# 伯恩斯坦的伊尼戈·弗雷泽·詹金斯谈——如何为后美元时代做好准备？——彭博 ### 摘要 - 全球化正朝着逆全球化的方向转变，这一长期趋势出现逆转，给那些习惯了以往市场环境 和回溯测试方法的投资者带来了挑战。 - 人口结构变化，包括欧洲和中国等地区的人口老龄化以及劳动年龄人口减少，正减缓全球 经济增长率，对长期经济预测产生影响。 - 尽管存在全球趋势，但美国科技公司仍提供大量投资机会，不过 2025 年美国股市表现逊 于全球股市。 - 包括美国在内的发达国家的高债务水平堪比二战时期，如果利率上升，债务偿还成本增加， 将带来潜在风险。 - 2024 年，美国的债务偿还成本超过了国防预算，从历史来看，这种交叉情况对大国而言往 往意味着负面后果，除非采取纠正措施。 - 美元作为避险资产的作用正在减弱，这一点从美元与黄金价格的负相关性更强，以及黄金、 白银、铂金和比特币等非法定资产之间的相关性增强可以看出。 - 投资者应关注美元对其他货币的汇率水平、在全球交易中的占比以及与风险资产的相关性， 以衡量人们对其稳定性的看法变化。 ### 问答环节 #### 在您最近关于美元未来和全球经济趋势的出版物中，讨论的关键主题是 ...

行业发展规划 - 2027年基本建成全球领先高级别自动驾驶引领区，形成具有国际竞争力的智能网联产业集群 [1] - L2级及L3级车型占汽车生产比例超90%，L4级实现量产 [1] - 构建涵盖整车、零部件、数据、地图、安全、服务的完整产业生态 [1] 应用场景规模化 - 在出租、重卡、公交等场景规模化应用L4级自动驾驶 [1] - 实现600万次载客人数及80万次集装箱运输量 [1] - 推动L3智能出租上路试点，开展智能出租车无人化、规模化运营 [2] - 探索L3创新出行场景，面向个人与单位，探索创新型出行服务模式 [2] - 推进接驳运营，在景区、机场等开展自动驾驶接驳车应用 [2] - 智能化试点，例如洋山港重卡全无人，奉贤公交智能BRT模式 [2] 创新要素体系化 - 建成数字孪生训练场等一批公共服务平台 [1] - 开放区域达2千平方公里，道路超5千公里 [1] - 实现枢纽、科技园区及景区的跨域联通互通 [1] - 搭建数字孪生训练场，依托龙头企业建设实训场，融合实采数据，构建高质量训练集 [2] - 完善数据监测平台，统一采集链路与数据标准，分级分类管理运行数据 [2] - 有序扩大开放区域，依托城市场景优势，拓展开放区域，打通重点场景 [2] 产业能级高端化 - 培育具有行业领先水平自动驾驶大模型能力 [1] - 实施关键技术攻关工程，攻关关键技术培育优质企业，推动智驾大模型产学研融合与成果转化 [3] - 打造世界级汽车产业集群，鼓励重点区域协同发力，打造智能网联汽车产业链与核心零部件集群 [3] - 加强测试验证能力建设，建设测试验证平台，推进仿真与实车测试 [3] 无人驾驶装备应用 - 聚焦城市运行保障环节，覆盖物流、巡检、环卫等城市低速场景 [2] - 打造标准化运营样板区，推动配送车、巡检车、自主泊车落地成型 [2]

加州监管机构：特斯拉(TSLA.O)不得使用自动驾驶汽车搭载公众进行测试或运输，无论是否有司机， 也无论公众是否付费。 ...

在两次召回后，美国机构结束了对Waymo自动驾驶汽车碰撞和意外行为的调查。 ...

房地产行业 - 2025年上半年30个代表城市中超7成城市120平方米以上成交套数占比提升，改善性需求稳步释放 [1] - 20个城市120-144平方米产品成交套数占比提升，上海、青岛、长沙等城市提升幅度超4个百分点 [1] - 21个城市144平方米以上成交套数占比提升 [1] 机器人操作系统 - 全国首个开源鸿蒙机器人操作系统M-Robots OS正式开源，由深开鸿牵头发起 [2] - 该项目旨在打造基于开源鸿蒙的统一机器人操作系统，推动行业生态融合、能力复用、智能协同 [2] 消费品行业 - 泡泡玛特每月销售1000万只LABUBU，产能逐月翻倍但仍无法满足需求 [3] - 公司强调品控严格是产能无法快速提升的主要原因 [3] 智能手机市场 - 在印度230美元以下智能手机市场，电池续航能力超越处理器成为最关键选购指标 [4] - 印度智能手机平均电池容量已达5212mAh [4] 新能源汽车 - 比亚迪匈牙利工厂计划2025年底前启动生产，目标峰值产能30万辆 [5] - 公司正在对150家欧洲供应商进行资质认证以增强本土供应链 [5] 农业科技 - 全球首张小麦抗条锈病基因图谱绘制成功，为小麦育种提供"基因导航" [9] - 该研究标志着我国在小麦病害防控基础研究领域取得引领性突破 [9] 媒体行业 - 贝佐斯考虑收购财经媒体CNBC，可能将其纳入媒体投资组合 [10] 自动驾驶 - 特斯拉目标到2025年底让美国一半人口有机会使用自动驾驶汽车 [11] - 公司正在多个州寻求Robotaxi监管批准 [11] 人工智能 - 谷歌AI Overviews月活超20亿，覆盖200多个国家和地区 [12] - Gemini应用月活已超过4.5亿 [12]

