报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢谨慎看多，周度产量与表观需求回升、库存回落，但供需低于去年同期、库存略高、降库一般、供需偏弱，受产能置换新规和区域性控产提振，短期或震荡偏强运行 [1][4][5] - 热卷谨慎看多，表需回升、产量持平略增、库存小幅下降但仍偏高，钢材供应高位，受政策提振短期或阶段性偏强运行 [1][4][5] - 铁矿石谨慎看多，铁水下降、钢厂和港口累库、外矿发货放量到货缩量、钢企利润压缩，基本面中性偏弱，但中美关系缓和宏观利多，短期矿价震荡偏强运行 [1][8][9] - 焦炭看多，第二轮提涨落地、第三轮提涨进行中，焦企利润小幅改善但多亏损，钢厂库存低，唐山短期检修，焦企出货好，部分钢厂补库，供需平衡，预计短期跟随焦煤偏强运行 [1][11][12] - 焦煤看多，煤矿产量环比下降，供应受安全检查和超产核查影响大，十一月查超产或加强，蒙古国政局影响进口或收紧，铁水产量高需求有保证，供需偏紧，短期价格偏强，多单持有 [1][15][16] - 锰硅谨慎看多，产区供应处同期高位，下游钢招补库后库存去化难增加，短期成本有支撑 [1][19][20] - 硅铁谨慎看多，供需走弱，企业库存去化，关注仓单注销入库情况，预计短期跟随煤炭价格偏强运行 [1][19][20] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 期货价格方面，螺纹01最新3133涨42、螺纹05最新3154跌5、螺纹10最新3218涨29；热卷01最新3345涨40、热卷05最新3358涨42、热卷10最新3339涨14 [3] - 现货价格方面，唐山普方坯最新3000涨20，各地螺纹和热卷价格有不同幅度涨跌 [3] - 基差、价差等数据有相应变化，如螺纹01上海基差最新107跌22，卷螺差01最新212跌2 [3] 铁矿石 - 期货价格方面，铁矿01最新802涨12、铁矿05最新782涨13、铁矿09最新760涨13 [6] - 现货价格方面，PB粉最新805涨9、杨迪粉最新715涨10等 [6] - 价差/比价、海运费、现货指数等数据有相应变化，如i01 - 05最新23跌13，巴西 - 青岛海运费最新22跌0.1，普氏价格指数最新107.2涨0.7 [6] 焦炭 - 期货市场方面，焦炭1月合约最新1801涨53.5、01基差最新 - 177跌10.5等 [10] - 现货报价方面，吕梁准一级冶金焦出厂价最新1330持平，日照港准一级冶金焦平仓价最新1550涨40 [10] - 周度数据方面，全样本独立焦企产能利用率最新73.5%降0.8%，247家钢厂日均铁水产量最新239.9降1.0等 [10] 焦煤 - 期货市场方面，焦煤1月合约最新1302涨60、01基差最新200跌10等 [14] - 现货报价方面，吕梁主焦最新1580持平，蒙5精煤乌不浪口金泉工业园区自提价最新1382涨50 [14] - 周度数据方面，样本洗煤厂开工率最新61.5%降0.8%，样本焦化厂日均焦炭产量最新51.6降0.6等 [14] 铁合金 - 期货价格方面，锰硅01最新5852涨62、锰硅05最新5890涨62等；硅铁01最新5594涨30、硅铁05最新5682涨40等 [18] - 现货价格方面，硅锰6517内蒙最新5680持平，硅铁72内蒙最新5300跌20 [18] - 基差、价差分析和周度数据有相应变化，如锰硅01内蒙基差最新128跌62，硅锰企业开工率最新43.04%降0.24% [18]

