业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入6.26亿元，同比下降23.07%，净利润2908万元、扣非净利润2914万元，同比双双扭亏[1][3] - 2022年-2024年公司营业收入连续三年个位数增长，净利润分别为9906万元、-7763.32万元和1.77亿元，同比变动-34.22%、-178.37%和327.81%[3] - 2025年上半年财务费用大幅下降，资产负债率降至27.08%，资金状况与资产结构得到优化[2][4] 行业状况 - 2025年上半年锆英砂价格呈现"先稳后跌"走势，终端需求疲软叠加国外市场价格走低，行业处于周期性调整低谷阶段[3] - 国外三大主要供应商已下调三季度报价，持续下行态势加大国内市场压力[3] - 锆英砂在核电、高端陶瓷、电池材料等新兴应用领域需求保持增长，带来结构性机遇[3] 公司治理 - 龙佰集团2019年底入主公司，目前持股1.94亿股，持股比例达24.99%[1][5] - 龙佰集团控股后致力于协助公司做大做强主业，支持内生增长与并购扩张双轮驱动发展模式[5] - 2021年龙佰集团与公司澳洲子公司签署战略合作协议，发挥双方在锆钛资源领域优势[5] 研发与产品 - 2021年-2024年公司研发费用分别为5653万元、6324万元、7428万元、4999万元，2025年上半年为2780万元[6] - 公司拥有20项发明专利和76项实用新型专利[7] - 近年开发出高纯超细二氧化锆、宝石级二氧化锆、高纯氯氧化锆、高性能复合氧化锆等系列新产品和新工艺[7]

军工新材料 - 电解钴价格本周26.50万元/吨，环比上涨6.9% [3] - 电解钴和钴粉价格比值为0.95，环比上升4.5% [3] - 电解钴和硫酸钴价格比值为5.15，环比上升6.2% [3] - 碳纤维价格本周83.8元/千克，环比持平，毛利-8.24元/千克 [3] 新能源车新材料 - Li2O 5%锂精矿中国到岸价本周677美元/吨，环比下跌4.51% [4] - 电碳、工碳和电池级氢氧化锂价格分别为7.32、7.02和6.52万元/吨，环比分别上涨7.9%、6.95%和8.2% [4] - 电碳与工碳价差为2024年11月以来新低，可能反映锂电景气度相对工业领域减弱 [4] - 硫酸钴价格本周5.08万元/吨，环比上涨2.01% [4] - 磷酸铁锂、523型正极材料价格分别为3.27、11.10万元/吨，环比分别持平和上涨0.4% [4] - 氧化镨钕价格本周531.15元/公斤，环比上涨3.5% [4] 光伏新材料 - 光伏级多晶硅价格本周4.94美元/千克，环比持平 [5] - EVA价格本周10,100元/吨，环比下跌0.5%，处于2013年来较低位置 [5] - 3.2mm光伏玻璃镀膜价格本周24.0元/平米，环比持平 [5] 核电新材料 - 氧氯化锆、海绵锆、氧化铪、硅酸锆、锆英砂价格分别为14750元/吨、150元/千克、9000元/千克、13950元/吨、14012.5元/吨，环比分别持平、持平、持平、下跌0.5%和平 [6] - 2025年6月铀价59.58美元/磅，环比上涨4.0% [6] 消费电子新材料 - 四氧化三钴价格本周20.75万元/吨，环比上涨2.47% [7] - 钴酸锂价格本周175.0元/千克，环比持平 [7] - 碳化硅价格本周5,400.00元/吨，环比持平 [7] - 高纯镓、粗铟和精铟价格分别为1,755.00、2,575.00、2,675.00元/千克，环比分别下跌1.7%、持平和持平 [7] - 二氧化锗价格本周9,800元/千克，环比持平，下游50%用于光纤，15%用于电子和太阳能器件 [7] - 高纯镓下游80%用于半导体 [7] 其他材料 - 99.95%铂、铑、铱价格分别为312.00、1,865.00、1,305.00元/克，环比分别下跌6.3%、上涨9.4%和上涨5.7% [8]

