菜籽粕现货价格 - 东莞菜粕现货报价持平至2560元/吨 [1] - 全国菜粕现货价格区间为2450-2800元/吨 其中安徽合肥2540元/吨 福建厦门2570元/吨 湖北荆州2650元/吨 辽宁营口2800元/吨 天津2610元/吨 江苏南通2560元/吨 安徽中粕油脂出厂价2450元/吨 [2] 菜籽粕期货市场 - 7月28日菜籽粕期货主力合约报2660元/吨 跌幅0.82% 日内波动区间2644-2682元/吨 成交量28.8万手 [2] 国际菜籽市场动态 - 加拿大菜籽10月船期C&F价格583美元/吨 12月船期573美元/吨 均较前日下调3美元/吨 [3] - 2024/25年度全球油菜籽产量预计减少440万吨 其中欧盟减产300万吨 乌克兰减产100万吨至370万吨 [3] 行业供需分析 - 旧季菜籽出口进度快导致产地供应偏紧 中加贸易关系不确定性影响三季度国内菜籽进口 [4] - 低蛋白日粮技术推广对蛋白粕需求形成利空 菜粕性价比劣势明显 [4] - 7-8月巴西大豆集中到港 叠加阿根廷豆粕菜粕进口增加 豆粕库存压力传导至菜粕市场 [4]

肉禽饲料产业发展概述 - 肉禽饲料专门用于肉禽饲养 提供生长所需营养物质 按饲养对象分为鸡饲料、鸭饲料、鹅饲料等类型 [2] - 肉禽饲料以高能量高蛋白为核心 通过分阶段精准营养配比实现短期快速增重 普遍采用颗粒状成品饲料无间断集中投喂 [2] - 依赖抗生素与促生长剂缩短料肉比 运用酶制剂提升消化效率 生产周期聚焦42-47天出栏的高效模式 [2] - 蛋禽饲料侧重钙磷动态平衡与蛋壳质量 采用粉状配合饲料间隔投喂调节产蛋率 通过益生菌和抗氧化剂替代抗生素维护肠道健康 生产周期长达72周以上 [2] 肉禽饲料与蛋禽饲料对比 - 营养配比：肉禽饲料高能量(玉米占比50%-60%)高蛋白(20%-30%)加速肌肉生长 钙磷含量低(钙0.8%-1.0%、磷0.4%-0.6%) 分阶段调整营养比例 添加抗生素促生长剂缩短料肉比 [4] - 配方设计重点：肉禽饲料添加抗生素预防疾病 使用油脂提高能量密度 避免使用高纤维原料提升消化率 [4] - 饲料形态与技术：肉禽饲料采用颗粒状成品饲料直接投喂 集中无间断投喂(每日4-6次)刺激快速采食 储存稳定性高无需频繁调整配方 [4] - 添加剂类型：肉禽饲料使用抗生素(如杆菌肽锌、泰乐菌素)预防疾病 促生长剂(如莫能毒素钠)缩短料肉比 高剂量维生素B族加速代谢 [4] - 生产周期与经济性：肉禽饲料短期出栏(42-47天) 成本集中于高蛋白原料与促生长剂 饲料转化率高(料肉比1.5-2.0:1) 抗生素使用面临环保争议 [4] 肉禽饲料行业政策背景 - 政策以降豆粕、强质量、优布局为核心 形成技术升级与产业协同并举的发展框架 [5] - 聚焦饲用豆粕减量替代 推广低蛋白日粮技术规范 完善多元化配方标准体系 推动豆粕使用占比持续下降 [5] - 依托动态监测及全链条质量追溯机制强化安全监管 构建从原料采购到终端产品的风险防控网络 [5] - 政策引导东北等主产区发展大豆全产业链加工集群 促进饲料原料本地化供应与高附加值转化 [5] - 通过财政补贴、技术研发支持等手段加速规模化养殖与智能化生产模式渗透 [5] - 2024年2月农业农村部发布《2024年饲料质量安全监管工作方案》强化饲料质量安全监管 提高畜产品质量安全保障水平 [6] - 