控股股东关联方占用上市公司超过7亿元的资金，能还上吗？爱美客（300896）正在收购韩国REGEN Biotech公司，会不会影响江苏吴中的"童颜针"业务？年报被出具"非标"意见、全资子公司涉嫌骗取出口 退税被起诉、股票被实施退市风险警示及其他风险警示 困境中的江苏吴中如何自救？ 5月21日下午，在*ST苏吴（600200）（SH600200，股价2.81元，市值20亿元，以下简称江苏吴中） 2024年年度股东大会上，公司董事长钱群山和管理层面对多位投资者的"层层拷问"。 对于投资者最为关心的"退市风险"问题，钱群山回应称，目前尚需等待中国证监会的正式调查结论，公 司正积极配合监管部门并和政府部门积极沟通。 他还表示，管理层对公司基本面充满信心，"2024年的经营业绩是我们近5年来最好的，今年的业绩值得 期待，我们新的发展点高端医美也是逆势增长"。 医美业务成为江苏吴中"关键破局点" 年报显示，2024年公司实现营业收入15.99亿元，同比下滑28.64%，其中医药板块收入下降33.19%。不 过，医美业务却实现营收3.30亿元，同比增长逾40倍，占总营收比重快速上升。多位与会股东在交流中 也认为，江苏吴中目 ...

2025年5月21日至23日，挪威高端膳食营养品牌NYO3，以一场横跨欧亚的"抗衰新物种"发布会，在全 球健康产业界掀起波澜。其妆食同源抗衰系列Ageless战略新品"极光美肤丸"，在欧洲西班牙Vitafoods Europe和中国广州NHNE两大国际展会同频亮相。这不仅展示了NYO3在抗衰领域的颠覆性成果，更宣 告了其在全球抗衰赛道的战略升级。从挪威实验室到世界市场，一场关于"逆龄未来"的全球叙事正在展 开。 在全球口服抗衰需求井喷的背景下，来自"长寿之国"挪威的NYO3，携手北欧权威抗衰研究中心NO- Age，联合推出妆食同源抗衰品牌Ageless。并依托NO-Age全球研发联盟，深度融合欧洲皮肤屏障修复 技术，与韩国靶向美白专利成分，创新性地导入磷虾油海洋磷脂，打造"以油养肤"全新抗衰物种—— Ageless极光美肤丸。 Vitafoods Europe发布会上，N0-Age创始人，挪威奥斯陆大学教授Linda教授表示：地缘影响，欧洲女性 更喜欢晒太阳，因此欧洲对抵御光损的口服产品研究历史悠久；而韩国作为"医美大国"，其对美白抗衰 的研究亚洲领先。而Ageless极光美肤丸汇集了欧洲与韩国前沿科技，通过 ...

短线情绪方面，从涨停天梯榜看，当前市场最高连板为5连板，有正宗和丽人两只标的，正宗走小红书 和IP经济逻辑，丽人走抗衰老麦角硫因逻辑；4连板的天气走并购重组逻辑；3连板的滨海、湖南中旅、 天雁综艺也走并购重组逻辑，浪莎走服装纺织逻辑，空港走房地产逻辑，三生因个股重大利好而涨停。 二连板个股情况暂不赘述。 结合今日盘面，市场短线情绪不佳，近期大盘或迎调整，可多关注低位叠加并购重组概念的板块或个股 机会，切勿盲目追高。 5月21日，和讯投顾姚彩元表示，今日大盘三大指数基本平开，全天表现强势，午后虽有所回落，但仍 维持红盘震荡。截至收盘，沪指上涨0.21%，深证成指上涨0.44%，创业板指上涨0.83%，两市成交额达 12000多亿元，较上日小幅放量30多亿元。 个股方面，下跌超3600家，上涨仅1600多家，这种大盘强势但个股跌多涨少的情况，反映出权重股与中 小盘股出现分化。板块表现上，贵金属、非金属材料、电池、煤炭加工等板块领涨，化学纤维、白色家 电、环保设备等板块领跌。 其中，贵金属板块领涨主要有两方面原因，一是地缘政治紧张，包括以色列和伊朗局势、俄乌谈判进展 不顺以及欧盟和英国对俄罗斯的新制裁；二是美债担忧 ...

