公司业绩预告 - 公司预计2025年度净利润为2200万元至3300万元 [1] - 公司上年同期为净亏损1.99亿元，实现扭亏为盈 [1] 业绩变动原因 - 业绩变动主要受小家电出口业务收入下降影响 [1] - 业绩变动主要受LED封装业务收入下降影响 [1] - 公司通过降本增效举措提升运营效率 [1] - 公司非经常性损益中包含闲置资产处置收益 [1] - 公司非经常性损益中包含债务重组收益 [1]

公司股价与交易表现 - 2026年1月26日，*ST仁东（sz002647）触及涨停，涨停价9.92元，涨幅4.97% [1] - 公司总市值112.12亿元，流通市值67.23亿元，总成交额1.77亿元 [1] 公司重整与治理优化 - 公司处于重整转型关键期，积极推动治理结构改革，全面修订36项内部治理制度 [2] - 公司成功完成债务重组，确认4.77亿元债务重组收益，负债总额显著下降 [2] - 公司引入重整投资人3.92亿元，改善了公司现金流状况 [2] 公司财务状况与资产处置 - 公司股东权益由负转正，从 -7.04亿元转为6.56亿元 [2] - 公司积极处置低效资产，成功处置多家子公司股权，累计处置资产回收资金近500万元 [2] 行业与业务背景 - 公司子公司合利宝作为主要支付业务主体，面临第三方支付行业竞争激烈及主营业务下滑问题 [2] - 东方财富数据显示，当日金融科技板块部分个股有活跃表现，形成一定板块联动 [2] 市场资金与技术面 - 若同花顺资金监控显示当日有超大单净买入等资金流入迹象，可能表明主力资金对公司转型成果有所预期 [2]

董事会会议与股东会安排 - 公司于2026年1月25日召开第八届董事会第三十九次会议，应出席董事8名，实际出席8名，会议由董事长王文学主持 [2] - 董事会审议通过两项议案，包括《关于公司聘任2025年度会计师事务所的议案》和《关于公司2026年第一次临时股东会增加临时提案的议案》，两项议案表决结果均为同意8票，反对0票，弃权0票 [3][4][5] - 公司2026年第一次临时股东会将于2026年2月5日召开，会议将审议包括聘任会计师事务所在内的议案，网络投票将通过上海证券交易所系统进行 [11][12][13] 会计师事务所变更 - 公司拟解聘原会计师事务所中兴财光华，因其因个别审计业务已被中国证监会立案调查，公司已就解聘事项与中兴财光华充分沟通，对方确认无异议 [10][29] - 公司控股股东提议聘任中瑞诚会计师事务所作为公司2025年度财务报告及内部控制审计机构，该提案将提交2026年第一次临时股东会审议，且其生效以解聘原会计师事务所的议案通过为前提 [10][29] - 拟聘任的中瑞诚会计师事务所2024年度业务收入总额为19,616.78万元，审计业务收入15,122.58万元，2024年共承担6家上市公司年报审计业务，审计收费总额716.00万元 [31] - 公司拟定2025年度财务报表审计费338.00万元，内部控制审计费94.50万元，合计432.50万元，与上一年审计服务费用一致 [37] 债务重组计划进展 - 截至2025年12月31日，公司《债务重组计划》中金融债务通过签约等方式实现债务重组的金额累计约为人民币1,926.69亿元，相应减免债务利息、豁免罚息金额202.03亿元 [19][20] - 债务重组金额包含公司及下属子公司发行的境内公司债券371.3亿元的债券重组，以及境外间接全资子公司发行的49.6亿美元（约合人民币335.32亿元）债券重组 [20] - 公司及下属公司九通投资发行的境内公司债券当前存续余额为222.92亿元 [22] - 公司已完成信托计划设立，信托规模为25,584,674,850.75元，拟以信托受益权份额抵偿不超过240.01亿元金融债务，截至公告日，已实施完毕信托抵债交易的金额为223.48亿元 [23] 以股权抵偿债务进展 - 截至2025年12月31日，公司以下属公司股权搭建的"幸福精选平台"及"幸福优选平台"股权抵偿金融及经营债务合计金额约为人民币236.61亿元 [19] - 其中，“幸福精选平台”股权抵偿金融债务金额约为人民币174.54亿元，相关债权人对应获得该平台股权比例约为43.00% [24] - “幸福精选平台”及“幸福优选平台”股权抵偿经营债务金额约为人民币62.07亿元，相关债权人对应获得“幸福精选平台”股权比例约为2.83%，获得“幸福优选平台”股权比例约为11.56% [24] 未能如期偿还债务情况 - 截至2025年12月31日，公司累计未能如期偿还债务金额合计为人民币267.70亿元（不含利息） [19][25] - 自2025年12月1日至2025年12月31日期间，公司及下属子公司新增未能如期偿还银行贷款、信托贷款等形式的债务金额为人民币19.37亿元 [25] 诉讼与仲裁情况 - 自2025年12月1日至2025年12月31日期间，公司新增诉讼、仲裁事项涉案金额合计为人民币21.99亿元 [19][26] - 该新增涉案金额约占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净资产40.95亿元的53.71% [26]

