来源：新浪证券-红岸工作室 12月25日，上海汽配涨0.67%，成交额2920.47万元，换手率0.89%，总市值50.97亿元。 异动分析 国企改革+中俄贸易概念+一带一路+新能源汽车+汽车热管理 1、公司属于国有企业。公司的最终控制人为上海市浦东新区北蔡镇人民政府。 2、公司上市保荐书：目前公司的燃油分配管主要客户为全球知名的发动机制造商，包括联合电子、博 格华纳（BorgWarner）、 IHO Group（大陆集团和纬湃科技） 、俄罗斯埃塔曼集团（NPP ITELMA LLC）等。上述客户与公司保持着长期稳定的合作关系，对方在供应商筛选方面具有严格的供应商认证 体系，供应商需通过严格的认证测试方可合作，一旦获得认可，会被列入其合格供应商目录。 3、2024年11月30日公告：为进一步加大海外市场开拓力度，完善落实公司国际化战略发展布局，提升 公司的综合实力和核心竞争力，公司拟在摩洛哥设立全资子公司（以下简称"标的公司"）。本次拟投资 自有资金不超过等值 1亿元人民币，具体投资时间及金额将根据当地注册资本实缴要求及标的公司实际 需求分批投入，投资金额主要用于设立标的公司、购买土地、新建厂房及装修、购买生 ...

核心观点 - 上海汽配是一家国有汽车零部件制造商，主营业务为汽车热管理系统和发动机系统产品，公司正通过海外设厂和产品研发积极拓展新能源汽车及海外市场 [2][3][7] 公司业务与客户 - 公司主营业务收入构成为：汽车热管理系统产品79.38%，汽车发动机系统产品18.86%，其他1.76% [7] - 公司的汽车空调管路产品已应用于大众、上汽通用、一汽-大众、上汽集团、捷豹路虎、广汽、一汽丰田、广汽丰田等多款传统燃油车型，并已成为某新能源汽车客户空调管路的主要供应商之一 [3] - 公司的燃油分配管主要客户包括联合电子、博格华纳、IHO Group（大陆集团和纬湃科技）、俄罗斯埃塔曼集团等全球知名发动机制造商 [2] 战略与投资 - 为加大海外市场开拓力度，完善国际化战略布局，公司拟在摩洛哥设立全资子公司，拟投资自有资金不超过等值1亿元人民币 [2] - 在热管理系统零部件方面，公司研发部门凭借30余年的专业经验，快速响应市场变化，推出了符合新能源汽车质量标准的空调管路产品 [3] 财务与股东 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入16.45亿元，同比增长6.41%；归母净利润1.35亿元，同比增长0.28% [8] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.94万，较上期减少5.49%；人均流通股7431股，较上期增加5.81% [8] - 公司A股上市后累计派现2.02亿元 [9] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第七大流通股东，持股163.53万股 [9] 市场与交易 - 截至新闻发布日（12月24日），公司股票涨0.60%，成交额2816.98万元，换手率0.86%，总市值50.63亿元 [1] - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统，所属概念板块包括小盘、上海国资、国资改革、新能源车、蔚来汽车概念等 [8]

文章核心观点 - 俄罗斯领先电商平台Yandex Market在深圳举办官方品牌峰会 标志着其对中国市场的战略加码以及中国商品全面进入俄罗斯市场的重大拐点 中俄贸易具有战略必然性 俄罗斯电商是其“压舱石”与“加速器” [1][3] - Yandex Market平台展现出强劲增长势头与巨大潜力 俄罗斯电商市场过去5年增长超500% 平台计划在2026年大力招募中国卖家并完善基础设施 为中国跨境卖家提供了从“拼价格”到“拼实力”转型的巨大机遇 [1][3][5][10] 行业趋势与市场机遇 - 俄罗斯电商市场增长迅猛 过去5年增长了500%+ 已跃升欧洲前二 [5] - 中俄贸易是战略必然 俄罗斯电商是中俄贸易的“压舱石”与“加速器” 中国商品正迎来全面进入俄罗斯市场的重大拐点 [1][3] - 