自动驾驶与智能出行 - 萝卜快跑与Uber合作在中东和亚洲部署1000多辆完全无人驾驶汽车，年底前接入Uber全球出行网络 [2] - 迪拜道路运输管理局在中国测试自动驾驶技术，为2025年自动驾驶挑战赛做准备，奖金300万美元 [5] - 马斯达尔城启动L4级自动驾驶汽车测试，由阿布扎比综合交通中心监督 [9] - 迪拜机场部署6辆L3级自动驾驶电动拖车，总投资600万迪拉姆（约160万美元），2026年升级至L4级 [8] eVTOL与低空出行 - 时的科技获阿联酋企业Autocraft 10亿美元订单，采购350架E20 eVTOL，刷新国内eVTOL单笔订单纪录 [3] - 峰飞航空完成2吨级eVTOL在阿联酋123公里长距离飞行，实现中东地区首飞 [6] 基础设施与交通升级 - 阿联酋投资7.5亿迪拉姆（约2亿美元）扩建酋长国路，车道从三扩至五，通行时间缩短45% [10] - 迪拜推进无现金战略，数字经济商会与财政局合作推动无现金社会转型 [11] 能源与数字化投资 - 阿布扎比主权基金穆巴达拉参与79亿美元收购德国能源服务商Techem，计划推出数字化服务 [12] - G42联合越南企业投资20亿美元建设超大规模数据中心，定位为“人工智能工厂” [13] 经济政策与国际合作 - 阿联酋启动经济政策发展第二阶段，聚焦旅游治理优化和OECD论坛举办 [4] - 迪拜商会与中国机械工业联合会签署备忘录，加强机械工业领域合作 [7] 卡塔尔市场动态 - 卡塔尔发布未来基础设施报告，聚焦能源、数字连接和交通领域 [14] - 卡塔尔首个PVC厂9月投产，年产能35万吨 [17] - Tecno在卡塔尔推出Camon 40 Pro 5G，售价1099卡塔尔里亚尔 [15] 知识产权与创新 - 卡塔尔启动国家级知识产权战略，助力中小企业发展 [16] 社群与媒体服务 - 36氪出海推出中东社群，组织讲座促进企业交流 [18][24] - KrASIA英文媒体服务覆盖东南亚商业人群，助力中国企业全球化 [21]

文化遗产数字化 - 大足石刻研究院推动石刻艺术数字化 建成8K球幕影院与4K宽银幕影院联动的大足石刻数字影院 通过科技与文化的深度融合为文化遗产活化利用开辟新路径 [3] - 大足石刻已完成75处文物保护单位数字化信息采集全覆盖 初步建成数字档案 景区依托人工智能 云计算等技术打造智慧景区 推出8K球幕电影 VR体验等项目 开发数字藏品 文创产品 形成线上线下孪生发展格局 [3] - 8K球幕电影《大足石刻》提供360度全景石刻画卷 具有包围感 临场感 环绕感 让观众沉浸式感受大足石刻的造像艺术之美 [3] 智能制造与产业升级 - 永川大数据产业园内自动驾驶与科技影视产业亮点纷呈 自动驾驶汽车已实现落地运用 LED虚拟拍摄系统支持实时场景切换 为影视创作提供无限可能 [5] - 长城汽车重庆分公司焊装车间实现高度智能化 智能搬运机器人来回穿梭 焊装机器人灵活翻动机械臂 车间内大部分工作由机器人完成 [5] - 长城汽车重庆分公司生产的"长城炮"皮卡车每72秒下线一台 每3天创造2亿元产值 [5] 区域经济发展与合作 - 重庆积极融入共建一带一路 渝西两区在数字化 智能化领域取得显著成果 吸引海内外侨胞参访并探讨合作机会 [1] - 永川制造业智能化改造提升汽车产能 未来可在产品研发设计 质量控制和国际化方面创新更多符合国际市场需求的产品 助力中国制造向中国创造转变 [7]

