碳酸锂价格强势上涨行情 - 2026年开年以来，碳酸锂期货主力合约2605接连突破15万元/吨、16万元/吨、17万元/吨整数关口，1月13日报收16.69万元/吨，较2025年年终收盘价12.16万元/吨累计上涨37.25%，创2023年9月20日以来新高 [1] - 2025年碳酸锂价格呈“V型反转”，期货主力合约从2025年6月低点攀升，12月下旬一度冲高至13.45万元/吨，较低点涨幅超120% [2] - 2026年现货价格同样强势，1月13日Mysteel晚盘电池级碳酸锂均价报16.39万元/吨，工业级碳酸锂均价报16.12万元/吨，较上一交易日分别上涨6.81%和6.58% [2] 价格上涨核心驱动因素 - 价格上涨是供需格局改善与政策调整共同推动的结果，电池出口退税政策分阶段退坡是重要推动因素 [1] - 政策调整具体为：自2026年4月1日至12月31日，电池产品增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起正式取消，梯度调整加剧了短期“抢出口”的市场预期 [3] - 在政策退坡预期下，电池厂为锁定当前政策红利而将出口安排前移，带动磷酸铁锂正极材料企业加快备货与供货，进而拉动碳酸锂短期需求集中释放 [1] 产业链应对与市场连锁反应 - 产业链已提前布局，下游电池厂正加快排产节奏，要求正极材料企业抓紧供货，部分企业原计划的减产检修无法执行，正安排尽快复产并争取满负荷生产 [4] - 受“抢出口”影响，行业传统淡季（1-2月）产能利用率将明显提升，有厂商预计一季度整体将保持满负荷生产状态 [4] - 需求集中爆发导致碳酸锂供给紧张，需求端企业加大现货采购力度甚至争抢货源，市场形成“抢出口—扩生产—抢原料”的连锁反应 [4] - 为对冲成本压力，部分正极材料生产商正与下游客户协商调整定价机制，核心方向包括由客户100%自供碳酸锂原料，或推动结算价格与期货价格联动 [6] 行业基本面与长期展望 - 2025年下半年锂价回升主要源于下游需求增长带动的供需关系改善，需求增长对当前锂价的拉动作用更为突出 [3] - 中国电池产业已具备强大全球竞争力，全球约70%的锂电池由中国生产，政策调整是产业实力强大的体现 [3] - 截至2025年底，中国磷酸铁锂材料产能占全球总产能比重已超95%，在全球产业链中占据核心地位 [4] - 叠加下游产业主动补库，预计碳酸锂库存将逐步趋紧，短期仍对价格形成支撑 [7] - 长期来看，政策将倒逼行业从“价格竞争”转向“价值竞争”，企业需通过技术升级降本增效、提升产品性能或向高附加值环节延伸以构建核心竞争力 [7] - 出口退税政策落地前，“抢出口”需求将短期推升市场活跃度，供不应求格局下碳酸锂价格预计在一季度前后保持强势，随后随着需求回归稳定，价格有望逐步回归理性区间 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂期现价格延续上行 受下游检修影响行业进入累库格局基本面短期走弱 但出口退税退坡或刺激"抢出口"需求释放对冲需求季节性回落压力 下游采买需求叠加抢出口预期提振锂价预计保持易涨难跌态势 单边高位震荡重心上移 跨期正套 套保方面建议上下游配合期权工具择机套保 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 本周价格走势 - 碳酸锂期货合约节后延续上行趋势 2601 合约收于 138700 元/吨 周环比上涨 18700 元/吨 2605 合约收于 143420 元/吨 周环比上涨 21840 元/吨 现货周环比上涨 21500 元/吨至 140000 元/吨 [1] - SMM 期现基差（2601 合约）上涨 2800 元/吨至 +1300 元/吨 富宝贸易商升贴水报价 -1510 元/吨 周环比走强 230 元/吨 2601 - 2605 合约价差 -4720 元/吨 环比走弱 3140 元/吨 [1] 供需基本面 政策 自 2026 年 4 月 1 日起至 2026 年 12 月 31 日 将电池产品的增值税出国退税率由 9%下调至 6% 2027 年 1 月 1 日起 取消电池产品增值税出口退税 [2] 供给 - 国内周度碳酸锂产量 22535 吨 较上周小幅增加 115 吨 1 月产量预计保持高位 [2] - 2026 年第一周澳矿发运 5.8 万吨 环比减少 7.2 万吨 智利锂盐发运量 8640 吨 环比减少 1228 吨 [2] 需求 - 1 月正极排产有所上调 但不确定性仍存 磷酸铁锂排产环比下降 6.5% 三元环比基本持平 [2] - 电芯价格有所提涨 但涨幅不及上游原材料 对终端需求抑制作用有待进一步传导 [2] - 新能源车内需表现偏弱 12 月新能源乘用车批发销量达到 156.3 万辆 同比增长 3.3% 环比下降 8.4% 储能需求延续高增态势 12 月中标 59.8GWh 同比增长 87.7% 1 月开年多家企业开启集采招标 [2] 库存 - 本周碳酸锂库存转增 行业库存 109942 吨 较上周累库 337 吨 上游与中游累库 下游去库延续 [3] - 本周期货仓单新增速度加快 新增注册 5079 手 总量 25360 手 [3] 后市观点 单边 高位震荡 重心上移 期货主力合约价格运行区间预计 13.5 - 15.5 万元/吨 [4] 跨期 正套 抢出口需求或带动近月走强 [4] 套保 波动较大 上下游建议配合期权工具择机套保 [4]