核心观点 - 问界品牌于2026年1月13日达成百万辆下线里程碑，成为行业最快达成百万辆的新能源品牌，标志着其跨界融合模式完成规模化验证，进入更成熟的发展阶段 [1][10][12] 里程碑与市场地位 - 2026年1月13日，问界达成百万辆下线里程碑，同时问界M9实现第27万辆交付 [1] - 2025年问界累计销量超42万辆 [10] - 问界成为行业最快达成百万辆的新能源品牌 [10] - 问界品牌均价近40万元，坐稳国内第一豪华车品牌 [10] 问界M9产品表现与认可 - 问界M9在50万级豪华车市场强势突围，蝉联该级别年度销量冠军 [5] - 问界M9累计21个月稳居50万级销冠 [10] - 问界M9以89.2的分数位列NPS(净推荐值)车型总榜第一，是新能源SUV中第一个也是唯一一个连续四次获得NPS第一的车型 [5] - 问界M9入选“筑基强国路——中国制造‘十四五’成就展”，与C919、复兴号动车组同台亮相，并被《人民日报》头版报道 [1][3] - 问界M9用户中，有45%来自BBA(奔驰、宝马、奥迪)传统豪华品牌置换 [10] - 问界品牌在2025年度国产增程混动SUV保值率榜位列TOP1 [5] 技术与产品力支撑 - 问界M9是“车企+ICT”跨界融合模式的集大成者，实践“传统豪华+科技豪华”新豪华理念 [5][6] - 问界M9全系标配华为乾崑智驾ADS4辅助驾驶系统，通过36个高精度感知硬件构建全向融合感知体系 [6] - 问界M9集成智能化技术、电动化技术、智能制造技术三大先进技术 [6] - 搭配HarmonyOS智能座舱等智能化技术，为用户提供新科技豪华体验 [6] 品牌建设与用户服务 - 品牌建设延伸至赛事、文化等领域，如成为WTT重庆冠军赛2025呈献合作伙伴，与中国金鸡百花电影节合作 [9] - 2025年央视春晚重庆分会场，780辆问界M9组成灯光车阵展现品牌自信 [9] - 首创“用户认可才提车”验收交付模式，让用户深度参与新车测试和验收 [9] - 提供45分钟超时免单、漆面终身质保、节假日全场景道路救援及西部自驾游专项保障等服务承诺 [9] - 通过车载卫星通信eCall实现行业首例卫星通话救援实践，体现极端场景下的安全保障能力 [9] 产品矩阵与整体增长 - 问界旗下M5、M7、M8、M9四大序列产品覆盖20万-60万元价格带 [10] - 问界M8连续6个月稳居40万级车型销冠 [10] - 问界M7累计交付超40万辆，成为30万级SUV的明星车型 [10] - 各旗舰车型在细分市场的强势表现，汇聚成品牌强劲的整体增长动能 [10] 行业意义与影响 - 问界M9打破了国外品牌对中国豪华车市场的长期垄断，代表以“智慧重塑豪华”的“新豪华”范式 [10][12] - 问界的成功是中国汽车品牌在豪华车领域的整体突围，推动中国汽车产业向高端化迈进 [12] - 证明技术创新和用户体验同样能构筑品牌溢价能力，豪华的定义权不再局限于百年品牌积淀 [12]

文章核心观点 - 中国新能源汽车市场正经历显著的“大型化”趋势，特别是“大三排SUV”车型的集中涌现，这由电池技术进步、成本下降及消费者对空间和续航的显性需求共同驱动，大型SUV市场正从过去的小基数市场转变为增长潜力巨大的新蓝海 [5][10][16][30] 汽车市场大型化趋势表现 - 2023年底至2025年初，汽车市场关键词是“大三排SUV”，新车车长普遍超过5米，轴距超过3米，采用6座布局 [5] - 多款新车型尺寸惊人：腾势N8L车长五米二，仰望U8L车长五米四、满载质量4.2吨，蔚来ES9尺寸超越劳斯莱斯库里南，比亚迪“大唐”长宽高力压问界M9 [5] - 当年身形魁梧的理想L9在现今“移动的大平层”面前已显娇小，两米车宽对老旧停车位构成挑战 [7][9] 大型SUV的市场定义与现状 - 按约定俗成标准，大型SUV指车长超过5米、轴距超过3米的车型 [10] - 紧凑型SUV是销量主力，在乘用车市场份额超过25%，占SUV大盘半壁江山；相比之下，中大型SUV自2022年9月市场份额突破2%后，一直维持在3%-4%，大型SUV则不足2% [12] - 2023年，国内销量过万的大型SUV不到5款，最畅销的理想L9年销量为11万辆 [16] 大型SUV市场的增长势头 - 2023年下半年起，大车销量增速反超：SUV整体增速止步于10%，而中大型SUV在7月触底后迅速反弹，到11月成为SUV唯一记录在案的正增长市场，当月销量近10万辆，超过小型SUV [13] - 预测显示，到2025年，六座大型SUV将成为绝对主角，问界M8和M9年销量都将超过10万辆，销量过万的大型SUV车型将超过10款 [16] - 大型SUV在2025年一枝独秀，成为SUV车型里最大的潜力股 [16] 新能源车大型化的技术动因：电池 - 新能源车普遍比同级别燃油车更宽，主因是底盘需容纳电池包，为塞入更多电池，车身被迫加长加宽，形成常见的“532结构”（长5米、轴距3米、宽2米） [20][21] - 安全考量也促使车变宽：为保护侧向碰撞中的电池包，需加强门槛梁等结构，导致车身加宽 [21] - 过去限制大车发展的两大电池问题是成本高和能量密度低：2019年左右，动力电池成本约1500元/kWh，80kWh电池组价值超10万元；同时期电池系统能量密度低（如奔驰EQC仅125Wh/kg），导致大车续航提升效率差 [22] - 近年来，电池规模效应释放、原材料价格趋稳推动成本下降，同时电池单体能量密度提高及CTC（Cell to Chassis）技术应用减少了成组损耗，使得配备大电池（容量轻松越过80kWh）的大型新能源车得以批量上市 [23][24] 大型SUV的需求驱动因素 - 家庭用车是主流消费场景，需求特点是“既要又要”，三排座位如同“我可以不用但你不能没有”的功能 [26] - 截至2025年，中国每百户家庭拥车量为52.9辆，一个典型中国家庭很可能只有一辆车，因此“续航”和“空间”在新能源车消费决策中权重极高 [28] - 中国消费者对“大车”有特殊偏爱，且新能源车渗透率已超50%，需求量大、利润空间可观的大型SUV成为新能源市场最后一片蓝海 [28][30] - 电动车底盘结构（电池平铺、高集成度）相比燃油车（需容纳机械结构、传动轴）能释放更多座舱空间，使新上市的大三排SUV能提升第三排舒适性（如电动调节、座椅加热），代价是车体更大 [30] 汽车大型化的全球背景 - “大车化”是全球性趋势，并非中国特色 [33] - 在美国，皮卡是最受欢迎的车型，2008年至2023年间美国车辆平均占地面积增加了6%，整备质量大于2.4吨的大车正在重返市场 [33] - 在欧洲，从2001年到2024年，微型、小型、紧凑型车的车身长度平均分别增加了163mm、215mm和190mm [33]

