外汇储备动态 - 截至2025年2月末中国外汇储备规模为32272亿美元，环比上升182亿美元（升幅0.57%），连续15个月站稳3.2万亿美元大关且连续2个月回升 [1] - 外汇储备增长主因包括美元指数下跌0.88%、非美元资产价格上涨及全球金融资产价格整体上涨，其中美债收益率下行推高美债价格，欧洲股市上涨部分抵消美日股市下跌影响 [5] - 当前外汇储备规模处于适度充裕水平，因经常账户与非储备性质金融账户呈现"一顺一逆"的自主平衡格局，短期内大幅增加储备必要性较低 [5] 黄金储备趋势 - 中国央行连续4个月增持黄金，2025年2月末黄金储备达7361万盎司（约2289.53吨），环比增加16万盎司（约4.98吨），储备余额从2065.34亿美元升至2086.43亿美元 [2] - 黄金储备占国际储备资产比例仅5.96%，显著低于全球15%的平均水平，显示资产多元化配置空间较大 [2][8] - 央行增持黄金旨在增强主权货币信用、推进人民币国际化，并应对全球金融资产波动加剧的避险需求 [3][11] 全球黄金市场 - 2024年全球黄金需求达4974吨创历史新高（同比增1.5%），主要由各国央行购金及投资需求推动 [10] - 2025年央行购金需求仍将主导市场，黄金ETF投资可能随降息周期强化，但高金价与经济放缓或抑制金饰消费 [10] - 央行购金逻辑侧重资产安全性、流动性与长期分散化配置，而非短期价格波动获利 [11] 宏观经济支撑 - 中国经济基础稳固（韧性强、潜能大）、外贸顺差持续及人民币资产吸引力提升，构成外汇储备稳定的核心支撑 [6] - 人民币汇率双向波动框架下，央行直接干预汇市概率较低，外汇储备"压舱石"功能凸显 [6]