涉及的行业与公司 * 行业：网络安全、云计算、人工智能（AI）在企业端的应用 [2][4] * 公司：深信服 [1] 核心观点与论据 业务构成与财务表现 * 公司业务由网络安全（占比60%-70%）和云计算构成，预计2025-2026年两者占比将各占一半 [2][4] * 网络安全业务专注产品化，不进行运维服务，毛利率保持在80%左右 [5] * 2025年二季度已现反转迹象，包括收入增长、利润扭正、现金流改善，合同负债呈现高增长 [13] * 预计2025年现金流为13-15亿，给予30倍市盈率，安全边际约为400-450亿，公司账面还有100亿现金 [13] 市场地位与增长动力 * 深信服超融合一体机在中小企业市场份额领先，从2024年开始受益于国产替代需求，保持十几二十个点的增长，2024年上半年增长接近20% [2][7] * 超融合技术将计算、存储和网络组装成一体，满足地级市政府、金融单位、学校及制造业厂商等客户需求 [7] AI浪潮中的机遇与优势 * AI浪潮中，公司能为企业提供上云、数据治理和AI应用搭建的全面解决方案 [2][8] * 公司在AI企业端落地方面具有优势，业务是B端落地应用不可绕开的环节，特别是语音和软件部署领域 [3][8] * 优势在于其云服务背景，并能与底层云和上层大模型深度结合，而独立第三方很难做到深度整合 [2][12] * 客户群体主要是腰部客户，与阿里等巨头不直接竞争 [2][12] * 2025年六七月份推出的新产品将在10月份亮相，业绩预计在2026年上半年兑现 [12] 其他重要内容 长期发展展望与估值 * 长期估值保守估计可达1,000亿，其中云计算业务贡献显著 [2][13] * 若2026年收入增长达十几二十个百分点，估值有望进一步提升，云计算业务收入可能达到40多亿，可给予20倍市盈率即800亿，加上安全边际总体估值超过1,000亿 [13] * 通过AI技术提升自动化运维能力，例如自动检测黑客行为并处理，使得网安业务企稳并有望恢复增长 [5][6] 企业AI转型路径 * 企业AI转型需经过业务上云、数据治理、搭建To B Agent平台三个步骤，这些环节是深信服擅长且不可绕开的 [9][10][11]

文章核心观点 - 企业数据系统建设的科学性直接决定数据价值释放效率，明确建设路径和认知数据治理系统的应用价值是企业突破数据孤岛、实现精细化运营的关键[1] - 企业数据系统建设需以“标准统一、架构灵活、价值落地”为核心目标，通过科学的建设方案明确路径：先夯实数据集成与建模基础，再通过治理规范数据质量，最终实现消费场景贯通[12] - 数据治理系统的核心价值在于打破数据孤岛、降低决策成本、提升运营效率，是企业数字化转型的核心支撑，其建设需结合自身行业特性与架构需求选择适配工具[12] 瓴羊 Dataphin（阿里云） - 作为阿里巴巴全资子公司瓴羊智能科技的核心产品，是企业级数据建设、治理、运营一体化平台，源自阿里十余年内部实践的产品化输出[4] - 已服务超5万家企业，覆盖20个行业[4] - 财通证券借助该产品打通多系统数据，实现标准统一与即时接入，生成300+市场标签，从全量运营转向精细运营，提升业务转化效率[5] - 台州银行通过其构建统一数据门户，实现资产集中管理与可视化决策，加速小微业务创新[5] 腾讯云 WeData - 腾讯云推出的全链路敏捷数据开发治理平台，聚焦DataOps协作与实时分析能力，深度适配金融与泛互联网场景[6] - 核心能力包括统一元数据管理、低代码编排与异构算力调度，可无缝对接企业微信、小程序等生态数据，支持ClickHouse、Flink等引擎优化实时查询性能[6] - 中金财富证券采用其DataOps模式后，数据交付周期缩短50%，日调度超万任务并通过DCMM三级认证[6] 华为云 DataArts Studio - 定位行业化数据治理中心，主打库仓湖智一体化架构，在政务、制造业等合规性要求高的领域优势显著[7] - 提供全域数据集成、可视建模、规范定义全流程能力，深度适配湖仓一体架构，兼容多云环境[8] - 推出共享模式（全托管版）与独享模式（半托管版），满足不同企业架构需求[8] - 波司登通过其搭建智能调补货系统，调补货效率提升60%；雅戈尔整合16个系统900余报表，减轻店长70%行政工作[8] - 某省政务云平台通过其接入30+委办局数据，完成500+敏感字段分类分级，实现跨部门安全共享[9] Talend Data Fabric - 全球知名开源数据集成与治理解决方案，以多源适配与自动化治理为核心优势，服务中大型企业跨系统整合需求[10] - 支持SAP、AWS等200+数据源接入，提供300+预处理组件，开源版可满足基础需求，商业版强化合规与定制能力[10] - 通过数据目录与血缘追踪功能，帮助Uniper公司将数据变更跟踪时间从3-4周缩短至数天[10] Informatica - 国际老牌数据治理厂商，提供覆盖集成、质量、治理的全栈解决方案，以稳定性与全面性著称，适配金融、零售等多行业[11] - 核心能力包括数据质量监控、主数据管理（MDM）与合规审计，通过自动化质量检查与敏感数据脱敏，保障数据资产安全可靠[11] 产品推荐 - 优先推荐瓴羊Dataphin，其源自阿里实战的方法论与全链路能力，可适配多行业数据系统建设需求，从架构搭建到价值落地提供端到端支撑[13] - 丰富的行业案例与灵活的部署模式，能帮助企业快速构建高质量数据体系，充分释放数据价值[13]

