外汇储备规模 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，连续6个月稳定在3.3万亿美元以上 [1] - 2026年1月外汇储备规模较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23% [1] - 外汇储备规模上升主要受美元指数下跌、全球主要金融资产价格上涨等汇率折算和资产价格变化因素综合作用 [1] - 中国经济运行稳中有进，发展韧性彰显，为外汇储备规模基本稳定提供支撑 [1][2] - 未来外储规模有望保持基本稳定，适度充裕的外储是人民币汇率的“压舱石” [2] 央行黄金储备动态 - 2026年1月末，中国央行黄金储备报7419万盎司，环比增加4万盎司 [3] - 这是央行自2024年11月重启增持后，连续第15个月增持黄金 [3] - 1月的黄金增量为连续第11个月处于低位，部分原因是当月国际金价延续快速上涨势头 [3] - 央行在金价高位持续小幅增持，释放了优化国际储备结构的信号 [3] - 在全球形势新变化下，国际金价可能长期易涨难跌，增持黄金的必要性上升 [3] - 尽管金价波动，但央行增持黄金仍是大方向 [4] 黄金市场价格表现 - 2026年1月黄金价格相继上演史诗性暴涨和暴跌，2月以来震荡加剧 [5] - 截至新闻发布当周，COMEX黄金收报4988.6美元/盎司，周涨幅为1.65%；伦敦金收报4666.61美元/盎司，周涨幅为1.77% [5] - 金价持续震荡下，华尔街机构观点出现分歧 [6] - 摩根大通对黄金中期走势坚定看涨，预计各国央行与投资者的需求将推动金价在2026年底前升至每盎司6300美元 [6] - 花旗认为，2026年下半年地缘政治风险缓和、美国经济实现“金发姑娘”增长等因素可能导致对冲需求下降，对金价构成中期下行压力 [6] - Fundstrat Global Advisors的Tom Lee基于历史数据研究认为，黄金价格可能已经“见顶” [6] 影响美元及全球市场的因素 - 2026年1月美元延续弱势，受多重因素叠加影响 [1] - 特朗普在多地开展或威胁军事打击加剧了地缘政治风险，推高美元信用风险 [1] - 特朗普暗示对美元贬值持开放态度，引发市场抛售潮 [1] - 美联储委员释放鹰派信号，加之沃什当选美联储主席的预期发酵，导致美债震荡上行，全球资产价格整体上涨 [1]

外汇储备规模与变动 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23% [1] - 外汇储备规模已连续第六个月增加，增幅创2024年1月以来新高，且连续六个月处于3.3万亿美元之上，创2015年12月以来最高水平 [2] - 当月规模上升主要受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用影响 [1] 储备变动的驱动因素 - 2026年1月，受美国经济基本面变化等因素影响，美元指数连续第三个月走弱，累计下跌1.4%至97.0 [2] - 全球主要金融资产价格总体上涨，同时美债收益率有所下行、美债价格走高 [2] - 2025年以来美元指数大幅下降及全球主要股指上涨是推动外储规模创阶段新高的主要背景因素 [2] 外汇储备的现状与功能 - 按不同标准测算，中国当前逾3万亿美元的外储规模处于适度充裕状态 [2] - 适度充裕的外汇储备规模能为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石 [2] - 中国经济运行稳中有进，发展韧性进一步彰显，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑 [2] 黄金储备动态与战略 - 2026年1月末中国黄金储备为7419万盎司，环比增加4万盎司 [3] - 此为中国人民银行连续第15个月增持黄金 [3] - 中国人民银行推进国际储备多元化、在组合配置中加入和动态调整黄金储备的战术操作不会改变，持续增持黄金的战略方向也不会改变 [3] 增持黄金的战略意义 - 增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件 [3] - 从优化国际储备结构，稳慎扎实推进人民币国际化，以及应对当前国际环境变化等角度来看，中国人民银行增持黄金仍是大方向 [3] - 黄金是全球广泛接受的最终支付手段 [3]

