金融风险化解政策信号与方向 - 2026年政府工作报告将化险工作排序后移，表述从“积极防范”转向“稳妥化解”，标志着金融风险化解已全面进入“存量出清、增量遏制”的攻坚期，是金融治理从局部修补向系统重塑的政策信号 [2] - 湖南省推动风险从“控制住”向“消灭掉”根本转变，坚持“一行一策、分类施策”，稳妥推进农信社改革，并已完成全省高风险机构动态清零的目标任务 [11] 中小银行风险化解与资本补充 - 化解中小金融机构风险是防范化解金融领域风险的关键性工作 [4] - 建议推动专项债常态化发行，以省级为单位建立稳定的中小银行外源资本补充渠道 [4][12] - 资金注入省级金控公司可优化银行股权结构、完善治理，强化财金协同服务“三农”、小微等领域 [12] - 货币政策、财税政策可与资本补充政策联动，对服务小微、“三农”成效突出的机构给予激励，间接增强其资本实力 [12] 新就业群体（“三车两员”）的金融支持 - 当前金融服务在“三车两员”群体存在“保障适配性不足、融资可得性偏低、服务便捷度不够”三大短板 [5] - 保险保障方面，群体面临劳动关系认定难，难以纳入法定社会保险（如工伤保险），且传统险种与灵活就业形态脱节，与“日结周清”收入模式错配 [5] - 融资服务方面，该群体缺乏传统抵押物和规范收入证明，金融机构难以精准画像 [6] - 服务便捷度方面，线下服务网点与群体工作时间错位、线上操作门槛偏高，制约金融服务触达效率 [7] - 解决方案包括：开发“按单、按日、按里程”计费的专属险种（如骑手险）；创新基于接单记录、收入流水等数据的“随借随还、按日计息”信贷模式；将金融服务融入网约车、物流等平台生态 [8] 对实体门店与民营经济的金融支持 - 实体门店需走差异化、社区化、数实融合之路，打造线下场景价值，并借助线上引流、组建商户联盟、申领政策红利等方式降本增效 [9] - 金融机构需从四方面支持实体门店：重构基于经营流水、纳税信息的信贷逻辑，匹配“短、小、频、急”资金需求；降低融资成本，落实普惠小微降息，构建政银担风险共担机制；提升服务效率，推行线上申贷、秒批秒放，开设适配营业时段的特色服务；拓展综合金融服务，提供支付结算、会员营销工具，配套普惠保险，联合科技公司提供轻量化数字化系统 [9] - 支持实体门店是稳就业、保民生、促消费的关键举措，需构建政府引导、金融发力、平台赋能、门店自强的协同机制 [10]

本文字数：2266，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 杜川 今年全国两会期间，中小银行资本补充问题成为热议焦点。 2026.03. 11 政府工作报告明确提出，要多渠道加大资本补充力度，稳妥处置金融机构不良资产；并拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。 相较国有大行，当前中小银行无论采用内源式还是外源式方法来补充资本金，均面临较大压力，资本补充难度突出。 针对这一情况，两会期间，多位代表委员建议以省级为单位常态化发行专项债，通过"自审自发"形式补充中小银行资本，通过多方协同构建中小银行 资本补充长效机制，确保资本真正用于服务实体经济。 中小银行资本告急 全国人大代表、中国进出口银行北京分行行长刘亚对第一财经表示，部分城商行、农商银行的核心一级资本充足率已接近监管红线。中小银行亟须通过 发行专项债，加大资本补充支持。允许地方政府专项债补充中小银行资本对于缓解中小银行资本不足、推动中小银行稳健发展意义重大，有利于推动地 方中小金融机构稳健发展。 去年7月，吉林省曾发行260亿元支持中小银行发展专项债券，募集资金由吉林省财政厅划至吉林金控集团，再由吉林金控集团入股吉林农商银行，帮 助吉林农 ...

