伊朗政治立场 - 伊朗最高领袖哈梅内伊排除与美国直接谈判的可能性 指责华盛顿寻求伊朗投降[1] - 哈梅内伊批评主张与华盛顿直接谈判的伊朗政客浅薄 并坚称伊朗民族将坚定抵抗美国要求[1] - 哈梅内伊明确支持改革派总统佩泽希齐扬 警告避免内部纷争并驳斥要求罢免总统的强硬派[2] 伊朗外交动态 - 伊朗外长上月透露已与美国特使接触 后者提议恢复谈判[1] - 伊朗已驳回E3国家关于启动制裁快速恢复机制的威胁 且不愿恢复与美国谈判或重启与国际原子能机构的合作[2][3] - 伊朗新任最高国家安全委员会秘书表示即使E3考虑延长最后期限作为临时解决方案 伊朗也不会接受[3] 地区冲突与核计划 - 6月伊朗与以色列冲突导致1000多名平民丧生 数十名伊朗高级军事指挥官和核科学家死亡[2] - 美国在冲突末期加入以色列并轰炸伊朗核设施 导致公众焦虑情绪持续高涨[2] - 德黑兰仍无意遏制其核计划 伊朗认为2015年伊核协议已失效因E3未能履行解除制裁的承诺[2][3] 国内政治压力 - 改革派政治家认为外交接触可能带来关键的经济和政治改革 但强硬派反应激烈甚至提议罢免改革派总统[2] - 全国范围内持续的火灾报告加剧了对影子战争的担忧 尽管当局予以否认[2] - 哈梅内伊自6月冲突后首次全面公开露面 此前数周仅通过简短视频讲话发声[1]

伊朗外交立场 - 伊朗外交部长阿拉格齐公开指责欧洲无权讨论或执行伊核协议相关机制 尤其针对快速恢复制裁机制 强调欧洲的零浓缩立场与协议存在根本冲突 [1] - 伊朗拒绝欧洲对核活动的干预 明确表示任何尝试操纵或恢复制裁的行动将被视为无效 展现出在国家主权和核技术发展问题上的坚决态度 [3] - 伊朗将协议条款置于国家利益优先位置 不愿被外部施压左右 反映出多边国际机制在面对主权国家坚定立场时的脆弱性 [3] 伊核协议动态 - 2015年伊核协议签署初衷是通过限制伊朗核计划换取国际社会解除制裁 但美国单边退出及欧洲附加条件施压打破协议平衡 [3] - 法国 德国和英国已联合向联合国致函 威胁若伊朗未在西方设定时间节点内达成外交解决方案将恢复制裁 可能引发新一轮紧张对峙 [3] - 欧洲试图通过制裁威慑和外交压力推动协议执行 但伊朗回应表明单纯依靠威胁和时间压力难以实现协议有效执行 [6] 地缘政治影响 - 伊朗核技术不仅是国家战略自主的重要象征 也是中东地区政治平衡的核心因素 欧洲单方面设定期限和零浓缩条件忽视地区安全稳定需求 [4] - 伊朗采取更为坚定和自主的外交策略 直接拒绝欧洲干预性讨论 为伊朗赢得舆论主动权并对西方未来谈判手段提出明确警告 [6] - 伊核问题再次升温增加中东局势不确定性 可能加剧地区紧张局势 推动伊朗与其他大国寻求新战略联盟 冲击全球安全与能源市场稳定性 [6] 欧洲角色演变 - 欧洲在伊核协议框架下曾扮演桥梁与协调者角色 但面临核心国家利益冲突时影响力有限 难以单独改变伊朗战略选择 [7] - 欧洲在全球安全治理中地位边缘化 其制裁威胁和外交压力无法有效改变伊朗决策 反映出传统多边机制在处理中东问题时的局限性 [7] - 欧洲处于相对被动位置 美国退出与单边政策使局势复杂化 任何单边施压或时间节点威慑做法都可能削弱协议约束力 [9] 战略博弈趋势 - 伊核协议进入新战略博弈阶段 伊朗坚持主权和核技术发展权利 欧洲施压策略存在失衡 局势复杂化 [9] - 伊朗与欧洲的拉锯不仅是核技术争议 更是国家主权 国际规则和地缘政治权力的交锋 中东国家正日益强化自主决策能力 [9] - 传统外交工具和机制在新时期中东事务中面临严峻考验 各方需重新审视策略并寻找更加平衡务实的解决路径 [9]

