外汇储备 - 截至10月底波黑央行外汇储备达182.8亿马克 较9月底增加3.6亿马克 [1] - 按年度计算 外汇储备增加12.4亿马克 增幅达7.3% [1] 国内信贷总量 - 截至10月底波黑国内各部门贷款总额为280.2亿马克 较9月底增加2.266亿马克 增幅0.8% [1] - 国内信贷年增长率达10.4% [1] 月度信贷细分变化 - 居民信贷较9月底增加1.612亿马克 增幅1.1% [1] - 非金融公共企业信贷较9月底增加1710万马克 增幅2.4% [1] - 政府机构信贷较9月底增加5800万马克 增幅4.5% [1] - 私营企业信贷较9月底减少880万马克 降幅0.1% [1] - 其他国内部门信贷较9月底减少100万马克 降幅0.3% [1] 年度信贷细分变化 - 居民贷款年度增长14.8亿马克 增幅11.6% [1] - 私营企业贷款年度增长7.772亿马克 增幅7.4% [1] - 政府机构贷款年度增长9040万马克 增幅7.2% [1] - 非金融公共企业贷款年度增长1.841亿马克 增幅33% [1] - 其他国内部门贷款年度增长1.162亿马克 增幅43% [1]

中国商报（记者 王彤旭）12月7日，国家外汇管理局公布的统计数据显示，截至2025年11月末，我国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美 元，升幅为0.09%。中国人民银行同日公布的数据显示，截至11月末，我国黄金储备为7412万盎司，环比增加3万盎司，已是连续第13个月增持黄金。 东方金诚首席宏观分析师王青认为，综合考虑各方面因素，未来外储规模有望保持基本稳定。在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模将为保持 人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的"压舱石"。 在黄金储备方面，11月，中国人民银行延续了自2024年11月以来的增持趋势，当月增持黄金规模为3万盎司。（图片由CNSPHOTO提供） 外储规模刷新纪录 "外汇储备规模保持基本稳定，彰显了国际收支的韧性和宏观政策的有效性。"苏商银行特约研究员付一夫对中国商报记者表示，在11月美联储货币政策预期 波动、全球金融市场震荡的背景下，我国外汇储备规模微幅上升30亿美元。这一微小升幅背后，主要反映了资产价格变化（如主要国家债券收益率、汇率波 动带来的估值效应）与跨境资本流动的综合结果，更源于中国经济基本面的 ...

核心观点 - 中国央行公布11月官方储备资产数据，黄金储备连续第十三个月增长，外汇储备亦小幅上升，此举为既定制度安排，但因其发布时点临近中美高层互动而引发市场关注 [1][2] - 持续增持黄金反映了中国长期、稳步的储备资产多元化配置取向，旨在提升金融体系应对极端风险的韧性，而非短期市场操作或回归金本位 [4][6][8] - “增持黄金”与“减持美债”构成一套组合策略，核心逻辑是降低对美元资产的过度依赖，优化储备结构，推进“去风险化”，同时保持必要的美元流动性以满足日常国际支付需求 [10][12][14] - 在中美高层互动关键阶段，黄金储备的连续性增长传递出国家金融基本盘稳固、战略定力强的信号，有助于在对外谈判中把握主动，并对内稳定市场预期 [14][16] 黄金储备数据与趋势 - 2025年11月，中国黄金储备达到7412万盎司，较上月增加3万盎司，实现连续第十三个月增长 [1] - 拉长时间轴看，中国在2023年曾暂停增持黄金，自2024年下半年重启增持步伐并持续至今，呈现“小步慢走、久久为功”的策略特点 [7][8] - 黄金被视为一种跨周期的金融稳定器和应对极端情境的缓冲资产，其作用在于为货币信用提供底层支撑，增强经济体的抗风险韧性 [8][10] 外汇储备与资产配置逻辑 - 2025年11月，中国外汇储备规模小幅上升至33464亿美元 [1] - 外汇储备上升主要受美元指数回落和资产价格波动影响 [6] - 近年来，中国持有的美国国债整体呈下降趋势，例如2025年9月持仓约为7005亿美元，较上月略有减少，更早月份还出现过较大幅度减持 [10] - “减持美债”与“增持黄金”是分散风险、优化储备结构的组合策略，旨在降低对美元资产的过度依赖，提升资产组合韧性 [12][14] 政策信号与市场影响 - 黄金储备的稳步提升并不直接参与日常货币创造，但通过影响市场信心和预期，间接增强了货币政策的回旋余地 [10] - 持续增持黄金向国内企业和居民传递出国家有充足储备工具抵御外部风险的明确信息，这本身就是一种宝贵的“心理资本”，有助于稳定资本流动和汇率 [10][16] - 政策操作层面在稳步推进“去风险化”，而非宣扬“去美元化”，在保持必要美元流动性的同时，增持黄金等非美元资产以应对长期风险 [12][14][18]