文章核心观点 - 2026年伊始，地方中小银行增资扩股步伐显著加快，呈现多点开花态势，反映出在监管推动下，行业正通过资本补充与合并重组相结合的方式，系统性化解风险并提升服务实体经济的能力 [1][2][7] 增资扩股态势与规模 - 2026年1月1日至1月8日，全国共有37家城商行、农商行及农信社获批变更注册资本，农村商业银行和农村信用合作社是此轮“增资潮”的绝对主力 [2] - 增资批复密集，区域集中度高，河北、江西、青海、山东、四川、新疆等地尤为活跃，例如上饶监管分局单日批复9家农商行，廊坊金融监管分局单日批复7家机构 [3] - 具体案例：青海银行注册资本增加6.48亿元至32.05亿元；新疆银行注册资本由79.06亿元大幅调整为122.23亿元；雅安银行注册资本从18.99亿元增加9.57亿元至28.56亿元 [2] 股东结构多元化趋势 - 地方中小银行的投资方正趋于多元化，除传统区域内机构入股外，地方财政力量和大型国有企业成为重要角色 [4] - 青海银行增资案例中，西部矿业集团有限公司和青海省交通控股集团有限公司成为新股东；青海西宁农村商业银行则由五矿（青海）特色产业投资基金入股，体现了“产业资本+地方金融”的融合导向 [4] - 通过构建多元化股权结构，不仅增强了金融机构的资本厚度，也为导入产业资源、优化公司治理创造了条件 [4] 资本补充渠道多元化 - 除增资扩股外，发行二级资本债、永续债等资本工具也是银行补充资本的重要手段，中小银行在资本补充渠道上日益多元 [5][6] - 2025年12月，银行二级资本债和永续债单月发行总额达到3829.1亿元，平均票面利率为2.27%，平均发行期限为5.72年 [6] - 对比2024年12月（发行总额1799.4亿元、平均利率2.49%、平均期限6.26年），2025年末发行规模显著扩大，利率水平同比下降，期限结构略有缩短，显示银行融资成本优化，市场化补充资本环境更有利 [6] 行业信号与深层变化 - 中小银行资本补充活跃度上升传递出三大积极信号：一是系统性风险化解进程加速，着力解决“小、散、弱”问题；二是资本充足率压力倒逼机构主动补充资本，夯实服务实体经济根基；三是市场化融资渠道拓宽，推动资本补充从“被动输血”向“主动造血”转变 [7] - 行业亮点变化体现在三方面：一是永续债正逐步替代高成本优先股，成为补充其他一级资本的主流选择，降低了融资成本；二是发行主体下沉，区域性城商行、农商行密集参与，改变了以往由大型银行主导的市场格局；三是地方国资深度参与增资扩股，推动了股权结构优化与公司治理完善 [7]

核心观点 - 2025年12月以来，区域性城商行、农商行等中小银行资本补充全面提速，地方国资成为增资扩股的绝对主力，旨在填补资本缺口并优化股权结构 [1] - 信贷投放加码与风险处置带来的双重资本消耗是核心动因，行业资本补充需求将维持高位，但结构性分化趋势将愈发清晰 [1][4] 资本补充动态与案例 - 12月8日，苏州银行大股东国发集团及其一致行动人东吴证券在2025年7月1日至12月5日期间，通过集中竞价合计增持该行股份4470.6654万股，占总股本的1.00% [2] - 12月4日，湖南银行注册资本由约77.5亿元增加10亿元至约87.5亿元，并已完成工商变更 [2] - 12月3日，长安银行增资扩股方案获批复，计划募集不超过26.11亿股，资金全部用于补充核心一级资本 [2] - 武汉农商行正推进7.71亿股增资，7家武汉国资企业参与，完成后国有股占比将从38.45%升至57.56% [2] - 九江银行拟发行不超过8.6亿股内资股及1.75亿股H股补充核心一级资本，若全部完成总股本增幅将超36% [2] - 今年以来，青岛银行、泸州银行、张家口银行、乌鲁木齐银行等多家区域性银行的增资扩股或注册资本变更申请已获监管部门批复同意 [3] 资本补充的驱动因素 - 部分银行资本充足水平已逼近监管红线，亟需补充核心资本以维持稳健经营 [3] - 行业整体盈利空间持续收窄，依靠自身利润积累的内源性资本补充能力明显减弱 [3] - 服务实体经济与信贷投放需求攀升，导致资本消耗加剧 [4] - 截至2025年三季度末，城商行、农商行资本充足率分别为12.4%、13.2%，均低于大型商业银行的17.99%和股份制商业银行的13.48% [4] 中小银行面临的挑战 - 中小银行依靠自身盈利积累的内源性资本补充能力偏弱 [4] - 多数机构受监管评级限制，难以发行资本工具 [4] - 定向增发吸引力不足，投资者对部分中小银行的评级、估值及发展预期信心偏弱，参与意愿较低 [4] 未来趋势与行业分化 - 中小银行资本补充需求仍将维持高位，改革化险与信贷投放的推进都需要资本支撑 [4] - 具备差异化发展优势的特色中小银行，资本补充会更有保障，而发展欠佳的非上市中小银行资本补充预计仍将受限 [4] - 资本补充的难易程度将与银行自身经营质量、区域发展环境深度挂钩 [5] - 公司治理完善、资产质量优良的银行将持续获得市场与政策青睐，融资渠道通畅，经营压力较大的机构市场化融资能力或逐渐弱化，未来资本补充将更多依赖地方政府主导的化险整合方案 [5]