2024年2月国务院发布《关于学习运用"千村示范、万村整治"工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》支持东北地区发展大豆等农产品全产业链加工 打造食品和饲料产业集群 [6] 肉禽饲料行业产业链 - 上游以玉米、豆粕等能量蛋白原料为核心 依托大宗农产品供应链管理与豆粕减量替代技术优化原料结构 [7] - 饲料添加剂研发聚焦酶制剂、氨基酸等精准营养补充 饲料机械制造向高效节能方向升级 支撑原料预处理与混合工艺革新 [7] - 中游饲料生产环节推动产品向功能化、定制化转型 [7] - 下游养殖端加速规模化与标准化进程 肉鸡、肉鸭等品类通过合同养殖模式与屠宰加工企业深度绑定 形成一体化链条 [7] - 消费升级驱动禽肉品质分级与冷链配送体系完善 推动饲料企业建立全周期营养服务能力 [7] 肉禽饲料产业发展现状 - 肉禽饲料产量自2012年以来保持年均复合增长约4.5% 2019-2024年增速显著提升 [11] - 受益于非洲猪瘟后禽肉替代效应释放、规模化养殖渗透率提高及饲料配方技术迭代 [1][11] - 肉禽饲料占禽饲料总量的比重持续攀升至2024年的75.1% 反映消费端禽肉需求增长对产业链上游的强力牵引 [1][11] - 中低蛋白日粮技术推广使豆粕用量下降 配合精准营养数据库建设 推动饲料转化率提升与成本优化 [1][11] - 区域布局层面 山东、河南、广东三省产量占比集中 依托物流网络与产业集群形成区域供给优势 [11] - 2024年肉禽饲料产量达9754.2万吨 占禽饲料总量75.1% [1][11] - 饲料配方优化与生产效率提升是驱动禽肉产能扩张的核心要素 低蛋白日粮技术推广与豆粕减量替代政策有效降低饲料成本 [9] - 通过精准营养配比维持家禽生长性能 使单位饲料投入的禽肉产出效率提升 [9] - 肉禽饲料产量增长与家禽出栏量高度正相关 规模化养殖企业通过智能化饲喂系统和疫病防控体系实现出栏周期缩短与存活率提高 [9] - 消费端需求结构转变加速产业调整 禽肉作为高蛋白低脂肪食品的市场份额扩大 倒逼饲料企业开发功能性添加剂与定制化配方 [9] - 2024年全国家禽出栏量达173.4亿只 禽肉产量增至2660万吨 [9] 肉禽饲料产业企业竞争 - 市场呈现头部企业引领、区域集群深化、全产业链整合加速的竞争格局 行业集中度持续提升但未形成绝对垄断 [13] - 头部阵营中新希望、海大集团、温氏股份依托饲料-养殖-食品全产业链布局形成核心优势 [13] - 通过技术研发投入优化饲料转化率 借助期货套保锁定原料成本 构建南美直采渠道增强供应链弹性 [13] - 区域市场形成山东、广东、河南三省主产区集聚效应 依托物流网络与规模化养殖基地实现饲料产销联动 [13] - 新希望饲料业务在国内饲料行业多年保持规模第一 2024年实现饲料总销量2596万吨 其中外销量2121万吨 [15] - 禽料外销量1472万吨 猪料外销量422万吨 水产料外销量169万吨 反刍料及其他料种外销量57万吨 在国内保持行业前列 [15] 肉禽饲料产业发展趋势 - 行业加速向生物技术与智能化深度融合方向升级 通过酶制剂、微生物发酵技术及动态配方系统提升饲料转化率和营养价值 [17] - 降低养殖成本与环境负荷 禁抗令全面实施推动替抗产品研发 益生菌、植物提取物等绿色添加剂替代传统抗生素 [17] - 配合精准营养技术满足不同生长阶段肉禽需求 智能化生产设备与物联网技术应用实现饲料投喂、环境监测的自动化管理 [17] - 结合低碳原料开发(如昆虫蛋白、非粮资源)构建可持续生产体系 