来源：@中新经纬微博 【#专家谈我国外汇储备创十年新高##金价年内创逾50次历史新高#】据国家外汇管理局数据，截至2025 年11月末，我国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，创2016年1月以来新高。中银证 券全球首席经济学家管涛表示，反映主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响下，汇率折 算和资产价格变化带来的正估值效应。11月末，中国黄金储备为7412万盎司，环比增加3万盎司，为中 国人民银行连续第13个月增持黄金。管涛分析，在外部环境不确定性增加背景下，中国国际储备资产多 元化进程继续稳步推进。今年以来，受地缘政治与经济不确定性加剧、美元走弱以及积极的价格动量共 同支撑，黄金价格年内创下逾50次历史新高，累计涨幅超60%，有望创1971年以来黄金年度涨幅第四强 的纪录。(宅男财经） ...

全球金融与商品市场格局演变 - 世界或正在形成两极金融趋势，赢家可能是COMEX和SHFE，而损失最大的很可能是LME市场，尤其是和工业及金融相关的金银铜及其衍生品 [1] - 流动性趋势已非简单的市场控盘，而是国家级持仓量下的流动性抽离，全球没有一个机构或个人能同时掌握三种贵金属现货流动性 [1] - 上海和芝加哥、纽约均在通过交易商或央行抽空市场现货，这让以贵金属场外现货交易为主的伦敦市场苦不堪言，甚至出现空运黄金、白银的现象 [1] - 现象本质是货币汇率和流动性应用的商品定价角力，其不一定代表真实的价格和需求会长久 [1] 中国外汇储备状况与战略 - 2025年11月中国外汇储备达33464亿美元，较10月微增30亿美元，增幅0.09%，连续4个月稳定在3.3万亿美元以上，创下2015年12月以来新高 [1] - 3.3万亿美元级别的外储规模是抵御风险的“压舱石”，能为人民币汇率稳定提供坚实支撑，避免汇率大幅波动对进出口贸易和跨境投资造成冲击 [4] - 稳定的外储是保障对外经济活动的基础，充足的外储确保国际贸易支付、跨境投资等活动顺畅开展，同时为企业海外拓展提供良好信用环境 [5] - 11月外储小幅增长部分源于市场因素，当月美联储降息预期升温推动美元指数下跌0.3%，非美货币升值及美债价格上扬，通过汇率折算和资产估值效应推动外储规模上升 [5] 中国黄金储备动态与战略意图 - 2025年11月，央行黄金储备环比增加3万盎司至7412万盎司，实现连续13个月增持 [3] - 增持黄金是优化储备结构、防范金融风险的战略选择，旨在降低单一货币依赖风险，尤其是美元信用受损背景下的储备风险 [5] - 黄金作为无主权、无对手方风险的硬通货，是规避制裁和货币波动的优质资产 [8] - 增持原因一方面或是稳定人民币汇率，挂钩金本位，另一方面或是依靠流动性购买力优势，强化上金所亚洲金对全球贵金属市场的定价权，以替代LME的市场地位，为人民币国际化筑牢信用根基 [8] - 目前中国黄金储备占外储比重约9.28%，虽创历史新高，但仍显著低于15%的全球平均水平，持续增持是弥补差距、推进储备多元化的关键举措 [8] - 11月维持3万盎司的小幅增持节奏，应是出于成本考虑，在金价高位震荡时避免大额买入推高成本 [8] 对国内市场的影响 - 外储与黄金储备数据缓解了市场对汇率波动的担忧，有助于稳定进出口企业的经营预期，减少汇率对冲成本 [9] - 为国内黄金市场注入信心，2025年中国黄金ETF规模暴涨223%，从年初730亿元增至2361亿元，足见央行增持对市场的带动作用 [9] - 金融稳定性进一步吸引配置型外资流入，近期证监会优化合格境外投资者制度，充裕的外储与合理的储备结构将增强外资对中国市场的信心 [12] 全球宏观背景与未来展望 - 自1996年以来，全球央行的黄金持有量首次超过了美债，导致美联储默许日本央行加息对冲，回收流动性，美元流动性跟随紧缺 [12] - 全球主流机构对金银铜的价格上涨预期，打底20%起步，世界黄金协会预测2026年金价仍有上涨空间 [12] - 95%的受访央行计划继续增持黄金，中国出于追赶全球平均储备占比的需求，后续大概率维持“小步快跑”的增持节奏 [12] - 中国2026年超预期的货币宽松或许从周末松绑头部券商杠杆开始，已经逐步浮出水面，以避免人民币过早、过快单边升值对出口导向型制造业的损伤 [1]