市场与销售现状 - 近期市场整体客流表现不佳 门店每日客流仅5-6组 其中专程来看问界M8的客户占比30% [1] - 进店量相比前两个月出现下滑 主要原因包括：政策未真正落地导致观望情绪严重 以及天气寒冷影响客户试驾意愿 [1] 产品配置与销售结构 - 问界M8最畅销的配置为六座增程版 外观以黑色为主 选择此配置颜色的客户占比高达70% 等车周期约3周 [3] - 五座纯电Max+版本销售困难 客户认为购买五座版存在空间浪费 且担忧纯电续航问题 其等车周期较长 约6周 [3] - 客户普遍抱怨六座版后备箱空间小 以及冬季纯电续航低 但综合比较仍以选择六座版居多 [17] - 许多客户反馈M8的驾驶感受远优于M9 认为其双腔空悬有优势 选装黑曜套件的客户满意度很高 [17] 价格与促销政策 - 当前M8的政策为限时选配权益8000元 [5] - 此前11月份的政策包括：赠送10000充电积分 包含鸿蒙智行全系的20000元ADS高阶辅助驾驶抵扣优惠 4000元辅助驾驶无忧保险 以及6000元交车礼包 [5] - 以M8六座增程Max+为例 按揭落地总价为178380元 其中指导价399800元 贷款额250000元 购置税20380元 保险8000元 上牌费200元 分60期 总利息31250元 [6] 客户画像与购车动机 - 问界M8的客户画像比M9更年轻、更家庭化 年龄主要集中在30-50岁之间 女性用户比例也高于M9 购车主要用于家用通勤 部分小企业主兼顾商用 [7] - 客户案例：一位40岁左右的女性小企业主 因每月需长途出差两三次 看重华为辅助驾驶能力 最终因M8外观更年轻化而选择紫色外观配黑曜套件 [9] - 客户案例：一位约40岁的高知事业编客户 原计划购买理想i8 最终因问界M8纯电版（价格369800元 含首销权益减5000元）的100度宁德电池、华为高阶辅助驾驶及更纯正的SUV造型而选择M8 [15] 市场竞争与客户对比 - 到店客户主要对比的车型包括：问界M9、蔚来ES8、理想i8、奔驰GLC、腾势N9、理想L9 根据门店观察 每10个到店客户中 分别有3个对比问界M9 2个对比蔚来ES8 2个对比理想i8 1个对比奔驰GLC 1个对比腾势N9 1个对比理想L9 [11] - 战败案例1：客户选择蔚来ES8（电池买断版约41万元） 原因为感觉其空间更大、内饰外观更好看 且客户主要在城区出行 对智能驾驶不敏感 [11] - 战败案例2：一位30岁出头、原开奥迪A3的教培行业客户 尽管被问界M8的城区智驾功能打动 但仍担忧新能源技术、电池及质保问题 最终转向购买奔驰GLC [13] - 行业进入2026年 在全尺寸SUV车型领域的竞争非常激烈 各竞品给予的市场压力很大 [11]

2025年业绩回顾与市场地位 - 2025年是公司汽车业务大爆发的一年，通过SU7、SU7 Ultra和YU7的组合拳在激烈竞争中找到了生存空间 [1][24] - 公司以史无前例的速度，从新势力“跟随者”转变为“领跑者” [1][24] - 2025年累计交付量超过41万辆，超越年初设定的35万辆全年目标，其中12月单月交付量超过5万辆，截至新闻发布时累计交付已超过50万辆 [1][24] - 公司彻底摆脱了单品依赖，形成轿车与SUV组合冲击市场 [1][24] - 首款车型SU7全年销量达25.8万辆，超越特斯拉Model 3的20万辆，登顶20万元以上纯电轿车销量榜首 [1][24] - 首款SUV YU7创下上市三分钟大定突破20万辆的纪录，上市6个月销量从7月的6千多辆跃升至12月的3.9万辆，半年累计销量达15.3万辆 [3][26] - SU7 Ultra代表了公司技术、设计与性能的集大成，将品牌价值拉升到新高度 [3][26] 2026年产品战略与规划 - 公司核心战略已转变为从依靠单一爆款增长，过渡到依靠持续产品迭代实现长期可持续增长 [3][26] - 2026年产品线规划包括：新款SU7、SU7 L行政版轿车、YU7 GT性能版SUV，以及代号“昆仑”的增程SUV系列 [3][4][26][27] 新款小米SU7产品升级详情 - 