公司数字化转型成果 - 公司“数据治理赋能企业数字化转型”案例入选石油和化工行业“十四五”数字化转型优秀案例，成为行业标杆[1] - 公司通过数据治理实现油气生产数据采集时间缩短75%，单井结算环节节约12小时，全年累计节省工时超53万小时[1] - 公司2024年率先通过数据管理能力成熟度评估四级认证，成为国内油气领域首家获此认证的单位[1] 数据治理体系建设 - 公司建立覆盖全业务、全生命周期的数据治理体系，核心为“数据驱动、平台赋能、服务协同”[1] - 公司由主要领导牵头成立数据治理委员会，构建“业务主导、技术支撑、管理提升”的协同机制[1] - 公司系统梳理68家单位、555个数据源、超18万张数据表、430余万个数据项，并建成统一数据湖，打破“数据孤岛”[1] 数据服务效率提升 - 公司开发统一和无代码报表工具，将数据接口的平均交付周期从32.3天大幅压缩至2天[1] - 公司实现数据服务模式从“被动响应”到“主动赋能”的转变[1] - 公司实施全流程数据质量管控，累计整改问题数据超231万条，显著提升数据可信度[1]

文章核心观点 - 真实世界数据（RWD）凭借其现实性与广泛性，正成为重塑医保决策、推动医疗行业高质量发展的重要引擎 [1] - RWD通过打通“研发、应用、支付”的数据壁垒，为医疗行业全链条赋能 [5][6] - 充分释放RWD价值需从数据治理与评价体系构建两方面协同发力 [8] RWD在医保决策中的应用与优势 - RWD为医保政策制定提供坚实依据，弥补传统随机对照试验（RCT）数据在覆盖人群和场景上的局限性 [2] - RWD具备三大核心优势：覆盖人群广泛、数据维度丰富、时间跨度具有连续性 [2] - 全国统一医保信息平台已汇集超过10亿名参保人员的诊疗和结算数据，医保部门可利用RWD开展药品多维度价值评估、分析用药需求、优化基金区域调配及评估药品性价比 [3] RWD对医疗行业全链条的赋能 - 在药物研发场景，真实世界研究（RWS）可帮助药企获取药物在更广泛人群中的使用效果、长期安全性等数据，加速研发进程并提高成功率 [5] - 在临床应用场景，RWD能帮助医疗机构分析疾病特征、发现诊疗漏洞、统一服务标准，并为特殊人群提供个体化用药指导 [6] - 在支付决策场景，RWD通过量化药品和医疗服务的真实价值，为医保目录准入谈判、支付标准调整及基金优化配置提供科学依据 [6] 释放RWD价值的关键路径 - 数据治理是基础，需建立专门的真实世界数据库，对数据进行标准化、结构化处理，并明确将RWD转化为真实世界证据（RWE）的技术路径 [8] - 应建立以RWD为核心要素的医药产品全生命周期综合价值评价机制，覆盖上市前、上市后医保准入前以及医保准入后三个阶段 [8][9] - 当前RWD应用仍面临数据共享机制不完善、分析能力有待提升、评价体系需优化及隐私保护压力等挑战 [9]

