核心观点 报告围绕美国宏观经济、债券市场、行业及公司等多方面展开分析，指出美国经济面临就业、关税、减税等问题，债券市场各品种表现不一，部分行业和公司存在投资机会 [1][2][14] 宏观研究 - 2025年6月美国新增就业回升但有隐忧，政府就业贡献近半且持续性存疑，私人部门就业转弱，美联储下半年重启降息概率大 [1] - 减税法案落地将部分对冲关税经济压力，但对美国经济非强刺激，短期内经济或仍面临滞胀压力，且将增加政府赤字加剧美债供需错配 [2] - 7月9日前美方推动10个经贸协议谈判，美越已达成初步协议，部分国家谈判时间放宽至9月1日，剩余国家有被上调关税风险 [3] 债券研究 REITs - 截至2025年6月30日，我国公募REITs产品68只，发行规模1770.61亿元，6月二级市场价格先涨后跌，回报率1.95% [4] - 2025年6月30日 - 7月4日，已上市公募REITs二级市场价格震荡上行，回报率0.65%，主力净流入13828万元，市场交投热情增加 [6] 信用债 - 截至2025年6月末，我国存量信用债余额29.96万亿元，6月发行13163.61亿元，月环比增长62.65%，各等级城投和产业主体信用利差有不同变化 [5] 可转债 - 2025年6月30日至7月4日，可转债连续两周录得可观涨幅，本周中证全指变动为+1.1% [8] 利率债 - 7月以来资金市场利率持续下行，当前DR001和DR007已分别降至1.31%和1.42%，但下次OMO降息前，DR007和DR001中枢进一步下行空间有限 [9] 行业研究 银行 - 7月信贷投放回落、政府债供给放缓、银行缴准压力减轻，市场流动性自发宽松，货币市场利率有望维持低位，7月央行流动性投放或缩量，存单到期压力可控，利率或维持低位 [10] 建材 - 7月2日市场资金从前期热门板块切换至低位周期板块，“反内卷”政策对地产链、新能源产业有积极指引，重点关注光伏玻璃、浮法玻璃、水泥、碳纤维行业 [11] 汽车 - 2Q25特斯拉全球交付量环比修复，6月理想交付同环比下滑，小鹏/蔚来环比企稳，小米YU7订单火爆引发新势力购车权益加码，国内外Robotaxi商业化或迎拐点，特斯拉在美需求或承压，国内消费者观望情绪或加剧 [12] 基化 - MXD6具备高阻隔及高刚性特点，可应用于食品饮料包装和汽车、无人机等领域，国产厂商放量将提高其性价比，拓宽应用场景和市场规模 [13] 公司研究 越疆（2432.HK） - 越疆是全球协作机器人龙头，商业化能力有望持续验证，技术壁垒领先，全球化布局成效显著，切入具身智能和人形机器人行业打开成长空间，预计2024 - 27年营收分别为5.0/6.7/8.9亿元，首次覆盖给予“增持”评级 [14]

