智通财经APP获悉，美联储理事斯蒂芬·米兰在公开场合强调大幅降息的必要性，但其观点在华尔街及 经济学家群体中引发广泛质疑。作为特朗普政府前白宫高级经济顾问，米兰在 9 月 16–17 日 FOMC 会 议上刚刚宣誓就职，便投下反对票，主张一次性降息 50 个基点，而非官方通过的 25 个基点。 9月22日，米兰在纽约经济俱乐部发表演讲，呼吁用大幅降息迅速达到政策制定者所说的中性水平(即既 不会刺激也不会拖累经济增长的利率水平)。他还补充称，如果为了表明这一立场有必要，他可能会在 即将到来的美联储会议上继续投反对票。 米兰的核心论点基于对特朗普政府贸易、移民、税收及监管政策的评估，认为这些政策已显著降低防范 通胀所需的利率水平，导致当前基准利率过高。他指出，美联储政策制定者尚未充分认识到这一结构性 变化，亟需通过大幅降息实现中性利率目标——即既不刺激也不阻碍经济增长的水平。 然而，这一观点遭遇多方反驳。摩根大通经济学家迈克尔·费罗利直言其论点"值得怀疑、不完整且缺乏 说服力"，彭博经济评论更强调，由于通胀率已连续四年高于2%目标且市场预期未来几年仍将维持高 位，主张极端宽松的举证责任全在米兰。 美联储内部对降息 ...

美联储官员政策立场 - 美联储官员哈玛克认为当前通胀比就业市场走软更令人担忧 [1] - 通胀水平仍然高于期望水平且正朝着错误的方向前进 [1] - 美国服务业通胀水平相对较高是主要担忧点 [1]

9月14日，苏丹论坛报报道，根据中央统计局公布的数据，8月通胀率回升至81.61%，高于上个月的 78.39%。苏丹人将其收入的 52.89%用于食品和饮料类商品，14.17%用于住房、水、电、燃气和燃料， 8.34%用于交通。 ...

整体通胀趋势 - 2024年8月消费者价格指数环比下降0.2% [1] - 2024年8月消费者价格指数同比增长4.1% [1] 月度环比价格变化（2024年8月 vs 2024年7月） - 娱乐与文化服务价格上涨0.6% [1] - 医疗保健品价格上涨0.4% [1] - 其他商品和服务价格上涨0.3% [1] - 住房和公共事业支出价格上涨0.2% [1] - 服装和鞋类价格上涨0.1% [1] - 教育服务价格上涨0.1% [1] - 餐饮及酒店服务价格上涨0.1% [1] - 食品和非酒精饮料价格平均下降0.4% [1] - 交通服务价格平均下降0.8% [1] 年度同比价格变化（2024年8月 vs 2023年8月） - 食品和非酒精饮料价格平均上涨9.2% [1] - 餐饮和酒店服务价格上涨7.2% [1] - 医疗保健品价格上涨6.1% [1] - 娱乐与文化服务价格上涨4.9% [1] - 酒精饮料和烟草价格上涨3.7% [1] - 其他商品和服务价格上涨3.5% [1] - 教育服务价格上涨2.4% [1] - 家具、家用设备及房屋日常维护价格上涨1.1% [1] - 住房和公用事业支出上涨0.2% [1] - 通讯价格上涨0.3% [1] - 服装和鞋类价格平均下降5.7% [1] - 交通服务价格下降2.7% [1]

经济增长预期 - 巴西央行将2025年国内生产总值增长预期从2.1%下调至2% [1] - 预计2026年巴西经济增速将放缓至1.5% [1] - 农业和采掘业在2025年下半年表现良好 [1] 通胀与利率政策 - 巴西央行预计2025年通胀率为4.8% [1] - 通胀率高于央行设定的3%中值、上下浮动1.5个百分点的目标区间 [1] - 央行将基准利率维持在15%不变 [1] - 利率需在相当长时期内保持较高水平以应对通胀压力 [1] - 市场普遍预计巴西央行可能要到2026年才会降息 [1] 外部风险因素 - 美国关税政策不确定性将拖累巴西2025年经济增长 [1] - 全球地缘局势趋紧是影响经济增长的因素之一 [1]

美联储主席鲍威尔一直抱有这种观点：关税政策将会持续推高消费者物价。这也是为什么9月份之前鲍威尔一直坚持不降息的核心原因。虽然美联储迫于 就业市场的压力，在9月份宣布降息，但美联储主席鲍威尔依旧对通胀走向十分担忧。他在最近一次公开讲话中提到：（如果过于激进的降息）我们可能 无法完成控制通胀的任务，之后需要改变策略（转而加息）。显然，鲍威尔仍然认为通胀率可能超预期升高。 如果8月份PCE数据确实如市场预期的那样保持不变，意味着美国的通胀率没有像鲍威尔预判的那样强势，美联储降息的节奏大概率延续，利空美元指 数。 ATFX汇评：今日20:30，美国商务部将公布美国8月核心PCE物价指数年率数据，前值为2.9%，预期值持平。核心PCE物价指数年率是美联储进行货币政 策决定的关键依据，如果数据显著上行，可能导致美联储重新考虑降息幅度与频率。 ▲ATFX图 PCE数据与CPI数据共振。从上图可以看出，核心CPI和核心PCE年率均在2022年2月份创出阶段性高点，又同时在2025年3月份触底。又因为CPI数据的公 布时间远早于PCE数据，所以前者可以作为后者的前瞻指标。8月份核心CPI年率最新值为3.1%，与前值持平。据此判 ...

