2025年全国两会期间，全国政协社会和法制委员会副主任、东亚银行联席行政总裁李民斌围绕促进民营经济健康发展及科创企业出海、应用人工智能技术 为经济创造新动力、更好地借助香港推动人民币国际化，以及进一步发挥前海与香港在国家金融业对外开放试验的协同效应等方面带来了建议。 第一，关于发挥香港综合服务优势，助力科创企业出海。 李民斌建议，香港发挥作为国际金融中心和专业服务中心的优势，成为内地科创企业出海的"超级服务 商"，助力科创企业积极开拓国际市场。 第二，着眼于深化人工智能赋能，促进金融高质量发展。 李民斌提出，加强云算力建设、逐步放开大模型对客服务，完善金融业大模型相关监管。 第三，关于高质量建设香港离岸人民币枢纽，有序推进人民币国际化。 李民斌表示，应进一步借助推动人民币国际结算、拓宽离岸人民币投资渠道，以及探索给予 跨境经营企业自主选择在岸离岸汇率通道，为人民币国际化创造更多有利条件。 第二，通过交易银行产品，尤其是供应链业务，为核心企业上下游的民营企业提供结算和融资便利。充分利用科技手段和交易大数据，为民营企业融资提供增信手 段，降低融资成本。此外，提供一揽子的综合金融服务，包括清算和现金管理等。 第三， ...

外汇储备动态 - 截至2025年2月末中国外汇储备规模为32272亿美元，环比上升182亿美元（升幅0.57%），连续15个月站稳3.2万亿美元大关且连续2个月回升 [1] - 外汇储备增长主因包括美元指数下跌0.88%、非美元资产价格上涨及全球金融资产价格整体上涨，其中美债收益率下行推高美债价格，欧洲股市上涨部分抵消美日股市下跌影响 [5] - 当前外汇储备规模处于适度充裕水平，因经常账户与非储备性质金融账户呈现"一顺一逆"的自主平衡格局，短期内大幅增加储备必要性较低 [5] 黄金储备趋势 - 中国央行连续4个月增持黄金，2025年2月末黄金储备达7361万盎司（约2289.53吨），环比增加16万盎司（约4.98吨），储备余额从2065.34亿美元升至2086.43亿美元 [2] - 黄金储备占国际储备资产比例仅5.96%，显著低于全球15%的平均水平，显示资产多元化配置空间较大 [2][8] - 央行增持黄金旨在增强主权货币信用、推进人民币国际化，并应对全球金融资产波动加剧的避险需求 [3][11] 全球黄金市场 - 2024年全球黄金需求达4974吨创历史新高（同比增1.5%），主要由各国央行购金及投资需求推动 [10] - 2025年央行购金需求仍将主导市场，黄金ETF投资可能随降息周期强化，但高金价与经济放缓或抑制金饰消费 [10] - 央行购金逻辑侧重资产安全性、流动性与长期分散化配置，而非短期价格波动获利 [11] 宏观经济支撑 - 中国经济基础稳固（韧性强、潜能大）、外贸顺差持续及人民币资产吸引力提升，构成外汇储备稳定的核心支撑 [6] - 人民币汇率双向波动框架下，央行直接干预汇市概率较低，外汇储备"压舱石"功能凸显 [6]

香港交易所发展固定收益和货币市场的新机遇 - 香港交易所集团行政总裁陈翊庭指出全球投资者对中国机遇的关注度显著提升，尤其在波动中寻找信心的趋势明显[1] - 香港证券市场自2023年下半年以来成交额屡创新高，港股通2024年平均每日成交金额同比大增55%，反映内地资金对多样化投资的需求[1] 多元化产品生态圈建设 - 香港交易所通过互联互通机制连接中国与全球市场，并持续拓展产品生态圈以增强抗风险能力[3] - 固定收益和货币（FIC）市场成为重点发展方向，计划构建与股票衍生品类似的完整生态圈[4] 中国固定收益市场潜力 - 中国内地固定收益市场规模十年内激增五倍至24.6万亿美元（全球第二），政策推动下互联互通将加速[4] - 债券通北向通日均成交额连年创新高，为香港发展固定收益市场奠定基础[5] 衍生品市场与基础设施进展 - 香港交易所推出汇率期货、场外交易结算服务，2024年场外结算衍生品合约名义价值达1.19万亿美元（同比+142%）[5] - 2024年1月起允许境外投资者使用债券通持仓作为互换通抵押品，并筹备推出中国国债期货[6] 战略合作与里程碑 - 与迅清结算合作升级香港交易后证券基础设施，CMU系统托管资产达6100亿美元等值[9] - 合作旨在增强人民币债券吸引力，推动期货与互换市场流动性形成飞轮效应，强化香港国际金融中心地位[9] 长期发展愿景 - 香港交易所强调构建覆盖全资产类别的中国相关产品生态圈，以把握中国经济增长带来的全球机遇[10]