报告行业投资评级 对螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁均为谨慎看多评级 [1] 报告的核心观点 钢材受宏观提振短期偏强；铁矿石受宏观情绪偏强影响矿价跟随；焦炭二轮提涨落地三轮提涨酝酿中；焦煤上行存在压力；铁合金上行驱动有限 [2][7][10][13][17] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢周度产量与表观需求回升库存回落，目前供需低于去年同期库存略高，降库速度一般，整体供需偏弱向上驱动有限；受钢铁行业产能置换新规及区域性控产提振，短期或震荡偏强运行 [1][4][5] - 热卷表需回升，产量持平略增，库存小幅下降但仍高于往年同期；目前铁水产量较高钢材整体供应处于高位，受政策提振短期或阶段性偏强运行 [1][4][5] 铁矿石 - 铁水再降，钢厂、港口累库，外矿发货高位放量到货缩量，钢企利润快速压缩，静态基本面中性偏弱；阶段性中美关系缓和，宏观层面释放利多，短期矿价震荡偏强运行 [1][8] 焦炭 - 焦炭第二轮提涨落地，市场有三轮提涨预期，焦钢博弈明显，近期焦企利润下降成本倒挂范围扩大，钢厂库存水平偏低部分钢厂仍在加量补库中，供需相对平衡，预计短期跟随焦煤区间运行 [1][10][11] 焦煤 - 煤矿产量环比下降，供应端受安全检查、超产核查等影响大，铁水产量绝对水平较高原料需求有保证，供需相对平衡矛盾不大，产地供应端不时扰动支撑盘面，但短期价格继续上行有压力，谨慎追多 [1][14][15] 铁合金 - 锰硅产区供应水平处同期高位，下游钢招补库需求释放后产区库存去化难度增加，短期成本端有一定支撑但上行驱动有限，谨慎追多 [1][18][19] - 硅铁供需均走弱，企业库存去化，仓单维持下降趋势，关注注销后重新入库情况，预计短期跟随煤炭价格区间运行，谨慎追多 [1][18][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材宏观提振短期偏强，铁矿石负反馈矛盾积累矿价承压，焦炭跟随焦煤区间波动，焦煤供给端扰动短期偏强运行，铁合金上行驱动有限谨慎追多 [3][7][10][14][18] 各品种情况总结 螺纹钢 - 品种观点：周度产量与表观需求均回升，库存继续回落，目前供需均低于去年同期，库存略偏高，降库速度一般，整体供需偏弱，向上驱动力量有限 [1][4] - 盘面操作建议：钢铁行业产能置换新规以及区域性控产带来提振，短期或震荡偏强运行 [1][5] 热卷 - 品种观点：表需回升，产量持平略增，库存小幅下降，但仍较往年同期偏高 [1][4] - 盘面操作建议：目前铁水产量仍较高，钢材整体供应处于高位，但短期受政策提振或阶段性偏强运行 [1][5] 铁矿石 - 品种观点：铁水再降，钢厂、港口累库，外矿发货高位放量，到货明显缩量，钢企利润快速压缩，静态基本面中性，下游成材端节后库存压力逐步体现，产业负反馈担忧加重 [1][8] - 盘面操作建议：短线参与 [1][9] 焦炭 - 品种观点：第二轮提涨预计本周落地，市场仍有三轮提涨预期，焦钢博弈明显，近期焦企利润有所下降，但现货生产仍相对稳定，铁水产量维持高位运行，原料需求较佳，焦炭本身供需相对平衡，跟随焦煤区间运行 [1][12] - 盘面操作建议：谨慎看多 [1][13] 焦煤 - 品种观点：煤矿产量环比下降，供应端近期受安全检查、超产核查等影响较大，铁水产量绝对水平较高，原料需求有保证，目前供需相对平衡，矛盾不大，产地供应端不时出现扰动，支撑盘面表现 [1][16] - 盘面操作建议：谨慎看多 [1][17] 锰硅 - 品种观点：产区供应水平仍处同期高位，下游钢招新一轮补库需求释放后，产区库存去化难度进一步增加 [1][20] - 盘面操作建议：短期成本端暂对价格有一定支撑，但上行驱动仍相对有限，谨慎追多 [1][21] 硅铁 - 品种观点：供需均走弱，企业库存有所去化，仓单维持下降趋势，关注注销后重新入库情况 [1][20] - 盘面操作建议：预计短期跟随煤炭价格区间运行，谨慎追多 [1][21] 各品种价格及相关数据 钢材 - 期货价格：螺纹01为3046，跌25；螺纹05为3109，跌19；螺纹10为3147，跌10；热卷01为3250，跌6；热卷05为3265，跌6；热卷10为3283，跌11 [2] - 