量化组合跟踪周报 - 本周BP因子和盈利因子获得正收益，非线性市值因子和规模因子取得明显负收益，市场小市值风格明显 [3] - PB-ROE-50组合在各股票池中均获超额收益 [3] - 公募调研选股策略相对中证800获得超额收益0.02%，私募调研跟踪策略相对中证800获得超额收益0.25% [3] - 大宗交易组合相对中证全指获得超额收益-0.24%，定向增发组合相对中证全指获得超额收益-0.69% [3] 可转债周报 - 本周转债市场继续上涨，全周中证转债指数涨跌幅为+1.2%（上一交易周为+2.1%），连续两周录得可观涨幅 [4] - 2025年开年以来，中证转债涨跌幅为+7.9%，中证全指数涨跌幅为+4.6%，转债市场表现好于权益市场 [4] - 基本面、宏观政策仍是当前转债市场重要的影响因素，可以继续关注提振内需等领域正股绩优的转债 [4] REITs月度观察 - 截至2025年6月30日，我国公募REITs产品数量达68只，合计发行规模达1770.61亿元 [5] - 2025年6月1日-2025年6月30日，已上市公募REITs的二级市场价格先涨后跌，本月回报率为1.95% [5] - 与其他主流大类资产相比，回报率由高至低排序分别为：原油>美股>可转债>A股>REITs>黄金>纯债 [5] 铜行业周报 - 6月电解铜产量环比下降0.3%、同比增长13% [6] - 美国以外的铜市场现货紧张局面并未扭转，矿端、废铜预期后续仍维持紧张 [6] - 需求端后续有走弱风险，短期逼仓风险仍存，铜价或仍表现强势 [6] MXD6特种尼龙行业动态报告 - MXD6具备高气体阻隔性、高刚性等特性，可应用于食品和饮料的包装材料中 [7] - 作为改性工程塑料，MXD6在汽车、无人机等领域具有较高的应用潜力 [7] - 随着国产厂商的持续放量，MXD6复合材料的使用性价比将明显提高，进一步拓宽应用场景和市场规模 [7] 煤炭行业周报 - 7月1日中央财经委员会第六次会议提出要依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出 [8] - 本周28个主要城市平均气温为30.56℃，已进入季节性高温区间，夏季用煤旺季已经来临 [8] - 在基本面、事件共同驱动下，近期焦煤期货价格、煤炭板块均止跌回升 [8] 特斯拉与新势力6月销量跟踪报告 - 2Q25特斯拉全球交付量环比修复，6月理想交付同环比下滑，小鹏/蔚来环比企稳 [9] - 小米YU7订单火爆引发国内新势力权益加码，小鹏G7上市差异化策略清晰 [9] - 国内外Robotaxi商业化规模上量或迎拐点突破，美国电动车税收抵免提前终止或导致特斯拉在美需求承压 [9]

财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度，长裕集团实现营业收入分别约为16.69亿元、16.07亿元、16.37亿元人民币；同期，净利润分别约为2.55亿 元、1.89亿元、2.08亿元人民币。 | 项目 | 2024 年度/2024 | 2023 年度/2023 | 2022 年度/2022 | | --- | --- | --- | --- | | | 年 12月 31 日 | 年 12月 31 日 | 年 12月 31 日 | | 资产总额(万元) | 167,183.81 | 141,095.68 | 131,897.57 | | 归属于母公司所有者权益(万元) | 126,681.05 | 104,461.23 | 83,864.16 | | 资产负债率(母公司)(%) | 5.16 | 3.30 | 6.25 | | 营业收入(万元) | 163,708.79 | 160,735.65 | 166.856.85 | | 净利润(万元) | 20,780.49 | 18,889.80 | 25,463.17 | | 归属于母公司所有者净利润(万元) | 20,485.15 | 18,79 ...

点击打开新世界的大门 海阳科技主要从事尼龙6系列产品的研发、生产和销售，其主要产品包括尼龙6切片、尼龙6丝线和帘子布，其中帘子布又分为尼龙6帘子布、涤纶帘子布和 尼龙66帘子布。 去年6月，有"尼龙膜王"之称的中仑新材上市，开盘就暴涨320%。而今年6月12日，又一家尼龙头部企业海阳科技登录上证主板，首日同样大涨386%，成 绩令人瞩目。 海阳科技受到市场热捧 6月12日，海阳科技股份有限公司（以下简称"海阳科技"）正式登陆上证主板市场。作为一家尼龙6系列产品的头部企业，海阳科技的产品技术已达到国内 领先水平，部分甚至达到了国际先进水平。而凭借较强的研发能力和产品质量，海阳科技不仅进入全球诸多知名化工、化纤、轮胎企业的供应链体系，其 各主要产品市占率也均做到了行业前列。 根据海阳科技的上市发行公告，此次海阳科技IPO的发行价为11.50元/股，静态发行市盈率为12.69，而海阳科技所属行业T-3日静态行业市盈率为23.65，是 海阳科技静态发行市盈率的近2倍。 上市首日，海阳科技盘中一度上涨超500%，最终单日上涨幅度为386.7%，受到了市场的热捧。 招股书显示，作为国内尼龙6系列产品主要生产商之一，凭借优 ...

