美欧新贸易协议的核心观点 - 美欧新贸易协议被俄罗斯联邦安全会议副主席梅德韦杰夫评价为"彻底羞辱"欧洲，仅对美国有利 [1][3] - 协议内容包括美国对欧盟输美产品征收15%关税，欧盟将对美增加6000亿美元投资及购买7500亿美元美国能源 [3] - 欧洲议会国际贸易委员会主席和法国总理批评协议严重失衡并损害欧洲利益，称其为"冯德莱恩-特朗普协议" [4] 协议对美国的影响 - 协议使美国商品关税降为零，有利于美国商品进入欧洲市场 [3] - 美国能源行业将获得欧盟7500亿美元的采购订单 [3] - 协议导致大量投资从欧洲流向美国 [3] 协议对欧盟的影响 - 欧洲市场将不受保护，面临美国商品的零关税冲击 [3] - 欧盟国家的工业和农业将承担巨大附加成本，需为美国昂贵能源买单 [3] - 协议明确禁止采购俄罗斯石油和天然气，可能影响欧盟能源供应 [3] 欧洲方面的反应 - 欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩德·朗格认为协议严重失衡并损害欧洲利益 [4] - 法国总理贝鲁批评协议是欧盟屈服的表现，称其为"黑暗的日子" [4]

美国蒸馏酒协会：欧盟和美国之间的贸易协议最终可能导致两国烈酒产品达成免关税协议，该协议对饮 料制造商来说是积极的。 ...

全球大类资产表现 - 上周（2025.7.21 - 2025.7.25）主要经济体股市普遍上涨，日经225涨4.1%，恒生指数涨2.3%，上证综指涨1.7%，标普500指数涨1.5%，发达市场股票指数涨1.4%，新兴市场股票指数涨0.7%[3][6] - 大宗商品价格涨跌互现，COMEX铜涨4.0%，南华商品指数涨2.7%，伦敦金现跌0.4%，标普 - 高盛商品指数跌1.1%，IPE布油期货跌1.2%[3][6] - 债市方面，10年期美债收益率较前一周回落4BP至4.40%，美元指数较前一周降0.8%，报收97.67，日元升值0.8%，美元兑日元收147.68[3][6] 美国经济 - 6月美国新房与成屋销量均低于预期，成屋销售折年数393万套，环比增速回落3.7个百分点至 - 2.7%，新房销售折年数62.7万套，同比增速回落0.2个百分点至 - 6.6%[3][7] - 7月美国Markit综合PMI由6月的52.9回升至54.6，服务业PMI由52.9回升至55.2，制造业PMI由52.9回落至49.5[7] - 6月美国核心资本品制造业新订单有所回落，核心资本品制造业新订单回落1.3个百分点至2.8%，环比回落2.7个百分点至 - 0.7%[9] 欧洲经济 - 7月欧元区综合PMI为51，较6月回升0.4，制造业PMI由49.5回升至49.8，已连续7个月回升，服务业PMI回升0.7至51.2[18][19] - 7月欧元区27国消费者信心指数较6月回升0.3至 - 14.5[18][19] 政策 - 7月欧央行维持利率不变，欧元区存款便利利率、主要再融资利率和边际贷款利率分别维持在2%、2.15%和2.4%，9月或继续按兵不动[3][23] - 7月21 - 27日美国与部分国家贸易谈判取得进展，美国对日本、印尼、菲律宾进口商品分别征收15%、19%、19%关税[3][23] 风险提示 - 海外货币政策调整超预期，关税政策的不确定性[3][24]

美欧新贸易协议 - 美国总统特朗普与欧盟委员会主席冯德莱恩在苏格兰举行非正式会晤并达成新贸易协议共识 [1] - 荷兰国际集团宏观研究主管布热斯基认为关税是美国胁迫欧洲的手段 [1] - 新贸易协议可能对欧盟经济产生更大负面影响 [1]

裕信银行：美欧达成不平衡协议总比未达成要好 金十数据7月28日讯，意大利裕信银行经济学家在一份报告中说，欧盟和美国之间达成一项不对称协议 总比没达成协议好。不过，鉴于美国对欧盟征收的关税远高于欧盟对美国征收的关税，这对欧盟来说可 能不是一笔好交易。"然而，该协议对欧洲经济和市场来说可能已经足够好了，因为它消除了贸易紧张 局势升级的可能性。"该协议几乎不会改变欧盟的宏观经济前景或欧洲央行的货币政策。经济学家表 示，到目前为止，关税并没有对市场、企业和家庭的信心造成太大打击。 ...