现货价格：唐山普方坯为2930，跌20；张家港废钢为2140，持平；螺纹（唐山、上海、杭州、广州、成都）、热卷（天津、上海、杭州、广州、成都）价格有不同程度涨跌 [2] - 基差、期货价差、现货价差等数据：如螺纹01:上海基差为154，涨5；RB 10 - 01为101，涨15；螺纹:上海 - 唐山为140，持平 [2] 铁矿石 - 期货价格：铁矿01为771，跌6；铁矿05为751，跌6；铁矿09为730，跌5 [6] - 现货价格：PB粉为778，跌5；杨迪粉持平；BRBF粉为815，跌3 [6] - 价差/比价、基差、海运费、现货指数等数据：如i01 - 05为21，涨6；PB粉: 01基差为59，涨1；巴西 - 青岛海运费为23，跌1.0；普氏价格指数为105.7，涨0.6 [6] 焦炭 - 期货市场：焦炭1月合约为1757.5，跌10.5；焦炭5月合约为1887.0，跌9.0；焦炭9月合约为1961.5，跌9.5 [11] - 现货报价：吕梁准一级冶金焦出厂价等持平 [11] - 周度数据：全样本独立焦企产能利用率为73.5%，降0.8%；247家钢厂日均铁水产量为239.9，降1.0等 [11] 焦煤 - 期货市场：焦煤1月合约为1248.5，跌10.0；焦煤5月合约为1312.5，跌12.5；焦煤9月合约为1383.0，跌13.0 [15] - 现货报价：吕梁主焦等部分价格有涨跌 [15] - 周度数据：样本洗煤厂开工率为61.5%，降0.8%；样本焦化厂日均焦炭产量为51.6，降0.6等 [15] 铁合金 - 期货价格：锰硅01为5772，跌46；锰硅05为5814，跌46；锰硅09为2838，跌60；硅铁01为5542，跌32；硅铁05为5612，跌20；硅铁09为2680，跌26 [19] - 现货价格：硅锰6517（内蒙、宁夏、贵州等）、硅铁72（内蒙、宁夏、青海等）部分价格有涨跌 [19] - 基差、价差分析、周度数据：如锰硅01: 内蒙基差为208，涨46；SM 09 - 01为-14；硅锰企业开工率为43.04%，降0.24% [19]

水泥行业 - 本周全国水泥价格继续下降 高温降雨天气影响范围较大 下游施工受阻 水泥需求减少 [1][2] - 全国范围约有半数熟料线停窑 但供给调控作用有限 水泥企业熟料库存偏高 [1][2] - 短期需求延续弱势运行 但成本回升对价格有支撑 预计价格呈低位震荡态势 下降幅度有限 [1][2] - 中长期基建投资托底25年水泥市场需求 反内卷政策推动下 水泥企业协同错峰执行预期较好 行业供需格局逐步优化 集中度有望提升 利好龙头企业 [2] 消费建材行业 - 1-6月建筑及装潢材料类零售额同比增长2.6% 其中6月单月同比增长1.0% 环比增长14.76% [3] - 商品房销售改善叠加家装补贴政策刺激 重装、翻新市场有望加速消费建材需求释放 [3] - 城市更新、老旧小区改造加速推进 中央城市工作会议强调推进城市更新 后续修缮、旧改市场有望拉动管材、防水材料、建筑涂料等产品需求 [3] 玻璃纤维行业 - 粗纱市场报价暂稳 需求偏淡 大厂以风电纱等高端产品出货为主 短期风电纱支撑需求 中下游备货意愿较弱 成本端对价格有支撑 预计短期价格延续稳中趋弱运行 [3] - 电子纱报价平稳 刚需支撑尚可 CCL厂家订单稳定 高端产品供应紧缺 短期需求相对平稳 高端产品价格有望上涨 [3] 浮法玻璃行业 - 本周浮法玻璃价格继续增长 期货上涨提振市场投机需求 中下游采购积极性提高 企业库存小幅下降 [4] - 短期市场受期货盘面影响较大 基本面暂无明显变化 预计刚需表现较弱 供应量偏稳 但在期货盘面影响下 价格或将继续上涨 [4] - 中长期反内卷政策推进 行业产能将缩减 供需格局有望逐步优化 [4][5] 投资建议 - 消费建材推荐北新建材、伟星新材、东方雨虹 建议关注三棵树、兔宝宝 [5] - 水泥推荐上峰水泥 关注华新水泥、海螺水泥 [5] - 玻璃纤维推荐中国巨石 [5] - 玻璃建议关注旗滨集团 [5]