中国外汇储备与黄金储备动态 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23%，续创十年以来新高 [1] - 外汇储备规模已连续6个月处于3.3万亿美元之上 [1] - 2026年1月末，中国官方黄金储备为7419万盎司，较2025年12月末增加4万盎司，为连续15个月增持黄金 [1] 外汇储备变动原因分析 - 1月份美元指数下跌1.4%至97.0，非美元货币如日元、欧元、英镑对美元分别上涨1.23%、0.9%、1.6%，汇率折算因素推动外储上升 [2] - 资产价格方面，十年期美国国债收益率上涨8个基点至4.26%，全球股市整体上涨，标普500指数环比上涨1.4%，欧洲斯托克指数上涨3.4%，东京日经指数上涨5.9%，资产价格变化贡献了外储增长 [2] - 国内跨境收支保持基本平衡，企业与居民购汇需求相对温和，市场对人民币汇率预期稳定，为外储稳定提供支撑 [2] 央行增持黄金的背景与策略 - 中国央行连续15个月增持黄金，自2025年3月以来每月增持规模均低于10万盎司 [3] - 增持黄金体现了在外储结构中提升“非信用资产”比重的明确取向，旨在对冲美元资产波动、分散地缘政治风险，并重视储备资产的安全性与长期稳定性 [3] - 央行采取低量多次小幅补仓的节奏，以平滑市场波动、把握成本窗口、降低对金价的冲击，并为市场预期提供“稳定器”功效 [4] 全球黄金市场趋势 - 2025年全球实物黄金需求首次突破5000吨大关，创历史新高，金价在53个交易日刷新历史纪录 [3] - 2025年全球央行购金速度保持在历史高位，远高于长期平均水平，结构性高负债、持续的地缘政治风险以及对传统储备资产信心下降是主要驱动因素 [3] - 世界黄金协会指出，黄金在2025年的涨势巩固了其在各国央行、投资者和消费者心目中的地位，这一结构性调整的影响将持续到2026年初 [3] 未来展望 - 从优化国际储备结构、稳慎扎实推进人民币国际化以及应对国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向 [5] - 随着跨境投融资便利化政策持续加码，资本市场对外资吸引力将持续增强，中国经济运行稳中有进，为外汇储备规模保持基本稳定提供有力支撑 [2]

中国外汇储备与黄金储备动态 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23%，续创十年以来新高[3] - 外汇储备规模已连续6个月处于3.3万亿美元之上[4][5] - 1月外汇储备规模上升主要受美元指数下跌、全球主要金融资产价格上涨以及汇率折算等因素综合作用[6] - 1月份美元指数下跌1.4%至97.0，非美元货币如日元、欧元、英镑对美元分别上涨1.23%、0.9%、1.6%[6] - 同期全球股市整体偏强，标普500指数环比上涨1.4%，欧洲斯托克指数上涨3.4%，东京日经指数上涨5.9%[6] 央行黄金储备持续增加 - 截至2026年1月末，中国官方黄金储备为7419万盎司，较2025年12月末增加4万盎司，为连续第15个月增持黄金[3][8] - 自2025年3月以来，央行每月增持黄金规模均低于10万盎司[9] - 全球央行普遍提高黄金配置以对冲美元资产波动和分散地缘政治风险，中国央行增持体现了提升“非信用资产”比重的明确取向[9] - 2025年全球实物黄金需求首次突破5000吨大关，创历史新高，全球央行购金速度保持在历史高位[9][10] - 央行采取低量多次小幅补仓的节奏，旨在平滑市场波动、把握成本窗口并降低对金价的冲击[10] 市场分析与未来展望 - 外汇储备回升部分源于主要非美元货币走强及金融资产估值收益，同时反映国内跨境收支基本平衡与人民币汇率预期稳定[7] - 跨境投融资便利化政策持续加码，资本市场对外资吸引力增强，中国经济运行稳中有进为外储稳定提供支撑[7] - 世界黄金协会指出，结构性高负债、地缘政治风险及对传统储备资产信心下降将继续驱动央行购买黄金[10] - 从优化国际储备结构、推进人民币国际化及应对国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向[10]

外汇储备规模 - 截至2026年1月末 中国外汇储备规模为33991亿美元[1] - 较2025年12月末上升412亿美元 升幅为1.23%[1] - 外汇储备规模已连续6个月稳定在3.3万亿美元以上[1] - 2026年1月外储规模上升主要受汇率折算和全球主要金融资产价格上涨等综合因素影响[1] 外汇储备变动原因分析 - 2026年1月美元指数下跌 主要受特朗普政府在多地开展或威胁军事打击加剧地缘政治风险 以及特朗普暗示对美元贬值持开放态度引发市场抛售等因素影响[2] - 美联储委员释放鹰派信号及沃什当选美联储主席的预期发酵 推动美债震荡上行[2] - 全球主要金融资产价格总体上涨 综合导致外汇储备规模上升[1][2] 央行黄金储备动态 - 截至2026年1月末 中国央行黄金储备报7419万盎司[2] - 央行已连续第15个月增持黄金[1][2] - 2025年全球央行购金量达863吨 虽较过去三年有所减少 但购金规模仍处于历史高位水平[2] - 世界黄金协会调查显示 95%的受访央行认为全球央行的黄金储备在未来12个月内仍将增加 43%的受访央行计划在未来一年内增加自身黄金储备[2] 央行增持黄金的战略意义 - 多国央行增持黄金是一项长期的战略性资产配置 是在“去美元化”背景下实现外汇储备多元化的重要举措[3] - 此举有助于优化外汇储备结构 降低对单一货币如美元的依赖[3] - 黄金作为无主权信用风险的实物资产 将增强国家金融体系的稳定性和自主性[3] - 增持黄金是稳慎扎实推进人民币国际化以及应对当前国际环境变化的重要方向[2] - 近几个月增持规模的小幅变化是国际金价屡创新高、波动加剧下的技术性调整 不影响优化储备结构、应对全球货币体系演变的核心战略[3] - 预计全球央行购金需求将在2026年维持高位 多国央行增持黄金是一种长期性行为[3]