政策核心内容 - 商务部等五部门发布支持北京市率先试行世贸组织《电子商务协定》的工作方案，提出41项工作任务 [1] - 工作方案重点涵盖提升贸易数字化水平、完善数据治理体系、优化数字消费环境、优化电信业务开放透明、加强数字贸易国际合作等方面 [1] - 中国是首个试行该协定的世贸组织成员，标志着从引领规则制定迈向引领规则实施 [3] 提升贸易数字化水平 - 推广电子提单、电子仓单、电子发票、电子合同的应用，推动电子认证和电子签名的跨境互认和互操作 [1] - 依托北京双枢纽空港综合服务平台，实现空港口岸作业、海关监管、企业办事全程无纸化 [1] - 拓展单一窗口服务，支持提前申报通关，打造北京大型活动快速通关系统，推动京津冀三地单一窗口互联互通 [1] - 推动国际贸易的交易、通关、运输、支付等环节实现全流程数字化，以数字赋能提升贸易便利化水平 [1] 完善数据治理体系 - 支持北京建设数据要素综合试验区，推行数据登记制度，强化北京国际数据交易联盟作用以提升数据领域话语权 [2] - 加强个人信息保护，探索个人信息保护认证的国际互认，优化数据开放服务确保数据实时更新准确可靠 [2] - 提升跨境数据流动便利性，持续完善北京自贸试验区数据出境负面清单，拓展数据出境绿色通道服务 [2] - 建立健全数据要素交易制度，推动政府部门开放公共数据，促进个人信息保护和数据跨境流动，释放数据要素开发和使用潜力 [1] 加强数字贸易国际合作 - 利用《电子商务协定》参与方众多的特点，支持北京市拓宽与相关世贸组织成员在个人数据保护、数据流动、数字贸易标准制定、物流等领域的合作 [2] - 2024年12月，中国、欧盟、澳大利亚等71个成员在世贸组织确认达成《电子商务协定》，涵盖数字便利、数字开放、数字信任、数字包容四大支柱 [2] - 该协定纳入了电子交易框架、电子认证和签名、无纸贸易等规则，并在建立电子传输免征关税长效机制、便利电子支付等规则上实现突破 [2] - 该协定是我国在多边数字贸易规则制定方面取得的重要成果，将为全球数字贸易和数字化转型提供稳定透明可预期的规则环境 [3]

公司发展历程 - 公司成立于2006年，以UMC-物资编码管理平台开启数据治理的“起步阶段”，聚焦数据标准化 [2] - 2010年前后，公司在国内首家推出主数据管理概念及系统，推动行业进入“过渡阶段” [2] - 2013年左右，公司否定传统主数据管理理念，提出“静态数据中心”概念并推出EDG平台，实现算法校验和行为约束两大突破，推动行业进入“突破阶段” [3] - 2021年前后，公司在静态数据管理基础上推出针对全域数据的管控平台，实现数据全生命周期质量改造，引领行业步入“成熟阶段” [4] - 2024年，公司基本完成基于AI技术的新一代数据治理平台打造，标志着行业从“成熟阶段”跨越至“智能阶段” [1][5][7] 技术创新与行业地位 - 公司创下数据治理行业多个“第一”，包括国内第一家推出主数据管理系统、专业物资数据清洗工具、多类别数据管理理念等 [4] - 公司拥有服务300多家国内大型企业集团的成功经验 [4] - 2016年，公司发起成立中国企业数据治理联盟并担任秘书长单位，彰显行业领导地位 [3] - 从2020年到2025年，公司数据管控平台以每年一版的频率高速迭代，从V7.0演进至V12.0 [4] 新一代AI数据治理平台 - 新一代平台核心是将治理工作从“被动响应”转变为“主动智能”，实现“结构化+非结构化”数据的全面治理 [5] - 平台通过培养系列高度智能化“助手”和“智能体”实现治理能力飞跃，包括小翰“智能问事”智能体、小翰“智能清洗智能体”等 [6] - 平台扩展了非结构化治理与AI中台能力，提供数据采集、处理、知识治理及AI智能体开发等基础能力 [6] - 引入AI技术后，企业能更便捷运用公司积累的专业经验，显著提升知识转化效率，以更少投入实现更优的数据质量管理效果 [7]