核心观点 报告对电力设备与新能源、社服、传媒、医药等行业及相关公司进行分析，指出欧洲电车呈现产业化趋势、透明质酸在抗衰领域有新机遇、哔哩哔哩盈利增长且用户规模扩大、一品红AR882权益提升且新药推进良好，还给出各行业投资建议 [5][10][15][21] 电力设备与新能源行业 - 2025Q1雷诺、大众、宝马在欧BEV销量大幅增长，雷诺同比+88%，大众交付量同比+113%，宝马同比+64%，特斯拉份额下滑 [5] - 2025Q1中国车企加大出口，比亚迪出口1.4万辆同比+124%，小鹏2524辆同比+143%，3月比亚迪SealU销量近7000台 [6] - 2025 - 2026年欧洲车企新品持续推出，有望巩固并延续电动化趋势 [7] - 碳排放考核现阶段有压力，新车型推出后2027年有望超额完成目标 [8] - 投资建议涉及锂电池、锂电材料等多领域，推荐宁德时代、湖南裕能等，受益标的有中创新航、科达利等 [8] 社服行业 - 2025年4月研究指出透明质酸是ECM动态平衡核心枢纽，补充高分子量HA可重建年轻态ECM网络 [10] - 华熙生物两款三类械抗衰产品获批，“润百颜·玻玻”推动抗衰转向“系统干预”，“润致·缇透”引领细胞级抗衰 [12] - 华熙生物产业转换能力领先，HA市占率与医美三类械证数量居行业第一，受益标的为华熙生物、爱美客 [13] 传媒行业（哔哩哔哩-W） - 2025Q1公司营收70.03亿元同比+23.6%，经调整归母净利润3.62亿元同比扭亏为盈，维持“买入”评级 [15] - 2025Q1毛利率为36.3%同比+7.9pct，连续11个季度环比提升，实现连续稳定盈利 [16] - 2025Q1B站DAU达1.07亿同比+4.5%，MAU达3.68亿创历史新高，用户日均使用时长108分钟同比+3分钟 [17] - 伴随用户成长和内容拓展，平台商业化变现有望迎来黄金期 [19] 医药行业（一品红） - 2025年5月20日公司受让股权使AR882国内权益提升至100%，维持“买入”评级 [21] - AR882具备三大适应症，全球多中心Ⅱ期临床试验显示疗效显著、安全性高，国内外市场潜力大 [22] - 公司持续加大研发投入，早研管线亮点频现，估值有望提升 [23] 市场表现 - 昨日涨跌幅前五行业为煤炭（2.549%）、有色金属（2.052%）、电力设备（1.115%）、银行（0.714%）、医药生物（0.634%） [1] - 昨日涨跌幅后五行业为美容护理（ - 1.093%）、电子（ - 0.934%）、传媒（ - 0.872%）、社会服务（ - 0.869%）、机械设备（ - 0.832%） [2]

近日，75岁药企董事长赤膊上阵、大秀肌肉照、带货自家麦角硫因胶囊的新闻走红，一度拉动旗下子公 司川宁生物大涨20%。尽管二级市场上，麦角硫因概念股迅速归于平静，但60粒、售价1499元的不菲价 格，传说中"抗氧神秘力量"，也让更多人注意到麦角硫因这一成分。 事实上，在过去几年合成生物热潮中，麦角硫因是十分典型的单品。关注选品的VC投资人、技术咖 们，听到"麦角硫因"，往往是不屑一顾。并非因为这个成分功效不好，而是因为技术扩散、厂商内卷， 让所谓的"菌菇软黄金"降价飞快： 退休创业的丁威，曾任家电巨头A.O.史密斯中国区总裁，退休年龄创业的他，还带队参赛武汉马拉松。 5月，丁威运营两个月的个人视频号粉丝破10万，江南春等老朋友探访又"连"出了一波关注。 品牌营销、流量运营，是仅三团队的强项，转向开发C端消费品后，这家合成生物公司的创业故事顺当 了很多，业绩更给出了有力证明。2024年，仅三生物的麦角硫因系列产品GMV达1.2亿元，下半年扭亏 为盈；2025年月均GMV超过3000万元。"今年GMV打底3个亿，目标要冲击5亿元。" 近日仅三生物完成超亿元Pre-A轮融资，由集富亚洲、华医资本、宽氪资本旗下基金共同 ...

