10月22日，在北京商报社举办的"240小时免签政策下的入境游"2025深蓝智库年度沙龙上，北京交通大 学现代旅游研究院院长张辉提出，"十五五"期间中国旅游的最大热点将是入境旅游发展。他表示，当前 入境游面临"便利化缺损"与"产品代差"叠加的挑战，需从需求侧推动细化免签政策、扩容免签白名单、 提升支付便利，从供给侧加快建设世界级旅游城市、研学体系及中式度假文化，通过供需协同发力实现 突破。 对此，他提出，要解决前述问题，需要分别从需求侧和供给侧两端发力破局，通过入境旅游的空间和产 品产业再造、旅游场景革命、中式旅游文化的构建来实现。 推动国际版支付码通用 在入境旅游的需求侧，张辉认为，不同市场对免签的需求各异，首先需要细化免签国别与旅游群体。以 研学为目的的学生可能需要长达一两个月的停留时间，因此要根据细分市场规定特殊的免签停留天数。 复苏得益于需求侧推动 张辉表示，"十五五"期间，中国旅游最大的热点将是入境旅游的发展。 近年来，入境旅游的复苏主要得益于需求侧的政策推动，特别是免签政策的实施以及支付便利化和多元 需求的提升。从慕田峪长城到天坛公园，外国游客络绎不绝；从穿清朝服饰拍照打卡到抢购拉布布，外 国游客 ...

入境旅游市场表现 - 截至2025年9月底，北京市累计接待入境游客388.4万人次，同比增长42.9% [1] - 同期实现旅游消费50.2亿美元，同比增长47.1% [1]

张辉表示，"十五五"期间，中国旅游最大的热点将是入境旅游的发展。近年来，入境旅游的复苏主要得 益于需求侧的政策推动，特别是免签政策的实施以及支付便利化和多元需求的提升。 张辉提到，2025年入境旅游呈现三大特点，分别是单方面免签和互免签证政策带来积极效应、240小时 过境免签政策广泛实施以及散客市场的显著增长。 在显著增长的背后，中国入境旅游仍存在一些痛点，其本质是便利化缺损与旅游产品代差的叠加，前者 是需求侧问题，后者是供给侧问题。对此，他提出，要解决前述问题，需要分别从需求侧和供给侧两端 发力破局，通过入境旅游的空间和产品产业再造、旅游场景革命、中式旅游文化的构建来实现。 在入境旅游的需求侧，张辉认为，不同市场对免签的需求各异，首先需要细化免签国别与旅游群体。以 研学为目的的学生可能需要长达一两个月的停留时间，因此要根据细分市场规定特殊的免签停留天数。 对于如何吸引外国游客多次入境，张辉提出，应建立白名单制度以扩容免签范围，实施信用免签。对于 过去五年内两次到访中国且无不良记录的游客，可自动获得多次免签资格。同时，还应建立智能签审系 统，提升免签审核效率。 在供给侧，张辉指出，首先要加快世界级旅游城市的建 ...

旅客总量与结构 - 今年首三季澳门入境旅客总数达29,671,070人次，按年增长14.5% [1] - 不过夜旅客为17,278,529人次，按年大幅上升24.9%，留宿旅客为12,392,541人次，按年微增2.5% [1] - 受不过夜旅客占比上升影响，旅客累计平均逗留时间按年减少0.1日至1.1日，不过夜旅客平均逗留0.2日，留宿旅客平均逗留2.3日，均维持不变 [1] - 2025年9月单月入境旅客共2,775,130人次，按年上升9.8%，其中不过夜旅客1,561,568人次，增加19.4%，留宿旅客1,213,562人次，减少0.5% [3] - 2025年9月旅客平均逗留时间按年缩减0.1日至1.2日，不过夜旅客和留宿旅客的平均逗留时间分别为0.2日和2.5日，均维持不变 [3] 主要客源市场表现 - 首三季中国内地旅客达21,578,479人次，按年增加18.4%，其中个人游旅客11,505,928人次，上升24.3% [1] - 大湾区珠三角九市旅客为10,905,564人次，按年增长24.0%，主要受珠海市旅客按年大幅增长56.9%带动 [1] - 香港特区旅客为5,479,564人次，按年上升1.4%，中国台湾省旅客为727,062人次，按年上升16.5% [1] - 首三季国际旅客共1,885,965人次，按年增加12.4% [2] - 东南亚市场中，菲律宾旅客382,851人次（+10.8%）、印尼旅客146,490人次（+14.6%）、马来西亚旅客121,409人次（+3.1%）、泰国旅客114,933人次（+20.8%） [2] - 东北亚市场中，韩国旅客382,494人次（+12.0%）、日本旅客116,224人次（+25.0%） [2] - 南亚的印度旅客80,917人次，按年增加5.0%，长途客源中的美国旅客112,330人次，按年上升8.7% [2] 旅客入境方式 - 首三季经陆路入境旅客24,534,804人次，占总数的82.7%，按年上升19.5%，其中经关闸和横琴口岸入境的旅客分别录得23.1%及40.0%增幅 [2] - 经海路入境旅客2,914,403人次，占9.8%，按年减少5.4% [2] - 经空路入境旅客2,221,863人次，占7.5%，按年减少3.5% [2]