英伟达CEO黄仁勋中国演讲及公司动态 中国市场重视程度 - 黄仁勋年内第三次访华并首次用中文演讲 身穿唐装且中文开场 体现对中国市场及客户的高度重视 [1][3] - 演讲提及腾讯 网易 米哈游 字节跳动等11家中国科技企业 并特别赞赏其创新贡献 [5] - 强调中国供应链"堪称奇迹" 认为链博会体现中国创新气息与工匠精神 英伟达愿与合作伙伴共创AI时代繁荣 [4] 英伟达发展历程与技术突破 - 公司发展里程碑：1993年以3D图形技术重塑PC产业 1999年推出首款可编程GPU 2006年CUDA架构奠定AI基础 2016年交付全球首台AI超算DGX-1给OpenAI [3] - 从Kepler到Blackwell架构 AI计算性能提升100倍 远超摩尔定律速度 成为全球AI生态系统核心计算平台 [3] AI应用与中国企业贡献 - AI已赋能腾讯微信 阿里淘宝 字节抖音等中国平台 以及小米自动驾驶 百度搜索 美团配送等场景 中国超150万开发者基于英伟达平台创新 [4] - 指出DeepSeek 阿里 腾讯的开源模型推动全球AI发展 中国开源是AI安全与国际合作的催化剂 [4] - 预测AI下一波浪潮将理解物理世界 十年内出现任务型机器人系统 AI将成为各行业核心 为中国供应链带来新增长机会 [4] 芯片出口与股价表现 - 获批向中国销售H20芯片 同步推出RTXPRO系列 推动股价创历史新高 市值达41650 8万亿美元 显著领先苹果(31232 31亿) 微软(37595 29亿)等科技巨头 [7] - H20芯片占中国区收入80% 此前禁令导致55亿美元损失 股价暴跌6% 恢复销售后黄仁勋称"中国市场至关重要" [7][8] 创始人观点 - 黄仁勋称英伟达是"最后成立的半导体公司" 强调机会永远存在 需保持敏锐 [5] - 透露个人职业选择倾向 表示若年轻会选择计算机科学 尤其对AI领域充满热情 [5]

英伟达CEO黄仁勋链博会演讲核心观点 - 预测十年内工厂将由软件和人工智能驱动，AI将指挥机器人团队与人协作，智能产品制造也将由AI驱动，这将为中国的供应链生态创造新机遇 [1][3] - 强调中国供应链是奇迹，中国创新的英雄是研究人员、开发者和创业家，目前有超过150万开发人员在英伟达平台上进行开发 [3][4] - 表示中国的开源AI是全球人工智能的催化剂，让每个国家和行业都有机会参与AI发展，开源对确保AI安全和促进标准建立非常关键 [4] 英伟达发展历程与技术突破 - 公司起步于1993年，最初为游戏芯片行业提供硬件，中国游戏合作伙伴包括腾讯、网易、米哈游等 [3] - 20多年前GPU芯片为"加速计算"打开大门，2006年引入CUDA软件平台将GPU变成通用计算引擎，奠定AI时代基础 [3] - 2016年推出全球首款AI超级计算机DGX，交付给当时名不见经传的OpenAI [3] - 从Hopper架构到Blackwell架构，通过芯片、系统网络和算法将人工智能计算能力提升100倍，比摩尔定律发展快1000倍 [3] 英伟达在中国市场的布局与影响 - 此次链博会是公司首次向中国庞大供应链介绍自己，认为中国规模非常大且创新信心充足 [1][3] - AI正在为腾讯微信、阿里淘宝、字节跳动抖音等中国科技公司提供动能，并驱动小米自动驾驶汽车和智能手机、百度搜索引擎、美团外卖等 [3] - 中国成百上千项目使用英伟达数字孪生AI平台Omniverse，包括智能工厂、仓库和自动驾驶汽车仿真 [4] - DeepSeek、阿里巴巴、腾讯、百度、MiniMax等中国公司被列为全球一流企业，并将开源AI分享给全球 [3][4] 人工智能未来发展趋势 - 软件编程正从人工向机器智能转变，将重塑芯片和计算机行业 [3] - 人工智能已彻底改变制造和物流运输等供应链 [4] - 人工智能下一个浪潮将是机器人系统，帮助机器理解物理世界、推理并执行任务 [4] - AI赋能疾病诊断，推动全球健康医疗领域发展 [3]

公司股价表现 - 特斯拉(TSLA O)股价下跌1 7% [1] - 通用汽车(GM N)股价下跌0 8% [1] 行业监管动态 - 美国国家公路交通安全管理局局长提名人强调监管机构需主动应对自动驾驶汽车带来的挑战 [1]