报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对原油、贵金属、有色金属、黑色金属、化工品、农产品、金融等多个行业进行分析，指出各行业受地缘政治、供需关系、宏观经济等因素影响，表现出不同的价格走势和投资机会，投资者需关注各行业的关键因素变化，谨慎投资 [2][3][4] 各行业总结 能源行业 - 原油：美伊会谈有进展但核心分歧显著，对峙难突破，油价高波动且含地缘政治风险溢价 [2] - 燃料油&低硫燃料油：高硫短期受地缘与现货支撑，中期或承压；低硫核心矛盾在海外炼厂供应增加，极端天气或形成支撑 [22] - 沥青：供需双弱，排产下滑，消费同比改善不显著，单边受原油影响，裂解价差偏强 [23] 贵金属行业 - 贵金属：震荡反弹，市场聚焦美国非农就业和CPI数据，短期剧烈震荡，观望等待波动率下降 [3] 有色金属行业 - 铜：随贵金属反弹，交投受地缘风险与供需现实博弈影响，节后库存累库或先承压再上探，跨期反套或观望 [4] - 铝：延续震荡，库存表现弱于同期，春节前后有调整压力，关注23000元支撑 [5] - 铸造铝合金：跟随沪铝波动，活跃度不高，与沪铝价差季节性表现弱于往年 [6] - 氧化铝：运行产能下降，过剩前景未改，基差低盘面反弹驱动有限，维持近弱远强格局 [7] - 锌：下游放假，需求支撑不足，节后累库压力增加，反弹动能弱，2.4万元/吨有支撑，反弹空配 [8] - 铅：位于震荡区间下沿，需求偏弱，成本端支撑显现，下方看1.65万元/吨支撑 [9] - 镍及不锈钢：沪镍反弹，交投平淡，不锈钢库存提升，市场信心回落，短期政策情绪主导，谨慎操作 [10] - 锡：延续反弹，关注MA20日线压力，春节前后关注外盘波动，本质关注节后供求变动，观望 [11] - 碳酸锂：低位震荡，持仓结构脆弱，去库速度放缓，现货可能抛售，期价崩跌，注意风险防控 [12] 黑色金属行业 - 螺纹&热卷：夜盘钢价下挫，螺纹表需下滑、库存累积，热卷需求回落、库存小幅累积，需求预期偏弱，盘面缩量阴跌 [15] - 铁矿：盘面偏强震荡，基差走强，供应端发运将企稳回升，需求端补库尾声，整体过剩压力大，价格承压 [16] - 焦炭：价格反弹，焦化利润一般，库存增加，贸易商采购意愿一般，市场对政策有预期，大概率区间震荡 [17] - 焦煤：价格反弹，蒙煤通关量下降，库存增加，冬储尾声，市场对政策有预期，价格难大幅下行，区间震荡 [18] - 锰硅：价格震荡，现货锰矿成交价格抬升，港口库存或累增，需求端铁水产量低位，硅锰产量小幅抬升，价格受供应过剩和政策影响 [19] - 硅铁：价格震荡，部分产区成本下降，需求有韧性，供应变动不大，库存下降，价格受供应过剩和政策影响 [20] 化工品行业 - 多晶硅：期货成交清淡，盘面波动趋缓，现货基本面缺乏驱动，短期观望，预计震荡 [13] - 工业硅：价格承压，受多晶硅期货和有机硅减排目标影响，库存分化，关注8400元/吨支撑 [14] - 尿素：日产偏高，春节订单推进，需求支撑成交向好，后续需求缩减，节后需求回升，行情或偏强 [24] - 甲醇：沿海需求弱，港口去库难，国产开工提升，主产区排库顺利，基本面弱，受地缘局势扰动，节后或缓慢去库 [25] - 纯苯：国内产量提升，进口平稳，下游产能利用率提升，春节前后供需格局改善，港口库存或去化 [26] - 苯乙烯：春节假期供增需减，节后社会库存季节性累库 [27] - 聚丙烯&塑料&丙烯：丙烯供应有增量预期，但节前供应偏紧难扭转，需求端理性买盘为主，聚烯烃下游开工下滑，交易活动减少 [28] - PVC&烧碱：PVC窄幅震荡，库存变化，开工维稳，内需不足、出口较好，成本支撑强，预计重心上抬；烧碱震荡偏强，开工波动，库存有压力，成本支撑强，下游有负反馈，预计成本附近运行 [29] - PX&PTA：PX产能下半年增加，PTA无新产能，上半年偏多配，但当前需求下滑，PX加工差回落，PTA负荷提升，加工差回落，二季度关注PX检修及聚酯提负预期 [30] - 乙二醇：产量提升、需求走弱，港口库存增加但累库放缓，海外装置有变动，短期震荡，二季度供需或改善，长线承压 [31] - 短纤&瓶片：短纤供需格局好，但下游订单弱，加工差震荡；瓶片加工差修复，长线产能有压力，短期随原料波动，中期关注春节后库存 [32] 农产品行业 - 大豆&豆粕&菜粕：美豆上涨，国内豆粕期货下跌，连粕或底部震荡；菜粕供应预期充足，需求偏弱，或震荡偏弱 [36] - 豆油&棕榈油&菜油：豆油棕榈油减仓震荡，美豆油偏强，关注美国农业部报告，菜油关注政策导向 [37] - 豆一：增仓强势上涨，政策端拍卖成交价格偏强，外盘大豆有溢出效应，假期注意风险 [38] - 玉米：售粮进度61%，现货价格稳中偏弱，购销平淡，节前基本面变化不大，年后或集中上市，期货震荡偏弱 [39] - 生猪：近月合约升水挤出，出栏加速价格回落，出栏体重高，警惕年后供应压力，中长期猪价或有低点 [40] - 鸡蛋：现货价格转弱，期货升水回吐，上半年蛋价有向上修复动力，后续关注春节前后现货低点后配置多头 [41] - 棉花：美棉反弹，国内现货成交一般，基差持稳，下游备货结束，内外价差高位，关注进口变化，郑棉走势偏震荡 [42] - 白糖：美糖震荡，印度产糖量增加，泰国较慢，国内广西生产进度慢、增产预期强，糖价上方有压力 [43] - 苹果：期价震荡，春节备货高峰，冷库成交量增加，交易重心在需求端，关注后期需求 [44] - 木材：期价低位运行，供应外盘报价低、到港量减少，需求出库量下降，库存低位有支撑，观望 [45] - 纸浆：期货下跌，港口库存累库，国内价格偏弱，需求支撑弱，走势偏震荡，观望，关注前低支撑 [46] 金融行业 - 股指：A股大涨，期指各主力合约收涨，沪深北交易所优化再融资措施，后续关注科技成长板块，本周A股和港股有望修复，结构或轮动 [47] - 国债：期货上涨，曲线牛陡，资金面宽松，“持券过节”做多，短期内行情延续，关注TS - T做陡和T - TL超陡做平机会 [48]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对原油、贵金属、有色金属、化工品、农产品、金融期货等多个行业进行分析，认为各行业受地缘政治、供需关系、宏观经济等因素影响呈现不同走势，部分行业短期震荡，需关注关键数据和事件，部分行业有阶段性机会和风险 [2][3][4] 根据相关目录总结 能源行业 - 原油：美伊会谈继续但核心分歧显著，对峙难突破，油价高波动且含地缘政治风险溢价 [2] - 燃料油&低硫燃料油：高硫短期受地缘与现货支撑，中期或承压；低硫核心在海外炼厂供应增加，近期欧洲天气或提供支撑 [22] - 沥青：延续供需双弱格局，2月排产下滑，消费同比改善不显著，单边受原油影响，裂解价差偏强 [23] 金属行业 - 贵金属：短期震荡，关注美国非农就业和CPI数据评估降息前景 [3] - 铜：随贵金属反弹，交投受长线叙事与供需弱现实博弈影响，节后库存或先压价后上探 [4] - 铝：沪铝震荡，库存增加，春节前后有调整压力，关注23000元支撑 [5] - 铸造铝合金：跟随沪铝波动，市场活跃度低，与沪铝价差弱于往年 [6] - 氧化铝：运行产能和产量下降但过剩未改，成本支撑低，盘面近弱远强 [7] - 锌：下游放假，节后累库压力大，反弹动能弱，2.4万元有支撑，反弹空配 [8] - 铅：位于震荡区间下沿，需求弱，成本支撑显现，1.65万元有支撑 [9] - 镍及不锈钢：沪镍反弹，市场交投平淡，库存增加，恐慌情绪现，建议谨慎 [10] - 锡：反弹，关注MA20日线压力，春节前后关注外盘波动和节后供求 [11] - 碳酸锂：低位震荡，持仓结构脆弱，去库放缓，期价崩跌，不确定性强 [12] - 螺纹&热卷：夜盘钢价下跌，需求弱，库存累积，盘面缩量阴跌 [15] - 