"今年初，广西制定了《2025广西旅游年活动实施方案》，实施入境旅游促进计划，力争入境游市场实 现新突破。"广西壮族自治区文化和旅游厅有关负责人说，按照计划，广西推动优化南宁、桂林等地至 东盟国家和入境游客重点城市的航班。提高中越德天(板约)瀑布跨境旅游合作区运营效益，推动防城 港、靖西边境旅游试验区建设。开展广西旅游年海外行活动，赴国外游客入境首站城市以及入境旅游热 门城市，开展"下一站，广西"旅游合作活动，用好现有过境免签政策和区域性入境免签政策，巩固东盟 市场，拓展欧美、日韩市场。 凭祥口岸的红火是广西入境游的一个缩影。据广西旅游抽样调查统计测算结果，今年1至9月全区共接待 入境过夜游客141.13万人次，同比增长72.7%。 本报电(记者庞革平)"花山岩画、德天跨国瀑布、明仕田园、友谊关……个个风光绚丽，民族风情浓 郁，历史故事精彩。"越南游客吕黄海通过广西凭祥友谊关口岸往返中越。他说，广西边关不但旅游资 源优质，通关效率也很高，十分方便快捷。 广西友谊关出入境边防检查站的数据显示，今年前三季度，该站查验出入境旅客已突破300万人次，同 比增长41%，超过去年的总验放人数，创历史新高。 ...

行业与公司 * 报告聚焦于中国入境旅游行业及其相关的受益板块与上市公司 [1][2][3] * 报告由摩根士丹利发布 属于亚太洞察系列 行业观点为“与大市同步” [6][9] 核心观点与论据 **入境旅游增长前景与驱动因素** * 中国旅游业当前由国内和出境需求驱动 但预计入境旅游将在三年内成为重要的盈利引擎 [1] * 宏观数据显示中国服务出口在2025年前八个月同比增长14% 远高于整体出口同比增速6% [2] * 同期旅游服务出口同比增长56% 已达到疫情前水平的150% [2] * 目前入境旅游占中国旅游收入的11% 预计五年内将提升至18% [2] * 增长驱动力包括三条路径：商务旅行（受益于新兴前沿领域发展、资本市场复苏及贸易伙伴多元化）[1]、休闲旅游（受益于基础设施升级、空气质量改善、文化体验及有吸引力的价格）[1]、以及人才移民（受益于2025年10月1日实施的K1签证）[1] **各板块盈利敞口与受益逻辑** * 到2030年 酒店板块的收入敞口预计最高 平均超过20% [2] * 在线旅游平台（OTA）、航空机场板块及免税业务在五年内的收入敞口预计为5-10% [2] * 入境旅游收入带来利润率上行空间 主要源于：1）入境业务可能实现更高定价（OTA、航空）[2]；2）与现有国内或出境业务的协同效应 [2] * 医疗服务及购物中心亦有望受益于潜在需求支撑 [2] * 基于收入敞口、业务利润率和协同效应的综合评分 OTA板块排名最高（总分3 0）其次是航空公司（2 8）和机场（2 6）[10] * OTA受益于本地市场竞争格局较为友好 以及与现有业务在基础设施与库存方面的显著协同效应 [12] * 航空公司新增的国际业务有望带来利润率上行空间 因其在定价方面具备差异化能力 [12] **区域市场表现** * 除北京、上海等一线城市外 非一线城市正成为更具吸引力的目的地 [2] * 例如杭州在2025年前八个月的入境游客同比增长保持强劲 达23% 其入境游客数量已于2024年中全面恢复 [2] * 受益于“在中国购物”政策 退税商品销售额2025年前八个月同比增长98% [2] 重点受益公司列表 * 报告从20只潜在受益股中筛选出10只 认为其有望受益于入境旅游加速增长 [3][11] * 最具吸引力的潜在受益者为携程（TCOM O）[3][14] * 其次为中国国航（0753 HK）[3][14]、上海机场（600009 SS）[3][14]和中国中免（1880 HK）[3][14] * 酒店个股华住集团（HTHT O）[3][14]、万豪（MAR O）[3][14]和洲际酒店（IHG L）[3][14]排在免税个股之后 因其收入敞口显著低于板块平均水平 [3][10] * 亦看好医疗服务领域的海吉亚医疗（6078 HK）[3][14] 以及购物中心板块的华润万象生活（1209 HK）[3][14]和恒隆地产（0101 HK）[3][14]