公司经营修复与业务重启 - 随着债务重组完成，公司经营修复已迈入业务重启的实质性阶段，被视为穿越债务周期、恢复正常经营的关键一步 [1] - 公司位于天津的梅江地块项目近期完成开发主体股权变更，原股东全部退出，中信信托于2026年1月19日以全资股东身份入场，实现对项目公司的完全控制 [1][2] - 该项目标志着公司在获得中信体系“全周期、全链条”支持后，首个重大合作项目已进入落地执行环节 [1] - 2025年创始人孙宏斌两度公开现身并传递聚焦业务的信号，公司经营重心正从风险化解转向常态运营 [1] 标志性项目重启详情 - 天津梅江地块项目由中信旗下中信金融资产、中信信托、中信银行提供全周期资金支持及金融服务，中信城开、中信实业提供咨询服务，中信建设提供总包建设服务 [2] - 该标志性项目重启被业内解读为孙宏斌带领公司走出债务困境、加速经营修复 [2] - 中信信托全资接盘，与公司过往以收并购为核心扩张路径形成鲜明反差 [2] 公司历史扩张与风险积累 - 2016年，公司以137.88亿元收购联想控股旗下41家目标公司股权及债权，涵盖42个物业项目 [2] - 2016年，公司通过附属公司聚金物业斥资约40亿元，认购金科地产9.07亿股非公开发行股票，跻身第二大股东 [2] - 2017年7月，公司以438.44亿元收购万达13个文旅项目91%股权，切入文旅赛道 [2] - 2019至2021年，公司以153亿元收购云南城投集团所持环球世纪、时代环球各51%股权，并以约99亿元斩获彰泰集团80%股权 [3] - 2021年下半年，随着行业进入深度调整期，公司此前大举扩张积累的风险逐步暴露，经营承压与利润下滑为后续债务危机埋下隐患 [3] 境内债务重组进程 - 公司化债工作始于境内，2023年1月，其160亿元境内债券整体展期方案获通过，正值“金融16条”等政策落地关键窗口期 [4] - 2024年6月，公司对偿付安排做出调整，将两期本息顺延 [4] - 2025年1月，公司旗下10笔共计154亿元的境内债券重组方案在50余天内迅速完成 [4] 境外债务重组进程 - 2023年3月，公司与债权人小组就超百亿美元债务达成重组协议，并于同年11月完成首次重组 [4] - 2025年4月，公司推出二次重组方案，对约95.5亿美元债务实施全额债转股 [4] - 2025年12月，约96亿美元债务被解除，至此通过境内外组合拳，公司整体偿债压力预计下降近600亿元 [4] 债务重组的意义与模式 - 债务重组完成减少债务规模，债务压力骤降，每年可节约大量利息支出，同时资产负债率下降，修复资产负债表有利于可持续经营 [4] - 公司本次债务重组从信用展期向“资产抵押+债转股”组合模式转型的路径，正逐步成为房企债务重组的主流趋势，对行业内同类企业具有较强的示范与复制价值 [5] 政策与资金支持 - 自2022年底“保交楼”专项借款及配套融资政策出台以来，公司两批次共计落地相关资金约190亿元 [5] - 2024年2月首批项目“白名单”公布，公司全国超过90个项目入围 [5] - 至2025年底，全国“白名单”项目审批贷款金额已突破7.5万亿元 [5] - 2026年1月，金融监管总局进一步明确符合条件的“白名单”项目可办理展期，为公司提供了持续的流动性保障 [5] 新战略方向与业务表现 - 2025年6月，孙宏斌明确公司未来将聚焦核心城市布局、打造高品质项目，推动房地产开发、物业管理、文旅运营三大业务协同发展 [6] - 2025年上半年公司物管与文旅板块合计实现收入超56亿元，在集团总营收中的占比提升至28.3% [6] - 2025年12月，孙宏斌公开亮相重庆湾项目开工仪式，被业内视为公司正式吹响地产业务重启的号角 [6] 土地储备与复苏基础 - 截至2025年上半年，公司总土地储备面积达1.24亿平方米 [7] - 上述土储资源主要集中于核心一、二线城市，若能实现高效盘活，将为企业后续基本面的修复提供强劲支撑 [7]