军工新材料 - 电解钴价格23.60万元/吨，环比持平，电解钴与钴粉价格比值0.93，环比+0.1%，电解钴与硫酸钴价格比值5.02，环比+1.4% [3] - 碳纤维价格83.8元/千克，环比持平，毛利-8.56元/千克 [3] - 铍价格本周持平 [3] 新能源车新材料 - Li2O 5%锂精矿中国到岸价540美元/吨，环比-0.92% [4] - 电碳、工碳和电池级氢氧化锂价格分别为6.06、5.98和5.96万元/吨，环比-0.1%、+1.21%和-2.3%，电碳与工碳价差为2024年11月以来新低 [4] - 硫酸钴价格4.77万元/吨，环比持平 [4] - 磷酸铁锂、523型正极材料价格分别为3.03、10.48万元/吨，环比+0%、-0.7% [4] - 氧化镨钕价格444.11元/公斤，环比+0.8% [4] 光伏新材料 - 光伏级多晶硅价格4.25美元/千克，环比-0.7% [5] - EVA价格10,450元/吨，环比持平，处于2013年来较高位置 [5] - 3.2mm光伏玻璃镀膜价格24.0元/平米，环比持平 [5] 核电新材料 - 氧氯化锆、海绵锆、氧化铪、硅酸锆、锆英砂价格分别为14750元/吨、155元/千克、9000元/千克、14225元/吨、14012.5元/吨，环比+0%、-1.6%、+0%、-1.4%、+0% [6] - 2025年5月铀价57.31美元/磅，环比+8.8% [6] 消费电子新材料 - 四氧化三钴价格18.65万元/吨，环比持平，钴酸锂价格175.0元/千克，环比持平 [7] - 碳化硅价格5,600.00元/吨，环比持平 [7] - 高纯镓、粗铟和精铟价格分别为1,865.00、2,425.00、2,525.00元/千克，环比-0.5%、+0%、+0% [7] - 二氧化锗价格9,900元/千克，环比持平，下游50%用于光纤，15%用于电子和太阳能器件 [7] - 高纯镓下游80%用于半导体 [7]

上市进展 - 长裕集团上交所上市审核状态变更为"已问询"，拟募资7亿元，保荐机构为西南证券 [1] 主营业务与产品 - 公司主要从事锆类产品、特种尼龙产品、精细化工产品的研发、生产和销售，主要产品包括氧氯化锆、碳酸锆、氧化锆、纳米复合氧化锆、特种尼龙、长碳链二元酸、长碳链二元醇及长碳链二甲酯等 [1] - 氧氯化锆产能规模全球最大，特种尼龙产能规模及品种丰富度国内领先 [1] - 锆类产品中氧氯化锆是众多锆系列制品的核心原材料，碳酸锆用于催化剂、化妆品添加剂等，氧化锆用于耐高温材料、陶瓷色釉料等，纳米复合氧化锆用于特种陶瓷、新能源材料等 [2] - 特种尼龙产品应用于机械制造、汽车、3D打印等领域，长碳链二元酸是生产特种尼龙的中间产品，长碳链二甲酯用于香精香料、润滑油添加剂等 [2] 行业前景 - 随着供给侧结构性改革的深入和化工行业绿色转型，锆系材料在国防军工、5G、电子信息通信等高端制造业领域的运用将越来越多 [2] - 根据QYResearch报告，2030年全球氯氧化锆市场规模预计达7.5亿美元，下游需求增长将推动氧氯化锆市场容量扩大 [2] 客户与市场 - 公司产品广泛应用于汽车、通讯、消费电子、高性能陶瓷、医疗等领域，客户覆盖中国大陆、欧洲、美国、日本、韩国、印度、东南亚等地区 [3] - 已与国瓷材料、比亚迪、日本东曹、索尔维、金发科技等知名企业建立合作关系 [3] 财务数据 - 2022-2024年营业收入分别为16.69亿元、16.07亿元、16.37亿元，净利润分别为2.55亿元、1.89亿元、2.08亿元 [3] - 2024年资产总额16.72亿元，归属于母公司所有者权益12.67亿元，资产负债率5.16%，研发投入占营业收入比例3.30% [4] - 2024年基本每股收益0.56元，加权平均净资产收益率17.73%，经营活动现金流净额1.84亿元 [4]