德银研报《China Eats the World》核心观点 - 中国制造业出口额达美国两倍 占全球制造业附加值30% [2] - 服务业持续崛起 交通等领域每年增加0.5%市场份额 [3] - 技术突破显著 汽车出口/第六代战机/DeepSeek等成果突出 [4] - 2023年中国专利申请量占全球50% 电动车专利占比70% [5] 中国资本市场估值分析 - CSI300指数市净率仅2倍 显著低于纳斯达克8.2倍 [6] - MSCI中国指数PE较全球指数存在10个点的创纪录折扣 [7] - 港股估值较A股低40% 形成明显估值洼地 [6] 经济前景与市场预期 - 中国经济增速快于80年代日本 人民币国际化将强化股市预期 [7] - 尽管面临人口下降和贸易壁垒 报告预测2024年中国股市将启动牛市并刷新历史高点 [8] - 外资近期明显回流港股和A股 形成阶段性共识 [8] 研报作者背景追踪 - 作者Peter Milliken自2021年起持续唱多中国 四年间多次强调资产低估 [8] - 当前市场关注度提升与DeepSeek冲击美国科技自信/美股高估值引发的资金轮动有关 [8]

人民币国际化进展 - 人民币在SWIFT活跃货币排名中反超日本升至第四位 前三大货币占比分别为美元47% 欧元22% 英镑7% 人民币与日元在3%区间交替领先 [2] - 实际人民币国际支付份额可能高于SWIFT数据 因中国与俄罗斯 伊朗等贸易伙伴推行本币结算机制 真实使用规模或接近英镑水平 [2] 社会热点现象 - 互联网平台频繁推送"低投入高回报"内容案例 如8000元本金赚130万 大学生摆摊月入5万等 评论区显示用户对这类内容普遍持质疑态度 [3] - 教育领域出现非理性竞争现象 包括考研英语难度引发争议 部分家长违规使用精神类药物"聪明药"试图提升子女学习成绩 [3] 网络舆情管理 - 曾公开质疑数据的金融领域首席专家账号遭禁言 显示内容监管趋严态势 [3]

市场表现 - 两市成交1 93万亿元 量能持平 权重股表现优于中小盘股 上证 沪深300 上证50 中证500 中证1000等宽基指数均小幅上涨 [1] - 连续4个交易日出现上影线 显示市场情绪谨慎 日内冲高回落现象明显 [1] - 短剧概念板块（传媒 影视 游戏）跌幅居前 该板块波动剧烈 但行业基本面存疑 影视行业历史上未出现长期牛股 [1] 光伏行业 - 美国商务部启动审查 考虑部分撤销对中国晶体硅光伏电池的反倾销税和反补贴税 市场解读为政策松动信号 [2] - 行业出现周期拐点迹象 包括行业协会反内卷措施 过剩产能退出 部分投资项目中止 [2] - 摩根士丹利研报指出 光伏与锂电行业有望率先走出产能过剩周期 [3] ETF资金流向 - A500ETF（159338）规模从20亿元快速增至100亿元 显示主流资金对ETF配置需求旺盛 [5] 宏观经济与政策 - 金砖支付系统上线 由五国联合推出 旨在降低对SWIFT系统依赖 推动人民币国际化 目前覆盖20个国家的159个参与者 [6] - 上海前三季度GDP同比增长4 7% 其中服务业增长5 8% 制造业仅增1 2% [6] 消费电子行业 - 歌尔股份Q3净利润11 2亿元 同比大增138% [7] - iPhone 16系列中国首发销量同比上升20% Pro系列销量增长44% 显示苹果基本盘稳固 [7]