中小银行资本补充行动 - 多家地方性中小银行通过增资扩股或变更注册资本方案获得监管批复 包括张家口银行 浙江稠州商业银行 保定银行 上饶银行 衡水银行等[1] - 定向募股 增资扩股成为中小银行外源性资本补充主要方式 地方国资成为支持主力[1] - 河北金融监管局批复衡水银行募集6亿股股份 保定银行注册资本从52.7亿元增至59.8亿元[1] - 7月以来超20家中小银行定向募股方案获批 包括上饶银行 进贤农商行 新源农商行等[1] 地方国资参与情况 - 上饶银行完成12.44亿股股份发行 募资38.67亿元 总股本增至44.36亿股[2] - 上饶银行43位法人股东均为当地国企及省内其他市县国企 国有股占比从54.16%提升至约67%[2] - 青岛国信集团通过子公司增持青岛银行股份 增持后持股比例预计不超过19.99%[2] - 地方国资增持有助于优化银行治理体系 提高经营效率 强化与地方经济协同[2] 资本充足率现状 - 商业银行资本充足率为15.28% 城商银行与农商银行分别为12.44%和12.96% 明显低于整体水平[3] - 部分中小银行资本充足率逼近监管红线 亟须资本注入[3] - 银行业面临净息差收窄 不良资产处置压力增大等多重挑战[3] - 中小银行规模较小 抗风险能力较弱 需要及时补充资本应对潜在风险[3] 资本补充挑战与建议 - 部分中小银行存在股权流拍现象 凸显市场定价困境[3] - 应拓宽中小银行资本补充渠道 加快建立支持中小银行资本补充长效机制[3] - 建议降低发行资本补充工具对财务指标 监管评级等方面要求[4] - 支持发行优先股 永续债 可转债 二级资本债等工具 优化股东资质条件 简化审批流程[4]

威海银行资本补充计划 - 公司拟通过发行内资股和非公开发行H股募资不超过30亿元，用于补充核心一级资本 [1] - 内资股发行数量不超过7.58亿股，H股发行数量不超过1.54亿股 [1] - 控股股东高速集团拟认购不超过3.24亿股内资股，大股东山东高速拟认购不超过1.06亿股（总额3.48亿元） [1] - 增资后高速集团和山东高速持股比例保持35.56%和11.60%不变 [1] 威海银行资本充足率表现 - 2024年末核心一级资本充足率为9.31%，较2023年上升0.54个百分点，但较2020年下降0.57个百分点 [2] - 公司资产规模近年保持两位数增长，但资本充足率呈下滑趋势 [2] 中小银行资本补充行业动态 - 区域性中小银行密集增资募股，2024年超10家银行方案获批（如浙江民泰银行、江西进贤农商行等） [2] - 地方国资参与活跃，如上饶银行定向发行后国有股占比从55.09%升至67.68% [2] - 行业背景为净息差收窄导致盈利承压，内源性资本补充能力减弱 [2] 地方国资参与银行增资的意义 - 反映国资对银行发展前景的认可 [3] - 有助于优化股东结构、完善公司治理并提升经营质效 [3]