以下文章来源于硬氪 ，作者赵思淇 硬氪 . 专注全球化、硬科技报道。36kr旗下官方账号。 地缘政治以来， 核心产品对美销售降幅超50%。 文 ｜ 赵思淇 编辑 ｜ 彭孝秋 来源｜ 硬氪（ID：south_36kr） 封面来源 ｜ 企业官网 硬氪获悉，近日，长裕控股集团股份有限公司（简称"长裕集团"）IPO获受理，成为今年上交所主板首家。 长裕集团主要从事锆类产品、特种尼龙产品、精细化工产品的研发、生产和销售。产品包括氧氯化锆、碳酸锆、氧化锆、纳米复 合氧化锆、特种尼龙等；其中，氧氯化锆的产能规模为全球第一。公司产品应用于汽车、通讯、消费电子、高性能陶瓷、医疗等 领域，已与国瓷材料、日本第一稀元素、比亚迪、日本东曹等企业建立合作。 2022年-2024年，公司经营情况整体稳定，营收分别为16.69亿、16.07亿和16.37亿元，归母净利润分别为2.57亿、1.88亿和2.05亿 元。其中，2023年营收与利润略下降，主要原因系锆英砂等原材料价格下降，导致锆类产品单价及收入减少。 | | | | 单位: 万元 | | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 2024 年度 | 2023 ...

出品：新浪财经上市公司研究院 作者：IPO再融资组/郑权 成立刚满6年的长裕控股集团股份有限公司（长裕集团），成为沪市主板年内首家获受理的IPO企业。 招股书显示，长裕集团氧氯化锆产能规模全球最大。2019年3月成立的长裕集团，2021年5月通过收购控股山东广通新材料有限公司（下称"山东广通"，锆类 产品经营主体）实现重大突破。2021年12月，长裕集团实现对山东广垠新材料有限公司（下称"山东广垠"，特种尼龙产品主体）100%控股，搭建双主营产 品平台。如果没有收购上述两家公司尤其是没收购山东广通，长裕集团将不能满足主板首发条件。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 此次IPO，长裕集团计划募资7亿元，其中2.4亿元用于年产 1 万吨高性能尼龙弹性体制品项目。但公司目前尼龙产品的产能利用率不足50%，在2024年末2万 吨产能基础上再增加1万吨产能，是否合理必要有待时间检验。 成立仅6年借助收购整合满足上市条件 招股书显示，长裕集团主要从事锆类产品、特种尼龙产品、精细化工产品的研发、生产和销售，主要产品包括氧氯化锆、碳酸锆、氧化锆、纳米复合氧化 锆、特种尼龙、长碳链二元酸 ...

锆类产品及特种尼龙产品供应商长裕集团闯关IPO。 5月21日上交所公告，长裕控股集团股份有限公司（简称"长裕集团"）沪主板IPO获受理。公司拟募资7亿元。 锆类产品方面，长裕集团现有7.5万吨/年氧氯化锆产能，系全球产能最大的氧氯化锆生产商。公司锆类产品经营主体广通新材料凭借氧氯化锆产品获得国家 工业和信息化部授予的制造业单项冠军企业称号，行业地位突出。经过长期研发及探索，公司氧氯化锆生产工艺、装备及应用通过中国有色金属工业协会钛 锆铪分会组织召开的专家评议会及中国石油和化学工业联合会科学技术成果鉴定，评议及鉴定结果认为公司氧氯化锆生产工艺技术拥有完整的自主知识产 权，关键技术填补国内空白，生产工艺及装备国内领先，整体技术达到国际先进水平，生产能力全球最大。2014年，通过与知名锆材料生产商第一稀元素合 作出资设立迪凯凯新材料，使长裕集团成为国内少数掌握凝胶水热法生产高质量纳米级钇稳定氧化锆的锆材料供应商。 特种尼龙产品方面，长裕集团现有1.5万吨/年特种尼龙聚合产能，系国内产能规模领先、品种丰富齐全的特种尼龙供应商。公司在特种尼龙领域先后承担了 包括国家重点研发计划项目、国家核心技术攻关专项、国家科技支撑计 ...