为实现数据接入全流程高效管控，新疆电力公司精心打造以 "元数据维护 - 需求获取 - 自动化接入 - 质 量校核 - 目录挂载 - 链路监测"全闭环体系。在元数据支撑上，历时 3 个月建立全链条管理体系，制定 29 项规范，保障 9 套核心系统 700 余万字段、9 万余张表的元数据质量，动态监测异动并闭环处置。接 入流程上，整合总部任务与省侧工单，依托元数据自动生成待接入清单；创新开发数据接入自动化工 具，按数据库类型差异化配置接入方式，通过调用华为数据中台接口与 RPA 协同，实现 CDM 全量 / 增 量、DRS 增量作业批量创建，单界面即可完成操作。质量与监测方面，创新 "接入即校核""上传即校 核" 机制，自动生成四类校验规则；贯通全链路监测，1.5 万余条链路实现异常自动告警，确保数据可 靠可用。 "一站式" 自动化接入工具彻底革新接数模式：将以往跨平台、多流程节点配置的繁琐操作，简化为单 一界面完成所有配置，大幅缩减操作环节与业务复杂度；效率层面，单张表接入时间显著缩短，效率提 升 86.7%，同时实现接数流程 "标准化" 与 "智能化"，新入职技术人员上手周期大幅压缩，显著降低人 员培训成本， ...

核心观点 - 胜利油田的“数据治理赋能企业数字化转型”案例入选石油和化工行业“十四五”数字化转型优秀案例，其创新实践成为行业标杆 [1] 数据治理体系建设 - 油田以“数据驱动、平台赋能、服务协同”为核心，建立覆盖全业务、全生命周期的数据治理体系 [1] - 由主要领导牵头成立数据治理委员会，构建“业务主导、技术支撑、管理提升”的协同机制 [1] - 系统梳理68家单位、555个数据源、超18万张数据表、430余万个数据项，建成统一数据湖，有效打破“数据孤岛” [1] 技术应用与效率提升 - 通过开发统一和无代码报表工具，数据接口的平均交付周期从32.3天大幅压缩至2天 [1] - 实施全流程数据质量管控，累计整改问题数据超231万条，显著提升数据可信度 [1] 运营效益成果 - 油气生产数据采集时间缩短75%，单井结算环节节约12小时，全年累计节省工时超53万小时 [1] - 2024年，油田率先通过数据管理能力成熟度评估四级认证，成为国内油气领域首家获此认证的单位 [1]

