全球投资与指数基金概述 - 不同地区股票市场并非同涨同跌，了解多个市场可把握更多投资机会 [2] - 全球投资可显著降低投资组合的波动风险 [2] - 可通过指数基金这一工具投资全球股市，以分享全球市场长期上涨的红利 [2][3] 指数基金行业的垄断风险 - 指数和指数基金行业均呈现明显的龙头效应，市场集中度高 [6] - 在指数领域，标普道琼斯、富时罗素和MSCI三家机构占据70%-80%的市场份额 [6] - 在指数基金领域，贝莱德、先锋领航和道富银行三家机构占据80%以上的市场份额，垄断比例更高 [6] - 指数基金规模扩大使资金分配权力集中于少数机构，其资金指挥权甚至超过全球许多国家一年的GDP [7] - 一些小国家的股票市场在被纳入全球指数后，可能出现一波牛市行情 [7] - 该风险主要存在于跨多个地区的指数中，部分指数规则存在模糊和主观判断，透明度不足 [9] - 未来可通过开发规则足够透明的海外指数来解决此问题 [9] 市值加权指数的追涨杀跌风险 - 该风险主要存在于市值加权指数，此类指数是全球指数的主力，如沪深300、美股的罗素1000 [10] - 在市值加权规则下，上市公司规模越大，在指数中的权重比例越高 [10] - 牛市泡沫可能推高股票市值，使其进入指数并获得指数基金被动买入，进一步推高其市值和权重，形成正反馈循环 [10] - 20世纪90年代的美股纳斯达克指数曾出现此现象，因纳入过多名字带“互联网”的泡沫公司，在互联网泡沫破裂后指数下跌超过80% [11] - 应对方法包括：在牛市后期参考估值，避免追涨买入；使用策略指数，如按股息率选股的红利指数，可避免纳入短期市值大涨的公司 [11] 指数基金的股东权力缺失风险 - 指数基金持有成百上千只股票，基金经理或基金公司难以有精力参与每家公司的股东大会并行使股东权力 [13] - 指数基金之父约翰·博格生前曾担忧指数基金规模过大会带来反效果 [13] - 目前美股部分公司通过AB股制度尝试解决此问题，即A股有投票权，B股仅有收益权而无表决权，让指数基金持有B股 [13] - 该解决方案尚未在美股完全普及 [13] - 此风险目前在A股市场暂时不存在，因为A股指数基金总规模占A股总市值的比例还比较小 [13]

全球股票市场投资 - 不同地区股票市场并非同涨同跌，了解多个市场有助于把握更多投资机会 [2] - 进行全球投资可以显著降低投资组合的波动风险 [2] 定期定额定投方法的优缺点 - 定期定额定投方法操作简单方便，门槛低，适合投资新手 [5] - 长期来看，随着收入增长，固定金额定投买到的基金份额会越来越少，因此该方法仅适合短期设置，需每隔几年根据家庭收入增长按比例提高定投金额 [6] - 市场波动导致基金投资价值变化时，固定金额定投可能不划算，例如基金价值高时买入吃亏，价值低时买入份额不足 [7] 定期不定额定投方法的改进与优势 - 为改进定期定额的缺点，可调整为定期不定额策略，即在基金便宜时增加定投金额，在基金昂贵时减少定投金额 [7] - 定期不定额策略的第一个好处是能够获得更好的收益，因为在低价时买入更多筹码，待市场上涨后收益潜力更高 [7]

市场环境与行业表现 - 2026年以来A股波动明显加大，上证指数在4100点附近展开拉锯战 [1][5] - 超过80%的申万一级行业在年内实现上涨，其中综合（申万）指数以29%的涨幅领涨全行业 [1][5] - 市场虽具赚钱效应，但行业分化加剧，缺乏单一主线，追逐风口难度提升 [1][5] 基金经理周寒颖及其投资理念 - 基金经理周寒颖具备丰富的全球投资能力，投资理念注重性价比，擅长通过周期类别和所处位置进行组合管理 [1][5] - 其投资本质是“洞悉业务本质，给出合理定价”，认为性价比是成长性、估值和确定性的均衡 [1][5] - 其投资框架结合行业判断与多元分散，例如其代表产品在2025年二季度前五大行业合计占比约50%，单一行业权重不超过16% [2][6] - 