数据显示，中国外汇储备规模创2015年12月以来新高，较上年末增加1440亿美元，连续4个月保持在3.3 万亿美元之上。 ● 本报记者 彭扬 国家外汇管理局12月7日发布数据显示，截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月 末上升30亿美元，升幅为0.09%。11月末，中国黄金（600916）储备为7412万盎司，环比增加3万盎 司，为中国央行连续第13个月增持黄金。 国家外汇管理局表示，2025年11月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数 下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上 升。 "按不同标准测算，当前外汇储备规模处于适度充裕状态。"东方金诚首席宏观分析师王青表示，综合考 虑各方面因素，未来外汇储备规模有望保持基本稳定。在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外汇 储备规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱 石。 "11月外汇储备规模延续此前3个月升势，反映了主要经济体货币政策及预期、宏观经济数据等因素影响 下，汇率折算和资产价格变化带来的正估值效应。"中银证 ...

外汇储备规模 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09% [2] - 外汇储备规模已连续四个月稳定在3.3万亿美元以上，并创下2015年12月以来新高，较上年末大幅增加1440亿美元 [2] - 11月外汇储备规模上升主要受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用影响，同时中国经济保持总体平稳、稳中有进的发展态势为其提供了根本支撑 [4][5] 外汇储备变动原因分析 - 11月美元指数环比下跌0.3%至99，非美货币涨跌不一，其中日元汇率下跌1.38%至156.2，欧元、英镑兑美元分别上涨0.56%、0.63% [4] - 资产价格方面，美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.2%，标普500指数环比小幅上涨0.1% [4] - 市场对美联储降息预期升温是主要影响因素，11月美联储12月降息概率飙升至80%以上，导致美债上行、美元贬值 [4] 央行黄金储备 - 截至2025年11月末，央行黄金储备报7412万盎司，环比增加3万盎司 [6] - 这是央行自去年11月重启增持后，连续第13个月增持黄金，尽管增量已连续第9个月处于低位 [6] 黄金市场与价格 - 11月下旬以来，美联储降息预期升温、美元贬值直接助推了金价上涨 [9] - 同期，美国联邦政府结束关门、俄乌谈判重回轨道、中美关系回温等积极因素压制了市场避险情绪，使黄金价格未能突破10月中旬4380美元/盎司的高位 [9] - 12月以来，金价维持在4200美元/盎司关口震荡，伦敦金现收报4197.405美元/盎司，COMEX黄金收报4227.7美元/盎司 [10] 未来展望 - 分析师认为，美国新政府上台后，全球政治经济形势可能出现新变化，国际金价可能在相当长一段时间内易涨难跌 [10] - 从优化国际储备结构、推进人民币国际化及应对国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向 [10] - 黄金长期上涨的基础支撑尚未改变，包括美元信用持续受损、地缘政治风险此起彼伏，以及各国央行和ETF基金持续减持美债、购入黄金 [13] - 世界黄金协会指出，美债收益率下行、地缘政治风险高企及增强的避险需求叠加，将为黄金提供强劲支撑，预计明年金价有望从当前位置再上涨15%—30% [13]