行业背景与核心驱动力 - 零售行业正从高速增长转向存量竞争阶段，企业亟需通过数字化技术重塑“人、货、场”以挖掘增长潜力[1] - 消费者购买行为更趋理性，专业度上升，企业关注点从流量经济转向会员经济，需提升用户终身价值[4] - 2024年全国社会消费品零售总额约49万亿元，线上渠道占比持续提升，直播电商、社交营销等新形态推动行业场景化升级[6] 细分行业现状与挑战 - 美妆行业国货品牌市场份额从2022年43.7%增长至2024年55.7%，利用KOL测评与UGC内容建立营销闭环，并加速拓展东南亚、中东、欧洲等海外市场[9] - 鞋服行业进入存量博弈阶段，供应链高度成熟导致同质化竞争严重，领先企业转向通过产品研发前置与品牌价值观输出重塑竞争逻辑[11] - 家居行业受房地产周期影响波动频繁，国内市场进入以旧换新阶段，企业加速打造全渠道运营系统，并通过建设海外自有品牌寻求增长[14] 生成式AI与数据应用价值 - 71%的企业将加强数据驱动决策，生成式AI凭借语言理解和内容创意优势，率先在营销客服类场景落地[23] - 生成式AI与数据治理双向赋能，高质量数据是AI落地关键，同时AI能提升数据治理效率，实现价值最大化[20] - 94%的零售消费企业已应用AI Agent，智能客服、营销内容生成等贴近用户场景渗透率高，市场趋势分析等场景仍有提升空间[31] 技术实施与合作模式 - 近90%的企业倾向于引入外部服务商，74%的企业存在多模型调用需求，云厂商凭借全栈技术资源成为优选合作方[29] - 在构建生成式AI的各环节中，企业对外依赖度高：模型架构与算法研发环节73%选择合作，模型微调环节70%选择合作，AI应用搭建环节67%选择合作[30] - 公有云服务商能降低生成式AI应用门槛，提供计算资源自动扩展、安全合规保障及统一数据AI平台，帮助企业快速构建应用[26] 营销与用户运营应用 - 超90%企业已引入生成式AI应用于营销环节，营销内容生成和智能客服渗透率均超过90%[48] - 生成式AI显著降低营销内容生产成本，91%的企业实现成本降低，降本比例主要集中在30%左右[51] - 超50%企业利用生成式AI与数据精准定位客群，用户生命周期管理各阶段转化留存率提升比例多数在10%到30%之间[59][60] 供应链与决策优化 - 生成式AI赋能供应链效率优化约10%-30%，在库存周转、货物交付、物流管理及风险识别环节分别有52%、49%、39%和46%的企业已部署技术并实现降本增效[62] - 93%的企业构建知识库并覆盖多场景，生成式AI通过强化自然语言理解能力，推动企业决策从经验驱动转向数据驱动[56][42] 海外市场拓展策略 - 93%的零售消费企业布局海外业务，亚太、欧洲、北美洲为主要目的地，利用RCEP政策红利和品质认知提升机遇[66] - 生成式AI成为突破语言与文化壁垒的关键工具，通过智能翻译、文化适配内容生成等助力本土化运营，综合云服务商可提供AI算力与渠道资源双重支持[69]

大会概况 - 2025国际仿真大会于9月20日在浙江杭州开幕 主题为“智能仿真与数据治理” [1] - 来自30多个国家和地区的1000多位科技代表参会 涵盖高校 科研机构及企业 [1] 核心议题与框架 - 大会聚焦建模仿真技术在数字化转型中的关键价值 [3] - 强调构建开放 协同 跨领域 包容性发展框架的重要性 [3] - 明确技术与人工智能深度融合 建立全面数据治理体系的必要性与紧迫性 [3] - 旨在加速全球数字化进程 弥合数字鸿沟 为全球建模仿真技术发展注入新动能 [3] - 发布《建模仿真塑造世界数字化宣言》 助力打造更智能 公平 可持续的数字世界 [3] 技术产品发布 - 达索系统推出“数字心脏”高精度医疗仿真平台 [3] - 中国飞机强度研究所发布CAE软件SABRE2025 [3] - 上海桓领公司展示国产流体仿真软件ASO 在部分应用中效率显著提升 [3] 专题论坛与合作 - 大会同步设置14个专题分论坛 覆盖数据治理 人工智能 科学计算 生命科学等领域 [3] - 北京航空航天大学与巴西国家理论与应用数学研究所（IMPA）签署合作协议 [3] - 80余家单位就产业对接 企业出海 技术合作等达成合作意向 [3] 配套活动与展览 - 会议期间举办闭门会议 产业对接会 企业出海咨询会及仿真技术标准研讨会 [4] - 配套举办首届国际仿真科技展 集中展示工业仿真软件 工业超算 航空航天 低空经济 汽车仿真等领域先进技术与产品 [4] - 会后参会代表赴杭州科技企业及科研机构实地考察 推动仿真技术产学研用紧密对接 [4]