报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对 2025 年 12 月 19 日期货主力合约行情走势作出预测，股指期货大概率偏强震荡，铂、多晶硅、焦煤、玻璃、纯碱期货大概率偏弱宽幅震荡，锡期货大概率偏强震荡等[2][5] 各期货品种情况总结 股指期货 - 12 月 18 日，IF2603、IC2603、IM2603 小幅低开后反弹遇阻回落，IH2603 先抑后扬冲高遇阻回落，各合约短线下行或反弹乏力[14][15][16] - 预期 12 月大概率宽幅震荡，12 月 19 日大概率偏强震荡，并给出各合约阻力位和支撑位[19] 国债期货 - 12 月 18 日，十年期国债期货主力合约 T2603 小幅低开后微幅震荡上行，三十年期主力合约 TL2603 小幅高开后小幅震荡上行，国债期货收盘多数上涨[34][38] - 预期 12 月 19 日，T2603 和 TL2603 大概率偏强震荡，并给出阻力位和支撑位[36][39] 黄金期货 - 12 月 18 日，主力合约 AU2602 小幅低开后小幅震荡上行，短线继续小幅反弹走高但反弹乏力[40] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率偏强宽幅震荡，12 月 19 日主力合约大概率震荡整理，并给出阻力位和支撑位[40] 白银期货 - 12 月 18 日，主力合约 AG2602 小幅低开后小幅震荡上行，最高创上市以来新高，上行空间进一步打开[46] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率震荡偏强并将创上市以来新高，12 月 19 日主力合约大概率偏弱震荡，并给出阻力位和支撑位[46][47] 铂期货 - 12 月 18 日，主力合约 PT2606 小幅高开后偏强震荡上行，短线继续发力上行走强[51] - 预期 12 月 19 日大概率偏弱宽幅震荡，并给出阻力位和支撑位[51] 钯期货 - 12 月 18 日，主力合约 PD2606 跳空高开后大幅震荡上行至涨停板，短线继续发力大幅上行走强[54] - 预期 12 月 19 日大概率宽幅震荡并将再创上市以来新高，并给出阻力位和支撑位[54] 铜期货 - 12 月 18 日，主力合约 CU2602 微幅高开后小幅震荡下行，短线下行压力轻度增大[57] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率震荡偏强并将创上市以来新高，12 月 19 日主力合约大概率震荡整理，并给出阻力位和支撑位[57] 锡期货 - 12 月 18 日，主力合约 SN2601 小幅高开后震荡上行，中长线等继续发力上行走高，上行空间进一步打开[62] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率震荡偏强，12 月 19 日主力合约大概率偏强震荡，并给出阻力位和支撑位[62] 多晶硅期货 - 12 月 18 日，主力合约 PS2605 跳空低开后偏弱震荡下行，短线上行动能减弱，下行压力明显增大[66] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率震荡偏强，12 月 19 日主力合约大概率偏弱宽幅震荡，并给出阻力位和支撑位[66] 碳酸锂期货 - 12 月 18 日，主力合约 LC2605 小幅低开后偏弱震荡下行，短线上行动能减弱，下行压力明显增大，但中线等上行空间进一步打开[72] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率震荡偏强，12 月 19 日主力合约大概率宽幅震荡，并给出阻力位和支撑位[72] 螺纹钢期货 - 12 月 18 日，主力合约 RB2605 小幅低开后震荡上行，短线继续上行走高[77] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率宽幅震荡，12 月 19 日主力合约大概率偏弱震荡，并给出阻力位和支撑位[77] 热卷期货 - 12 月 18 日，主力合约 HC2605 小幅高开后震荡上行，短线止跌反弹走高[82] - 预期 12 月 19 日主力合约大概率偏弱震荡，并给出阻力位和支撑位[82] 铁矿石期货 - 12 月 18 日，主力合约 I2605 平开后震荡上行，短线继续上行走高[84] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率偏弱宽幅震荡，12 月 19 日主力合约大概率宽幅震荡，并给出阻力位和支撑位[84] 焦煤期货 - 12 月 18 日，主力合约 JM2605 平开后大幅震荡上行，短线止跌反弹，发力大幅上行走强[90] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率宽幅震荡，12 