海阳科技上市表现 - 海阳科技于6月12日登陆上证主板，首日涨幅达386.7%，盘中最高涨幅超500% [1][5][7] - 发行价11.50元/股，静态发行市盈率12.69倍，显著低于行业平均市盈率23.65倍 [7] - 公司为尼龙6系列产品头部企业，技术达国内领先水平，部分产品国际先进 [5][7] 海阳科技业务与市场地位 - 主营产品包括尼龙6切片、尼龙6丝线和帘子布（含尼龙6/66及涤纶帘子布） [7] - 2023年市占率：尼龙6切片5.60%、尼龙帘子布15.71%、涤纶帘子布6.14% [8] - 客户涵盖巴斯夫、晓星集团、中策橡胶、玲珑轮胎等全球知名企业 [7][8] 长裕集团IPO动态 - 5月21日主板IPO获受理，计划募资7亿元投向主业项目 [9][12] - 募投项目包括4.5万吨超纯氧氯化锆、1万吨高性能尼龙弹性体制品等 [12] - 2022-2024年营收波动：16.69亿元→16.07亿元→16.37亿元，净利润2.55亿元→1.89亿元→2.08亿元 [12] - 特种尼龙产品毛利率显著提升，从2022年9.09%增至2024年20.62% [12][13] 尼龙行业发展趋势 - 中国锦纶表观需求量从2017年323万吨增至2023年397万吨（CAGR 3.52%），2025年预计达426万吨 [14] - 全球尼龙市场规模预计从2021年311.3亿美元增至2028年463.1亿美元（CAGR 5.8%） [14] - 特种尼龙市场规模2020年26.64亿美元，2025年预计达33.37亿美元（CAGR 4.03%） [16] 国内尼龙产能布局 - 尼龙6：当前9个在建项目合计203.4万吨/年，2028年总产能预计达928万吨/年 [18] - 主要企业包括恒申集团（60万吨）、聚合顺（63.5万吨）、鲁西化工（40.5万吨）等 [18][19] - 尼龙66：在建/拟建项目超30个，总产能873万吨/年，2025年预计达200-250万吨/年 [19][20] - 天辰齐翔（200亿元）、华峰化学（50.89亿元）、新和成（100亿元）等企业主导大型项目 [20]

公司概况 - 长裕集团主要从事锆类产品、特种尼龙产品、精细化工产品的研发、生产和销售，氧氯化锆产能规模全球第一 [4] - 产品应用于汽车、通讯、消费电子、高性能陶瓷、医疗等领域，客户包括国瓷材料、日本第一稀元素、比亚迪等 [4] - 2022-2024年营收分别为16.69亿、16.07亿和16.37亿元，归母净利润分别为2.57亿、1.88亿和2.05亿元 [4] 财务表现 - 2022-2024年锆类产品收入占比年均超70%，但单价下降近25%，收入自2023年同比下降8.32%后未能回升 [5] - 特种尼龙产品收入持续增长，2022-2024年分别为2.35亿、2.85亿和3亿元，销量提升近40% [6] - 综合毛利率有所下降，2022-2024年分别为28.16%、22.97%和23.44% [7] - 锆类产品毛利率从2022年30.65%降至2024年22.41%，低于同行业均值30.48% [7] - 特种尼龙产品毛利率持续增长，2022-2024年分别为9.09%、16.36%和20.62% [7] 产能与市场 - 公司拥有7.5万吨/年氧氯化锆产能，全球最大，2024年国内市占率约30% [8] - 2024年营收16.37亿元，高于同行业可比上市公司东方锆业(15.43亿元)、三祥新材(10.54亿元) [8] - 特种尼龙产品存在产能过剩问题，2022-2024年聚合产能利用率34.32%-49.64%，改性产能利用率23.51%-25.42% [6] 研发与销售 - 2022-2024年研发费用率分别为3.39%、3.19%和3.3%，低于同行业可比上市公司均值(5.02%、5.22%、4.63%) [9] - 采用直销模式，前五大客户收入占比2022-2024年分别为26.49%、20.35%和22.91% [9] - 境外销售收入占比下降，2022-2024年分别为42.33%、34.64%和34.52% [9] - 2023年对美锆类产品销售收入同比减少1.01亿元，降幅达51.27% [9] 原材料与供应链 - 锆英砂主要购自澳大利亚澳禄卡资源、美国特诺钛白粉及英澳力拓集团等 [10] - 特种尼龙关键原材料己二胺、己二腈过去被国外企业垄断，2022年国内厂商打破垄断 [10] - 2022-2024年汇兑损益分别为-2480.78万元、-443.57万元、-328.75万元 [10] 募投项目 - 拟募资7亿元用于超纯氧氯化锆及深加工、高性能尼龙弹性体制品和生物陶瓷及功能陶瓷制品项目 [11] - 项目总投资7.13亿元，包括4.5万吨超纯氧氯化锆(3亿元)、1万吨高性能尼龙弹性体(2.4亿元)、1000吨生物陶瓷(1.6亿元) [11]