于1月7日开启预售，共推出标准版、Pro版、Max版3款车型，预售价分别为22.99万元、25.99万元、30.99万元，相比现款预售价有1-1.4万元涨幅，但预计正式上市后售价将与现款保持一致，新车将于4月正式上市 [7][29] - 安全配置全面升级：全系标配2200MPa超强钢“内嵌式防滚架”、1500MPa防刮底横梁加底部“防弹涂层”、9个安全气囊（新增2个后排侧气囊） [9][13][31][35] - 智能驾驶满配：全系标配激光雷达、700 TOPS算力的英伟达Thor-U智驾芯片、4D毫米波雷达及Xiaomi HAD端到端辅助驾驶系统 [9][13][31][35] - 续航与补能提升：标准版和Pro版采用752V碳化硅高压平台，Max版采用897V碳化硅高压平台；Pro版CLTC续航最高达902km；Max版在常温自营充电桩实测15分钟最快补能CLTC续航670km [9][31] - 外观内饰小幅升级：优化前杠格栅设计，新增卡布里蓝车漆，换装新样式20英寸轮圈，轮胎宽度升级为前245mm后265mm，全系标配前四活塞固定卡钳（Max版配Brembo卡钳和打孔制动盘）；新增暗夜黑内饰，方向盘造型升级 [13][35] - 悬架系统升级：Pro版和Max版将标配双腔空气悬架加CDC减振器 [13][35] - 动力系统升级：全系标配V6s Plus电机，标准版和Pro版最大功率从299马力提升至320马力，Max版综合功率从673马力提升至690马力；充电方面，Max版15分钟补能从510km升级至最高670km [14][36] - 续航具体提升：标准版CLTC续航从700km提升至720km，Pro版从830km提升至902km，Max版从800km提升至835km [14][36] 2026年其他规划车型 - **小米SU7 L**：定位为SU7的行政版，代号“MS11-L”，车尾明显加长，预计车长将加长至5.2米左右，轴距或突破3.1米，预计将配备后排零重力座椅、娱乐屏等豪华配置，竞品瞄准奔驰E级、宝马5系、奥迪A6L等传统豪华车型 [16][38] - **小米YU7 GT**：YU7的性能版车型，代号“MX11-GT”，曾在纽北赛道测试，外观上前翼子板更宽、车身后部更饱满；动力方面，参考SU7 Ultra的三电机1548马力，YU7 GT动力大概率超过1500马力，若采用四电机（2个自研前电机+2个V8s后电机）最大功率可能超过2000马力 [18][40] - **小米昆仑增程SUV（YU9）**：是公司2026年最重磅的车型，也是首款增程车型；可能不是一个单一车型，而是一个面向家庭SUV市场的系列，包括2-3款车型，发布时间横跨2026-2027年，预计售价覆盖20-25万元、25-30万元、30-40万元区间 [4][20][27][42] - **小米YU9具体信息**：大概率是一款三排6座SUV，车长超过5.2米，外观高大魁梧；采用增程动力，或将配备80kWh电池包，纯电续航超过400km；预计起售价在30万元左右，直接对标问界M8（起售价35.98万元）和理想L9（起售价40.98万元），可能以低几万元的价格抢占市场 [22][44]