地缘政治紧张局势 - 伊朗外交部长阿拉格齐表示欧洲无权讨论或执行伊核协议 包括快速恢复制裁机制 因欧洲要求伊朗不得进行铀浓缩活动的零浓缩立场与协议相悖 [1] - 法国 德国和英国12日向联合国致函表示 如伊朗不愿在西方所设8月底期限内达成外交解决方案 三国将恢复对伊制裁 [1] 伊核协议关键条款 - 根据2015年伊核协议 伊朗承诺限制其核计划以换取国际社会解除对伊制裁 [1] - 联合国安理会第2231号决议包含快速恢复制裁机制 允许协议签署国应对伊朗违规行为 该机制有效期至今年10月18日 [1]

英法德三国对伊朗核问题的立场 - 英法德三国向联合国致函表示，若伊朗在2025年8月底前未达成外交解决方案，将启动快速恢复制裁机制 [1] - 三国认为伊朗2019年以来的做法违背了伊核协议承诺，因此有正当理由重施制裁 [1] - 三国均为2015年伊核问题全面协议的签署方 [1] 快速恢复制裁条款的相关细节 - 2015年伊核协议中的"快速恢复制裁"条款允许签署国应对伊朗违规行为，该条款将于今年10月到期 [2] - 美国与英法德同意将8月底设为伊朗与美国达成核协议的最后期限，否则将恢复制裁 [2] - 欧洲三国提出若伊朗同意在9月前恢复谈判并与国际原子能机构合作，可延期启动制裁机制 [2] 伊朗方面的回应 - 伊朗外交部长表示英法德三国没有法律或道义依据启动制裁机制 [2] - 伊朗威胁若三国坚持推动制裁进程，将把他们排除在核问题谈判之外 [2]

英法德三国对伊朗核问题的立场 - 英法德三国向联合国致函表示若伊朗在2025年8月底前未达成外交解决方案将恢复制裁 [2] - 三国认为伊朗2019年以来的行为违背伊核协议承诺因此有正当理由重施制裁 [2] - 三国均为2015年伊核协议签署方并引用协议中的"快速恢复制裁"条款应对伊朗违规行为 [2] 美国与欧洲三国的协调 - 美国务卿与英法德外长7月14日电话会商同意将8月底设为伊朗与美国达成核协议的最后期限 [2] - 若未达成协议英法德三国将恢复对伊朗制裁 [2] 伊朗与欧洲三国的会谈动态 - 7月伊朗与英法德三国在伊斯坦布尔会谈欧洲三国提出若伊朗同意9月前恢复与美国谈判可延期启动制裁机制 [3] - 伊朗外长表示三国无法律或道义依据启动制裁机制若坚持推动将把三国排除在核谈判外 [3] 制裁机制的时间节点 - "快速恢复制裁"条款将于今年10月到期 [2] - 欧洲三国提出将8月底启动制裁的期限后延的条件是伊朗恢复谈判并与国际原子能机构合作 [3]

