近期股权司法拍卖情况 - 新洲集团持有的837.68万股华龙证券股权将于12月29日开拍，起拍价1172.75万元，评估价1675.35万元，保证金230万元，每股起拍价约1.4元，截至新闻发布时有700余人次围观但无人报名出价 [1] - 本月华龙证券股权已是第二次被法拍，12月9日江苏阳光控股集团持有的6129.86万股股份因无人竞价而流拍，起拍价8616.13万元 [1] - 本次拍卖源于北京新绿加物业服务有限公司与新洲集团等的司法纠纷，杭州市西湖区法院裁定拍卖新洲集团持有的837.68万股非质押股权 [1] 历史股权拍卖与股东状况 - 近年来华龙证券股权被股东频繁拍卖，2024年3月新洲集团持有的1162.32万股股权二次上拍，起拍价1302万元为市场价5.6折，6月由甘肃金融控股集团经66轮出价以2004万元竞得 [2] - 2024年7月广西远辰投资集团持有的2396.15万股司法拍卖起拍价7452.04万元，最终流拍 [2] - 自2020年7月以来，华龙证券股权被挂牌拍卖20余次，仅9笔成交，成交价区间为每股1.72元至3.8元 [2] - 截至2024年底，华龙证券5.23%的股份处于质押状态，6.9%的股份被司法冻结 [2] 公司IPO进程 - 华龙证券IPO进程一波三折，2016年在新三板挂牌，2018年摘牌冲刺A股，2021年因保荐项目蓝山科技财务造假遭重罚，2023年3月在全面注册制下重新申报主板IPO并被上交所受理，目前处于“已问询”阶段，因财报更新中止审核 [2] 公司财务业绩表现 - 近年来华龙证券营收和利润存在波动，2022年至2024年营业收入分别为13.44亿元、11.97亿元、13.20亿元，同比变动分别为-28.75%、-10.93%、10.26% [3] - 2022年至2024年归母净利润分别为4.24亿元、3.23亿元、4.25亿元，同比变动分别为-41.48%、-24.2%、31.79%，2024年净利润回升主要得益于市场整体回暖 [3] 公司基本情况 - 华龙证券成立于2001年5月，注册资本63.35亿元，总部位于甘肃兰州，是西北地区为数不多的综合券商之一，业务涵盖证券经纪、投资咨询、承销与保荐等 [3]

融资与估值动态 - 公司正寻求新一轮高达1000亿美元的融资 若成功 其估值将达到8300亿美元[1] - 新一轮1000亿美元的私募融资预计最晚于2026年3月完成 旨在扩大业务规模并保持竞争力[2] - 基于此轮融资 其大型语言模型ChatGPT-5预测 公司公开市场估值可能在9000亿至1.05万亿美元之间 这将是历史上规模最大的IPO之一[4] 首次公开募股预测 - 预测IPO时的公众流通股比例可能在12%至15%之间 其中15%的可能性最大 以确保足够的流动性和满足投资者需求[5] - 若以1万亿美元估值发行15%的股份 预计将通过IPO再筹集1500亿美元资金[5] - 在1万亿美元估值和假设发行5亿股的前提下 预测其股价将不低于每股2000美元 若估值9000亿美元则股价约1800美元 估值1.05万亿美元则股价可能达2100美元[8] 市场地位与产品 - 公司凭借其旗舰产品ChatGPT系列 目前控制着全球约17%的聊天机器人市场份额[1] - 该产品在开发者平台和日常应用中有众多用例[1] 潜在影响与不确定性 - 大规模的IPO前私募融资可能导致现有股东的股权被稀释[7] - 最终每股价格将取决于上市时的总股本 因此股价本身的意义可能不及总市值重要[7] - 实际融资规模可能不及目标 且具体估值和股价在IPO时可能存在巨大变数[2][9]