2025年四季度，其前十大个股集中度为48.30%，位于市场同类30%分位，显著低于平均水平 [2][6] - 其通过配置弱相关行业、分散个股权重及风险优化模型进行持仓再平衡，以追求净值曲线在波动市中更加平稳 [2][6] 代表产品历史业绩与表现 - 自2020年5月21日接管景顺长城成长之星基金以来，在11个半年区间中有9个半年战胜沪深300指数及其基准 [2][6] - 管理期间基金最大回撤为-26.57%，显著优于沪深300指数的-45.60%及同类普通股票型基金指数的-43.30% [2][6] - 该基金在2021年至2025年间的年度涨跌幅分别为：16.64%/-4.02%/-5.20%、-14.20%/-19.27%/-21.63%、-4.40%/-9.77%/-11.38%、11.23%/14.32%/14.68%、25.04%/15.96%/17.66% [2][6] - 该基金获得了银河证券三年期和五年期五星评级，以及晨星和国泰海通的三年期、五年期、十年期全五星评级 [2][6] - 该基金于2025年12月获评第22届“五年期开放式股票型持续优胜金牛基金” [1][2][5][6] 当前关注的投资方向 - 基金经理周寒颖当前重点关注有色金属、高端制造与消费服务业三个领域的投资机会 [3][7] - 在有色金属方面，认为上游金属定价框架正在变革，叠加新能源与AI时代电气化新需求，铜、铝等品种可能构成下一阶段的战略能源 [3][8] - 在高端制造方面，关注国内供应链中有机会实现出海从0到1突破的公司，覆盖AI产业链、电网、电力设备、储能、机械、军工等领域 [3][8] - 在消费服务业方面，关注会展、酒店、景区、免税、非银以及中国创新药、创新医疗器械等板块 [4][8] 市场观点与新产品 - 认为短期市场震荡回调或为布局上述方向提供了时机，从历年经验看，每年12月到次年4月是基本面定价有效的窗口期 [4][9] - 前期A股和港股市场的回调并不意味着趋势逆转，反而为后续布局留出机会 [4][9] - 景顺长城基金推出新基金景顺长城衡瑞精选混合型基金（代码：026376），拟由周寒颖管理 [1][5] - 该基金股票仓位为60%至95%，其中投资于港股通标的的比例不超过股票资产的50%，可灵活捕捉A股、港股两地投资机会 [4][9] - 在当前行业轮动加快的环境下，该新基金或为投资者提供平滑单一行业波动、力争长期较好收益的选择 [4][9]

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 不同地区股票市场不是同涨同跌的。了解多个股票市场，投资者可以把握更多的投资机会。 全球投资还可以显著降低波动风险。 那么，如何做好全球投资，分享全球市场长期上涨的红利呢？ 这里有一门限时免费的福利课程，介绍了通过指数基金投资全球股市的方法。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 全球 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 如何刷用 都有综合 - 在线观看了 长按添加@课程小助手,回复「全球」 免费领取《全球指数投资指南》课程 更有课程笔记、思维导图 帮你快速搞懂全球指数投资, 分享全球市场长期上涨的红利 基金有风险,投资需谨慎 urnel #螺丝钉小知识 银行螺丝钉 散户也能战胜机构，怎么做到的? 在金融市场的竞技场中,散户与机构的较 量,常被视作"蚂蚁与大象的战争" O 相比散户,机构在投资的时候,通常会有 更加充沛的资金,并且能更早获取重要的 市场信息。 不过相对应的,个人投资者,在投资的时 候也有自己的优势。 (1) 资金量小 俗话说,规模是业绩的敌人。规模越大, 收益越难做。 在过去几年,国内规模超过300亿的基 ...