月 19 日主力合约大概率偏弱宽幅震荡并将下探支撑位，并给出阻力位和支撑位[90] 玻璃期货 - 12 月 18 日，主力合约 FG605 小幅高开后偏强震荡上行，短线发力反弹走强[94] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率宽幅震荡，12 月 19 日主力合约大概率偏弱宽幅震荡并将下探支撑位，并给出阻力位和支撑位[94] 纯碱期货 - 12 月 18 日，主力合约 SA605 小幅高开后偏强震荡上行，短线发力反弹走强[100] - 预期 2025 年 12 月主力连续合约大概率宽幅震荡并将创下上市以来新低，12 月 19 日主力合约大概率偏弱宽幅震荡并将下探支撑位，并给出阻力位和支撑位[100] PTA 期货 - 12 月 18 日，主力合约 TA605 小幅高开后震荡上行，短线继续反弹走高[104] - 预期 12 月 19 日大概率偏强震荡并将上攻阻力位，并给出阻力位和支撑位[104] 宏观资讯和交易提示 - 国家发改委指出 2025 年以来投资下行压力加大，将采取措施扩大有效投资，研究调整地方政府专项债券项目“自审自发”试点范围[8] - 市场监管总局强调推进全国统一大市场建设，整治“内卷式”竞争[8] - 美方启动约 110 亿美元对台军售，中方坚决反对[8] - 海南自由贸易港全岛封关运作 12 月 18 日正式启动，“零关税”商品范围扩大[9] - 我国再次对钢铁实施出口许可证管理，商务部批准部分稀土出口通用许可申请[9] - 国务院国资委印发办法明确中央企业违规经营投资责任追究情形[9] - 市场机构预计明年降准、降息分别有 0.5 个、0.1 个百分点左右空间[10] - “犒赏经济”在年轻群体兴起，拉动内需[10] - 特朗普将揭晓美联储主席提名人选，该候选人或支持“大幅”降息[10] - 特朗普将签署近万亿美元国防政策法案，2026 财年军费创历史新高[10] - 美国 11 月核心 CPI 同比上涨 2.6%，整体 CPI 同比上涨 2.7%，但通胀报告可靠性受质疑[11] - 美国上周初请失业金人数环比下降 1.3 万人，前一周续请失业金人数增加 6.7 万人[11] - 欧洲央行连续第四次维持基准利率在 2%不变[11] - 英国央行降息 25 个基点至 3.75%，或接近本轮降息周期尾声[11] 商品期货相关信息 - 周四广期所钯期货主力合约涨停，铂期货主力合约逼近涨停，自 12 月 23 日起，铂、钯期货合约单日开仓量分别不得超过 500 手，自 12 月 22 日起，多晶硅期货合约每次最小开仓下单数量由 1 手调整为 5 手[11] - 周四伦敦基本金属涨跌不一，国际贵金属期货普遍收跌，美油和布伦特原油主力合约微涨[12][13] - 山东莱州发现亚洲最大海底金矿，全市累计探明金资源储量约占全国 26%[12] - 高盛预测 2026 年铜价盘整，黄金价格到 12 月将上涨 14%且有上行风险[13] - 周四在岸人民币对美元收盘上涨，人民币对美元中间价调贬，11 月人民币在全球支付货币排名中占比 2.94%[13] - 周四纽约尾盘美元指数上涨，非美货币多数上涨[14]

宏观经济与政策 - 海南自由贸易港全岛封关运作正式启动，“零关税”商品范围扩大至6600多个税目，免税购物体验提升，例如苹果手机最高可比官网便宜2140元 [2] - 时隔16年，中国再次对钢铁产品实施出口许可证管理，以加强出口监测统计分析 [2] - 市场监管总局强调加力推进全国统一大市场建设，综合整治“内卷式”竞争，推动形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [3] - 国务院国资委印发《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》，明确13个方面98种责任追究情形，自2026年1月1日起施行 [3] - 市场机构普遍预计明年降准、降息分别有0.5个、0.1个百分点左右的空间，央行可能进一步推动收窄利率走廊、稳定国债收益率曲线等工作 [3] - 国务院办公厅印发《关于全链条打击涉烟违法活动的意见》，要求全方位加强电子烟监管，打击非法制售空管烟、茶烟等产品 [9] - 一线城市全面开启房票政策探索，深圳成功核发首张价值4055万元房票 [9] - 中国支付清算协会倡议规范移动支付市场发展，不得限制其他合法支付产品展示，鼓励条码支付互联互通 [11] 资本市场动态 - 证监会主席吴清表示将扎实推进资本市场“十五五”规划编制和实施，持续深化投融资综合改革，稳步扩大制度型高水平对外开放 [4] - A股市场大小指数分化，上证指数收盘涨0.16%报3876.37点，深证成指跌1.29%，创业板指跌2.17%，市场成交额1.68万亿元 [4] - 