秋天的长沙，叠翠流金，五彩斑斓。从刚刚过去的暑假，到即将到来的国庆长假，长沙都发挥顶流 效应，上榜十大热门旅游城市。今年上半年，长沙接待入境游客23.82万人次，实现入境游客总花费1.4 亿美元，同比增长54.19%、49.25%。 通过承办首届长沙市旅游发展大会，望城切实放大了文旅产业"一业兴、百业旺"的乘数效应，铜官窑成 功创建国家级旅游度假区。 承办第二届长沙市旅游发展大会的浏阳，以打造全国文旅融合标杆为目标，形成文化产业和旅游产业双 强的新格局。浏阳市蝉联全国县域旅游综合实力百强县，高位再进位排名全国第3。"相约浏阳河 周末 看焰火"火爆出圈，"一河诗画，满城烟花"的魅力令人沉醉。 天心区成功举办第三届长沙市旅游发展大会，天心阁成为新晋网红打卡地，光影公园让南来北往的客人 流连忘返，其抗战纪念设施入选国家级抗战纪念设施名录。 如今，氤氲康养福韵的宁乡持续接力。今年以来，宁乡成功举办2次产业招商推介会，共推出43个特色 文旅项目；铺排了17个需加快建设运营的文旅项目，预计总投资规模超32.86亿元，社会投资占比超过 98％。 办一次会，兴一座城。自首届长沙市旅游发展大会以来，一年一度的市旅发大会，已经成 ...

9月13日，俄罗斯拉普斯基嘉年华艺术团在上海旅游节花车巡游活动上表演。新华社记者 方喆 摄 第36届上海旅游节在9月迎来"经典活动季"。作为经典节目之一的大巡游活动，吸引了来自15个国 家和地区的24支表演团队参与，这些境外表演者同时也是入境游客，他们在表演之余探索城市风光、与 热情友好的中国民众开展人文交流。 在此背景下，上海旅游节组委会聘任这些境外表演团队负责人为"入境观察员"，欢迎境外表演者深 度感受入境文旅产品、出行便利度等方面的发展变化，并在海外社交媒体平台上展示自己的所见所闻， 一起宣传推广"China Travel"。 这一创新项目自2024年推出以来，得到境外表演者踊跃参与，以他们"打卡"南京路步行街、参加大 巡游演出彩排、探访市集和餐厅等为内容的图、文、视频，在海外社交媒体上产生热烈反响。 新华社上海9月17日电（记者 陈爱平）"城市变化非常大，如今处处可见生机盎然的植物，让人心 情舒畅。"俄罗斯人基里尔·拉特尼科夫时隔多年重游中国，参加第36届上海旅游节大巡游演出。此行他 还有一项新任务：深度体验"吃住行游购娱"等元素，并将体验分享给自己家乡的亲朋好友。 除了美丽的城市环境、丰富的文化旅游 ...

从世界遗产到国际艺术家村 外国网络达人京郊探寻北京"国际范儿" 网络达人们边拍边爬，每到一处视野开阔处许多人都会不禁发出一声声惊叹，被此"天下第一雄关"所震 撼。 中新网北京9月16日电 (吕少威 杨双月)随着签证、通关、支付、住宿、交通等入境旅游服务便利化措施 的落实落地，越来越多的外国游客开启快乐中国行。北京因其独特的自然人文魅力及完善的国际化服 务，成为最受欢迎的入境游目的地之一。 第五届"北京·国际范儿"短视频大赛采风活动近日走进北京市昌平区。来自拉美和加勒比地区22个国家 的30余位网络达人登古老长城，访国际艺术家村，在秋高气爽时节解码北京潮流与历史共融的奥秘。 登万里长城感受雄伟壮观 秋日午后，明媚的阳光洒在居庸关长城之上。湛蓝的晴空下，巍峨的长城轮廓更显雄伟壮观。网络达人 们迫不及待拿出相机、手机等工具不停拍摄着，还有博主直接在长城上开启了直播。 来自拉美和加勒比地区22个国家的网络达人在北京登古老长城，通过社交媒体讲述长城历史文化。张天 润 摄 Alex Mauricio Baldivieso Vargas是来自玻利维亚的运动博主。一身运动装的他寻找角度适宜的坡道录起 了视频，"在崇山峻岭间修 ...

本届广东旅博会上，泰国、日本、韩国、俄罗斯等28个国家和地区官方组团亮相，逾20家国际航空与邮 轮企业组成"国际交通服务商组团"入驻，30余家境外地接社展示全球特色旅游资源。 广东省文化和旅游厅启动"金秋文旅消费季"惠民补贴活动，安排2000万元人民币专项资金，设置广东旅 博会专场和线上专场，面向广东省居民、全国来粤游客及入境游客发放文旅消费券。 本届广东旅博会展览面积4万平方米，设置国际文化旅游馆、文旅融合馆、文旅消费体验馆、老字号(文 化)博览会展馆等四大主题展馆，吸引全球近50个国家和地区的参展机构、逾100个优质旅游目的地及 500余家文旅企业参与。(完) （文章来源：中国新闻网） 中新社广州9月12日电(记者程景伟)2025广东国际旅游产业博览会(下称"广东旅博会")12日在广州广交会 展馆开幕。 本届广东旅博会首次设立入境旅游展区。该展区汇集携程、广之旅、广州白云国际机场、南沙国际邮轮 母港等多家机构，联合打造"政策—交通—线路—体验"四大功能板块，为海外游客提供更加便捷、更有 深度的入境旅游服务解决方案。 9月12日，2025广东国际旅游产业博览会在广州广交会展馆举行。中新社记者程景伟摄 ...