吉林省发行中小银行专项债 - 吉林省发行260亿元支持中小银行发展专项债券 募集资金由吉林省财政厅划至吉林金控集团 用于入股吉林农商银行 [1] - 专项债资金将帮助吉林农商银行提高资本充足率和抗风险能力 增强运营实力 支持业务持续稳健发展 [1] - 吉林省拟组建省级农商行并统一法人 将2021年已使用的86亿元专项债券和2023年1月获批的260亿元专项债券 共计346亿元注入吉林农商银行 [1] - 改革完成后 吉林农商银行股本预计达到400亿元（含吉林金控集团入股364亿元） [2] 专项债政策背景与实施方式 - 2020年7月国常会决定允许地方政府专项债券合理支持中小银行补充资本 [1] - 2020年至2022年新增5500亿元地方政府专项债券 专项用于补充中小银行资本金 [1] - 专项债注资中小银行主要通过转股协议存款、间接入股等方式 [2] - 转股协议存款模式用于直接认购中小银行发行的资本工具 可补充其他一级资本或二级资本 [2] - 间接入股主要通过国有平台企业直接认购银行股份或注资 可补充核心一级资本 [2] 中小银行资本补充动态 - 近期多家中小银行"补血"方案获批 包括衡水银行募集股份6亿股 张家口银行募集国有股份不超过18亿股 西安银行获批发行不超过40亿元二级资本债券等 [2] - 专家表示支持中小银行专项债带有较强的阶段性特征 短期内再安排专项债限额的可能性不大 [2] 中小银行改革方向 - 吉林农商银行将聚焦服务主责 重点加大"三农"、小微等领域支持 优化资产结构 提高信贷资源配置水平 [2] - 中小银行需要从控制风险资产规模增长和拓展资本补充来源两方面提升资本补充能力及管理效率 [2] - 优化公司治理机制是中小银行改革化险的重要方向 [1][2]

专项债券发行情况 - 吉林省财政厅于7月22日成功发行2025年首笔中小银行专项债券，发行规模达260亿元，期限10年，票面利率1.76%，信用等级AAA级 [1] - 此次发行的260亿元专项债券将与之前吉林农信辖内17家农商行已使用的86亿元专项债券资金合并，总计346亿元资金将注入拟组建的吉林农村商业银行股份有限公司 [1] - 这是时隔近一年半后中小银行专项债发行的正式重启 [1] 专项债政策背景 - 中小银行专项债作为政策工具始于2020年，财政部首次安排2000亿元额度用于补充中小银行资本金 [3] - 2021年和2022年财政部分别增加1500亿元和2000亿元额度，累计形成5500亿元的总体规模 [3] - 2021-2023年是发行高峰期，累计发行4406亿元，占总发行规模的87% [3] - 2024年发行明显趋缓，仅广西发行60亿元，加上此次吉林260亿元，全国累计发行达5080亿元，剩余额度仅420亿元 [3] 吉林农信系统改革 - 吉林省计划组建省级农商行并实现统一法人管理，新发行的260亿元专项债券资金将通过吉林金控集团间接入股方式注入吉林农商银行 [4] - 吉林金控集团由吉林省财政厅持股96.4%，改革完成后吉林农商银行股本将达到400亿元，其中346亿元来自吉林金控集团入股 [4] - 该行将坚守服务"三农"、小微企业和居民的市场定位 [4] - 吉林金控集团计划在2027年逐步转让持有的吉林农商银行股权，专项债券到期后通过市场化方式转让股份，由省内优质企业承接 [4]

