作者 |郑理 来源 | 独角金融 王宗合在2020年市场大热阶段实现了业绩、规模齐飞，一度管理超500亿元的基金规模，并跻身行业头 部权益基金经理行列。 图源：罐头图库 他的职业生涯，在2020年7月8日迈入了令人瞩目的巅峰。这一天，由他挂帅的鹏华匠心精选混合基金首 发，单日认购资金如洪流般涌来，高达1371亿元，一举创下公募基金发行史上的认购纪录，让他登上 了"国民基金经理"的宝座。 王宗合曾是市场上为数不多的长期坚定看好白酒行业的基金经理。 2025年12月30日下午，一则沉重的消息在金融圈传开。据《每日经济新闻》、"第一财经"等多方信源确 认，鹏华基金前副总经理、曾管理规模高达500亿的基金经理王宗合，于12月29日因病逝世，追悼会定 于12月31日举行。 这位曾被誉为"国民基金经理"的公募老将，职业生涯亲历了公募基金的"狂飙时代"，2020年7月8日，王 宗合的标志性产品鹏华匠心精选混合，更是创下了千亿资金一日抢购的纪录。 早在2023年2月至同年4月，王宗合陆续卸任了在管的全部产品，2024年2月8日，因身体原因，王宗合离 任副总经理职务。此前就有消息传出，他去美国治病了。如今他的离世，令无数同行与 ...

12月30日，据多家媒体报道，鹏华基金前基金经理王宗合于12月29日因病逝世。 不过，2021年下半年，随着白酒板块出现震荡行情，王宗合转向增持医药、新能源、银行等板块。然而，在大 盘"抱团股"行情退去以后，王宗合在管的多只产品出现了大幅回撤，他也曾被基民质疑"产品持仓雷同""高位接 盘"，从大起转向大落。 2023年2月，王宗合卸任了鹏华成长价值等4只业绩靠后的基金。2月4日，鹏华成长价值、鹏华优质回报两年定开 发布基金经理变更公告，因公司安排，王宗合自同日起不再担任上述两只产品的基金经理。其中，鹏华成长价值 由原先共同管理的基金经理梁超继续管理，而鹏华优质回报两年定开由原先共同管理的基金经理王璐继续管理。 2023年3月，他又陆续卸任鹏华消费优选、鹏华养老产业等5只代表产品；在2023年4月卸任鹏华匠心精选的基金经 理后，王宗合已无在管产品。 2024年2月8日，鹏华基金管理有限公司发布公告，其副总经理王宗合因个人身体原因辞职离任，离任日期2024年2 月6日。 王宗合曾是市场上为数不多的十几年如一日始终看好白酒行业的基金经理，其较为出圈的一句话是："风雨十三 年，茅台同行路"。谈及原因时，他曾表示，自己 ...

2020年7月8日，王宗合拟任基金经理的鹏华匠心精选混合首发，单日认购金额高达1371亿元，刷新当时公募基金发行认购历史纪录，被业内称为"国民基 金经理"。 Wind数据显示，截至当年三季度末，其在管规模暴涨至554.26亿元，较二季度末增长超400亿元，在管产品增至10只，带动鹏华基金的混基规模从700多亿 元翻倍增至1400亿元。截至离任前，其代表产品鹏华消费优选、鹏华养老产业任职回报分别达244.7%和211.4%，年化回报均超10%。 每经编辑｜段炼 12月30日，据多家媒体报道，鹏华基金前基金经理王宗合于12月29日因病逝世。 公开资料显示，王宗合是金融学硕士，毕业于中国人民大学，曾在招商基金从事食品饮料、商业零售、农林牧渔、纺织服装、汽车等行业的研究。2009年 5月加盟鹏华基金，从事食品饮料、农林牧渔、商业零售、造纸包装等行业的研究工作，2010年12月起正式任基金经理，2021年1月起任鹏华基金副总经 理。历任管理基金数21只，管理规模也一度突破500亿元，旗下管理时间最长的基金超过12年。 图片来源：中国基金报 王宗合管理资金规模位列行业权益基金经理第一梯队，是业内"顶流"。 王宗合曾是市场 ...