行业背景与市场数据 - 2025年中国汽车产销量超过3400万辆，其中新能源汽车销量超过1600万辆，新能源汽车渗透率持续提升[1] 赛力斯发展历程与战略 - 公司第一个五年战略主攻电动化转型，第二个五年（自2021年起）与华为携手，开启整车企业与ICT企业的跨界融合[2] - 跨界融合模式涉及技术研发、产品定义、品牌共建、生态建设及用户服务等领域的深度融合[2] - 公司认为跨界融合是一条符合新质生产力内涵的高质量发展路径，并已验证其成功[2] 问界品牌与产品表现 - 公司与华为共同推出高端新能源汽车品牌“问界”，品牌理念为“智慧重塑豪华”[2] - 问界品牌已推出M5、M7、M8、M9四大产品序列，覆盖20万至60万元价格带[2] - 问界M9累计交付超27万辆，累计21个月稳居50万元级车型销量冠军[2] - 问界M8连续6个月稳居40万元级车型销量冠军[2] - 问界M7累计交付超过40万台[2] - 问界品牌的热销推动公司成为中国第三家实现盈利的新能源车企[2] 未来战略与产业构想 - 公司正通过跨界合作构建“产业大脑”，旨在聚合政府、社会、产业、企业“四侧”协同，吸引创新、资金、产业、人才“四链”融合[3] - 该构想旨在打通端到端全生态的全场景，形成集团化、体系化的协同作战能力[3] - 公司未来将持续深化跨界融合实践，坚守高端初心，深耕高端新能源领域[1][3] - 公司计划以新质生产力赋能汽车产业高质量发展，助力中国从汽车大国迈向汽车强国[3]

2026年1月中国汽车行业总体数据与特点 - 行业总量预计同比下滑两位数，呈现“内销差、出口好”的结构性分化[4] - 内销显著下滑是拖累行业的主因，出口预计延续30%-50%的高增长[4] - 行业表现可总结为“三好一差”：出口好、燃油车好、新车型多的企业好；新能源车内销差[4] 内销下滑原因分析 - 核心原因是补贴退坡，新能源汽车“以旧换新”补贴退坡幅度大于燃油车，导致新能源车内销下滑[4] - 原材料成本显著上涨，包括铜、铝、碳酸锂、存储芯片，对智能化程度高的新能源汽车成本冲击尤其大[4] - 主流车企在成本压力下选择“保价保利润”策略，而非大规模价格战，对行业相对利好[4] 出口高增长原因分析 - 出口延续了2024年下半年40-50%的高增长趋势[4] - 背后核心原因是中国车企在海外市场和渠道的全面扩张[4] 其他结构性亮点 - 燃油车表现较好，因补贴退坡幅度相对较小且受原材料涨价影响较小，如上汽通用增长29%、上汽大众仅下滑9%、广汽丰田增长10%[4] - 新车型多的车企表现较好，如零跑增长27%、蔚来增长90%、鸿蒙智行增长66%、小米增长70%[4] 新势力品牌销量及动态分析 - **华为（鸿蒙智行）**：销量接近6万台，同比增长66%，增速领先[8] - 问界销量约4万台，同比增长83%，其中新款M7贡献约2万多台，M8约1.7万台[8] - 未来看点包括即将上市的20万级问界M6、华为首款MPV智界V9及上半年将上市的硬派越野车享界[8] - **蔚来**：销量27,000多台，同比增长96%[8] - 其中约17,000台来自ES8，占比很高[8] - 未来看点包括2026年上半年将上市的全尺寸SUV ES9及乐道品牌新车L80[8] - **小鹏**：销量约20,000台，同比下滑34%，主要因2025年Q1基数较高[8] - 增程车型X9在1月销量达4,200多台，表现不错[8] - **理想**：销量24,000多台，同比下滑7.5%，仍面临产品压力[8] - 未来看点包括全新纯电全尺寸SUV理想L9预计在2026年贡献增量[8] - **零跑**：销量32,000多台，同比增长27%[8] - 2026年产品矩阵丰富，包括4月上市的全尺寸6座SUV D19、一二季度上市的A10及上半年上市的MPV D99[8] - **小米**：销量39,000多台，同比增长70%[8] - 未来看点包括2026年将推新款SUV及4月上市的全新一代SU7改款[8] - **新势力小结**：华为、蔚来、零跑、小米同比高增，小鹏下滑较多，理想微降，头部新势力整体表现不错[9] 传统/龙头主机厂销量及动态分析 - **比亚迪**：总销量21万台，同比下滑30%，主要因2025年Q1基数高[12] - 出口10万台，同比增长43%，出口占比大幅提升至47.6%[12] - 公司2026年海外销量目标130万台[12] - **长城汽车**：总销量9万多台，同比增长11.6%[12] - 出口4万多台，同比增长43.8%，出口占比已达45%左右[12] - **吉利汽车**：总销量27万台，同比增长1.3%[12] - 出口6万多台，同比增长121%，增长迅猛[12] - 出口新能源车达32,000多台，占出口量的53%，出口占比提升至22.4%[12] - **上汽集团**：总销量33万台，同比增长24%[12] - 出口10.4万台，同比增长51.7%，出口占比提升至32%[12] - **广汽集团**：总销量33万台，同比增长24%[12] - 出口同比增速60%多[12] - **奇瑞汽车**：总销量19万台，同比下滑10%[12] - 出口12万台，同比增长48%，表现强劲[12] - **特斯拉（中国）**：销量6万多台，同比下滑11%[11] - **传统主机厂小结**：除比亚迪因高基数下滑外，其他主要车企1月销量均实现增长，且增速多为双位数[11] - 普遍亮点是出口业务表现超预期，量增且占比显著提升，标志着出口进入全面发力阶段[11]

中国汽车行业1月销量整体季节性回落 - 2026年1月，中国汽车行业销量出现季节性整体回落，主要大型汽车集团及多数造车新势力销量同比或环比下滑 [1] - 比亚迪1月销量同比减少30%，奇瑞同比减少近11% [1] - 造车新势力中，小鹏汽车1月交付量同比下滑34%，理想汽车同比下滑7.5% [1] - 尽管鸿蒙智行、赛力斯、蔚来、零跑、广汽等实现同比增长，但增幅明显收窄，且环比2025年12月均出现下滑，降幅处于30%-60%之间 [1] - 吉利是少数实现同比、环比均微涨的公司 [1] 高端豪华车型成为结构性增长亮点 - 行业呈现结构性变化，30万元以上的豪华车型销量持续增长 [1] - 蔚来1月交付27182辆车，同比增幅高达96.1%，其中平均售价超过30万元的蔚来ES8贡献了约64.9%的交付量 [3] - 蔚来ES8自2025年9月开始交付，仅用134天累计交付量突破6万辆，显示强劲需求 [3] - 小鹏汽车1月总交付量同比下滑，但其旗舰车型小鹏X9系列交付量表现突出，1月交付4219辆，占小鹏单月总交付量的21% [4] - 比亚迪销量整体下滑，但高端品牌方程豹1月销量增幅高达247%，仰望品牌销量增长44.4% [6] - 广汽集团旗下高端新能源品牌昊铂埃安1月销量增幅为171.63% [6] - 极氪1月交付量同比接近翻倍至23852辆，主要得益于9系车型（极氪9X和极氪009）热销 [6] - 长城汽车新能源汽车整体销量增长11.59%，其中定位高端的魏牌新能源汽车销量增幅高达57% [6] - 鸿蒙智行整体快速增长，其中问界品牌增幅达83%，高于鸿蒙智行整体65.6%的增幅 [6] 政策与金融措施驱动高端消费 - 最新国家补贴政策有利于高价车型，新能源车价达16.67万元以上可拿满报废更新补贴，达18.75万元能拿满置换更新补贴 [4] - 从2026年1月1日起，新能源汽车购置税减半征收，最高减免额为1.5万元，降低了高端车型的购置成本 [9] - 多家车企将厂家提供的权益金、优惠、置换补贴等资源向30-40万元车型倾斜，基本可覆盖因车价提高而多出的购置税部分 [9] - 特斯拉在中国市场推出5年免息、7年低息优惠政策后，小鹏汽车、小米、乐道、吉利银河、极氪和理想汽车等多个品牌均已跟进 [9] 车企加速布局高端产品线 - 多家车企宣布2026年高端车型新产品计划，竞争加剧 [10] - 蔚来计划在2026年上市蔚来ES9和乐道L80 [10] - 极氪8X将在2026年上半年上市 [10] - 小鹏X9纯电版已开始接受预定 [10] - 小米YU9进入密集曝光期 [10] - 理想汽车的L9和L8将在2026年迎来重大改款 [10] - 岚图汽车2026年新产品计划包括泰山X8及售价50万元以上的MPV车型 [10] - 零跑汽车展示了两款9系车型D19和D99 [10] 高端车型对盈利至关重要但面临成本压力 - 高价车型的高毛利率是车企实现规模化盈利的关键 [12] - 新一代蔚来ES8的毛利率达到20%，超过了蔚来其他车型（5566和乐道L90）的上限，且随着交付量增加，毛利率仍有上升潜力 [12] - 问界M9（均价超50万元）毛利率超过30%，问界M8（均价超40万元）毛利率达到28.5% [12] - 自2025年下半年开始的存储芯片价格飙升与供应紧缺已蔓延至汽车供应链，可能压缩豪华车型毛利 [12] - 理想汽车供应链副总裁指出，2026年汽车行业存储芯片的供应和需求比率可能不足50% [12] - 蔚来董事长李斌表示，内存涨价已成为2026年最大的成本压力 [12] - 小米集团董事长雷军指出，内存上个季度涨价40%至50%，预计2026年第一季度继续上涨，可能导致一辆车的内存成本上涨几千元，对小米SU7毛利率影响约2%-3% [12] - 造车关键原材料如铜、铝、银价格持续上涨，电池核心原材料碳酸锂价格较2024年低点已接近翻倍 [14] - 成本压力最终可能传导至整车厂，导致整车涨价或车企毛利率波动 [14] 行业长期趋势展望 - 行业共识认为，尽管短期有销量波动，但从2026年开始，L3级辅助驾驶的落地和补贴政策变化将更有利于高端车型投入市场，形成“本土豪华车型大年” [14]

文章核心观点 - 新能源汽车市场竞争规则发生根本性变革，依靠短期营销引爆的“网红车”模式难以为继，能够穿越周期、实现“长红”的车型需在用户心中建立坚不可摧的“价值锚点” [27][48][54] - 市场正从追求单一“爆款”的“造星运动”，回归到制造业的本质，即对规模、效率、成本以及可持续性的追求，品牌需要构建健康的产品矩阵以增强抗风险能力 [48][51][54] 主要车型市场表现分析 - **小米SU7**：作为新势力“顶流”，销量从2024年4月的7000辆攀升至2025年3月近3万辆的顶峰，随后在年末稳步回归至月销约1.2万辆的平台期，在“中大型车”细分市场长期位居前三 [15] - **小鹏MONA M03**：上市后迅速完成“冷启动”，月销量稳定在1万至1.6万辆区间，2025年全年销量超过17.5万辆，长期贡献小鹏品牌超四成销量 [18][20] - **问界M8**：销量曲线呈“深蹲起跳”，在2025年夏季爆发后月销站稳2万辆以上，稳固了高端市场地位，其成功源于华为从产品定义到渠道零售的深度介入 [23][52] - **特斯拉Model Y**：在25万至35万元的SUV市场标杆地位稳固，其“长红”依赖于全球品牌符号、高效三电系统、持续迭代的智能驾驶及超充网络构筑的体验壁垒 [24][26] - **理想L6**：月度销量从2024年下半年约2.5万辆的高峰，逐步回调至2025年底的约1万辆水平，虽面临增长疲惫，但仍稳居新势力单品销量前列 [28][29] - **智界R7与享界S9**：面临挑战，智界R7销量高开低走后艰难修复；享界S9月销量从峰值4215余辆滑落至2025年底的1600辆左右，反映出在高端市场建立认知的困难 [32][34] - **零跑C10**：销量从2024年初不足千辆，缓慢攀升至2025年稳定在1万至1.7万辆区间，凭借“性价比水桶车”的均衡体验占据15万至20万元级家用SUV市场 [39][41] - **其他“中坚力量”**：银河E5和深蓝S05月交付量均围绕1万辆波动；腾势D9在MPV市场销量从月均过万回落至8000辆左右仍位居前列；驱逐舰05月销数千至上万；岚图梦想家月均约7000辆；极氪7X、智己LS6及蔚来乐道L60等均在特定细分市场稳步积累 [41][43][45] 行业新规则与趋势 - **智能平权成为基础门槛**：城市高阶智能驾驶已下探至15万至25万元的主力市场，成为主流车型的“基础配置”而非溢价资本 [51] - **健康产品矩阵成为品牌压舱石**：依赖单一爆款车型风险升高，品牌需构建梯次分明、覆盖不同价格带和细分人群的产品矩阵以对冲风险，例如蔚来开拓乐道品牌、小鹏凭借MONA M03实现规模跃升 [51] - **“性价比”内涵演变为综合持有成本**：消费者决策时精密计算购车价格、能源成本、保养费用及保值率，高保值率与高销量榜单的重叠度越来越高 [51] - **深度协同的“共同体”模式优于松散合作**：问界的成功证明了华为从研发到渠道的深度介入及与赛力斯的深度绑定模式有效，松散的技术合作（如极狐、阿维塔）其优势易被市场稀释 [52]

公司产品规划 - 华为终端BG董事长余承东宣布问界品牌将推出新车型M6 完成“56789”产品序列布局 [1][2] - 问界M6定位为五座中大型SUV 预计在2026年北京车展亮相并于同年第二季度上市 [1][2] - 问界M6市场定价可能在25万元人民币区间 定位介于在售的M5与M7车型之间 [1][2] 产品线及市场策略 - 问界品牌目前已有M5 M7 M8 M9四款车型在售 [1][2] - 问界M6推出后 将与现有产品构成更精细化的车型矩阵 [1][2]

公司产销数据 - 赛力斯新能源汽车2026年1月销量为43034辆，同比增长140.33% [1] - 公司旗下高端品牌问界2026年1月新车交付量为40016辆，同比增长83% [1] - 问界品牌于2026年1月迎来第100万辆整车下线，达成此里程碑仅用时46个月 [1] 品牌与产品表现 - 问界产品线覆盖20万元至60万元价格带，包括M5、M7、M8、M9四大序列 [1] - 在2025年度新能源汽车产品质量榜单中，问界品牌排名第一 [2] - 问界M9、M8、M7包揽2025年度中大型SUV新能源汽车产品质量榜前三名 [2] - 在2025年度下半年新能源汽车品牌健康度研究中，问界品牌净推荐值（NPS）排名第一 [2] - 问界M9与M8包揽车型总榜净推荐值第一和第二 [2] - 问界品牌已连续三期获得品牌发展信心指数第一，并摘得30万元以上品牌百人青睐指数榜首 [2] 商业模式与战略 - 赛力斯与华为自2021年起在技术研发、产品定义、品牌共建与渠道协同等领域展开深度跨界融合 [1] - 行业首创的跨界融合新模式实践是问界品牌快速成长的核心原因 [1] - 公司通过长期战略坚守、创新商业模式与核心技术突破，实现了差异化、可持续的高质量增长 [2] - 问界品牌通过产品迭代实现存量保卫，并依托新车周期拓展增量空间 [2] - 公司积极推进海外市场，并前瞻性投入具身智能等前沿技术，以构建新的成长曲线 [2] 行业影响与地位 - 赛力斯与华为的合作开创了中国汽车产业合作新范式 [1] - 问界品牌刷新了中国新能源汽车市场的交付速度纪录 [1] - 公司的发展路径为中国新能源汽车产业高质量发展提供了可借鉴的范本 [2]