铁矿：盘面震荡，供应发运将回升，需求增产动力弱，整体过剩压力大 [16] - 焦炭：价格反弹，库存增加，下游压价，大概率区间震荡 [17] - 焦煤：价格反弹，库存增加，下游压价，难大幅下行，区间震荡 [18] - 锰硅：价格震荡，锰矿成交价格抬升，库存或累增，受供应过剩和政策影响 [19] - 硅铁：价格震荡，部分产区利润转正，需求有韧性，库存下降，受供应过剩和政策影响 [20] 化工行业 - 多晶硅：期货成交清淡，现货基本面缺乏驱动，预计维持震荡 [13] - 工业硅：价格下行，受多晶硅期货和有机硅减排影响，库存分化 [14] - 尿素：日产高，成交向好，春节后需求或回升，行情偏强 [24] - 甲醇：沿海需求弱，港口去库难，内地排库顺，受地缘扰动，节后或缓慢去库 [25] - 纯苯：国内产量提升，库存持平，春节前后供需或改善 [26] - 苯乙烯：春节假期供增需减，节后库存将累库 [27] - 聚丙烯&塑料&丙烯：丙烯供应偏紧难扭转，聚烯烃需求支撑减弱 [28] - PVC&烧碱：PVC窄幅震荡，库存变化，出口好，预计重心上抬；烧碱震荡偏强，成本支撑强 [29] - PX&PTA：上半年PX偏多配，当前需求弱，二季度关注加工差和月差机会 [30] - 乙二醇：产量升、需求弱，库存增加，二季度供需或改善，长线承压 [31] - 短纤&瓶片：短纤供需好但下游订单弱，瓶片加工差修复，关注库存和月差机会 [32] 农产品行业 - 大豆&豆粕&菜粕：美豆上涨，国内豆粕下跌，连粕或底部震荡；菜粕供应足，需求弱，震荡偏弱 [36] - 豆油&棕榈油&菜油：豆油棕榈油减仓震荡，美豆油偏强，关注农业部报告；菜油关注政策 [37] - 豆一：增仓上涨，受政策和外盘影响，假期注意风险 [38] - 玉米：售粮进度61%，现货稳中偏弱，节前基本面变化不大，期货震荡偏弱 [39] - 生猪：近月合约与现货收敛，出栏加速，警惕年后供应压力，中长期猪价或有低点 [40] - 鸡蛋：现货转弱，期货升水回吐，26年上半年蛋价或修复，关注春节后低点 [41] - 棉花：美棉反弹，国内现货成交一般，郑棉走势震荡 [42] - 白糖：美糖震荡，国际印度增产、泰国不及预期，国内广西增产预期强，糖价有压力 [43] - 苹果：期价震荡，春节备货高峰，关注需求和去库情况 [44] - 木材：期价低位，供应到港减少，需求出库下降，低库存有支撑 [45] - 纸浆：期货下跌，港口库存累库，需求支撑弱，走势震荡 [46] 金融期货行业 - 集运指数（欧线）：即期报价持稳，航司宣涨，节前近月合约震荡，远月受复航预期压制 [21] - 股指：A股大涨，期指收涨，关注科技板块，本周A股和港股或修复 [47] - 国债：期货上涨，资金宽松，“持券过节”做多，短期行情延续，关注曲线机会 [48]

核心观点 - 国际黄金价格在多重因素推动下刷新历史高点，突破4600美元/盎司关口，市场看涨情绪浓厚，操作策略以逢低做多为主 [1][3] 市场表现与价格走势 - 上交易日（1月12日）金价高开高走，最终收于4597.28美元/盎司，较前一交易日收盘价4509.95美元上涨87.33美元，涨幅达1.94% [3] - 日内交易中，金价录得低点4512.88美元/盎司，高点4629.86美元/盎司，日振幅达119.91美元 [3] - 金价在触及4600美元关口时曾遇阻回撤近40美元，但整体保持震荡上行态势 [3] - 今日（1月13日）开盘后，金价延续隔夜尾盘回撤动力，早盘有所走弱 [3] 驱动因素分析 - 周末地缘局势加剧，为金价提供了上涨动力 [1] - 市场对美联储独立性和美元长期前景的担忧加深，因特朗普政府对美联储主席鲍威尔展开刑事调查的不确定性 [1] - 美国12月未季调核心CPI年率预期走高，其数据结果将通过影响降息前景和商品属性来左右金价 [3] - 美元指数在早盘触底回升，表现偏强，限制了金价的多头势头 [3] 后市展望与交易策略 - 金价收线显示多头动力进一步加强，后市有望继续上行攀升 [1] - 无论晚间CPI数据结果如何（整体下降或高于前值/预期），市场分析认为金价最终将走强，整体操作策略保持逢低做多不变 [3] - 若CPI数据下降，将提升降息前景，金价可能直接再度走强 [3] - 若CPI数据高于前值或预期，金价走势可能为先跌后涨 [3]