俄罗斯用户更愿意为质价比买单 与欧美市场存在差异 欧美市场已验证的1.0/2.0/3.0打法可复刻至俄罗斯 中国品牌出海方法论包含“产品+渠道+营销”三位一体 [10] - 市场存在细分赛道机会 平台没有的产品可能正是市场机会 不存在哪个类目绝对不能做 欧美能做的类目俄罗斯基本都可以做 [10] Yandex Market平台表现与战略 - 平台业绩强劲 前三季度GMV达8676亿卢布 全年预测1.4万亿卢布 平台活跃用户数超2050万 [5] - 跨境业务高速增长 活跃卖家超12000名 客单价8100卢布 订单同比增长450% [5] - 2026年平台将大力招募中国卖家 计划招募3万名 中国市场在其未来蓝图中地位重要 [10] - 平台将大力发展基础设施 包括提升FBP边境仓时效至7-13天 上线跨境轻小件专线使运费降低50% 投放2万个外卖机器人 上线连连等支付平台提高回款效率 覆盖更多类目并建立商家培训体系 [5] - 平台品类结构以3C为主占比36% 其次为家电14% DIY工具9% 家具家居10% 汽配4% 运动母婴7% 其他20% [7] 平台为卖家提供的解决方案 - 物流解决方案：GUOO物流集团提供FBS直发最快5-10天 FBP黑河仓距俄罗斯仅800米 出境直通俄 天府盛集团提供36000平俄罗斯海外仓和150+自营TIR车队保障旺季需求 [7] - 支付解决方案：与连连支付等三方平台合作 即将上线新通道 回款手续费最高可降低60% [7] - 运营支持：平台深圳选品中心和卖家培训中心即将投入运营 将极大提高卖家运营支撑力度 [7] 成功卖家案例与运营建议 - 大卖代表于敏在平台GMV已突破15亿卢布 其运营框架为“AI + 程序 + 电商” 运营建议包括利用RMB和美元定价降低汇率波动 采用FBP边境仓发货 向白关产品靠拢 [9] - 新星卖家胡扬分享8月入局 9月GMV突破1000万卢布的经验 核心为数据驱动选品 以平台流量权重为抓手进行精细运营 特别关注成本定价 产品质量和库存断货问题 [9] - 资深从业者建议 直发模式机会变小 FBP边境仓是新的机会 不要认为俄罗斯电商是纯铺货模式 许多卖家靠小精品爆款模式成功 亚马逊卖家在货盘和运营端进入俄罗斯市场具有优势 [10]

公司业务与产品 - 公司主要从事涡旋压缩机的研发、生产和销售，产品主要应用于热泵、商用空调、冷冻冷藏设备等制冷（制热）设备 [2] - 公司热泵产品应用于电驱车车用驻车制冷制热 [3] - 公司中温冷藏、低温冷冻（带喷气增焓）、低温冷冻（带喷液）产品应用于冷藏车、冷链物流车辆 [3] - 公司以涡旋压缩机的国产化为己任，专注于提供节能高效、可靠性高、噪音低的涡旋式压缩机及其应用技术 [3] - 公司主营业务收入构成为：商用空调应用36.22%，冷藏冷冻应用32.09%，热泵应用28.75%，电驱动车用涡旋2.77%，其他0.17% [7] 公司市场与客户 - 2022年，受地缘政治等因素影响，俄罗斯地区的订单增加较多，同时公司加大印度市场开拓力度，使得向俄罗斯、印度出口收入明显增加 [3] - 2022年前五大出口国家为俄罗斯、巴西、印度、斯洛伐克和美国，合计销售金额占外销收入比例为80.16% [3] 公司资质与荣誉 - 公司已入选工信部国家级专精特新“小巨人”企业名单 [2] 公司财务表现 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入4.05亿元，同比减少6.05% [8] - 2025年1月-9月，公司归母净利润为2007.01万元，同比减少63.29% [8] - 公司A股上市后累计派现6939.81万元 [9] 公司股权与股东 - 截至12月10日，公司股东户数为6089.00户，较上期增加1.11% [8] - 截至12月10日，公司人均流通股为5145股，较上期减少1.10% [8] - 截至2025年9月30日，公司十大流通股东中，诺安多策略混合A（320016）退出十大流通股东之列 [9] 公司股票交易与市场表现 - 12月17日，公司股价上涨1.75%，成交额为2966.52万元，换手率为2.47%，总市值为22.77亿元 [1] - 