全球折叠屏智能手机市场概况 - 2025年第三季度全球折叠屏智能手机出货量同比增长14%，创下季度历史新高[1] - 折叠屏手机在全球智能手机总出货量中的占比已达到2.5%[1] - 市场预计将在2025年底以约16%的同比增长收官，保持稳定增长势头[6] 联想摩托罗拉市场表现 - 摩托罗拉出货量同比大涨16%，稳居全球折叠屏手机市场前三[1] - 摩托罗拉Razr 60系列以15%的份额领跑2025年上半年市场[5] - 若加上前代机型Razr 50，两款机型合计份额约达27%，与2024年冠军机型水平相当[5] - 公司在美欧主流市场实现份额突破，与三星的市场差距正以前所未有的速度缩小[3][6] 市场竞争格局变化 - 2025年上半年市场格局发生巨大变化，摩托罗拉Razr与谷歌Pixel Fold系列成功跻身出货份额前列[3] - 此前2024年上半年，荣耀Magic V2和三星Galaxy Z Flip5各自占据超过20%的出货份额[5] - 其他国产品牌方面，vivo出货量同比大涨67%[1] 市场增长驱动因素 - 高端用户倾向于选择更大屏幕以提升生产力，同时享受更高耐用性[6] - 耐用性提升、机身变薄变轻、铰链和面板结构优化以及更丰富的AI驱动软件体验是未来主要推动因素[6] - 联想大力推进“一体多端”战略，发布多款AI手机产品，试图通过优质端侧AI体验收获更多市场份额[6] 厂商成功关键要素 - 摩托罗拉通过具竞争力的定价、强大的渠道合作以及出色的产品易用性评价，有效扩大用户基础[3] - 在主要运营商渠道更优的上架表现、具有竞争力的定价策略以及兼顾时尚与实用的设计理念是成功关键[3] - 在美国市场，公司正通过拓展与运营商的合作，快速推进Razr系列在预付费市场的覆盖[6]

全球折叠屏市场概况 - 2025年第三季度全球折叠屏出货量同比增长14%，创下季度历史新高 [1] - 折叠屏在全球智能手机总出货量中的占比达到2.5% [1] - 折叠屏市场预计在2025年底以约16%的同比增长收官 [6] 主要厂商表现 - 联想摩托罗拉出货量同比大涨16%，稳居全球前三，Razr 60系列是重要推动者 [1] - 在美欧主流市场，摩托罗拉实现份额突破，Razr 60以15%的份额领跑2025年上半年西欧市场 [2][3] - 若加上前代机型Razr 50，联想摩托罗拉两款机型在2025年上半年西欧市场合计份额约达27% [3] - vivo出货量同比大涨67% [1] - 小米出货量同比下滑54% [1] - 荣耀出货量同比下滑31% [1] 市场竞争格局变化 - 2025年上半年西欧市场格局发生巨大变化，摩托罗拉Razr与谷歌Pixel Fold系列成功跻身份额前列 [2] - 此前2024年上半年，荣耀Magic V2和三星Galaxy Z Flip5各自占据超过20%的出货份额 [3] - 在美国市场，摩托罗拉正通过拓展与运营商合作快速推进Razr系列在预付费市场的覆盖，其市场份额与三星的差距正以前所未有的速度缩小 [6] 市场增长驱动因素与未来趋势 - 高端用户倾向于选择更大屏幕以提升生产力，同时享受更高耐用性 [6] - 2026年市场将进入更显著的扩张阶段，主要推动因素包括耐用性提升、机身变薄变轻、铰链和面板结构优化，以及更丰富的AI驱动软件体验 [6] - 联想大力推进“一体多端”战略，发布多款AI手机产品，试图通过优质的端侧AI体验收获更多市场份额 [6]

公司整体业绩 - 联想中国区2025/2026财年上半年营收创上半财年新纪录 [1] 政企业务群 - 政企业务群营收和净利润均实现双位数大幅增长 [1] - 政企业务群PC市场份额创同期新高 [1] - 基础设施收入同比增长42% [1] 中小企业业务群 - 中小企业业务群PC销售额市场份额达30.9%，创下同期历史新高 [1] 消费业务群 - 消费业务群PC销售额市场份额达36.6%，刷新历史纪录 [1] - 消费平板在“一体多端”战略牵引下同比增长121% [1] - 消费手机在“一体多端”战略牵引下同比增长28% [1] 基础设施业务群 - 基础设施业务群营收继续保持高速增长 [1] - 服务器在E/SMB市场全面丰收 [1] - 服务器在CSP市场高速增长 [1] 方案服务业务群 - 方案服务业务群IT服务稳居中国市场第一名，并拉开与第二名的差距 [1] - 城市超级智能体已“落地”十城 [1] - 百应智能体发布2.0移动版并在AI运维、AI办公和AI营销场景全面升级至L3 [1] - 想帮帮智能体半年新客户拓展高达440万 [1]