形成高效、安全、环保的养殖闭环 [17] - 市场集中度持续提升 头部企业通过并购重组、技术壁垒构建和全产业链延伸强化竞争优势 [17] - 新希望、海大等龙头企业整合饲料研发、养殖管理到食品加工环节 形成规模化生产与成本控制能力 [17] - 通过定制化服务(如饲料+养殖技术+金融模式)满足规模化养殖场的个性化需求 [17] - 区域市场分化加剧 东部沿海地区依托成熟产业集群保持领先 西部及东南亚新兴市场成为布局重点 [17] - 环保政策与国际贸易环境倒逼企业优化原料供应链 开发低碳产品并拓展跨境市场 形成技术驱动型竞争格局 [17]

蛋禽饲料产业发展概述 - 蛋禽饲料专门用于养殖蛋禽如鸡、鸭、鹅等，提供生长、发育、繁殖和产蛋所需营养物质 [2] - 蛋鸡饲料以玉米等谷物为能量主体，搭配高比例豆粕强化蛋白质供应，重点通过石粉等钙源提升矿物质含量 [2] - 蛋鸭饲料注重产蛋期钙磷比例动态适配，通过贝壳粉强化钙质，结合次粉改善适口性 [2] - 蛋鹅饲料突出青饲料与精饲料协同，青草、菜叶等占比显著，精料部分以玉米和杂粕为基础 [2] 蛋禽饲料行业政策背景 - 政策聚焦饲用豆粕减量替代，推广低蛋白多元化日粮技术，推动饲料配方向高转化率、低环境负荷方向升级 [5] - 2023年4月农业农村部发布《饲用豆粕减量替代三年行动方案》，构建适合我国国情和资源特点的饲料配方结构 [6] - 2023年10月中国饲料工业协会发布《肉鸭低蛋白低豆粕多元化日粮生产技术规范》，重点推广饲料养殖企业好做法 [6] - 2024年2月农业农村部发布《2024年饲料质量安全监管工作方案》，强化饲料质量安全监管 [6] 蛋禽饲料行业产业链 - 上游以玉米、豆粕等大宗原料供应为核心，通过国内外多元采购渠道和绿色加工技术提升原料质量稳定性 [7] - 中游饲料加工环节重点推进低蛋白日粮、功能性添加剂研发及环保工艺应用，形成全价料、预混料等多元化产品体系 [7] - 下游养殖端加速规模化转型，以料蛋比优化和疫病防控升级提升生产效率 [7] 蛋禽饲料产业发展现状 - 2024年蛋禽饲料产量为3236.1万吨，较2023年下降1.2%，较峰值年份下降约3.5% [11] - 蛋禽饲料占比持续收缩，由2012年的36.9%降至2024年的24.9% [11] - 在总饲料工业中蛋禽饲料占比滑落至2024年的10.3% [11] - 2024年禽蛋产量小幅度增长至3588万吨，存栏量同比下降4.5%至64.8亿只 [9] 蛋禽饲料产业企业竞争 - 新希望六和2024年饲料总销量2596万吨，其中禽料外销量1472万吨，在国内保持行业前列 [15] - 海大集团2024年饲料销量2652万吨，禽料外销量1265万吨，同比增长约12% [15] - 唐人神集团2024年饲料内外销量628.04万吨，同比下降11.33% [15] - 傲农生物饲料外销销量由2023年的272万吨骤降至2024年的172万吨 [15] - 正虹科技2024年饲料行业实现营业收入9.38亿元，同比上涨3.05% [15] 蛋禽饲料产业发展趋势 - 行业加速向精准化、环保化方向升级，生物技术与智能化生产成为核心驱动力 [17] - 企业重点布局生物发酵、酶制剂替代抗生素、精准营养配方等技术 [17] - 环保政策倒逼行业采用循环农业模式，开发低蛋白日粮及昆虫蛋白等新型原料 [17] - 市场集中度持续提升，头部企业通过兼并重组和技术壁垒构建垄断优势 [17]