报告行业投资评级 - 看好（首次） [2] 报告的核心观点 - 人类抗衰策略进入“系统干预”，透明质酸是开启ECM衰老干预研究的关键，科学界对HA的重新定位为其在抗衰市场开辟新增量空间 [5] - 华熙生物技术卡位ECM研究前沿，连续两款三类械抗衰产品获批，推动抗衰策略转变，引领医美行业迈向细胞级抗衰新纪元 [6] - 糖与细胞生物学交叉驱动HA精准抗衰，华熙生物产业转换能力领先，全产业链模式打通实验室到市场，HA市占率与医美三类械证数量均居行业第一，受益标的为华熙生物、爱美客 [6] 根据相关目录分别进行总结 透明质酸在抗衰领域的研究进展 - 2025年4月17日《Cell》研究将ECM衰退列为第13大衰老标志物，指出透明质酸是ECM动态平衡的核心枢纽，高分子量HA作用远超传统“保湿”认知，补充高分子量HA可重建年轻态ECM网络，标志抗衰研究进入组学调控阶段 [5] 华熙生物产品获批情况 - 2025年4月25日，华熙生物含利多卡因注射用透明质酸钠溶液获批三类医疗器械证，是国内首个获批“面部肤质改善适应症”的水光产品，临床数据显示治疗有效率为94%，效果可持续3个月以上 [6] - 4月30日，华熙生物“润致·缇透”获批三类医疗器械证，成为国内首款明确“面部肤质改善”为适应症的合规动能素产品，作用底层机理是干预细胞外基质的衰老进程 [6] 华熙生物产业发展情况 - 华熙生物通过多次产业革命重塑HA产业，基于糖生物学进入细胞生物学，探索衰老干预和再生医学空间，提出“细胞衰老本质论”，开发再生医学产品 [6] - 华熙生物拥有全球最大的合成生物中试平台、超纯HA原料制备能力及全链路转化生态，全产业链模式快速打通实验室到市场，HA市占率与医美三类械证数量均居行业第一，目前医美注射三类医疗器械注册证达到11项 [6] - 华熙生物深入探索其他多糖对于细胞的重要作用，有望通过合成生物技术进行规模化生产 [6]

报告行业投资评级 - 看好（首次） [2] 报告的核心观点 - 人类抗衰策略进入“系统干预”，透明质酸是开启ECM衰老干预研究的关键，科学界对HA的重新定位为其在抗衰市场开辟新增量空间 [5] - 华熙生物技术卡位ECM研究前沿，连续两款三类械抗衰产品获批，推动抗衰策略转变，引领医美行业迈向细胞级抗衰新纪元 [6] - 糖与细胞生物学交叉驱动HA精准抗衰，华熙生物产业转换能力领先，全产业链模式打通实验室到市场，HA市占率与医美三类械证数量均居行业第一，受益标的为华熙生物、爱美客 [6] 根据相关目录分别进行总结 透明质酸在抗衰领域的研究进展 - 2025年4月17日《Cell》研究将ECM衰退列为第13大衰老标志物，指出透明质酸是ECM动态平衡的核心枢纽，高分子量HA作用远超传统“保湿”认知，补充高分子量HA可重建年轻态ECM网络，标志抗衰研究进入组学调控阶段 [5] 华熙生物产品获批情况 - 2025年4月25日，华熙生物含利多卡因注射用透明质酸钠溶液获批三类医疗器械证，是国内首个获批“面部肤质改善适应症”的水光产品，临床数据显示治疗有效率为94%，效果可持续3个月以上 [6] - 4月30日，华熙生物“润致·缇透”获批三类医疗器械证，成为国内首款明确“面部肤质改善”为适应症的合规动能素产品，作用底层机理是干预细胞外基质的衰老进程 [6] 华熙生物产业发展情况 - 华熙生物通过多次产业革命重塑HA产业，基于糖生物学进入细胞生物学，探索衰老干预和再生医学空间，提出“细胞衰老本质论”，开发再生医学产品 [6] - 华熙生物拥有全球最大的合成生物中试平台、超纯HA原料制备能力及全链路转化生态，全产业链模式快速打通实验室到市场，HA市占率与医美三类械证数量均居行业第一，目前医美注射三类医疗器械注册证达到11项 [6] - 华熙生物深入探索其他多糖对于细胞的重要作用，有望通过合成生物技术进行规模化生产 [6]