上交所官网显示，5月21日，长裕控股集团股份有限公司（以下简称"长裕集团"）主板IPO获得受理，这也是沪市主板年内首家获受理的IPO企业。 据了解，长裕集团主要从事锆类产品、特种尼龙产品、精细化工产品的研发、生产和销售。本次冲击上市，公司拟募集资金约7亿元，扣除发行费用后，将 投资于4.5万吨超纯氧氯化锆及深加工项目、年产1万吨高性能尼龙弹性体制品项目、年产1000吨生物陶瓷及功能陶瓷制品项目。 2022—2024年，长裕集团实现营业收入分别约为16.69亿元、16.07亿元、16.37亿元，其中主营业务收入分别约为16.59亿元、15.99亿元、16.28亿元；对应实 现归属净利润分别约为2.57亿元、1.88亿元、2.05亿元。不难看出，公司2023年出现营收、净利双降；2024年，公司业绩表现有所回升，但仍未回到2022年 的水平。 从营收构成来看，报告期内，长裕集团主营业务产品中锆类产品销售收入比重较大，系公司核心业务板块。财务数据显示，2022—2024年，公司锆类产品收 入分别约为12.63亿元、11.58亿元、11.54亿元，占公司主营业务收入比例分别为76.17%、72.43%、70.85%。 ...

上市计划与募资用途 - 公司计划在上交所主板上市 募资7亿元 用于4 5万吨超纯氧氯化锆及深加工项目和年产1万吨高性能尼龙弹性体制品项目 [1][3] - 若上市成功 淄博市将新增一家A股上市公司 [1] 公司背景与股权结构 - 公司成立于2019年4月 前身为长裕新材料有限责任公司 注册资本3 67亿元 法定代表人刘其永 [3][4] - 控股股东为刘其永 刘策父子 合计控制53 20%表决权 刘其永任董事长兼总经理 刘策任董事兼副总经理 [5][7] - 主要股东包括刘其永(38 90%) 姜益军(11 47%) 刘策(9 36%) 付中文(6 77%)等 [4][5] 业务与产品布局 - 公司为锆类产品及特种尼龙产品供应商 形成无机锆制品与有机新材料"双链"一体化发展格局 [7] - 主要产品包括氢氧化锆 碳酸锆 氧化锆 纳米复合氧化锆 特种尼龙 长碳链二元酸等 [7] - 锆类产品收入占比超70%(2024年70 85%) 特种尼龙产品为另一核心收入来源 [8] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为16 69亿元 16 07亿元 16 37亿元 净利润分别为2 55亿元 1 89亿元 2 08亿元 [7][8] - 2024年资产总额16 72亿元 资产负债率5 16% 加权平均净资产收益率17 73% [8] - 研发投入占比稳定在3 2%-3 4%区间 [8]

由于特种尼龙产品品种繁多，各个生产企业都根据自己的优势选择发展不同品类的产品，导致行业的经 营较为分散，产品体系存在差异。目前参与市场竞争的企业主要包括杜邦、阿科玛、赢创等国际化工巨 头企业，上述大型企业掌握了对应特种尼龙产品大部分产能及市场份额。国内企业以民营企业为主，大 部分产能规模较小。 财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度，长裕集团分别实现营收约为16.69亿元、16.07亿元、 16.37亿元人民币；同期，净利润分别约为2.55亿元、1.89亿元、2.08亿元人民币。 锆类产品方面，公司现有7.5万吨/年氧氯化锆产能，是全球产能最大的氧氯化锆生产商。特种尼龙产品 方面，公司现有1.5万吨/年特种尼龙聚合产能，是国内产能规模领先、品种丰富齐全的特种尼龙供应 商。 收入贡献方面，报告期各期，锆类产品收入占公司主营业务收入比例为76.17%、72.43%、70.85%，为 公司营业收入及利润的主要来源，是发行人核心业务板块。 锆制品行业企业以民营企业为主，产能较为集中。传统锆类产品方面，竞争格局稳定，行业竞争较为充 分。高端新材料产品纳米复合氧化锆方面，产能主要集中于国际大型化工企业，主要 ...