报告核心观点 - 报告提出资产配置策略，建议以“股”为主轴、“债”为稳定器、黄金防风险、另类资产提升风险调整回报，以搭建跨周期组合 [9] - 报告认为AI主题投资正由“故事”走向“盈利与现金流” [9] 今日市场焦点及策略 - 美国12月纽约制造业指数转为负3.9，差于预期的10，指数低于零代表活动收缩 [9][11] - 比特币跌穿8.6万美元关口，低见85，380美元，跌幅达5.1% [9] - 现货金价最多续扬1.18%，每盎司高见4，350.33美元，现货银一度升3.4%至64.1465美元 [9] 全球新闻概要 重点国际新闻 - 华尔街大行唱好美股前景，但科技股疲弱，道指收市跌41点，标普500指数下滑0.16%，纳指转跌0.59%，金龙中国指数滑落2.17% [11] - 特斯拉抽高3.6%，辉达扬0.9%，甲骨文及博通再跌2.7%及5.6% [11] - 纽约联储总裁威廉斯表示，美联储上周减息后，已将货币政策立场转向中性 [11] - 特斯拉CEO马斯克证实，公司正在美国得州测试无人驾驶的士Robotaxi [11] - 韩国锌业宣布斥资74亿美元在美国兴建提炼厂，以提升美国半导体、国防及航天工业的关键金属供应 [11] 中港台要闻 - 内地11月份经济数据逊色，恒指收市挫347点（1.3%），报25，628点 [13] - 内地11月社会消费品零售总额按年仅增1.3%，为疫情后近3年来最低增幅，规模以上工业增加值按年升4.8%，首11个月固定资产投资下跌2.6% [13] - 内地11月70个大中城市新建商品住宅价格指数按年下跌2.4%，降幅较10月扩大0.2个百分点，且连挫29个月 [13] - 中国豪华轿车品牌红旗去年销量达到约41.2万辆，按年增长17.4%，未来目标是年销量达100万辆 [13] - 香港11月初步访港旅客数字接近420万人次，按年上升17%，今年首11个月共录得约4，500万访港旅客人次，按年增加12% [13] 市场概要 全球市场总览 - 港股市场主要指数下跌：恒生指数跌1.34%，恒生科技指数跌2.48%，恒生国企指数跌1.78% [15] - 美股主要指数下跌：道琼斯工业指数跌0.09%，纳斯达克指数跌0.59%，标普500指数跌0.16% [15] - 欧洲主要指数多数上涨：德国DAX指数升0.18%，英国富时100指数升1.06% [15] - 香港市场大市成交2，042.89亿港元 [17] - 恒指表现较好个股包括李宁、新东方、中国平安，表现较差个股包括翰森制药、百度集团、快手 [17] 重点港股分析 中教控股（839） - 公司截至2025年8月31日财年，收入约73.63亿元人民币，按年增长约11.9%，经调整后的股东应占利润录得逾一倍增长至约9.77亿元人民币 [20] - 公司通过收购及新校区扩建巩固在职业及应用型高教领域的龙头地位 [20] 李宁（2331） - 李宁品牌在北京三里屯太古里举行全球首家龙店开业及全新荣耀金标产品系列发布仪式 [21] 紫金黄金国际（2259） - 公司2025年前三季业绩亮眼，收入约34.15亿美元，归母净利润约9.05亿美元，净利率约26%，经营现金流约10.81亿美元 [21] - 受惠金价高企及产量提升，黄金业务成为利润主要驱动力 [21] 重点美股/ETF分析 General Electric Co (GE) - 公司2025年第三季业绩亮眼，调整后收入约113亿美元，按年增长约26%，调整后每股盈余1.66美元，增长约44% [23] - 公司受惠于民航客运恢复、机队更新与国防开支上升 [23] Bristol-Myers Squibb Co (BMY) - 公司2025年第三季非GAAP每股盈余1.63美元，明显高于市场预期 [25] - 公司上调2025年全年收入指引至约475亿至480亿美元 [25] JPMorgan Equity Premium Income Fund (JEPI) - 该ETF是一档主动式管理基金，投资于标普500指数中波动性低、价值型股票，并通过出售这些美国大盘股的期权来获取额外收益 [27] 重点个股回顾 - Rubrik， Inc 股价从70.43美元上升至89.91美元 [30] - 长飞光纤光缆（6869）股价从37.92港元上升至43.88港元 [31] - EchoStar Corporation (SATS) 股价从82美元上升至103.98美元 [34]