核心观点 - 巴西金融市场对2025年的关键宏观经济指标预期保持稳定 包括通胀率、经济增长、利率和汇率 [1] - 巴西央行货币政策委员会认为需对新兴市场国家风险上升和国内通胀高于目标的情况保持谨慎 [1] 通胀预期 - 市场预测2025年通胀率为4.83% 与前一周一致 四周前预测为4.86% [1] - 市场预计2026年通胀率为4.29% 2027年降至3.90% [1] - 目前通胀水平接近央行设定的目标区间上限4.5% [1] - 8月巴西出现自2024年8月以来首次通缩 物价指数环比下降0.11% 全国消费者价格指数降幅为0.21% [1] 经济增长预期 - 市场预计2025年巴西国内生产总值增幅为2.16% 与前一周持平 四周前为2.18% [1] - 市场预计2026年和2027年经济增速分别为1.80%和1.90% [1] 利率预期 - 市场预期2025年基准利率维持在15% 为连续第13周未变 [1] - 市场预期2026年和2027年利率分别为12.25%和10.50% [1] 汇率预期 - 市场预计2025年底美元兑雷亚尔汇率为5.50 略低于四周前预期值5.59 [2] - 市场预计2026年和2027年汇率均维持在5.60 [2] - 目前美元兑雷亚尔即期汇率约为5.32 [2]

金融时报9月12日消息，英国经济7月份陷入停滞，凸显了政府在11月份高风险预算中在促进增长和修复 公共财政方面面临的挑战。英国国家统计局周五表示，7月份制造业的下滑抵消了服务业和建筑业的增 长，这一数据符合经济学家的预期。6月份，英国经济增长0.4%。 针对这些数据，财政部发言人表示，我们知道还有很多工作要做来促进经济增长，因为虽然我们的经济 没有崩溃，但确实感觉陷入了困境。里夫斯将经济增长作为其"首要任务"，但近几个月来经济失去了动 力。由于7月份经济停滞，截至7月份的三个月，经济增长率已从截至6月份的三个月的0.3%放缓至 0.2%。英国政府面临启动经济增长的压力，斯塔默已成立新的"预算委员会"，以便在11月26日预算发布 前协调唐宁街10号和财政部的举措。财政部表示，政府在扭转前几届保守党政府投资不足的局面方 面"正在取得进展"。 受美国加征关税前对美出口激增等因素驱动，一季度经济增长0.7%。此后，企业受到了税收增加和4月 份开始的美国贸易战带来的压力。 经济学家还预测里夫斯将被迫在预算中增加税收，一些人估计政府将不得不筹集超过200亿英镑来填补 财政漏洞。凯投宏观(Capital Economics ...

货币政策与利率决定 - 瑞士央行宣布将政策利率维持在0%不变 符合市场预期 [1] - 瑞士央行重申在必要时将准备干预外汇市场 [1] - 瑞士央行行长表示货币政策是扩张性的 进入负利率的门槛比正常降息更高 [1] 经济前景与增长预期 - 2025年第二季度瑞士GDP增速放缓至0.5% [2] - 瑞士央行预计2025年GDP增速为1%至1.5% 2026年将放缓至接近1% [2] - 较高的美国关税将抑制出口和投资 特别是在机械和钟表制造领域 [2] - 服务业保持韧性 关税对整体经济的影响被评估为有限 [1][2] 通胀形势与展望 - 8月瑞士通胀率上升至0.2% 主要由旅游业和进口商品推动 [2] - 瑞士央行预计若政策利率维持在当前水平 2025年通胀率为0.2% 2026年为0.5% 2027年为0.7% [2] 政策工具与未来路径 - 瑞士央行已准备好使用所有工具 不提供前瞻性指引 将逐季做出决策 [1][3] - 若中期内通胀超出物价稳定区间 瑞士央行将下调利率 [3] - 机构分析认为美国高额贸易关税对经济增长构成威胁 瑞士央行仍可能在未来几个季度再次降息 [1]

宏观经济前景 - 家庭消费已连续四个季度增长，家庭对经济的看法在夏季期间持续改善 [1] - 今年下半年GDP增速将高于上半年，明年经济增速将进一步加快 [1] - 经济衰退要到2027年才会真正结束 [1] 通胀与财政政策 - 由于食品增值税和电力税的临时下调，明年通胀率将远低于2% [1] - 暂时的低通胀并不会促使央行进一步降息 [1] - 扩张性预算为家庭带来收益，大规模的债务融资国防支出将导致政府净贷款在未来多年持续为负 [1] 增长驱动力 - 家庭支出将成为经济持续复苏的重要推动力 [1]