豆粕价格上涨原因 - 近期豆粕价格明显上涨，出厂均价从2900-3700元/吨快速上涨至4000元/吨以上，累计涨幅达30% [2] - 价格上涨主要由于巴西大豆收获期间主产区降雨过多导致收获进度延迟，进口大豆到港时间较往年延后半月左右 [2] - 1-3月我国自巴西累计进口大豆454万吨，同比下降55%，导致压榨企业原料供给不足，开机率下降 [2] - 部分压榨企业停止报价、停签新合同，豆粕产量与库存减少，引发供应紧张担忧 [2] 豆粕价格历史比较 - 当前豆粕价格虽短期涨幅较大，但仍低于前几年每吨近6000元的高位 [2] - 4月豆粕均价较近5年同期平均水平低约8% [2] 下游饲料养殖需求 - 国内能繁母猪存栏处于合理区间较高水平，预计猪饲料需求稳中有增 [3] - 肉牛存栏小幅下降，反刍动物饲料用量将有所减少 [3] - 家禽存栏61.1亿只，同比增长0.1%，肉禽与蛋禽饲料需求变化不大 [3] - 2025年豆粕需求量预计保持在7000-7500万吨水平 [3] 饲料企业应对措施 - 饲料养殖企业积极建立多元化饲料配方体系，部分大型养殖企业在低豆粕、无豆粕配方领域取得进展 [4] - 饲料企业通过配方优化和技术应用可消减原料成本增量的一半左右 [4] - 多数饲料企业未在价格高点抢购，养殖户通过使用自配料应对，未出现大面积断供和囤货现象 [4] 巴西大豆供给前景 - 2024年我国自巴西进口大豆7465万吨，占全部大豆进口的71% [5] - 2024/2025年度巴西大豆丰产创历史新高，预计全年出口量达1.06亿吨，较上年增加300万吨 [5] - 5月、6月我国大豆到港预计分别超过1200万吨、1100万吨 [6] 豆粕价格未来走势 - 4月底巴西大豆将集中到港，国内供给不足局面将明显缓解 [6] - 大豆到港增加将带动油厂开工率回升，提高豆粕产量与库存 [6] - 4月25日开始豆粕现货价格连续下跌，截至4月29日出厂均价已跌至3500元/吨以下，较前期高点累计跌幅超600元 [6][7] - 预计后期豆粕市场将恢复至供应宽松、价格正常波动的运行格局 [7]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入59.12亿元，归母净利润-8539.20万元 [1] - 2025年一季度公司实现营业收入9.33亿元，同比增长9.58%，归母净利润-2466.87元，亏损有所收窄 [1] 业绩承压原因 - 水产行业下游养殖水产品市场持续低迷，部分水产品销售价格下行且呈波动性 [1] - 鱼粉、豆粕等主要原材料价格波动较大，水产饲料行业成本压力转移不畅 [1] - 极端天气、病害等不利因素影响 [1] 公司应对策略 - 积极布局豆粕减量替代工作，开启"低蛋白日粮技术"研发 [1] - 经多年实践打磨出"三高三低"技术战略 [1] "三高三低"技术战略 - 精准营养设计：根据蛋白质氨基酸营养平衡理论，通过不同原料合理搭配实现蛋白水平下降 [2] - 原料替代与工艺升级双管齐下：持续投入产品技术研发，推进原材料技术替代，精进产品配方技术 [2] - 构建四重保障体系：从技术框架搭建到市场反馈机制，形成闭环质量管控 [2] 技术应用成效 - 草鲫鱼混养场景：采用低蛋白鱼料后吨产突破1500斤，鱼虾内脏更健康、出肉率更高、发病率更低 [3] - 对虾、加州鲈、泥鳅养殖领域：吨产高达2000斤 [3] 2025年产品质量目标 - 对比市场主流品牌，生长速度提高10%、饲料系数降低10%、损耗减少50% [3]