国家外汇管理局12月7日发布的最新统计数据显示，截至2025年11月末，我国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升 30亿美元，升幅为0.09%，继10月后再度刷新自2015年12月以来的规模新高。 对于当月外汇储备规模变动，外汇局指出，11月受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全 球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济保持总体平稳、稳 中有进发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。 当天更新的官方储备资产数据显示，截至11月末中国官方黄金储备为7412万盎司，较上月末增加3万盎司，延续自3月以来每 月小幅增持黄金的态势。目前，中国央行已连续13个月增持黄金。 | 索 引 号: 000014453-2025-01071 | 分 类： 新闻报道 外汇储备经营管理 各类社会公众 | | --- | --- | | 来 源:国家外汇管理局 | 发布日期： 2025-12-07 | | 名 称： 国家外汇管理局公布2025年11月末外汇储备规模数据 | | 外汇储备规模继续维持高位 东方金诚宏观分析师王青认为，考虑到当前外 ...

外汇储备规模与稳定性 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09% [1] - 外汇储备规模已连续四个月稳定在3.3万亿美元以上，并创下2015年12月以来新高，较上年末大幅增加1440亿美元 [1] - 国家外汇管理局表示，11月外储规模上升受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，我国经济总体平稳、稳中有进的发展态势为外储稳定提供支撑 [2] - 民生银行首席经济学家温彬分析，11月美联储降息概率飙升至80%以上，导致美债上行、美元贬值，全球资产价格涨跌互现，综合影响外储环比上涨 [2] - 东方金诚首席宏观分析师王青认为，适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，成为抵御外部冲击的压舱石 [3] 外汇储备变动原因分析 - 汇率方面，11月美元指数环比下跌0.3%至99，非美货币涨跌不一，其中日元汇率下跌1.38%至156.2，欧元和英镑兑美元分别上涨0.56%和0.63% [2] - 资产价格方面，美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.2%，标普500指数环比小幅上涨0.1% [2] - 温彬指出，美国联邦政府重启后补发的经济数据疲软，叠加美联储鸽派言论及下届主席人选消息，共同影响了市场预期和资产价格 [2] 央行黄金储备动态 - 11月末央行黄金储备报7412万盎司，环比增加3万盎司，这是央行自去年11月重启增持后，连续第13个月增持黄金，尽管增量连续第9个月处于低位 [4] - 从金价表现看，11月国际金价由10月末的4000美元/盎司震荡上行至4200美元/盎司上方 [6] - 12月以来金价维持在4200美元/盎司关口震荡，本周伦敦金现收报4197.405美元/盎司，周跌幅0.5%，COMEX黄金收报4227.7美元/盎司，周跌幅0.67% [9] 黄金价格驱动因素与展望 - 温彬表示，11月下旬美联储降息预期升温、美元贬值直接助推金价上涨，但美国联邦政府结束关门、俄乌谈判重回轨道、中美关系回温等积极因素压制了避险情绪，使金价未能突破10月中旬4380美元/盎司的高位 [7] - 王青认为，美国新政府上台后全球形势新变化可能使国际金价在相当长时间内易涨难跌，从控制成本和优化国际储备结构角度看，央行增持黄金的必要性上升 [7] - 温彬指出，黄金长期上涨的基础支撑未变，包括美元信用持续受损、地缘政治风险此起彼伏，各国央行和ETF基金仍在减持美债、购入黄金 [11] - 世界黄金协会指出，美债收益率下行、地缘政治风险高企及增强的避险需求叠加，将为黄金提供强劲顺风，预计明年金价有望从当前位置再上涨15%至30% [11]

外储规模继续稳定在3.3万亿美元以上 数据显示，截至2025年11月末，我国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09%。 【导读】11月外储规模环比上升0.09%，央行连续13个月增持黄金，可谓历史罕见 中国基金报记者 张玲 12月7日，国家外汇管理局最新数据显示，截至2025年11月末，我国外汇储备规模连续4个月稳定在3.3万亿美元以上。同时， 央行已连 续13个月增持黄金。 拉长时间来看，11月，我国外汇储备规模不仅连续四个月稳定在3.3万亿美元以上，还创下2015年12月以来新高。同时，较上年末已大幅 增加1440亿美元。 国家外汇管理局表示，2025年11月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互 现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，为外汇储备规模保 持基本稳定提供支撑。 民生银行首席经济学家温彬分析称，11月份，美国联邦政府重启后补发的一系列经济数据表现疲软，叠加多位美联储鸽派官员安抚市场， 哈塞特成为下届美联储主席核心候选者的市场消息，美联储12月降息 ...