公司经营修复与业务重启 - 随着债务重组完成，公司经营修复已迈入业务重启的实质性阶段，被视为穿越债务周期、恢复正常经营的关键一步 [1] - 公司经营重心正从风险化解转向常态运营，创始人孙宏斌在2025年两度公开现身并传递聚焦业务的信号 [1] - 2025年12月，孙宏斌公开亮相重庆湾项目开工仪式，被业内视为公司走出债务泥潭、正式吹响地产业务重启的号角 [7] 标志性项目合作落地 - 公司与中信集团合作重启的天津梅江地块项目，其开发主体“天津融创致成”已于2026年1月19日完成股权变更，中信信托以全资股东身份入场，实现完全控制 [1][2] - 该项目标志着双方合作进入实质落地阶段，是公司获得中信体系“全周期、全链条”支持后的首个重大合作项目 [1][2] - 中信旗下多家公司将为此项目提供全周期的资金支持、金融服务、咨询服务及总包建设服务 [2] 历史扩张与风险积累 - 公司过往以激进收并购为核心扩张路径，例如2016年以137.88亿元收购联想控股旗下41家公司股权及债权，2017年以438.44亿元收购万达13个文旅项目91%股权 [2] - 2019年至2021年，公司持续推进收并购，包括以153亿元收购环球世纪及时代环球各51%股权，以约99亿元收购彰泰集团80%股权 [3] - 2021年下半年行业进入深度调整期，公司此前大举扩张积累的风险逐步暴露，经营承压与利润下滑为后续债务危机埋下隐患 [3] 财务表现恶化 - 公司营业收入在2020年触及峰值，达2305.87亿元，净利润为356.44亿元 [4] - 2021年业绩显著承压，营业收入下滑至1983.87亿元，净利润同比大幅下滑207.35%至-382.65亿元 [4] - 孙宏斌在2021年年中已释放战略调整信号，提出未来三年首要目标为降低融资成本、负债率与负债规模 [4] 境内债务重组进程 - 公司化债工作始于境内，2023年1月其160亿元境内债券整体展期方案获通过 [5] - 2025年1月，公司旗下十笔共计154亿元的境内债券重组方案在50余天内迅速完成 [5] - 债务重组效率之高反映出在政策明确预期下，各方对头部房企风险出清达成了共识 [5] 境外债务重组路径 - 2023年3月，公司与债权人小组就超百亿美元债务达成重组协议，并于同年11月完成首次重组 [5] - 最具转折性的一步发生在2025年4月，公司推出二次重组方案，对约95.5亿美元债务实施全额债转股 [5] - 2025年12月该方案最终落地，约96亿美元债务被解除，至此通过境内外组合拳，公司整体偿债压力预计下降近600亿元 [5] 债务重组的意义与影响 - 债务重组完成减少了债务规模，债务压力骤降，每年可节约大量利息支出，同时资产负债率下降，有利于修复资产负债表和可持续经营 [6] - 公司本次债务重组从信用展期向“资产抵押+债转股”组合模式转型的路径，正逐步成为房企债务重组的主流趋势，具有较强的示范与复制价值 [6] - 通过境内外组合拳，公司整体偿债压力预计下降近600亿元 [5] 政策与资金支持 - 自2022年底“保交楼”专项借款及配套融资政策出台以来，公司两批次共计落地相关资金约190亿元，稳住了基本面 [6] - 2024年2月首批房地产项目“白名单”公布，公司全国超过90个项目入围，迅速打开了合规项目的融资通道 [6] - 至2025年底，全国“白名单”项目审批贷款金额已突破7.5万亿元，形成了稳定的资金支持预期，2026年1月金融监管总局进一步明确符合条件的项目可办理展期 [6] 业务战略转向与轻资产运营 - 公司未来将聚焦核心城市布局、打造高品质项目，推动房地产开发、物业管理、文旅运营三大业务协同发展 [7] - 2025年上半年，公司物管与文旅板块合计实现收入超56亿元，在集团总营收中的占比提升至28.3% [7] - 其中融创服务上半年实现归母净利润1.2亿元，成功扭亏为盈，公司可用资金达30.4亿元，在管物业规模增至2.9亿平方米 [7] 土地储备与复苏基础 - 截至2025年上半年，公司总土地储备面积达1.24亿平方米，其中权益土地储备面积为8624万平方米 [8] - 上述土储资源主要集中于核心一、二线城市，若能实现高效盘活，将为企业后续基本面的修复提供强劲支撑 [8] - 充足的土地储备为公司房地产业务的复苏提供了保障，其仍有望借力市场回暖拉动销售额增长 [8]