埃隆·马斯克与PayPal历史 - 埃隆·马斯克称其离开PayPal是一场由大多数（非全部）高管团队和董事会发动的“宫廷政变” 公司当时担心他的决策“过于冒险” [1][2] - 马斯克澄清其离开时是PayPal的CEO 并且是公司的“最大股东” 他表示彼得·蒂尔当时向他汇报工作 因此无法解雇他 [2] 特斯拉公司现状 - 特斯拉巩固了其全球最有价值汽车制造商的地位 市值超过1.58万亿美元 超过了丰田、比亚迪、福特、通用汽车等多家汽车制造商市值的总和 [3] - 尽管估值飙升 但公司在美国的销量并未改善 11月份特斯拉在美国的销售额下降了23% 同时整个电动汽车需求出现更广泛的回落 [4] - 尽管销量下滑 特斯拉在美国电动汽车市场的份额仍保持在56% [4] SpaceX发展动态 - 商业航天巨头SpaceX正考虑在明年进行首次公开募股 目标估值达到1.5万亿美元 [5] - 马斯克此前在11月的特斯拉年度股东大会上曾暗示SpaceX可能进行IPO 韦德布什证券公司分析师丹·艾夫斯预测 现在进行潜在的SpaceX IPO时机“正合适” [5] 行业与政策环境 - 美国总统特朗普发布了一项新的行政命令 公布了白宫对未来太空探索的计划 其中包括推动人类在2028年之前重返月球表面等决策 [6]

公司上市进程 - 长裕集团于2025年12月19日经上交所上市委审议，其沪主板首发事项顺利过会 [1] 公司业务与产品 - 公司主营业务为锆类产品、特种尼龙产品、精细化工产品的研发、生产和销售 [3] - 主要产品包括氧氯化锆、碳酸锆、氧化锆、纳米复合氧化锆、特种尼龙、长碳链二元酸、长碳链二元醇及长碳链二甲酯等 [3] - 公司是全球产能最大的氧氯化锆生产商，拥有7.5万吨/年产能，其经营主体广通新材料获工信部制造业单项冠军企业称号 [4] - 公司是国内领先的特种尼龙供应商，拥有1.5万吨/年特种尼龙聚合产能，品种丰富齐全，并承担过多项国家级重大科研项目 [4] - 产品广泛应用于汽车、通信、消费电子、高性能陶瓷、医疗等领域，销售网络覆盖中国、欧洲、美国、日本、韩国、印度、东南亚等国家和地区 [3] 公司市场地位与客户 - 公司系行业知名的锆类产品及特种尼龙产品供应商，氧氯化锆产能规模全球最大，特种尼龙产能规模及品种丰富度国内领先 [3] - 已与国瓷材料、第一稀元素日本东曹、比亚迪、索尔维、金发科技、瑞士EMS、韩国韩华集团等行业知名企业建立良好合作关系 [3] 公司财务业绩 - 2023年实现营收16.08亿元，净利润1.95亿元 [4] - 2024年实现营收16.38亿元，净利润2.12亿元 [4] - 2025年前三季度实现营收13.21亿元，净利润1.75亿元 [4] 本次IPO募资用途 - 公司拟募资7亿元，用于三个项目 [5] - 4.5万吨超纯氧氯化锆及深加工项目 [5] - 年产1万吨高性能尼龙弹性体制品项目 [5] - 年产1000吨生物陶瓷及功能陶瓷制品项目 [5]

根据北交所最新披露的信息，2025年12月19日，沈阳广泰真空科技股份有限公司IPO的状态从中止变更 为已问询。 根据北交所最新披露的信息，2025年12月19日，沈阳广泰真空科技股份有限公司IPO的状态从中止变更 为已问询。 ...