黄金市场行情与走势 - 1月6日国际黄金价格反弹收涨，开盘于4448.62美元/盎司，日内低点4427.94美元，高点4497.21美元，最终收于4494.53美元，日振幅69.27美元，收涨45.91美元，涨幅1.03% [1][11] - 金价稳于技术分析中的中轨及短期均线之上，多头占据优势，后市有继续走强并刷新历史新高的预期，在价格跌回4400美元下方前，保持看涨预期不变 [1][11] - 1月7日开盘后金价短暂走强后转弱，受到多头获利了结及美元指数走强的限制，但整体方向依然保持看涨上行不变，牛市前景良好 [3][13][4][14] 驱动价格的基本面因素 - 地缘政治紧张局势引发强劲避险需求，具体事件包括美国对委内瑞拉的军事行动以及特朗普政府谋划获取格陵兰岛 [3][13][6][17] - 美联储官员呼吁今年降息超过100个基点，增强了市场对降息的预期，为金价提供了支撑 [3][13] - 投资者对全球不确定性的担忧大幅增加，推动资金大量流入贵金属市场 [6][17] 短期关注点与交易策略 - 日内（1月7日）可关注美国12月ADP就业人数、ISM非制造业PMI、JOLTs职位空缺等数据，除ADP外，整体数据预期偏向利好金价 [4][14] - 即使ADP数据向好，其数值也相对较低，且当前有避险支撑，因此日内操作建议以低多看涨为主 [4][15] - 具体操作点位参考：黄金下方支撑关注4430美元或4385美元，上方阻力关注4515美元或4550美元；白银下方支撑关注81.90美元或80.50美元，上方阻力关注82.80美元或84.00美元 [10][20] 技术分析观点 - 月线级别：金价本月开盘强势，运行在趋势线压力上方，若本月持稳收阳，年内有望打开新的牛市空间，涨幅可能超过30%，目标看至5500-6000美元区域 [6][17] - 周线级别：尽管上周形成阴包阳的看空形态，但本周再度走强，维持在5-10周均线上方，上升趋势良好，操作上建议继续低多看涨 [8][19] - 日图级别：金价继续反弹走强，稳于中轨和短期均线上方，看涨新高的概率很高，主流交易思维为逢低做多 [8][20]

原油市场动态 - 油价在震荡交易中小幅走低，WTI原油跌至5月以来最低水平，收于每桶58美元下方[2][11] - 1月交割的WTI原油期货合约下跌0.28%，收于57.44美元[4][12]，2月布伦特原油下跌0.26%，收于每桶61.12美元[5][13] - 市场对明年供应将超过需求的共识增强，将油价推向自10月中以来区间的下沿，对布伦特原油的看空押注升至七周高位[3][11] - 柴油期货下跌约1.4%，对整个石油板块构成最大拖累[3][11] - 市场交投清淡，交易员因假期和盈利艰难在承担风险方面更加谨慎，共同促成了震荡走势[3][11] 基本金属市场动态 - 铜价周五创下两个月来最大单日跌幅，下跌3%，为10月10日以来最大跌幅[6][14] - 铜价从历史高位回落，收于伦敦金属交易所每吨11515美元，周跌幅为0.9%[7][15] - 铜价下跌主因美国科技股抛售重新引发对铜需求前景的担忧，部分交易员了结头寸以弥补股市亏损[6][14] - Marex分析师指出，铜是在人工智能领域最前端的金属，其价格受人工智能股票波动影响最大[6][14] - LME其他金属价格也悉数走低[7][15] 贵金属市场动态 - 黄金价格周五收窄盘中涨幅，现货黄金最终上涨0.4%，报4298.46美元/盎司[9][17] - 美联储官员的言论令交易员对押注明年货币政策进一步放松变得更加谨慎，金价一度下跌多达0.5%[8][9][16][17] - 克利夫兰联储行长倾向于通过更具限制性的利率来压制通胀，堪萨斯城联储行长因此反对本周的降息决定[8][16] - 美国股市下跌导致部分投资者了结金属头寸以弥补其他资产损失[8][16] - 白银现货价格下跌2.9%，报61.7153美元/盎司[9][17]