12月17日，公司主力净流入34.16万元，占成交额比例为0.01%，在所属行业中排名第77位（共245家） [4] - 公司所属行业主力净流入为-1.91亿元，连续3日被主力资金减仓 [4] - 近期主力净流入情况：近3日为-250.61万元，近5日为-1912.71万元，近10日为-1496.96万元，近20日为-1166.03万元 [5] - 主力轻度控盘，筹码分布较为分散，主力成交额为4370.84万元，占总成交额的19.51% [5] - 公司股票筹码平均交易成本为44.18元 [6] 公司基本信息 - 公司全称为苏州英华特涡旋技术股份有限公司，位于江苏省常熟市东南街道银通路5号 [7] - 公司成立日期为2011年11月29日，上市日期为2023年7月13日 [7] - 公司所属申万行业为：机械设备-通用设备-制冷空调设备 [7] - 公司所属概念板块包括：微盘股、小盘、新能源车、冷链物流、融资融券等 [7]

公司股价与交易概况 - 12月17日，森赫股份股价涨0.00%，成交额为1700.44万元，换手率为0.91%，总市值为28.36亿元 [1] - 当日主力资金净流出59.68万元，占成交额的0.04%，在所属行业中排名第94位（共197家），且连续2日被主力资金减仓 [3] - 近5日主力资金净流出973.39万元，近10日净流出2178.02万元，近20日净流出2442.78万元 [4] - 主力持仓方面，主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额为1052.24万元，占总成交额的7.75% [4] 公司业务与概念属性 - 公司主营业务为电梯、自动扶梯和自动人行道的研发、制造、销售及相关安装、调试、维保、配件销售、更新改造等后市场服务 [6] - 公司主营业务收入构成为：设备买断模式占77.58%，销售电梯且为客户提供安装模式占20.88%，配件及其他占1.53% [6] - 公司产品结合SICE物联网云服务平台，为新型城镇化建设提供产品及服务 [2] - 公司产品应用了生物特征识别（语音、人脸、指纹）、基于物联网的远程呼梯、二维码识别等新技术 [2] - 公司通过电梯物联网平台，运用大数据、云计算技术，实现电梯远程监控、维保管理、安全预警、应急处置等功能 [2] - 公司海外客户主要集中于孟加拉国、俄罗斯（远东地区）、科威特、乌兹别克斯坦、墨西哥等国家，其中孟加拉国、俄罗斯和科威特为最主要的国外销售地区 [2] - 公司持股49%的Turkmenistan Sicher在土库曼斯坦从事电梯制造及销售 [2] - 公司积极响应国家“一带一路”倡议，产品销往孟加拉国、科威特、墨西哥等国家和地区 [2] - 公司所属申万行业为机械设备-专用设备-楼宇设备，所属概念板块包括新型城镇化、小盘、一带一路、融资融券、QFII持股等 [6] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入4.07亿元，同比减少24.78%；归母净利润为5543.35万元，同比减少30.36% [6] - A股上市后，公司累计派现2.80亿元，近三年累计派现2.27亿元 [7] - 截至12月10日，公司股东户数为9824户，较上期增加0.48%；人均流通股为17914股，较上期减少0.48% [6] 公司技术面分析 - 该股筹码平均交易成本为11.55元，近期筹码减仓，但减仓程度减缓 [5] - 目前股价靠近支撑位10.62元，若跌破支撑位则可能开启一波下跌行情 [5]