公司概况 - 长裕集团成立于2019年3月，成立仅6年即成为沪市主板年内首家获受理的IPO企业 [1] - 公司通过收购山东广通（锆类产品主体）和山东广垠（特种尼龙产品主体）实现双主营布局，2021年完成对两家公司的100%控股 [1][4][8] - 公司氧氯化锆产能7.5万吨/年全球最大，特种尼龙产能规模及品种丰富度国内领先 [2][3] 收购整合与上市条件 - 2024年山东广通贡献营收12.05亿元（占集团73.6%）、净利润1.64亿元（占78.8%），山东广垠贡献营收3.71亿元（占22.7%）、净利润0.26亿元（占12.5%） [10] - 两家子公司合计贡献集团96.3%营收和91.4%净利润，是满足主板"最近一年净利润不低于1亿元"要求的关键 [10] - 收购山东广通实为实控人刘其永"左手倒右手"的资产腾挪，原主体淄博广通存在38条裁判文书和3条动产抵押记录 [6] 主营业务表现 - 2022-2024年营收分别为16.69亿/16.07亿/16.37亿元，归母净利润2.57亿/1.88亿/2.05亿元，2023年营收净利双降（-3.7%/-27.0%） [11] - 锆类产品收入占比70%-77%，产能利用率88.3%（2024年）；特种尼龙收入占比14%-19%，产能利用率不足50% [11][13] - 特种尼龙（聚合）2024年产能利用率49.6%，改性产品仅25.4%，但IPO计划新增1万吨弹性体产能（现有2万吨基础上+50%） [12][14] 募资计划与财务情况 - IPO拟募资7亿元，投向氧氯化锆扩产（4.5万吨/3亿元）、尼龙弹性体（1万吨/2.4亿元）和生物陶瓷（1000吨/1.6亿元）项目 [11] - 2022-2024年累计净利润6.5亿元未分红，承诺上市后三年内每年现金分红比例不低于净利润15% [15] - 实控人刘其永父子通过直接及间接方式控制公司53.2%股权 [16] 高管风险事件 - 副总经理兼董秘李亚群2023年因危险驾驶罪被判拘役两个月（缓刑），但公司认定不影响任职资格和上市条件 [16][17][18] - 该高管曾任职中国银行，2020年加入公司，IPO申报前未更换有犯罪记录的高管 [18]

公司概况 - 长裕集团主要从事锆类产品、特种尼龙产品、精细化工产品的研发、生产和销售，主要产品包括氧氯化锆、碳酸锆、氧化锆、纳米复合氧化锆、特种尼龙、长碳链二元酸、长碳链二元醇及长碳链二甲酯等 [3] - 公司系行业知名的锆类产品及特种尼龙产品供应商，氧氯化锆产能规模全球最大，特种尼龙产能规模及品种丰富度国内领先 [3] - 产品广泛应用于汽车、通信、消费电子、高性能陶瓷、医疗等领域，销往中国、欧洲、美国、日本、韩国、印度、东南亚等国家和地区 [3] 行业地位与技术优势 - 长裕集团现有7.5万吨/年氧氯化锆产能，系全球产能最大的氧氯化锆生产商 [4] - 公司锆类产品经营主体广通新材料凭借氧氯化锆产品获得国家工业和信息化部授予的制造业单项冠军企业称号 [4] - 氧氯化锆生产工艺技术拥有完整的自主知识产权，关键技术填补国内空白，生产工艺及装备国内领先，整体技术达到国际先进水平 [4] - 公司是国内少数掌握凝胶水热法生产高质量纳米级钇稳定氧化锆的锆材料供应商 [4] - 特种尼龙产品现有1.5万吨/年聚合产能，系国内产能规模领先、品种丰富齐全的特种尼龙供应商 [5] - 在特种尼龙领域承担多项重大科研项目，并获得中国石油和化学工业联合会科技进步奖(一等奖) [5] 客户与合作 - 公司与国瓷材料、第一稀元素日本东曹、比亚迪、索尔维、金发科技、瑞士EMS、韩国韩华集团等行业知名企业建立了良好的合作关系 [3] 财务表现 - 2022年至2024年，公司分别实现营收16.69亿元、16.07亿元、16.37亿元，净利润分别为2.57亿元、1.88亿元、2.05亿元 [5] IPO募资计划 - 公司拟募资7亿元，用于4.5万吨超纯氧氯化锆及深加工项目，年产1万吨高性能尼龙弹性体制品项目和年产1000吨生物陶瓷及功能陶瓷制品项目 [6]