华尔街投行对2026年美股及全球股市的预测 - 华尔街主要投行平均预测，标普500指数到2026年底将升至7500点以上，较当前约6857点的水平上涨约10% [1] - 尽管这将是过去8年中的第7年实现双位数增长，但与2025年迄今16.6%的涨幅以及过去十年的平均水平相比，增速将有所放缓 [3][7] - 预测中值显示涨势将放缓，但表明市场已从因AI高估值担忧引发的回调中恢复，这得益于特朗普的减税政策和降息前景 [7] 主要投行的具体预测与观点 - 摩根士丹利预计标普500指数到2026年底将达到7800点，认为牛市依然完好，将受到宽松的财政、货币和监管政策以及AI顺风的提振，并特别提到特朗普“大而美法案”中估计1290亿美元的企业减税 [7] - 德意志银行给出了最乐观的预测，预计标普500指数到2026年底将达到8000点，意味着与2025年大致相同的增长率 [8] - 美国银行给出了最谨慎的预测，预计标普500指数到明年年底仅上涨至7100点，警告AI支出和数据中心建设的效果尚未在更好的盈利中体现，认为目前投资者只是在追逐梦想 [8][9] 市场驱动因素与板块表现 - 在美联储官员发表一系列鸽派评论后，市场对降息的新希望提振了指数，根据期货市场定价，投资者预计到明年年底前美联储将进行三到四次25个基点的降息 [7][8] - 美股已从特朗普4月份关税闪电战引发的急剧抛售中反弹，当时指数在几天内暴跌了15% [7] - 近年来推动市场上涨的大型科技股引领了反弹，例如英伟达自4月低点以来已上涨超过一倍，并在10月份成为全球首家市值达5万亿美元的公司 [7] - 德意志银行策略师预测，在2025年更加集中的反弹后，表现将从科技板块扩展到其他领域，因为盈利增长看起来正在跨行业、跨地区扩展 [8] 美国以外股市的预测 - 美国以外的股市预计也将在2026年上涨，尽管涨幅不如美股强劲 [9] - 根据部分接受调查银行预测的平均值，欧洲斯托克600指数将从当前水平上涨6.4%，到年底达到约615点 [9] - 日本东证指数预计将上涨5.6%，达到约3590点 [9]

黄金市场行情回顾 - 12月3日国际黄金价格冲高回落收跌，开盘于4206.58美元/盎司，日内最高触及4241.59美元，最低下探4194.70美元，最终收于4203.01美元，日振幅46.89美元，收跌3.57美元，跌幅0.085% [1][11] - 金价走势呈现倒垂形态，暗示后市可能进入横盘震荡整理，但整体方向仍偏向看涨上行 [1][11] 短期市场展望与影响因素 - 12月4日黄金开盘窄幅偏强波动，美元指数止跌反弹对金价产生限制，但美元指数日图已持续运行在关键均线下方，前景看空，对金价构成支撑 [2][12] - 当日市场关注美国11月挑战者企业裁员人数、初请失业金人数等数据，结合此前ADP就业数据表现，预计数据大概率将利好金价 [2][12] - 市场对美联储12月降息的预期增强，因ADP报告显示美国11月就业岗位意外下降，美元指数大幅收跌，但金价在4240美元附近遭遇阻力并回落，显示获利了结行为影响短期市场 [3][15] 基本面分析与长期驱动因素 - 尽管市场整体因素利好，但金价在阻力位附近震荡调整，原因可能包括市场蓄力、对12月降息并非完全确定（虽然概率接近90%）、以及等待更多关键经济数据 [5][14] - 市场关注焦点不仅是12月降息，更在于明年的降息前景，关键待公布数据包括美国9月核心PCE、PPI、11月非农就业、CPI等，这些数据预计将支撑后续降息前景 [5][16] - 