制裁行动 - 美国对伊朗商人穆罕默德·侯赛因·沙姆哈尼控制的航运网络实施制裁 涉及50多个实体和个人以及50多艘运油船和集装箱船 [1] - 美国国务院将参与伊朗石油和石化产品贸易与运输的20个实体列入制裁名单 将10艘船只列为冻结资产 [1] - 这是自2018年美国政府对伊朗"极限施压"以来实施的最大规模制裁 [1] 受制裁业务范围 - 侯赛因控制的航运网络将伊朗和俄罗斯的石油、石油衍生品以及其他货物运至世界各地 [1] - 制裁对象包括石油运输、石化产品贸易及相关航运实体 [1] 背景与关联关系 - 侯赛因的父亲阿里·沙姆哈尼是伊朗最高领袖哈梅内伊的政治顾问 曾于2020年受到美国制裁 [1] - 2018年5月美国单方面退出伊核协议 随后重启并新增一系列对伊制裁措施 [1] - 自今年4月以来美伊举行了五轮间接谈判 第六轮谈判因以色列突袭伊朗而取消 [1]

伊朗核问题最新进展 - 伊朗外交部发言人表示国际原子能机构官员可能在未来两周内访伊讨论技术问题并探讨继续合作[1] - 伊朗重申将继续推进包括铀浓缩在内的核计划[1] - 伊朗正在等待国际原子能机构关于核设施现状的报告[1] - 伊朗将在议会法案基础上与国际原子能机构制定新的议定书[1] 伊朗议会法案内容 - 伊朗议会6月25日批准法案暂停与国际原子能机构的合作[1] - 法案禁止国际原子能机构观察员进入伊朗核查除非保障伊朗核设施安全及和平利用核能权利[1] - 法案规定任何核查需得到伊朗最高国家安全委员会批准[1] - 伊朗总统已批准该法案[1] 伊核协议相关机制 - 2015年伊核协议规定伊朗限制核计划换取国际社会解除制裁[2] - 联合国安理会第2231号决议核可伊核协议[2] - 决议包含"快速恢复制裁"机制有效期至2020年10月18日[2] - 西方国家威胁启动该机制要求伊朗继续履行协议[2] 伊朗对欧洲立场 - 伊朗明确表示欧洲无权启动"快速恢复制裁"机制[1] - 伊朗已向欧洲阐明反对立场[1] - 伊朗警告若欧洲滥用该机制将面临坚决回应[1]

报告行业投资评级 - 原油操作评级三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1][5] - 燃料油操作评级三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1][5] - 低硫燃料油未给出操作评级 [1] - 沥青操作评级三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1][5] - 液化石油气操作评级一颗星，代表偏多，判断趋势有上涨的驱动，但盘面可操作性不强 [1][5] 报告的核心观点 - 三季度旺季以来石油市场延续累库趋势，OPEC+增产使供需盈余压力存在，油价震荡承压，8月底、9月初地缘波动或带来支撑 [1] - 燃油系期货今日在油品中表现偏强，高低硫价差承压，FU裂解反弹力度待察，LU基本面缺驱动，单边随原油但波动小 [2] - 沥青09合约触底反弹但涨幅弱，委油供应或宽松，8月地炼排产降，需求恢复缓，低库存有支撑但上行空间有限 [2] - 海外市场下调带动国内LPG市场走弱，国内PDH复产化工需求坚挺，国产气有望趋稳，盘面弱势运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 隔夜国际油价上行，SC09合约日内涨1.71% [1] - 三季度以来原油去库0.6%、成品油累库1.7%，OPEC+增产使供需盈余压力存在 [1] - 美国或放开雪弗龙在委经营许可，委原油出口或恢复20万桶/天 [1] - 贸易战相关利空风险在协议落地前存在，油价震荡承压，8月底、9月初地缘波动或带来支撑 [1] 燃料油&低硫燃料油 - 今日燃油系期货在油品中表现偏强，FU涨幅居前 [2] - 高低硫价差承压，FU裂解自低位小幅反弹，持续力度待察 [2] - LU基本面缺驱动，单边随原油但波动不及SC，裂解承压 [2] 沥青 - 日内09合约触底反弹，收盘小涨但在油品中涨幅弱 [2] - 雪佛龙获准在委运营，委油供应或宽松，需观察委油资源分流影响 [2] - 8月地炼排产环比降，需求恢复缓，54家样本炼厂出货量环比增，厂库去化、社会库持平，商业库存环比降 [2] - 低库存对BU有支撑，但需求好转前上行空间有限 [2] LPG - 海外市场下调带动国内市场走弱，中东销售增加和北美累库压制市场，关注月末CP下调可能 [3] - 国内PDH复产，毛利良好，短期化工需求坚挺 [3] - 炼厂外放量下滑，供需双弱下国产气有望趋稳，现货宽松强化交割折价压力，盘面弱势运行 [3]

