日本国债市场动态与风险 - 日本政府即将拍卖40年期日本国债 市场警惕其可能重演上周的剧烈波动甚至“崩盘” [1] - 此次拍卖发生在日本国债收益率飙升至历史新高约一周之后 背景是日本首相宣布计划取消食品消费税两年 [1] - 40年期日本国债收益率在上周二飙升超过25个基点 创下该品种推出以来的最高水平 [1] - 疲软的债券拍卖可能引发长期债券抛售潮 进而对日元构成压力 [1] 分析师观点与市场担忧 - 巴克莱证券策略师指出 与财政政策相关的头条风险可能加剧 若担忧再现 收益率面临类似上周的上行压力就不能排除 [1] - 鉴于收益率大幅上升的风险 预计40年期日本国债拍卖结果可能不尽如人意 [1] - 大和证券首席债券策略师表示 目前的市场环境不利于债券拍卖 选举结果和食品税减免方向不明朗 可能促使投资者态度更谨慎 [2] - SMBC日兴证券高级利率策略师表示 人们对食品税减免的担忧加剧了对选举期间所有政府债券拍卖的谨慎情绪 [3] 政治事件与财政政策影响 - 投资者预计日本2月8日提前大选前市场将出现更大波动 [1] - 日本最大的反对党承诺永久性降低食品税 加剧了人们对无论选举结果如何财政纪律都将减弱的担忧 [1] - 近期民调显示 日本首相的支持率略有下降 这表明她决定提前举行大选存在风险 [2] - 如何避免市场在选举后出现动荡 令日本政府和日本央行头疼不已 [2] 外汇市场与潜在干预 - 疲软的债券拍卖可能加剧市场对官方干预外汇市场以支撑日元汇率的猜测 [1] - 日元目前徘徊在去年11月以来的最高水平附近 此前日本官员的言论引发了市场对政府可能干预以防止日元继续下跌的猜测 [2] - 日本首相周日再次警告 鉴于日元走软和债券收益率飙升 政府已准备好采取行动 [2] - 分析指出 周三的40年期日本国债拍卖结果可能成为下一轮强硬措辞或实际外汇干预的导火索 [2] 市场预期与后续考验 - 尽管日本国债价格自上周暴跌后有所反弹 但最长期限日本国债的出售仍然是一大障碍 [2] - 投资者预期日本政府会施加压力以促成拍卖顺利进行 但这并不意味着二级市场交易会平静 [2] - 下周举行的10年期和30年期日本国债拍卖也将是对投资者长期债券需求的关键考验 [3]

日本国债拍卖需求 - 日本财务省2年期国债标售需求创2009年以来最低水平 投标倍数降至2.84 较7月拍卖的4.47显著下降[1] - 平均价格与最低接受价格差距扩大至0.022日元 远高于前次拍卖的0.005日元 反映投资者认购意愿疲弱[1] 市场预期变化 - 投资者预期日本央行近期将采取加息措施 导致对国债的买入积极性降低[1]

债券条款更正 - 公司对2025年8月5日发布的债券拍卖条款进行更正 涉及债券DK0009549933和DK0009549859的到期日 原到期日错误标注为2029年1月10日 实际应为2029年10月1日 错误源于内部失误 [1] - 除到期日外 其他条款均保持不变 技术性问题可联系Nykredit Realkredit A/S集团资金部 Morten Søby Willendrup [2] - 其他问题可联系企业传播部门 [3] 债券发行详情 - 资本中心H发行的债券DK0009549933 调整利率 到期日2029年10月1日 以收益率定价 流动性覆盖率1b级 丹麦克朗计价 2025年8月20日10:30-10:40拍卖 发行量11.8亿丹麦克朗 [4] - 资本中心G发行的债券DK0009550006 调整利率 到期日2028年4月1日 以收益率定价 流动性覆盖率1b级 丹麦克朗计价 2025年8月20日11:30-11:40拍卖 发行量9.6亿丹麦克朗 [4] - 资本中心H发行的债券DK0009549859 调整利率 到期日2029年10月1日 以收益率定价 流动性覆盖率1b级 丹麦克朗计价 2025年8月21日10:30-10:40拍卖 发行量16.4亿丹麦克朗 [4] - 资本中心H发行的债券DK0009551160 调整利率 到期日2028年10月1日 以收益率定价 流动性覆盖率1b级 丹麦克朗计价 2025年8月21日11:30-11:40拍卖 发行量5.5亿丹麦克朗 [4] - 资本中心H发行的债券DK0009550196 调整利率 到期日2028年4月1日 以收益率定价 流动性覆盖率1b级 欧元计价 2025年8月22日10:30-10:40拍卖 发行量5.25亿欧元 [4] 发行条款说明 - 公司保留变更或推迟发行的权利 最晚不迟于本季度倒数第二个工作日 需根据贷款发放情况调整 [4] - 最晚在季度倒数第二个工作日确认认购人数是否充足 并通过公司公告立即通知市场 [5]

日本国债市场动态 - 日本40年期国债投标倍数降至2.21倍 创2024年7月以来新低 最高得标收益率达3.1350% [1] - 30年期国债收益率上涨10个基点至2.93% 10年期收益率上涨6.5个基点至1.525% [1] - 美元/日元短线走低近30点 市场对超长期日债需求疲软 [1] 近期拍卖表现对比 - 20年期国债拍卖投标倍数跌至2.5倍 创2012年以来最差表现 尾差达1987年以来最高水平 [2] - 40年期拍卖表现略好于20年期 收益率突破3%吸引部分长期投资者配置需求 [1] - 拍卖结果引发30/40年期收益率双双升至新高 日本央行持有52%国债市场份额 [2] 政策制定者表态 - 日本央行行长植田和男表示将监测超长期债券收益率对中短期利率的潜在影响 [3][4] - 财务大臣加藤胜信指出市场担忧财政可持续性 日本债务/GDP比率超250% [6] - 央行优先关注短期利率 因其对经济活动影响更直接 [5] 潜在政策调整 - 财务省考虑调整发债计划 可能削减超长期债券发行 [7] - 最终决定将在6月中下旬与市场参与者讨论后做出 [8] - 调整旨在缓解结构性供需失衡 技术性缓解或仅为暂时性 [2] 市场连锁反应 - 收益率攀升增加政府借贷成本 日本债市压力可能推高全球借贷成本 [6] - 若40年期需求持续疲软 可能引发新一轮抛售潮加剧市场动荡 [2] - 强劲需求或为市场提供短期稳定 但长期问题仍需解决 [2]

美国财政部TIPS拍卖 - 拍卖规模达180亿美元10年期通胀保值债券(TIPS) [1] - 得标利率为2 220% [1] - 投标倍数达到2 36 [1]