行业与公司 * 涉及的行业为个人电脑（PC）、智能设备、人工智能（AI）基础设施及方案服务行业[1] * 涉及的公司为联想集团[1] 核心财务表现 * 2025-26财年第二季度营业额达到1464亿人民币，同比增长近15%[3] * 调整后净利润同比增长25%[3] * 所有业务和区域营收均实现双位数增长[3] * 人工智能相关业务营收首次占集团整体30%，同比提升13个百分点[3] * IDG（智能设备业务集团）营收超过1000亿人民币，同比增长12%[4] * ISG（基础设施业务）营收近300亿人民币，同比增长24%[6] * SSG（方案服务业务）营收同比增长18%，连续第18个季度实现双位数增长，运营利润率超过22%[6] 个人智能领域进展与战略 * 推行“一体多端”战略，计划于2026年1月推出个人超级智能体[2][4] * 个人电脑全球市场份额首次超过25%[5] * 摩托罗拉智能手机销量创历史新高[5] * AI终端设备业务在IDG整体中占比提升至36%，同比增长17%[5] * AI PC累计销量已超过280万台，在全球市场占比超过三分之一，800-1000美元以上笔记本电脑市场份额超过一半[14] * AI手机（内嵌天禧AI）在特定品类中排名第一，AI平板销量同比提升约160%[14] 企业智能领域进展与战略 * 基础设施市场正经历从公有云训练向本地数据中心和边缘侧推理转变[6] * AI基础设施订单储备强劲[6] * 在CSP（云服务提供商）领域通过ODM+模式保持领先，上季度创造同期营业额历史新高[18] * 在企业基础设施领域实现30%以上同比增长，大幅超过市场平均水平[18] * 海神液冷技术（第六代）可将45度水降温至60度，为客户减少至少40%能耗，PUE值可低至1.1甚至0.8[19] 市场前景与驱动因素 * 全球PC市场前景乐观，Win 10停更带来的迭代周期将持续数个季度甚至几年[4][15] * 2020-2021年购买高潮进入自然迭代周期，涉及至少4亿台设备[15] * AI PC的新功能推动需求增长，市占率迅速超过传统PC达到30%以上，并带来价格提升及盈利水平提高[15] * 预计2025-2026财年下半年PC和SG业务将实现双位数增长[10] * 预计全年收入实现低双位数增长，净利润同比预期双位数增长[2][10] 供应链管理与成本控制 * 存储器件涨价预计将持续较长时间，可能延续到明年[7] * 公司作为行业最大买家之一，通过长期合约确保未来1-2个季度及明年的足够供应，并保证具有竞争力的成本[7][8] * 具备成熟的价格调整机制，通过推出新品或针对特定客户进行适当价格调整来传递成本压力[9] * 已通过长期合约锁定2026年全年供应量以应对潜在短缺风险[12] * 通过加速高端设备研发生产，减少低端产品受零部件成本上涨影响[12] 区域市场表现 * 中国、亚太、美洲、EMEA四大区域均实现了双位数增长[11] * 全球关税问题已趋于稳定[11] * 过去两年，联想在中国市场份额从2023年的4.7%提升至2024年的11-12%[20] 其他重要进展 * 公司单独核算了个人AI及企业智能相关收入构成[13] * ISG业务收入结构中，云服务提供商客户占比约为70%，企业客户占比约为30%，企业客户增速更快[16] * 在中国市场完善“一横四纵”战略布局，基于CSP和ESB双轮驱动，是国内第二大CSP服务商[20]

人工智能发展趋势 - 第一波人工智能浪潮催生巨大人工智能基础设施需求，云基础设施提供的大规模算力迎来爆发式增长 [1] - 当前人工智能发展主题转向以人和企业实体为中心的普及与普惠，用户对效率、响应速度、安全隐私和可持续发展需求凸显 [1] - 趋势为更多AI终端设备、混合式基础设施及多样化解决方案和服务带来更大增长机会 [1] 公司战略方向 - 趋势在个人智能与企业智能两个领域加速成型 [1] - 在个人智能领域，用户期待基于自身独特经历、记忆、行为和知识产生的智能结果 [1] - 公司正通过推进一体多端战略满足用户对高度个性化个人智能的需求 [1]

财务业绩 - 第二财季营收同比增长15%至1464亿元人民币，创财季历史新高 [1] - 经调整后净利润同比增长25%至36.6亿元人民币 [1] 行业趋势与公司战略 - 人工智能发展主题正转向以人和企业实体为中心的普及与普惠，催生对AI终端设备、混合式基础设施及多样化解决方案和服务的更大增长机会 [1] - 个人智能领域用户期待基于自身独特经历、记忆、行为和知识产生的智能结果，公司正通过推进一体多端的战略来满足用户对高度个性化个人智能的需求 [1] - 第一波人工智能浪潮催生巨大AI基础设施需求，云基础设施提供的以训练为主的大规模算力迎来爆发式增长 [1]

联想AI终端新品发布 - 公司于4月28日在北京全球总部举办Think AI终端2025春季发布会 [1] - 发布多款内嵌天禧个人超级智能体的AI终端新品包括ThinkPad X1 Carbon 2025 Aura AI元启版等AI PC [1] - 同时推出thinkplus智会会议方案和AI PC伴侣thinkplus锋行者大功率移动电源140W [1] - 产品旨在为不同商用场景提供无缝联接的AI办公体验 [1] - 标志着公司"一体多端"战略加速落地 [1] 法律智能体战略 - 公司发布"联想法律智能体战略"采用技术自研和生态伙伴合作的"双轮驱动"模式 [1] - 战略具备自主可控、多模态交互、场景化知识图谱、全链路安全、生态开放五大技术优势 [1] - 法律智能体包含争议解决、法务咨询等八大功能模块 [2] - 旨在帮助法律从业者开启高效、精准、安全的工作模式 [2] - 推动法律领域从"经验驱动"转向"智能体驱动"的范式革命 [2] 联想法思AI法律助手 - 公司与图灵法思智能科技合作推出"联想法思AI法律助手" [2] - 该产品是法律智能体战略落地的首个创新成果 [2] - 服务律师诉讼全流程推动AI技术在法律服务领域的应用 [2] - 帮助律师高质高效办案实现专业价值最大化 [2] - 使法律从业者能专注于提升客户服务质量等高附加值工作 [2]