有收入板块均呈现同比负增长 其中其他业务降幅最大达17.2% [4]