核心观点 - 上海汽配是一家国有汽车零部件制造商，主营业务为汽车热管理系统和发动机系统产品，公司正通过海外设厂和产品研发积极拓展新能源汽车及海外市场，近期股价表现疲软，资金呈净流出状态 [1][2][3][7][8] 公司业务与财务表现 - 公司主营业务收入构成为：汽车热管理系统产品79.38%，汽车发动机系统产品18.86%，其他1.76% [7] - 2025年1月-9月，公司实现营业收入16.45亿元，同比增长6.41%；归母净利润1.35亿元，同比增长0.28% [8] - 公司A股上市后累计派现2.02亿元 [9] 市场与客户 - 公司的燃油分配管主要客户包括联合电子、博格华纳、IHO Group（大陆集团和纬湃科技）、俄罗斯埃塔曼集团等全球知名发动机制造商 [2] - 汽车空调管路产品已广泛应用于大众、上汽通用、一汽-大众、上汽集团、捷豹路虎、广汽、丰田等多款传统燃油车型，并已成为某新能源汽车客户空调管路的主要供应商之一 [3] 战略与投资 - 公司属于国有企业，最终控制人为上海市浦东新区北蔡镇人民政府 [2] - 为加大海外市场开拓，公司拟在摩洛哥设立全资子公司，拟投资自有资金不超过等值1亿元人民币，用于购买土地、新建厂房及购买设备等 [2] - 在热管理系统零部件方面，公司研发部门凭借30余年经验，推出了符合新能源汽车质量标准的空调管路产品 [3] 股东与股本结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.94万，较上期减少5.49%；人均流通股7431股，较上期增加5.81% [8] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第七大流通股东，持股163.53万股 [9] 股票交易与市场表现 - 12月11日，公司股价跌0.79%，成交额3308.93万元，换手率1.00%，总市值50.74亿元 [1] - 当日主力资金净流出104.90万元，占成交额0.03%，在行业中排名94/258，且已连续3日被主力资金减仓 [4] - 近3日、5日、10日、20日主力资金净流入分别为-589.60万元、-1136.70万元、-1410.98万元、-3305.99万元 [5] - 主力持仓方面，主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额1228.03万元，占总成交额的4.56% [5] - 技术面显示，筹码平均交易成本为15.93元，近期筹码减仓程度减缓，股价靠近支撑位14.95元 [6] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为：汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统 [8] - 所属概念板块包括：上海国资、国资改革、融资融券、新能源车、一带一路等 [8]

核心观点 - 腾亚精工是一家专注于动力工具和建筑五金的专精特新“小巨人”企业，其海外业务占比较高，可能受益于人民币贬值及“一带一路”政策 [2][3] - 公司近期股价表现平稳，获得主力资金连续增仓，但整体筹码分散，且2025年前三季度营收与净利润同比下滑 [1][4][5][7] 公司基本面 - 公司主营业务为动力工具和建筑五金制品，2025年1-9月实现营业收入4.48亿元，同比减少3.24%，归母净利润134.79万元，同比大幅减少75.92% [7] - 公司海外营收占比较高，根据2024年年报数据，海外营收占比为64.88% [3] - 公司是工信部认定的专精特新“小巨人”企业，并积极响应“一带一路”政策，与俄罗斯等国有业务往来，为其提供动力工具等相关产品 [2] - 公司自A股上市后累计派现1.45亿元，近三年累计派现6519.16万元 [8] - 截至11月28日，公司股东户数为8809户，较上期增加4.50%，人均流通股13044股，较上期减少4.30% [7] 市场交易与资金 - 12月11日，公司股价涨0.54%，成交额8407.55万元，换手率3.89%，总市值26.64亿元 [1] - 当日主力资金净流入424.64万元，占成交额0.05%，在所属行业中排名41/245，且已连续3日获得主力资金增仓 [4] - 近3日、近5日、近10日主力资金分别净流入1057.26万元、1692.29万元、1013.04万元，但近20日主力资金净流出1707.40万元 [5] - 主力持仓方面，主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额2042.51万元，占总成交额的5.74% [5] 技术分析 - 该股筹码平均交易成本为19.46元，近期获筹码青睐且集中度渐增 [6] - 目前股价靠近支撑位18.76元 [6]