长期支撑因素包括：全球央行购金需求依然强劲，地缘政治紧张局势持续，为黄金提供坚实支撑，预期金价未来一年左右仍有进一步的牛市行情 [6][16] - 美联储即将换任更鸽派的主席，这将支撑明年更宽松的降息前景 [6][16] 技术分析观点 - 月线级别：11月金价强势反弹收阳，收复10月大部分回撤幅度，打消见顶看空形态，增强了后市看涨新高前景，但需突破4400美元关口才能进一步打开上行空间 [8][18] - 周线级别：金价近几周震荡调整但低点不断上移，持续受到10周均线支撑，上周强势反弹后多头占优，布林带向上延伸，看涨前景良好，可关注5-10周均线支撑作为看涨入场点 [8][18] - 日图级别：金价处于趋势线阻力下方震荡调整，多头动力减弱，但仍处于众多均线支撑上方，看涨前景良好，调整回落可视为再度入场看涨机会 [8][18] 交易操作参考点位 - 黄金下方支撑关注4193美元或4180美元附近，上方阻力关注4230美元或4245美元附近 [10][18] - 白银下方支撑关注58.00美元或57.80美元，上方阻力关注59.00美元或59.40美元 [10][18]

比特币近期价格动态 - 比特币价格跌破100000美元大关，并一度跌破95000美元，抹平了年内30%的涨幅 [1] - 与10月6日创下的历史高位126000美元相比，比特币价格在一个月内下跌约25% [1] - 以太坊价格同样下跌，距离8月高点的跌幅扩大至超过35% [1] 价格下跌驱动因素分析 - 本轮急跌被机构人士拆解为“两段式下行”：第一阶段是宏观风险突袭，贸易紧张局势引发全球风险资产同步抛售，转折点出现在10月10日 [3] - 第二阶段是流动性枯竭，“10·10暴跌”后市场流动性急剧变薄，小规模交易也足以造成剧烈波动 [3] - 进入11月，宏观环境恶化加剧市场压力，包括美联储12月降息预期减弱以及美国政府停摆导致经济数据发布暂停 [3] - 对历史周期重演的担忧构成抛售压力，投资者担心四年周期可能导致50%的回调而提前撤出市场 [5] 市场流动性状况 - 流动性收紧对比特币ETF冲击尤为严重，此前吸引超过1000亿美元资金的比特币ETF面临资金外流 [3] - 流动性变得极度稀薄，叠加周期末端的恐惧情绪，进一步拉低市场 [3] 机构观点与未来展望 - 分析师警告，若美股继续下跌，比特币可能重新测试70000美元支撑位，甚至短暂跌破该水平 [1][4] - 部分机构认为本轮抛售与2022年危机不同，没有信贷传染或系统性失败，预期比特币在12至18个月内创出新高 [6] - 资产管理公司Bitwise首席执行官认为当前价位对战略投资者具有吸引力，公司过去一个季度看到的客户投资加密货币数量超过其七年历史中的任何时期 [6] - 建议散户投资者避免试图把握短期波动时机，采用定投策略，专注于理解比特币和以太坊网络的基本面 [6] - 长期买家应等待宏观信号而非技术信号，比特币上涨空间取决于全球流动性的持续放松 [6]

外汇市场行情 - 欧元兑美元下跌0.44%，报1.1601 [1] - 英镑兑美元下跌0.57%，报1.3195 [1] - 美元兑瑞郎上涨0.83%，报0.8001 [1] 市场波动驱动因素 - 美联储主席鲍威尔谈论12月降息前景引发欧元和英镑显著跳水行情 [1] - 鲍威尔新闻发布会期间美元兑瑞郎迅速拉升 [1]

黄金价格表现 - 国际现货黄金价格连续第四个交易日创下历史新高，盘中一度触及纪录高位每盎司4256.21美元 [1] 价格上涨驱动因素 - 价格上涨受贸易紧张局势加剧及美国政府停摆推动，投资者涌入避险资产 [1] - 市场对降息的押注进一步助推黄金涨势 [1] 未来价格前景 - 黄金走势将取决于进入2026年的降息前景以及贸易局势的发展 [1] - 贸易局势可能成为金价突破每盎司5000美元的催化剂 [1] - 黄金短期回调可能只是暂时的，因看涨投资者往往会利用回调重新入场 [1]