泰柬边境冲突 - 泰国代理总理普坦与柬埔寨首相洪玛奈抵达马来西亚总理官邸举行会谈 讨论边境冲突问题 会议由东盟轮值主席国马来西亚总理安瓦尔主持 [2] - 冲突已持续5天 泰方称柬方自27日23时起彻夜开火 泰方士兵处于高度戒备状态 [4] - 柬方称泰方28日凌晨发动袭击 冲突导致柬方39828个家庭的134707人撤离家园 包括弱势群体 五省600多所学校关闭 影响15万学生和6000名教师 [4] 国际社会反应 - 中方呼吁柬泰双方停火止战 通过对话解决分歧 赞赏东盟推动停火的努力 表示将劝和促谈 [6] - 美国总统特朗普威胁称只有结束冲突才会考虑与两国达成贸易协议 两国领导人同意立即会面并寻求停火 [8] 冲突影响数据 - 双方公布数据显示冲突已造成上百人伤亡 大批民众疏散 [2] - 柬方撤离人数达134707人 涉及39828个家庭 [4]

金十数据7月28日讯，受欧盟汽车进口关税将从27.5%下调至15%的消息提振，欧洲汽车股周一上涨。分 析师指出，这项贸易协议将使宝马、奔驰和其他欧洲汽车制造商的利润提高40亿欧元。不过，相较于特 朗普采取贸易举措之前的2.5%的关税，德国汽车工业协会称欧盟与美国的贸易协议仍将重创汽车业。 欧美贸易协议或使宝马、奔驰等利润提升40亿欧元 ...

美欧贸易协议核心内容 - 美国对欧盟汽车、半导体和医药产品统一征收15%关税，较此前威胁的30%降低一半 [1] - 欧盟承诺对美国投资及采购美国产品达1.35亿美元 [1][5] - 协议覆盖全球44%的贸易量，被双方称为史上最大贸易协议 [2] 欧盟的让步与潜在影响 - 资金流向：欧盟增加对美投资可能导致欧洲本土产业资金外流 [7] - 能源依赖：采购美国能源产品虽降低对俄依赖，但强化对美能源安全风险 [7] - 未决领域：钢铁、铝、芯片、烈酒等关键领域关税仍存不确定性 [11] 协议对美国的经济效益 - 双重收益：既保护国内产业，又获得欧盟1.35亿美元投资与采购 [9] 欧洲政界与学界批评 - 欧洲议会官员指责协议严重失衡，损害欧洲利益 [12] - 芬兰部长认为15%关税仍属高水平，长期可持续性存疑 [12] 中欧贸易策略对比 - 多边合作：中国通过RCEP实现区域贸易额5.7万亿美元（2024年+2.5%），对RCEP贸易额1.85万亿美元（+3.3%） [15] - 决策效率：欧盟因多国协调困难反应迟缓，中国单一体制决策更高效 [14][21] - 产业链差异：欧洲在半导体、AI等领域依赖美国技术，中国通过自主创新提升产业链地位 [23] 欧洲结构性弱点分析 - 经济结构：欧洲以服务业和高端制造业为主，出口依赖度高 [19] - 政治分歧：成员国利益差异导致统一贸易策略难以形成 [21] - 市场集中：过度依赖美国市场，缺乏替代性贸易网络 [23]

现货白银行情 - 现货白银当前交投于38.27美元/盎司上方，开盘价为38.04美元/盎司，截至发稿暂报38.30美元/盎司，上涨0.38%，最高触及38.32美元/盎司，最低下探38.03美元/盎司，盘内短线偏向看涨走势 [1] - 现货白银上周收十字星，刺破前高，回踩5周均线，RSI位于高位，波段整体趋势仍偏强，周五深度跳水失守10日均线，日线RSI延续回落，4小时一度刺破38关口，呈头肩顶形态 [3] 欧美贸易动态 - 欧盟与美国达成协议，自8月1日起对大多数欧盟出口至美国的商品征收15%关税，涵盖能源、军工设备与部分制造品，欧盟承诺大幅增加从美进口相关商品，市场视其为双边妥协成果 [2] - 美加贸易磋商陷入停滞，美国总统特朗普表示不预期8月1日前达成协议，可能转向征税，加拿大总理卡尼强调不会接受不公平协议，双方立场分歧加剧不确定性 [2] 美联储利率决议预期 - 市场聚焦美联储本周三利率决议，普遍预期维持基准利率于4.25%-4.50%不变，关注点在于FOMC会议声明与新闻发布会是否透露未来降息意向 [2] 亚洲关税局势 - 市场传闻美国与亚洲大国可能延长当前关税三个月，磋商进展有望稳定局势并提升风险偏好 [2]

欧洲股市稍后开盘料走强 金十数据7月28日讯，特朗普周日表示，他与欧盟达成了一项贸易协议。美国将为欧洲商品设定15%的 基准关税。预计欧洲股市周一开盘将上涨1%左右。德意志银行分析师在一份报告中表示："本周关键的 8月1日贸易谈判截止日期正迅速变得无足轻重。" ...