长裕集团IPO募资项目 - 计划募集资金7亿元，全部投向主业项目，包括4.5万吨超纯氧氯化锆及深加工项目、年产1万吨高性能尼龙弹性体制品项目和年产1,000吨生物陶瓷及功能陶瓷制品项目 [1] - 4.5万吨超纯氧氯化锆项目投资总额3.04亿元，拟使用募集资金3亿元，实施主体为广通新材料 [3][4] - 年产1万吨高性能尼龙弹性体项目投资总额2.48亿元，拟使用募集资金2.4亿元，实施主体为广垠新材料 [3] - 年产1,000吨生物陶瓷项目投资总额1.61亿元，拟使用募集资金1.6亿元，实施主体为广垠新材料 [3][5] 主营业务与产品 - 主要从事锆类产品、特种尼龙产品和精细化工产品的研发、生产和销售 [6] - 主要产品包括氧氯化锆、碳酸锆、氧化锆、纳米复合氧化锆、特种尼龙、长碳链二元酸等 [6] - 尼龙弹性体具有高回弹、轻质等特性，产品包括TPA1012和TPA610，应用于运动器械、医用导管等领域 [4] - 氧氯化锆是锆系列制品的基础原材料，用于制备高纯氧化锆等几十种锆化合物 [5] - 特种陶瓷具有精确化学组成和优异性能，氧化锆陶瓷在功能陶瓷和结构陶瓷领域广泛应用 [5] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为16.69亿元、16.07亿元和16.37亿元 [7] - 同期净利润分别为2.55亿元、1.89亿元和2.08亿元 [7][8] - 2024年主营业务毛利率为23.37%，较2023年上升0.53个百分点 [7][8] - 特种尼龙产品毛利率从2022年9.09%提升至2024年20.62% [7] - 2024年研发投入占营业收入比例为3.30% [7] 行业地位与合作伙伴 - 国内尼龙弹性体主要生产企业包括心源科技、旭阳科技、万华化学等 [4] - 氧氯化锆主要竞争对手有江西晶安高科技、广东东方锆业科技等 [5] - 已与国瓷材料、比亚迪、索尔维、金发科技等行业知名企业建立合作关系 [6] - 控股股东刘其永、刘策父子直接持股48.25%，通过关联公司间接控制53.20%股权 [6] 技术优势 - 建立起从长碳链二元酸到下游特种尼龙及改性产品的研发和生产能力 [4] - 采用简化高效的一步聚合工艺生产尼龙弹性体，产品色度低、残单少、性能优异 [4] - 4.5万吨超纯氧氯化锆项目系基于现有优势产品进行的产能提升，当前产能7.5万吨/年 [4]

公司财务与经营情况 - 2024年实现营业收入10.54亿元，同比下降2.41%，归属于上市公司股东的净利润7576.49万元，同比下降4.38% [22] - 2024年资产总额20.48亿元，同比增长1.48%，归属于上市公司股东的净资产12.96亿元，同比增长2.99% [22] - 2025年财务预算目标为实现营业收入15亿元 [12] - 2024年度利润分配预案为每股派发现金红利0.075元（含税），现金分红总额3175.97万元，占净利润比例41.92% [12] 公司战略与行业布局 - 公司聚焦"锆系、镁系、先进陶瓷系"三大业务板块，产品涵盖电熔氧化锆、海绵锆、纳米氧化锆等160多个品种 [30] - 与宁德时代、万顺集团合作投资的镁铝合金一体化压铸项目已顺利投产 [31] - 战略方向为"全球锆行业龙头"、"绿色轻量化智能制造"和"先进陶瓷国产替代"，布局核电、半导体、锂电新能源及航空航天领域 [33][34] - 锆系产品下游应用扩展至电子材料、传感器、固态电池等新兴市场，受益于国家新材料产业政策支持 [31][32] 公司治理与资本运作 - 2025年拟申请不超过20亿元银行综合授信额度，并为子公司提供不超过5亿元担保 [15][17] - 注册资本因股权激励调整从4.23亿元减少至4.23亿元，股份总数从42346.21万股减至42329.98万股 [14] - 续聘致同会计师事务所为2025年审计机构 [18] - 补选周秋霞女士为独立董事，完善公司治理结构 [19][20] 监事会监督情况 - 2024年监事会召开6次会议，监督公司财务、募集资金使用及重大事项决策 [7][9] - 确认公司财务报告真实公允，内控制度有效执行，未发现损害股东利益行为 [9] - 2024年募集资金已投入使用1.55亿元，使用符合监管规定 [30]