业务拓展策略 - 线下业务通过经销商唤醒计划、多场次新品发布会及路演、丰富产品 SKU、推出大众价格带产品等驱动发展 [2] - 国际业务聚焦东南亚市场，重点关注印尼市场，以 lifespace 品牌为主，通过本土化运营覆盖全渠道，试点成功后复制到其他国家 [2] 生产与产品规划 - 生产模式以自主生产为主，部分新剂型产品委托加工 [2] - 今年推出自主研发的健力多 OTC 产品，未来基于消费者需求推出多种类型产品 [2] - 研发布局前瞻性基础研究及产业转化，视市场需求及业务发展丰富产品矩阵，但商业化需时间 [3] 推新流程与频率 - 推新由市场部调研提案并测算投资模型，研发部门提配方、试产测试，经管理层审批后上新 [3] - 各主要品类持续上新，剂型更丰富且有创新剂型推出 [3] 线上渠道规划 - 围绕高质量发展目标，通过产品创新打造高价格带产品，探索兴趣电商运营模式，提升运营效率 [3] - 行业规范化发展是大方向，线上法规完善为合规企业创造条件 [3] 投资并购决策 - 结合市场情况及整体战略规划审慎决策投资并购事项 [3] 产品销售情况 - 今年一季度，健力多、蛋白粉收入同比下降较大，需优化策略推动销售 [3]

庆典现场，挪威代表向与会嘉宾分享挪威风土人情、传递北欧健康生活理念。挪威以"长寿之国"著称， 挪威人食用鱼油已有千年历史，而Omega-3则是其长寿秘诀之一。20世纪初，挪威政府推行"奥斯陆早 餐计划"，将Omega-3纳入儿童膳食标准，奠定国民健康基石。为追求更优质的Omega-3膳食补充营养， 挪威人登陆南极并发现了磷虾油的独特价值——其海洋磷脂结构更容易被吸收，逐渐成为日常营养补剂 新选择。 在海洋磷脂营养价值的发掘背景下，NYO3深耕南极磷虾油营养赛道，坚持"挪威研发、挪威生产、全 球共享"理念，将挪威纯净Omega-3营养输送到全球。凭借技术突破，先后斩获蒙特奖、Nutraingredient 等国际品质认证，并获欧睿国际"全球磷虾油销量领先品牌"称号，成为挪威创新署认证的"国礼级"健康 代表。挪威驻华参赞Henning参观NYO3展位时表示："这已经是第四年和NYO3共庆宪法日了，非常欣 喜能够见证品牌扎根挪威、走向全球，将挪威纯净营养和健康长寿的理念传递到世界各地，让全球人民 认识挪威这个美丽的国家。" 每年的5月17日，挪威举国欢庆宪法日，以纪念1814年《挪威宪法》的正式签署。这一天不仅是挪 ...

2025年4月17日,《Cell》期刊的一篇新综述将"细胞外基质(ECM)的变化"列为第13大衰老标志物,揭示了其在人类衰老中的核心地位。而推动ECM被加入衰老标志物的原因正是透明质酸(HA) 抗衰新突破:华熙生物的临床转化成果 2025年4月25日,华熙生物自主研发的含利多卡因注射用透明质酸钠溶液「润百颜·玻玻」获批Ⅲ类医疗器械证,这是国内首个获批"面部肤质改善适应症"的水光产品。该产品采用非交联透明质酸 仅一周后,华熙生物再度传来捷报:在4月30日其自主研发的"注射用透明质酸钠复合溶液-M型"(商品名:润致?缇透)获批三类医疗器械注册证,这是国内首款以"面部肤质改善"为适应症的合规动 从"中国制造"到"世界品牌":华熙生物的未来展望 华熙生物始终以技术创新为核心驱动力,引领国产医美产品的规范与创新。未来,华熙生物将继续通过"实验室发现→中国转化→全球应用"的全产业链生态模式,加速全球科技创新成果转化,为美好 华熙生物的企业成长史是一个典型中国企业的成长探索史。公司沿着先进制造在合成生物领域掌握了大量围绕工程应用的技术,夯实了中国在关键细分领域的地位,然后沿着制造业的工程技术一方 站在2025年,透明质酸的 ...