新浪科技讯 12月19日下午消息，近日，追觅科技创始人俞浩入主上市公司嘉美包装，成为其实控人。 此前，俞浩曾宣布"追觅生态旗下多个业务将会在全球各交易所'下饺子'般批量 IPO "。 新浪科技注意到，随着生态布局不断扩大，追觅科技近期在脉脉上密集发布岗位。其中，个护品类业务 负责人年薪可达120万元。手机软件产品、IR/投资者关系、Android性能优化工程师、战略规划专家等 岗位年薪均超过100万元。另外，用户洞察负责人、扫地机BU算法工程师等岗位年薪可达90万元，公关 岗年薪也在45万元-75万元之间。与此同时，追觅HR在脉脉上保持分钟级活跃，回复求职者信息。 脉脉数据显示，追觅在脉脉加大人才招聘力度。2025年1-10月，追觅新发岗位量增幅在所有企业中位列 TOP1，进入热招企TOP20，新发岗位量超过百度、小米等科技大厂。 | 11:14 | B | 111 53 600 | 11:15 | 13 tat 5G 400 | 11:13 | B | ttl 5G 600 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | < | 追见料技 | 전 ...

12月16日，追觅科技创始人俞浩入主上市公司嘉美包装（002969），成为其实控人。此前，俞浩曾宣布"追觅生态旗下多个业务将会在全球各交易所'下饺 子'般批量IPO"。 有人发现，追觅科技近期在脉脉上密集发布岗位。其中，个护品类业务负责人年薪可达120万元。手机软件产品、IR/投资者关系、Android性能优化工程 师、战略规划专家等岗位年薪均超过100万元。另外，用户洞察负责人、扫地机BU算法工程师等岗位年薪可达90万元，公关岗年薪也在45万元-75万元之 间。与此同时，追觅HR在脉脉上保持分钟级活跃，回复求职者信息。 校对陶善工 脉脉数据显示，追觅在脉脉加大人才招聘力度。2025年1-10月，追觅新发岗位量增幅在所有企业中位列TOP1，进入热招企TOP20，新发岗位量超过不少 科技大厂。毛毛晓风 ...

2025年美国IPO市场整体表现 - 市场在波动中持续逐步复苏，但全面复苏的希望受挫于关税波动、政府长期停摆以及人工智能股票第四季度的回调[4] - 新股发行量创下四年新高，共有202家公司上市，共筹集资金440亿美元[2][4] - 整体市场活动更接近历史水平，但交易量再次受到外国微型股的推动，少数几家规模巨大的公司推高了融资额[4] 2025年美国IPO市场结构特征 - 规模较大的发行人表现更为强劲，共有71家公司IPO融资额达到或超过1亿美元[4] - 整体IPO规模仍低于历史平均水平，因许多大型风投支持的公司继续推迟上市计划[4] - 医疗用品巨头Medline领衔今年的交易，筹集了63亿美元，创下自2021年以来的最大规模IPO纪录[4] - 市场对成长型股票需求重现，IPO名单包括几家备受瞩目的独角兽企业，以及科技、金融科技和航空航天领域的公司[4] 2025年美国IPO市场动态与回报 - 需求在夏季达到顶峰，催生了有史以来规模最大的十亿美元IPO（Figma数据）[4] - 秋季市场趋于冷静，备受瞩目的Klarna和StubHub等公司的IPO反响较为温和[4] - 规模超过1亿美元的IPO平均回报率为18%，远超全年IPO整体2%的回报率[4] - 受首日股价飙升的推动，规模较大的IPO平均回报率高达18%[6] 2025年SPAC市场与指数表现 - SPAC市场加速复苏，新发行量较2024年增长超过一倍[5] - 这在并购活动萎缩的情况下，对SPAC这一IPO替代方案来说是一个积极的信号[5] - IPO指数经历了震荡，最终以5%的回报率收官，表现逊于标普500指数（+16%）[5][6] 2025年IPO市场亮点与驱动因素 - Klarna和Figma等知名独角兽企业推动了IPO融资[6] - CoreWeave、Circle等公司利用了市场对人工智能和数字资产日益增长的需求[6] 市场展望 - 回顾动荡的一年，市场环境趋于稳定，乐观认为IPO市场将在2026年恢复期待已久的复苏[5] - 期待已久的IPO复苏有望在2026年恢复[6]