伊朗与欧洲三国核谈判立场 - 伊朗外交部发言人伊斯梅尔·巴加埃表示英法德三国没有资格和权利启动"快速恢复制裁"机制 [1] - 伊朗认为讨论延长联合国第2231号决议毫无意义且毫无根据 [1] - 本轮谈判是纠正欧洲三国针对伊朗核计划立场的机会 [1] - 伊朗希望英法德三国弥补此前的非建设性做法 [1] - 欧洲三国此前的做法损害了欧洲的信誉和谈判地位 [1] - 欧洲三国此前的做法使欧洲沦为核问题的"边缘参与者" [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - SCFIS企稳，主力合约冲高回落，近月保持基差修复，若回调可考虑加仓 [2] - 地缘冲突叠加关税动荡，博弈难度较大，建议轻仓参与或观望 [5] - 短期盘面或以反弹为主，需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 7月21日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）2400.50点，较上期下跌0.9%；SCFIS（美西航线）1301.81点，较上期上涨2.8%；上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1646.90点，较上期下跌86.39点，欧线价格2079USD/TEU，较上期下跌1.00%，美西航线2142USD/FEU，较上期下跌2.4% [3] - 7月18日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1147.96点，较上期下跌5.75%；NCFI（欧洲航线）1440.25点，较上期上涨0.35%；NCFI（美西航线）1181.87点，较上期下跌0.40%；中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1303.54点，较上期下跌0.8%；CCFI（欧洲航线）1803.42点，较上期上涨4.5%；CCFI（美西航线）941.65点，较上期下跌8.4% [3] 经济数据情况 - 欧元区6月制造业PMI初值49.4，预期49.8，前值49.4；服务业PMI初值50，为2个月以来新高，预期50，前值49.7；综合PMI初值50.2，预期50.5，前值50.2；Sentix投资者信心指数为0.2，预期为 -6，前值为 -8.1 [3] - 6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上 [3] - 美国6月Markit制造业PMI初值52，与5月持平，高于预期的51，为2月以来最高水平；服务业PMI初值53.1，低于前值53.7，高于预期的52.9，创两个月新低；综合PMI初值52.8，低于前值53，高于预期52.1，创两个月新低 [3] 市场情况 - 特朗普继续加征多国关税，打击转口贸易，部分船司宣涨运价，特朗普政府将关税谈判日期推迟至8月1日，现货市场有小幅涨价试探，盘面小幅反弹 [5] - 7月21日主力合约2510收盘1592.7，跌幅为2.35%，成交量6.93万手，持仓量5.12万手，较上日减手186手 [5] 策略建议 - 短期策略：风险偏好者建议2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间），若继续回撤可考虑加仓；EC2512合约1950以上可考虑轻仓试空 [6] - 套利策略：国际局势动荡，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [6] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [6] 合约调整 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [6] - 2508 - 2606合约我司保证金调整为28% [6] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [6] 地缘政治事件 - 当地时间7月19日消息，新一轮加沙停火谈判预计两周内达成协议，各方持谨慎乐观态度，交换被扣押人员比例问题取得部分进展 [7] - 当地时间7月20日，伊朗外长阿拉格齐致函联合国安理会及秘书长，指出英、法、德三国启动“快速恢复制裁”违反伊核协议基本原则，其恢复已废除安理会决议的行为无效，伊朗有能力反击，也准备回应有意义的外交行动 [7]