央行黄金储备动态 - 1月末央行黄金储备为7419万盎司，较上月末增加4万盎司 [1] - 这是自2024年11月重启增持后，央行连续第15个月增加黄金储备 [1] 国家外汇储备状况 - 1月末中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23% [1] - 外汇储备规模已连续6个月稳定在3.3万亿美元以上，并呈现出稳中有升的态势 [1]

我国外汇储备情况 - 截至2026年1月末，我国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23% [3] - 外汇储备规模已连续6个月稳定在3.3万亿美元以上，并创下2015年12月以来最高水平 [3][10] - 1月末外汇储备环比上升幅度为2024年1月以来最高，主要受当月美元指数下跌约1.4%和全球金融资产价格总体上涨双重驱动 [10][11] 央行黄金储备动态 - 2026年1月，我国央行增持黄金4万盎司，延续了自2025年3月以来每月增持规模均低于10万盎司的节奏 [5] - 全球金价处于历史高位是央行控制增持节奏的原因之一，1月国际金价延续快速上涨势头影响了增持规模 [5] - 央行的购金行动与全球央行“抢金潮”形成呼应，2025年全球央行购金速度保持在历史高位，远高于长期平均水平 [7] 国际黄金市场表现 - 2026年1月伦敦现货黄金市场呈现先扬后抑、剧烈波动的格局，月中最高价接近5600美元/盎司 [5] - 临近月末，国际金价遭遇单日暴跌9.25%，创下自1983年以来最大单日跌幅，最终回吐月内大部分涨幅 [5] - 1月黄金市场核心主线围绕地缘政治风险、美联储政策预期与美元信用变化展开 [5] - 自2020年以来，黄金价格整体处于持续抬升通道，且价格上升斜率呈现加速特征，从4000美元/盎司至5000美元/盎司所经历的时间缩短 [8] 国内黄金市场供需与结构 - 2025年，我国黄金消费总量为950.096吨，同比下降3.57% [6] - 消费结构出现阶段性转变：金条及金币消费量504.238吨，同比增长35.14%，首次超越黄金首饰消费量（363.836吨，同比下降31.61%） [6] - 2025年，国内黄金ETF全年增仓量为133.118吨，较2024年全年增仓量53.266吨增长149.91%，至12月底持仓量为247.852吨 [6] - 工业及其他用金82.022吨，同比增长2.32%，新兴产业的快速发展稳步释放了工业领域对黄金的需求 [6] 全球黄金市场趋势 - 2025年全球实物黄金需求首次突破5000吨大关，创历史新高，金价在53个交易日刷新历史纪录 [7] - 结构性高负债、持续的地缘政治风险以及对传统储备资产信心下降等结构性因素将继续驱动央行购买黄金 [7] - 在宏观不确定性上升的背景下，资金对黄金的定价方式由“趋势性配置”逐步转向“情绪与预期驱动”，价格对利多因素的反应速度加快 [8]

外汇储备规模保持稳定 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，连续6个月稳定在3.3万亿美元以上 [1][2] - 2026年1月外汇储备规模较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23% [2] - 外汇储备上升主要受美元指数下跌、全球主要金融资产价格上涨带来的汇率折算和资产价格变化等因素综合作用 [2] - 国家外汇管理局表示，中国经济运行稳中有进，发展韧性彰显，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑 [2] - 分析师认为，跨境投融资便利化政策持续加码将增强资本市场对外资吸引力，未来外储规模有望保持基本稳定 [3] 央行持续增持黄金储备 - 2026年1月末，中国黄金储备报7419万盎司，环比增加4万盎司 [4] - 这是央行自2024年11月重启增持后，连续第15个月增持黄金 [4] - 1月黄金增量为连续第11个月处于低位，部分原因是当月国际金价延续快速上涨势头 [5] - 分析师指出，央行在国际金价屡创新高过程中持续小幅增持，释放了优化国际储备结构的信号 [6] - 考虑到全球政治经济形势新变化，国际金价可能长期易涨难跌，增持黄金的必要性上升，央行增持黄金仍是大方向 [6] 国际黄金市场动态与机构观点 - 2026年1月黄金价格经历了史诗性暴涨和暴跌，2月以来震荡加剧 [7] - 截至报告当周，COMEX黄金收报4988.6美元/盎司，周涨幅1.65%；伦敦金收报4666.61美元/盎司，周涨幅1.77% [7] - 摩根大通分析师对黄金中期走势坚定看涨，预计各国央行与投资者的需求将推动金价在2026年底前升至每盎司6300美元 [8] - 花旗认为，2026年下半年地缘政治风险缓和、美国经济实现“金发姑娘”增长等因素，可能导致对冲需求下降，对金价构成中期下行压力 [8] - Fundstrat Global Advisors的研究主管Tom Lee则认为，基于历史数据研究，黄金价格可能已经“见顶” [8]