公司股价与交易表现 - 12月10日，森赫股份股价下跌1.13%，成交额为2754.74万元，换手率为1.36%，总市值为30.47亿元 [1] - 当日主力资金净流出320.23万元，占成交额的0.12%，在所属行业中排名第133/197，且连续3日被主力资金减仓 [3] - 近3日、近5日、近10日、近20日的主力资金净流出额分别为794.84万元、1204.63万元、1319.82万元和1858.47万元 [4] - 主力呈现轻度控盘状态，筹码分布较为分散，主力成交额为1596.72万元，占总成交额的12.15% [4] 公司业务与市场定位 - 公司主营业务为电梯、自动扶梯和自动人行道的研发、制造、销售及相关安装、调试、维保、配件销售、更新改造等后市场服务 [6] - 主营业务收入构成为：设备买断模式占77.58%，销售电梯且为客户提供安装模式占20.88%，配件及其他占1.53% [6] - 公司产品结合SICE物联网云服务平台，为新型城镇化建设提供产品及服务 [2] - 公司在新旧产业融合中，研发了生物特征识别（语音、人脸、指纹）、基于物联网的远程呼梯、二维码识别等新技术应用的电梯产品 [2] - 公司通过电梯物联网平台，运用大数据、云计算技术，实现电梯远程监控、维保管理、安全预警、应急处置等功能 [2] 海外业务与战略布局 - 公司海外客户主要集中于孟加拉国、俄罗斯（远东地区）、科威特、乌兹别克斯坦、墨西哥等国家，其中孟加拉国、俄罗斯和科威特为最主要的国外销售地区 [2] - 公司持股49%的Turkmenistan Sicher在土库曼斯坦从事电梯制造及销售 [2] - 公司积极响应国家“一带一路”倡议，产品销往孟加拉国、科威特、墨西哥等国家和地区 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入4.07亿元，同比减少24.78%；归母净利润为5543.35万元，同比减少30.36% [6] - A股上市后累计派现2.80亿元，近三年累计派现2.27亿元 [7] - 截至11月28日，公司股东户数为9777.00户，较上期减少3.12%；人均流通股为18001股，较上期增加3.22% [6] 技术面与筹码分析 - 该股筹码平均交易成本为11.78元，近期筹码减仓，但减仓程度减缓 [5] - 目前股价靠近支撑位11.30元，若跌破支撑位则可能开启一波下跌行情 [5] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为：机械设备-专用设备-楼宇设备 [6] - 公司所属概念板块包括：融资融券、一带一路、工业4.0、工业互联网、QFII持股等 [6] - 文章提及的公司概念还包括：新型城镇化、中俄贸易、物联网、人脸识别 [2]

美国对俄制裁政策与行动 - 2025年7月，美国前总统特朗普发出威胁，要求俄罗斯在50天内与乌克兰谈判停火，否则将对所有俄罗斯商品征收100%关税，并对继续购买俄罗斯石油的国家实施次级制裁 [2] - 制裁期限随后从50天缩短至10天，并于8月对印度开刀，对其输美商品加征25%关税，使总税率达到50%，理由是其大量购买俄罗斯石油 [2] - 2025年9月12日，特朗普公开表态，新制裁主要针对俄罗斯银行和石油业，关税只是开始 [4] - 2025年10月22日，美国财政部将罗斯石油和卢克石油两大巨头列入制裁名单，这两家公司合计占俄罗斯石油出口近一半份额 [4] - 美国白宫明确表示，制裁力度与俄罗斯是否调整对华政策无关，目标是彻底摧毁俄罗斯经济的造血能力 [4] 俄罗斯的应对与战略转向 - 俄罗斯国内曾存在幻想，认为可以通过在对华能源供应上让步（如将对华石油出口削减三成）来换取美国取消部分银行制裁，但这种声音在2025年美国一系列行动后彻底破灭 [2][4] - 俄罗斯于2025年通过《反次级制裁法》，规定任何本国企业若配合美国制裁，将立即被吊销执照并冻结账户 [11] - 俄罗斯铝业大亨德里帕斯卡（俄铝）公开表示“跟美国合作就是给自己挖坟墓”，并指出中俄贸易额有潜力达到6000亿美元，当前仅开发了不到一半 [7] - 俄罗斯民意发生显著转变，对特朗普的好感度从2025年初的近60%暴跌至10月份的28%以下，超过60%的俄罗斯人认为美国的目标是彻底削弱俄罗斯 [11] - 俄罗斯总统普京在公开讲话中明确表示，美国从未将俄罗斯视为可谈判的伙伴，而是必须击败的对手，俄罗斯必须紧紧依靠中国 [13] 中俄经贸与能源合作深化 - 2025年上半年，中俄贸易额已突破3000亿美元大关，合作领域涵盖能源、机械、农产品、稀土等 [11] - 俄罗斯对华石油出口大幅增长，辽宁港口（大连、营口、丹东）接待的俄罗斯油轮从2024年的月均17艘激增至2025年的月均52艘 [9] - 俄铝在2025年上半年对华出口量同比增长超过40%，并在中国内蒙古、广西、青海等地推进多个氧化铝项目 [9] - 俄罗斯乌拉尔车辆厂、苏霍伊设计局、图波列夫等企业均从中国获得了前所未有的大额订单 [9] - 本币结算在中俄贸易中占比超过95%，人民币在俄罗斯外汇储备中的占比首次超过欧元 [11] 具体行业与项目进展 - **能源行业**：俄罗斯对华石油出口激增，船东因担心美国对印度加征关税而将更多货物改道至中国 [9] - **冶金行业**：俄铝扩大在华业务，氧化铝项目相继投产，对华出口量大幅增长 [7][9] - **交通运输与装备制造**：俄罗斯车辆制造和航空设计企业获得中国大单 [9] - **物流与航运**：北极航线从2024年的试验性通航发展为2025年下半年的三条常规航线并行，采用俄罗斯破冰船与中国货轮合作，结算全部使用人民币 [9]

公司概况与市场表现 - 公司名称为苏州英华特涡旋技术股份有限公司，成立于2011年11月29日，于2023年7月13日上市，总部位于江苏省常熟市[7] - 公司主营业务为涡旋压缩机的研发、生产和销售，致力于涡旋压缩机的国产化，产品具有节能高效、可靠性高、噪音低的特点[2][3] - 截至12月5日，公司总市值为24.21亿元，当日股价上涨1.85%，成交额为2417.76万元，换手率为1.89%[1] 业务构成与产品应用 - 公司产品主要应用于热泵、商用空调、冷冻冷藏设备等制冷（制热）设备[2] - 主营业务收入构成为：商用空调应用36.22%，冷藏冷冻应用32.09%，热泵应用28.75%，电驱动车用涡旋2.77%，其他0.17%[7] - 热泵产品应用于电驱车车用驻车制冷制热[3] - 中温冷藏、低温冷冻（带喷气增焓）、低温冷冻（带喷液）产品应用于冷藏车、冷链物流车辆[3] 市场地位与概念标签 - 公司已入选工信部国家级专精特新“小巨人”企业名单，该称号是中小企业评定中最高等级、最具权威的荣誉称号[2] - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-制冷空调设备，所属概念板块包括：汽车热管理、汽车零部件、液冷概念、专精特新、融资融券等[7] - 公司业务涉及空气能热泵、汽车热管理、冷链物流、中俄贸易等多个市场热点概念[2] 财务与经营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入4.05亿元，同比减少6.05%；归母净利润为2007.01万元，同比减少63.29%[8] - 公司A股上市后累计派现6939.81万元[9] - 2022年，受地缘政治等因素影响，公司向俄罗斯、印度出口收入明显增加，当年对俄罗斯、巴西、印度、斯洛伐克和美国的合计销售金额占外销收入比例为80.16%[3] 股东与资金情况 - 截至11月28日，公司股东户数为6022户，较上期增加3.72%；人均流通股为5202股，较上期减少3.59%[8] - 截至2025年9月30日，诺安多策略混合A（320016）退出公司十大流通股东之列[9] - 12月5日，公司主力资金净流出61.27万元，占成交额的0.03%，在所属行业中排名144/245，连续2日被主力资金减仓；所属行业主力资金净流入11.70亿元，连续2日被主力资金增仓[4] - 主力持仓方面，主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额为390.18万元，占总成交额的2.61%[5]