监管处罚 - 北京证监局对北京中评正信资产评估有限公司及签字评估师丁颖、红叶采取出具警示函的行政监管措施 [1][3] - 该监管措施针对公司执行的北京东方雨虹防水技术股份有限公司债务重组涉及的房地产资产评估项目 [1][3] - 评估项目编号为中评正信评报字〔2024〕236号 [3] 评估执业问题 - 在资产评估基准日至报告日之间出售房产的成交价与评估价存在差异 但未说明评估价不予调整的原因并分析其合理性 [1][3] - 采用市场法评估房产时修正因素考虑不全面 部分因素修正系数取值不合理 [1][3] - 部分待估房产未对面积因素之外的其他因素进行修正 [1][3] - 未考虑宽深比、层高、成新率、权益状况等修正因素 [1][3] - “面积因素修正系数”标准不统一 [1][3] - 《资产评估说明》中缺少地价定义、利用状况和规划条件等重要事项说明 [1][3] - 待估土地使用权容积率设定依据不充分 [1][3] - 市场法评估土地使用权时可比案例选取不恰当 案例与待估土地在容积率、土地使用年限等因素上存在较大差异 [1][3] - 待估土地使用权“剩余使用年限修正系数”存在误算 “容积率修正系数”取值错误 [1][3] - 工作底稿记录不规范 未说明将土地使用权形状判断为“较规则”的原因 [1][3] - 《资产评估说明》与《宗地区域及个别条件调查表》中对待估土地使用权的区位描述不一致 [1][3] 违规依据与后果 - 上述行为不符合多项资产评估执业准则的规定 包括《资产评估基本准则》、《资产评估执业准则——资产评估方法》、《资产评估执业准则——不动产》等 [3] - 行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第四十五条、第四十七条的规定 [3] - 除被出具警示函外 相关情况将被记入证券期货市场诚信档案 [3] - 公司被要求关注执业风险 加强质量管理 并在收到决定书之日起30日内向北京证监局提交书面报告 [3]

2026年第一次临时股东会核心情况 - 会议于2026年1月23日以现场与网络投票相结合方式召开，审议并通过了《关于实施债务重组的议案》[1][5] - 有权表决股份总数为797,848,400股，实际出席股东代表股份241,189,400股，占公司有表决权股份总数的30.23%[2] - 债务重组议案获得高票通过，同意票占出席会议有效表决权股份总数的99.7540%[5] 股东会出席与表决详情 - 现场会议仅有2名股东出席，代表股份235,672,200股，占公司有表决权股份总数的29.54%[2] - 通过网络投票的股东有1,228人，代表股份5,517,200股，占公司有表决权股份总数的0.69%[2] - A股股东出席率为44.51%，H股股东出席率仅为0.02%[4] - 中小股东对该议案同意率为89.35%[6] 董事会决议与融资租赁业务 - 公司第八届董事会第十一次临时会议于2026年1月23日召开，全体9名董事出席[12] - 董事会以9票同意、0票反对、0票弃权审议通过了《关于开展融资租赁业务的议案》[13] - 公司计划以部分生产设备为标的，与广西融资租赁有限公司开展售后回租融资业务，融资金额不超过人民币5,000万元，期限不超过36个月[13][17] - 该融资租赁业务旨在盘活存量资产、增强资产流动性并拓展融资渠道[17][23] 融资租赁交易对方与标的 - 交易对方为广西融资租赁有限公司，是广西投资集团金融控股有限公司的全资子公司，注册资本为人民币131,385.077566万元[18] - 交易标的为公司自有部分生产设备，权属清晰无限制[20] - 该交易不构成关联交易或重大资产重组[18] 法律意见与文件备查 - 上海市锦天城律师事务所为本次股东会出具法律意见，认为会议召集、召开程序及表决结果均合法有效[7] - 相关决议及法律意见书作为备查文件[8][14][24]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损5500万元至7500万元 [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润亏损6500万元至9000万元 [1] - 预计2025年营业收入为1.6亿元至2亿元 [1] 净利润亏损主要原因 - 应收款项回款不及预期，公司持续计提信用减值损失，对利润造成负面影响 [1] - 尽管管理费用和销售费用较上年有较多下降，但仍不足以弥补信用减值损失计提对利润的影响 [1] 非经常性损益影响 - 2025年非经常性损益对公司净利润的影响金额约为1077万元 [1] - 上年同期非经常性损益对净利润的影响金额为846.11万元 [1] - 本年度公司与河北驰畅电子科技有限公司进行债务重组，公司确认了423.49万元的投资收益 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润亏损5500万元至7500万元 [1] - 公司预计2025年全年扣除非经常性损益后的净利润亏损6500万元至9000万元 [1] - 公司预计2025年全年营业收入为16000万元至20000万元 [1] 业绩亏损主要原因 - 亏损主要原因为应收款项回款不及预期，导致公司持续计提信用减值损失 [1] - 公司管理费用和销售费用虽较上年有较大幅度下降，但不足以弥补信用减值损失对利润的负面影响 [1] 非经常性损益影响 - 报告期内，公司非经常性损益对净利润的影响金额约为1077万元 [1] - 上年同期非经常性损益对净利润的影响金额为846.11万元 [1] - 本年度非经常性损益主要包含一项债务重组收益，公司与河北驰畅电子科技有限公司进行债务重组，确认投资损益423.49万元 [1]

灰色“债务重组”服务的运作模式与话术 - 服务方通过电话和社交媒体广告进行推销，声称可将多笔高息网贷整合为一笔年化利率**3%至4%**的银行低息贷款，并承诺能“养征信”使信用记录变干净 [2][11] - 实际操作分为三步：首先由出资方垫资偿还网贷以“养征信”**3至6个月**；然后负债者向银行申请低息贷款；最后用银行贷款偿还垫资本息并支付服务费 [2][11] - 宣传话术强调三大“好处”：将年化利率约**24%**的网贷置换为低息贷款、拉长还款期限至**3到5年**以降低月供、以及修复逾期记录 [2][11] 高昂的真实成本与财务陷阱 - 垫资利息按日计算，费率高达每日**千分之一至千分之三**，即每**1000元**日息**1至3元**；此外还需支付**5%至10%**的银行贷款服务费 [3][12] - 以“前5后8”方案为例，机构垫资**16万元**，**6个月**后垫资利息合计**2.225万元**，经计算其垫资年化利率高达约**73%**，远高于网贷利率 [3][12] - 通过对比重组前后“月供”制造减压错觉，但债务总额实际增加，例如**16万元**负债经操作后变成**20余万元** [3][12] - 合同条款暗藏玄机，例如将每月**5%**的费用拆分为**2%**的“垫资利息”和**3%**的“垫资费”，使综合成本超出法律保护的民间借贷年利率**24%**上限 [7][16] 目标客群与欺诈案例 - 服务机构主要围猎有稳定收入和公积金、看重名誉的“体面客户”，声称此类客户银行贷款获批无忧 [4][13] - 宣传案例显示，有客户负债**22万元**后“上岸”，或重组后获批**30万元**贷款使月供从**18200元**降至**750元** [4][13] - 实际案例揭示承诺无法兑现：有客户预期贷款**55万元**最终仅获批**32万元**，机构在收到款项后立即追索**13.8万元**服务费和利息 [4][13] - 另有客户重组**150万元**债务，仅获批**122.45万元**贷款，因未达预期与机构陷入纠纷，并遭遇上门至工作单位、骚扰亲友等暴力催收 [5][6][14][15] 服务的非法本质与多重风险 - 此类重组机构仅为中介，并非持牌金融机构，其合同实为借款、居间服务等多份文件的组合 [7][16] - 过程中，借款人向银行虚构贷款用途以偿还垫资，可能构成骗取贷款罪或贷款诈骗罪 [7][16] - 该行为将风险转嫁给银行等金融机构，通过“养”出的虚假征信获取低息贷款，可能导致银行不良贷款率上升 [7][16] - 机构在过程中收集客户身份、家庭、收入、个税等敏感信息，极易导致个人信息泄露 [7][16] 监管态势与合法途径 - 国家金融监督管理总局已于**2024年12月**发布相关风险提示 [7][16] - 监管机构已采取打击行动，例如上海在**2025年**破获“黑灰产”案件**117起**，摧毁犯罪团伙**40余个**，抓获**370余名**犯罪嫌疑人 [8][17] - 央行自**2026年1月1日**施行一次性信用修复政策，对规定期内单笔不超过**1万元**的逾期记录，在**3月31日**前足额偿还后可不再展示 [8][17] - 建议个人通过向正规金融机构咨询协商或寻求司法救济等合法渠道解决债务困难 [8][17]