中小银行专项债发行情况 - 吉林省财政厅于7月22日完成2025年吉林省政府支持中小银行发展专项债券（一期）公开招标发行 规模为260亿元 期限10年 票面利率1 76% [1] - 该笔专项债加上吉林农信辖内17家农商行已使用的86亿元专项债券 将注入拟组建的吉林省省级农商行 用于补充资本 增强抗风险能力和信贷投放能力 [1] - 2020年至2022年财政部新增5500亿元地方政府专项债券 专项用于补充中小银行资本金 截至目前全国中小银行专项债发行规模达5080亿元 [1][2] 中小银行专项债发展历程 - 中小银行专项债始于2020年 2021年至2023年为发行高峰 期间发行规模合计4406亿元 占总发行规模的87% [2] - 2024年仅有广西发行60亿元中小银行专项债 发行明显趋缓 [2] - 该工具推出背景是中小银行资本实力薄弱 难以通过市场机制有效补充资本 具有高度政策性 [2] 中小银行资本补充现状 - 中小银行资本充足率总体高于监管要求 但相比大型商业银行仍有差距 资本补充压力较大 [3] - 发行永续债 二级资本债等工具在中小银行资本补充中发挥重要作用 地方国资增资入股也成为重要举措 [3] - 中小银行承担服务地方实体经济发展重任 需要补充资本金以支撑信贷需求增长和增强抗风险能力 [3] 中小银行专项债未来趋势 - 中小银行专项债在中小银行资本补充中的角色由主要工具逐步退居辅助地位 功能更偏向"托底"或"应急" [3] - 该工具在特定区域的中小银行改革化险中仍具有重要作用 [3] - 未来中小银行资本补充将呈现需求强烈 工具多元 专项债从台前退至幕后的趋势 [4]

中小银行资本补充现状 - 2025年年初至今已有120余家城商银行、农商银行增资扩股方案获批或完成注册资本变更 [1] - 中小银行多采用发行二级资本债、增资扩股等外源性方式补充资本 [2] - 张家口银行获批募集国有股份不超过18亿股 浙江民泰商业银行等多家银行增资方案也获批 [4] - 青岛银行获青岛国信集团增持 持股比例预计不超过19.99% [4] - 泸州银行拟非公开发行不超过10亿股新H股补充核心一级资本 [4] 资本补充驱动因素 - 资本补充是信贷投放基石和风险抵御屏障 当前部分中小银行资本补充需求凸显但渠道匮乏 [2] - 国有银行ROE普遍下滑 建设银行10.69%（-0.87%） 农业银行10.46%（-0.45%） 工商银行9.88%（-0.78%） [9] - 城商行ROE表现分化 成都银行17.81%（-0.97%） 杭州银行16.00%（+0.43%） 青岛银行11.51%（+0.80%） [11] - 一季度大型商业银行资本充足率17.79% 显著高于城商行12.44%和农商行12.96% [13] - 城商行及农商行不良率分别为1.79%和2.86% 高于大型银行1.22% [13] 地方政府参与情况 - 地方政府及国企在中小银行增资扩股中承担重要角色 通过增资补充资本和置换不良资产 [7] - 日照保安发展集团受让日照银行6.32%股份 廊坊市投资控股集团持股廊坊银行19.99%成为第一大股东 [17] - 地方国资参与有助于优化股权结构 改善地方中小金融机构治理 [7] 资本补充效应分析 - 直接提升资本充足率 满足监管要求 为信贷投放提供空间 [8] - 增强风险抵御能力 在经济下行期提供更强缓冲垫 [9] - 可能带来治理结构优化 引入先进管理经验和行业资源 [9] - 改善公众形象和市场声誉 提升投资者和客户信心 [9] - 存在股权稀释问题 需平衡新老股东利益 [10] - 面临成本压力 包括发行费用和未来分红压力 [10] 长期发展挑战 - 中小银行内源资本积累能力不足 受经营环境承压影响 [15] - 银行股IPO长期断档 永续债发行门槛高等因素制约融资能力 [15] - 需构建市场化融资渠道 形成内生积累与外生融资协同模式 [15] - 国资注资等短期手段难解长期问题 需建立利润留存长效机制 [15] - 银行业进入低利率周期 净息差处于历史低位 需调整收入结构 [18]