12月30日，据智通财经报道，鹏华基金原副总经理、知名基金经理王宗合于12月29日因病逝世，其追悼 会定于12月31日举行。这位曾管理超500亿资金、并创下公募基金发行认购历史纪录的"顶流"基金经理 的离世，引发了业界的广泛悼念与追忆。 采写：南都·湾财社记者 罗曼瑜 王宗合的职业生涯巅峰期堪称公募基金"造星时代"的缩影。2019年，他精准把握白酒行业行情，管理的 鹏华消费优选、鹏华养老产业等产品业绩亮眼，双双斩获金牛基金奖项，使其跻身"股混双料金牛基金 经理"行列。2020年7月，其掌舵的鹏华匠心精选混合基金首发当日吸引1371亿元认购资金，创下公募基 金发行史上的认购纪录。Wind数据显示，截至2020年三季度末，他的在管基金总规模飙升至554.26亿 元，较二季度末增长超400亿元，带动鹏华基金混基规模翻倍突破1400亿元。 在投资理念上，王宗合以价值投资为核心，秉持"二八定律"聚焦头部行业龙头企业，留下"风雨十三 年，茅台同行路"的行业名言。他曾公开表示，选股严格遵循巴菲特和芒格标准，优先布局高壁垒、 ROE可持续、具备复利效应的企业，同时规避高估值成长股投资风险。业绩表现上，其管理的鹏华消费 优选、 ...

来源：重仓 12月30日，记者从业内获悉，鹏华基金原副总经理、基金经理王宗合于2025年12月29日辞世。 公开资料显示，王宗合为中国人民大学金融学硕士，2009年5月加盟鹏华基金，从事食品饮料、农林牧 渔、商业零售等行业研究工作，历任研究员、基金经理助理，2010年12月起，担任基金经理；2021年1 月起，任鹏华基金副总经理，旗下管理时间最长的基金超过12年。 作为昔日"顶流"，王宗合的基金管理总规模一度达554亿元。其中，鹏华匠心精选混合基金曾在2020年 首发当日实现1371亿元的认购资金，创下了公募基金发行认购历史纪录。 2023年，王宗合陆续卸任多只基金；2024年2月，王宗合因个人身体原因，离任鹏华基金副总经理职 务，不再转任其他岗位。 王宗合曾是市场上为数不多的十几年如一日始终看好白酒行业的基金经理，其较为出圈的一句话 是："风雨十三年，茅台同行路"。谈及原因时，他曾表示，自己遵循"二八定律"，会首先考虑20%的优 秀头部公司集中在哪些行业，再从中挑选最优秀的头部公司进行投资，而白酒就是全市场的头部行业。 王宗合还曾表示，在管理组合时，他的优先策略是选择严格符合巴菲特和芒格选股标准的股票，即高 ...

人物背景与职业生涯 - 王宗合为中国人民大学金融学硕士，于2009年5月加盟鹏华基金 [1] - 其从事食品饮料、农林牧渔、商业零售等行业研究工作，历任研究员、基金经理助理 [1] - 自2010年12月起担任基金经理，2021年1月起任鹏华基金副总经理 [1] - 旗下管理时间最长的基金超过12年 [1] - 2023年陆续卸任多只基金，2024年2月因个人身体原因离任副总经理职务 [1] 行业地位与投资业绩 - 王宗合曾是市场上为数不多的十几年如一日始终看好白酒行业的基金经理 [1] - 其基金管理总规模一度达到554亿元 [1] - 其管理的鹏华匠心精选混合基金在2020年首发当日实现1371亿元的认购资金，创下公募基金发行认购历史纪录 [1] 投资理念与策略 - 遵循“二八定律”，首先考虑20%的优秀头部公司集中在哪些行业，再从中挑选最优秀的头部公司进行投资 [1] - 认为白酒是全市场的头部行业 [1] - 优先策略是选择严格符合巴菲特和芒格选股标准的股票，即高壁垒、ROE可持续性强、有显著复利效应，然后长期持有 [2] - 次优策略是投资三到五年可以看到明确趋势的公司，且不会在高估值上赌成长 [2]

中国基金报记者 忆山 12月30日，记者从业内获悉，鹏华基金原副总经理、基金经理王宗合于2025年12月29日辞世。 【 导读 】鹏华基金原副总经理、基金经理王宗合 逝世 2023年，王宗合陆续卸任多只基金；2024年2月，王宗合因个人身体原因，离任鹏华基金副总经理职 务，不再转任其他岗位。 王宗合曾是市场上为数不多的十几年如一日始终看好白酒行业的基金经理，其较为出圈的一句话 是："风雨十三年，茅台同行路"。谈及原因时，他曾表示，自己遵循"二八定律"，会首先考虑20%的 优秀头部公司集中在哪些行业，再从中挑选最优秀的头部公司进行投资，而白酒就是全市场的头部行 业。 王宗合还曾表示，在管理组合时，他的优先策略是选择严格符合巴菲特和芒格选股标准的股票，即高壁 垒、ROE可持续性强、有显著复利效应，然后长期持有；次优策略是投资三到五年可以看到明确趋势 的公司，且不会在高估值上赌成长。 编辑：赵新亮 校对：纪元 制作：小茉 审核：陈墨 公开资料显示，王宗合为中国人民大学金融学硕士，2009年5月加盟鹏华基金，从事食品饮料、农林 牧渔、商业零售等行业研究工作，历任研究员、基金经理助理，2010年12月起，担任基金经理； ...