外汇储备与汇率 - 2026年1月中国官方外汇储备为33,990.78亿美元，环比增加412.09亿美元[1] - 1月汇率波动（美元指数下跌1.17%）对外汇储备规模造成约-37.04亿美元的负向影响[2] - 1月资产价格波动（如5年期美债收益率上行24个基点）对外汇储备的综合影响约为-53.20亿美元[2] - 2026年1月人民币对美元汇率升值0.57%至6.95，CFETS人民币汇率指数贬值1.02%至96.99[3] 黄金与白银市场观点 - 短期维度，金银价格面临流动性冲击与风险偏好切换的扰动，波动区间可能扩大[5] - 中长期维度，黄金表现将强于白银，因白银更具投机属性且对宏观叙事支撑有限[5][6] - 2026年1月末中国人民银行黄金储备为7,419万盎司，已连续15个月增持[6] - 操作层面，建议将黄金隐含波动率（黄金VIX）从高位回落并企稳作为再度增配黄金的关键观察指标[1][6] 风险提示 - 贸易摩擦超预期及全球衰退超预期可能导致工业需求下滑，给白银带来下行压力[7]

外汇储备规模与变动 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23% [1] - 外汇储备规模连续第六个月站上3.3万亿美元大关，续创2015年12月以来新高 [1] - 1月外汇储备余额增幅创2024年1月以来新高 [6] 外汇储备变动原因分析 - 1月外汇储备规模上升主要受汇率折算和资产价格变化带来的正估值效应影响 [1][4] - 1月份美元指数下跌1.4%至97.0，非美货币如日元、欧元、英镑兑美元分别上涨1.23%、0.9%、1.6% [4] - 资产价格方面，十年期美国国债收益率上涨8个基点至4.26%，全球股市上涨，标普500指数环比上涨1.4%，欧洲斯托克指数上涨3.4%，东京日经指数上涨5.9% [4] - 国内经济稳中有进，发展韧性彰显，为外汇储备规模稳定提供支撑 [1][6] 黄金储备动态 - 2026年1月末央行黄金储备报7419万盎司，环比增加4万盎司，为连续第15个月增持 [2][8] - 1月4万盎司的增持量继续处于2024年11月央行恢复本轮增持以来的最低水平 [9] - 2024年11月至2026年1月，央行月度增持黄金储备量依次为16万、33万、16万、16万、9万、7万、6万、7万、6万、6万、4万、3万、3万、3万和4万盎司 [10] 黄金市场背景与央行策略 - 1月伦敦现货黄金价格一度突破5500美元/盎司创历史新高，全月累计上涨超13%，创至少五年来最大单月涨幅 [9] - 截至2025年12月末，在中国官方国际储备中，黄金储备占比约为9.7%，明显低于15%左右的全球平均水平 [9] - 央行持续增持黄金旨在优化国际储备结构，提升“非信用资产”比重，对冲美元资产波动和地缘政治风险 [2][9] - 央行采取多次小幅补仓的节奏，以平滑市场波动、把握成本窗口并降低对金价的冲击 [10] 人民币汇率表现 - 1月人民币汇率延续渐进小幅升值态势，人民币汇率中间价在1月23日升破7.0，为2023年5月19日以来首次 [7] - 全月人民币中间价、在岸即期汇率累计分别升值601个、404个基点至6.9678和6.9486 [7] - 市场预期基本稳定，并未积累较强的汇率升值预期 [7] 经济与资本流动基本面 - 2025年中国外贸展现出强劲韧性，出口规模创历史新高，机电行业出口占比持续提升 [5] - 境外投资者对人民币资产的长期配置意愿稳步提升，证券投资维持合理规模净流入，外商直接投资保持平稳 [5] - 适度充裕的外储规模能为保持人民币汇率合理均衡提供支撑，成为抵御潜在外部冲击的压舱石 [6]