公司概况与IPO进展 - 公司全称为浙江荣鹏气动工具股份有限公司，是一家集研发、生产、销售于一体的专业级气动工具制造厂商，主要产品包括气动钉枪、气动喷枪、气动风炮、喷涂机等 [4] - 公司为国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，拥有省级企业技术中心，截至2024年6月30日，拥有国内外专利244项，其中发明专利31项 [4] - 公司控股股东为李小朋、李小荣兄弟，合计持股87.56%，并分别担任董事长和总经理 [4] - 公司正处于冲击北交所上市的关键时点，已回复三轮问询 [1][3] 行业背景与公司转型 - 伴随电机、电池技术进步，行业已步入电动工具时代，气动路线市场不断萎缩 [1] - 公司所在地浙江台州的工具产业已完成全产业链向电动工具的转型 [2] - 公司IPO募投项目主要投向电动方向，核心项目为“年产6万台智能喷涂机项目”，产品为“电动高压无气喷涂机” [2][6] - 公司计划募资总额20,243.26万元，其中20,153.67万元拟使用募集资金投入 [6] 毛利率异常波动与监管问询 - 2020年至2024年，公司毛利率发生剧烈波动：2020年为20.36%，2021年大幅下滑至15.41%，2022年跃升至25.26%（提升9.85个百分点），随后2023年、2024年进一步增至27.50%、27.63% [8] - 毛利率跃升显著提升了公司利润，2022年净利润达5193万元，为2021年（1043万元）的5倍，2023年、2024年净利润分别为4336万元、5403万元 [9] - 同期公司净资产收益率（ROE）表现突出，2022年至2024年分别为37.91%、24.80%、27.25%，远超同业可比公司丰立智能（近三年ROE低至12.87%、2.50%、1.73%） [9] - 北交所连续三轮问询均聚焦公司毛利率大幅增长的合理性，要求公司说明增长是否主要来自提价行为 [7][9][10][11] 公司解释与市场矛盾 - 公司将毛利率大幅增长归因于产品提价，并声称在原材料价格上涨时可顺利向下游传导成本，提价幅度明显高于原材料涨幅 [17] - 公司称2022年提价谈判成功时点处于市场供不应求、客户激进补库存时期，尽管主要客户2021年末库存量最高、备货周期最长 [16] - 公司解释其拥有突出市场地位和议价能力，并推进了从DIY市场向专业级、工业级市场的战略升级 [17][20] - 然而，2022年同业可比公司平均毛利率仅较2021年上升约1个百分点，远低于公司9.85个百分点的增幅 [13] - 2022年公司净利润同比大增397.90%，而可比公司中表现最好的钻全净利润增长56.76%，丰立智能则为-26.14% [15] 客户结构与大客户交易疑点 - 公司前五大客户中，知名国际品牌仅出现HFT一家，史丹利百得仅为2024年第51大客户 [19][20] - 公司2022年、2023年第二大客户及2024年上半年第一大客户为苏州拓拓工具有限公司 [21] - 2021年至2024年上半年，公司对苏州拓拓销售的毛利率极低甚至为负，分别为-7.55%、-2.37%、1.21%、0.15%、0.08%，与公司同期25%以上的综合毛利率形成巨大反差 [22] - 公司解释向苏州拓拓主要销售低端DIY产品，且该客户注重成本管控 [23] - 除苏州拓拓外，公司还存在其他多家匿名客户（客户B、C、D、E）存在负毛利率或毛利率低于2%的情况 [24] - 北交所三轮问询均对“与主要客户合作真实性”提出核心质疑 [23] 产品结构与行业现实 - 公司声称向斯巴达工具销售的高毛利产品（如“BV5040锂电两用钉枪”与“RP8620 120V高压无气喷涂机”）实为电动工具 [26] - 若排除大型工业级产品，气动工具正处于全面被电动工具替代的趋势中 [27] - 公司与苏州拓拓的超低毛利交易，可能反映了当下气动工具行业的真实经营状况 [28] - 紧跟电动化转型是公司的当务之急，也是其IPO的主要目的 [29]