帕累托法则在投资中的应用 - 帕累托法则指出约20%的投入产生80%的产出，在投资中体现为80%的收益由20%的关键时间和20%的优质企业创造 [2] - 财富积累取决于少数关键决策的正确性以及保持在场以享受20%回报期带来的复利增长 [2] 价值投资者的策略与重点 - 价值投资者将80%的精力用于寻找20%具备持续竞争优势的企业，聚焦商业模式、行业格局、企业文化和现金流等长期核心慢变量 [3] - 策略是坦然接受80%的低回报时间，在市场因恐慌抛售优质资产时视作机会，在市场狂热时冷静坚守 [5] - 长期主义是认知上接受80/20分布规律后在行为上的最优回应 [6] 保持在场的重要性与数据支撑 - 以美国标普500指数为例，2005年至2023年18年间全程持有可获得约293%总回报，年化回报率约7.42% [9] - 若错过涨幅最大的20个交易日，年化回报率骤降至约5.5%；错过涨幅最大的50天，回报率跌破2.5%；错过涨幅最大的100天，回报率几乎归零甚至为负 [9] - 新兴市场的收益帕累托效应更为显著，80%时间为无意义等待，20%时间集中呈现脉冲式回报 [9] - 试图避开市场下跌极可能错失随之而来的上涨，预测市场的最大风险是错过决定长期回报的关键时刻 [9] - 长期主义的核心是通过放弃短期预测确保在20%的价值回归时刻在场，同时通过合理资产配置和风险防范确保不被追出局 [10]

核心观点 - 中国企业人力资源策略在经济寒冬下发生根本转变，从过去经济上行期的“大进大出”转为“小进小出”，企业更关注核心人才质量而非队伍规模 [6] - 人才净流入率首次出现负值（-2.1%），反映企业信心不足，在人力资源投入上采取“节衣缩食”策略 [5] - 企业建队思路转向信奉“二八定律”，重点强化核心人才队伍的配置、激励与赋能，同时严格审核其“性价比” [6] 离职率变化 - 过去6年整体离职率在高位小幅震荡，维持在18%-20%区间 [3] - 非主动离职率（裁员率）占离职率一半略多，过去6年处于10%-12.5%之间 [3] - 裁员率呈抛物线趋势，2022和2024年处于最高位，目前呈现缓降趋势，未来企业裁员将常态化但保持稳定 [3] 招聘率变化 - 招聘率持续下行，从最高位19.6%下降至15.9%，本年出现六年来最大降幅 [4] - 人才净流入率（招聘率-离职率）在2020-2023年维持2%-5%的正值，2024年降至0.6%，本年度首次出现负值-2.1% [4][5] - 社招率呈“俯冲式下降”至12.9%，当前仅占招聘率的70%左右，显示企业更倾向于招聘性价比更高的新人 [5] 建队思路与职能操作 - 企业人力资源关注点从队伍规模转向核心人才队伍质量，信奉“二八定律” [6] - 职能操作上重筛选而非重培养，强化内部人才调配，招聘更谨慎，汰换更积极，晋升降级更明确 [7] - 企业致力于在“低流入、低流出”背景下提升人才流动效率，以强化核心人才队伍建设 [7]

核心观点 - 帕累托分布揭示资源分配的不均衡性 少数关键因素（20%）贡献主要结果（80%）[7][10][12] - 成功策略需聚焦关键少数领域 而非平均分配资源 以实现超额回报[10][15][22] 资源分配策略 - 个性化营销效率远超大众营销 几十封定制邮件比数千封群发邮件创造更高收入[11] - 90%收入来自10%客户 99%互联网流量流向1%网站 体现极端集中效应[12] - 早期客户属于关键1%群体 应优先投入资源 其价值远超普通客户[14][15] 社交与关系管理 - 深度社交优于广度社交 与行业10位关键人物共进午餐的价值超过1000次随机广告点击[13] - 稳定社交关系上限约150人（邓巴数） 需聚焦4-5位能提供实质帮助的核心人脉[18][19][20] - 业务应对少数客户具备不可或缺性 而非对多数客户仅属锦上添花[16][17] 成功机制本质 - 非常规资源分配创造超额回报 聪明的小规模行动可产生10倍至1000倍回报[22] - 关键机会与人脉集中在分布极端区域 此处努力与结果呈非线性关系[23][24][25] - 旁观者视为"运气"的现象实为对帕累托分布的主动运用[1][25]