行业分析 - 新能源汽车行业内卷情况严重，竞争激烈 [4] - 传统燃油车领域新进玩家较少，部分环节竞争格局较好 [4] 公司财务表现 - 公司累计募资2 5亿，累计分红4 4亿 [1] - 近年来收入实现稳步增长 [4] - 毛利率超过50%，净利率超过30%，盈利能力亮眼 [4]

市场整体表现 - 5月国内乘用车总销量187.3万辆，同比增长9.71%，1-5月累计销量同比增长5.3% [2] - 新能源车渗透率达51.59%，较4月仅增长0.02个百分点，自2024年11月以来波动区间为50%-51.59% [7][8] - 自主品牌市场份额62.7%，首次突破60%为2024年8月，最高达63.67% [10][11] 新能源与燃油车格局 - 新能源渗透率进入平台期，自主与海外品牌份额争夺胶着 [12] - 比亚迪5月上险量28.2万辆，同比增长7.14%，低于行业9.71%的增速 [13][15] - 吉利5月销量18.5万辆，同比大增49.3%，银河品牌贡献7.1万辆 [16][18] 自主品牌动态 - 长安5月销量10.9万辆（+18%），但1-5月累计下滑3.1%，新能源品牌阿维塔同比增长2.1倍 [19][21] - 奇瑞5月销量9.7万辆，燃油车占比仍高，捷途旅行者等车型为主力 [22][23] - 长城5月销量5.6万辆（+17.1%），1-5月累计下滑6.9% [24] 合资品牌表现 - 丰田5月销量12.8万辆（+7.6%），1-5月累计增长7.9%，跑赢大盘 [26] - 大众5月销量15.6万辆（+11.6%），但1-5月累计下滑4.2% [28] - 本田/日产5月销量同比下滑超20%，日产N7首月销量3375辆 [29][31][32] 豪华车市场 - BBA中奔驰5月下滑17%，宝马/奥迪分别下滑10.7%/7.9% [34] - 雷克萨斯5月销量1.49万辆（+6.95%），沃尔沃/凯迪拉克销量为1.24万/0.79万辆 [36] - 理想/鸿蒙智行5月上险量均达4.4万辆，接近BBA单月水平 [34] 新势力竞争 - 特斯拉5月销量同比下滑29.7%，1-5月累计下滑9% [39] - 问界M8首月销量1.18万辆，M9同期销量1.52万辆 [41] - 小鹏5月销量2.7万辆，MONA M03跌破万辆至9864辆 [44] - 蔚来5月总销量2.52万辆（+20%），萤火虫首月销量3480辆 [46]

公司战略与布局 - 吉利坚持"两条腿走路"战略，不放弃传统内燃机汽车的研发与制造，持续投入并坚持技术引领 [2] - 公司反对内卷式恶性竞争和无底线商业行为，主张打价值战、技术战、品质战、服务战、品牌战和企业道德战 [2] - 吉利通过全球收购老牌汽车企业（如沃尔沃）学习造车技术、品控体系、安全技术和空气动力学技术标准，旨在提升专业造车能力 [2] - 公司旗下拥有多个品牌（吉利、沃尔沃、领克、Polestar等），涵盖不同市场定位和消费群体，产品系列丰富多样 [3] 行业发展趋势 - 中国新能源汽车市场渗透率从2022年的31.6%上升至2024年1-11月的40.3% [3] - 2024年1-11月纯电动汽车产量超过680万辆，占全部新能源汽车产量约60%，销量超过670万辆，占比接近60% [5] - 行业预计两三年后将实现油电平权，资本市场对汽车公司的估值方法可能发生变化 [7] 产品与技术发展 - 公司产品涵盖轿车、SUV、MPV等多种车型，动力系统包括传统燃油、油电混动、插电混动和纯电动 [3] - 吉利将在油车的智能化和节能化上加大投入，以巩固在中国油车市场的地位 [7]