港股窄幅整理，恒生指数收盘涨0.12%报25498.13点，恒生科技指数下挫0.73%，南向资金净买入12.57亿港元 [4] - 香港交易所就优化每手买卖单位框架咨询市场意见，拟将买卖单位减少至8种，最低1股，最高1万股 [4] - 摩根大通研究主管刘鸣镝展望2026年，预计MSCI中国指数、沪深300指数及MSCI香港指数目标点位分别为100点、5200点和16000点，均存在约两位数上涨空间 [5] - 香港资本市场迎来集中招股潮，英矽智能、五一视界等6家公司于12月18日同日启动公开招股，计划12月30日挂牌，其中英矽智能被视为2025年港股最大生物科技IPO [6] - 多家险资通过私募股权途径间接布局“国产GPU双雄”摩尔线程和沐曦股份，沐曦股份投资机构中至少出现13家险资身影 [5] 行业与公司要闻 - 山东省莱州市三山岛北部海域新发现国内唯一、亚洲最大的海底巨型金矿，全市累计探明金资源储量3900余吨，约占全国的26% [2] - 工信部表示2026年光伏行业治理进入攻坚期，将进一步加强产能调控，加快实现产能动态平衡，有机构预测2026年装机量可能负增长 [8] - 中指研究院测算“十五五”时期全国城镇住房需求总量约为49.8亿平方米，改善性住房需求逐渐成为核心引擎 [10] - 上海即将发布支持游戏电竞产业发展的十条举措，每年扶持资金总额达5000万元，广州也将公布首个专项扶持政策 [10] - 美团外卖宣布周杰伦成为品牌代言人，重点突出“一对一急送，20分钟送达”的服务承诺 [12] - 火山引擎发布豆包大模型1.8，具备更强多模态Agent能力，“AI节省计划”同步发布，最高可节省47%调用成本 [12] - 日本成为亚洲第一个打破苹果App Store应用内购买与应用分发规则的国家，日本开发者通过第三方应用商店和支付完成交易，向苹果支付的佣金最低可降至5% [12] - 知情人士透露，OpenAI正就融资事宜与投资者进行初步谈判，最多或筹集到1000亿美元资金，公司估值有望达到7500亿美元左右 [12] - 谷歌与英伟达旗下风投部门参与投资瑞典“氛围编程”初创公司Lovable的B轮融资，融资金额3.3亿美元，公司投后估值达66亿美元 [12] 金融市场与商品 - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.14%，标普500指数涨0.79%，纳指涨1.38%，美光科技强劲财报提振市场信心 [16] - 欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.85%，法国CAC40指数涨0.8%，英国富时100指数涨0.65% [16] - 亚太主要股指收盘多数下跌，日经225指数下跌1.03%，韩国综合指数下跌1.51% [16] - 摩根士丹利预测芯片股明年仍将是美股表现最亮眼板块之一，发布“2026年首选芯片股”榜单，英伟达、博通和Astera Labs位列前三 [17] - 特朗普媒体与科技集团宣布同意与核聚变能源公司TAE Technologies进行全股票交易合并，交易总价值超过60亿美元 [17] - 中国债市整体表现偏强，央行单日通过逆回购净投放697亿元，银行间市场资金面整体保持宽松 [18] - 中国人民银行将于12月22日在香港发行400亿元中央银行票据，期限6个月 [18] - 10月份日本持有的美国国债规模从9月份的1.189万亿美元增至1.2万亿美元，中国持有的美国国债规模从9月份的7005亿美元降至6887亿美元 [18] - 广期所钯期货主力合约再度涨停，铂期货主力合约一度逼近涨停，交易所随后对铂、钯期货合约实施单日开仓量限制 [19] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.23%报4363.9美元/盎司，COMEX白银期货跌2.17%报65.45美元/盎司 [19] - 国际油价微涨，美油主力合约收涨0.16%报55.9美元/桶，布伦特原油主力合约涨0.12%报59.75美元/桶 [19] - 高盛预测2026年铜价将呈盘整走势，基准情景下均价预计为每吨11,400美元，预测黄金价格到2026年12月将上涨14%至每盎司4900美元 [20] 海外经济与央行 - 美国11月核心CPI同比上涨2.6%，创2021年初以来最慢增速，整体CPI同比上涨2.7%，均低于市场预期 [13] - 欧洲央行连续第四次维持基准利率在2%不变，未就未来政策路径提供指引 [13] - 英国央行降息25个基点至3.75%，为近三年最低水平，会议纪要暗示可能接近本轮降息周期尾声 [14] - 墨西哥央行连续第十二次降息，将基准利率下调25个基点至7%，为三年半以来最低水平 [15] - 美国总统特朗普表示下一任美联储主席提名人选将支持“大幅”降低利率 [13] - 特朗普将签署2026财年《国防授权法案》，批准的年度军费高达9010亿美元，创历史新高 [13]