文章核心观点 - 文章通过引用国家统计局数据，指出高收入群体（21%）比低收入群体（6.6%）有阅读行为的比例更高，以此说明读书与财富积累可能存在关联 [2][3] - 文章提出读书是性价比很高的活动，能帮助个人构建能力圈，并依据价值将书籍分为1星至5星不同等级 [4][5][6][7] - 文章的核心内容是分享一份由作者整理的、包含超过40本经典好书的“5星级书单”，书单覆盖了基金投资、投资心理与哲学、不同投资风格、全球投资以及创业与人生成长等多个领域，旨在帮助读者提升认知与投资能力 [14][127] 基金投资类书籍 - **指数基金奠基与理念**：约翰·博格的《共同基金常识》奠定了指数基金的理论基础，用大量数据证明低成本、广泛分散的指数投资长期能战胜大多数主动管理基金 [16][17][20]；《坚守》是其绝笔之作，强调“坚守”持有人利益的原则 [21][23]；《长赢》讲述了指数基金的诞生和先锋领航的创立历程 [24][25] - **指数基金实践指南**：《指数基金投资指南》系统介绍了国内256只指数基金及投资方法策略，适合初学者 [26][27][28]；《红利指数基金投资指南》详解“低估买入，持股收息”策略，上市后曾登顶京东图书及全国新书销售榜 [30]；《定投十年财务自由》针对上班族现金流特点，详细讲解定投策略 [34][35] - **主动基金与行业历史**：《主动基金投资指南》系统性解答了主动基金的投资问题 [33]；《万亿指数》作为翻译作品，以故事形式讲述了指数基金的发展历史及关键人物 [36] 投资心理、理念、哲学类书籍 - **行为金融与决策心理**：《行为投资者》从心理学等角度分析投资行为错误并提供解决方案 [38][39][40]；《思考，快与慢》提出大脑快慢双系统理论，指出深度思考对投资决策的重要性 [41]；《乌合之众》剖析群体非理性 [51]；《非理性繁荣》分析市场情绪如何催生泡沫 [52][53] - **投资哲学与重要原则**：《投资最重要的事》提出高风险需高回报补偿、关注永久损失风险等核心观点，被奉为价值投资经典 [48][49][50]；《耐心的资本》介绍全球长期投资者的实践案例 [42][43]；《憨夺型投资者》阐述“少投注、投大注、只挑最好的投”的低风险高回报哲学 [44][45][47] - **估值方法论**：《估值：难点、解决方案及相关案例》为各类难以估值的公司提供具体评估指引 [54][55]；《企业估值投资》从企业生命周期视角系统拆解不同阶段的估值与投资策略 [56] 价值风格投资理念类书籍 - **价值投资奠基与经典**：《聪明的投资者》是价值投资奠基之作，核心是“市场先生”比喻和安全边际原则 [58][60][61]；《证券分析》是价值投资的深度实践指南 [62][63] - **巴菲特与芒格思想**：《巴菲特致股东的信》系统呈现其投资思想 [64][65]；《跳着踢踏舞去上班》以时间轴串联巴菲特亲笔论述及关键决策 [67][68]；《滚雪球》是巴菲特官方授权传记 [69][70]；《穷查理宝典》核心是查理·芒格的“多元思维模型” [72][73]；《芒格之道》收录其35年股东会讲话 [75][76] - **其他价值投资实践**：《文明、现代化、价值投资与中国》探讨现代化本质并结合中国市场 [77][78]；《大道：段永平投资问答录》分享实战投资心得 [79]；《约翰·聂夫的成功投资》阐述其低市盈率投资原则，执掌基金31年总回报55.46倍，年复利13.7% [80]；《戴维斯王朝》讲述家族三代“戴维斯双击”策略及长期主义哲学 [81][82][83] 成长与均衡风格投资理念类书籍 - **成长股投资**：《怎样选择成长股》是成长股投资开山之作，强调从管理层、研发等角度寻找持续成长的企业 [85] - **均衡（普通股）投资**：《彼得·林奇的成功投资》核心是“投资你了解的公司”，主张散户可战胜机构 [87]；《战胜华尔街》是其投资案例集，展示完整思考过程 [88]；《大钱细思》强调管理大资金需关注细节与谨慎 [89] 全球投资类书籍 - **长期投资与全球配置**：《股市长线法宝》论证股票是最好的长期投资工具，被巴菲特称为“价值连城的指南” [91][92]；《约翰·邓普顿的投资之道》介绍其全球投资与逆势出手的理念 [93][95][96]；《机构投资的创新之路》阐述耶鲁捐赠基金的“耶鲁模式”，强调全球配置另类资产和严格再平衡 [101][102][103][104] - **宏观原则与债务危机**：《原则》分享桥水基金达利欧的生活工作原则及宏观经济框架 [97][98][99]；《国家为什么会破产》从大债务周期视角分析全球债务危机，断言未来5年爆发全球性债务重组危机概率高达65% [100] 创业与人生成长类书籍 - **财富、工作与创新**：《纳瓦尔宝典》探讨财富与幸福关系，定义财富为睡后收入资产 [106][108]；《干法》阐述投入工作的哲学 [108]；《百万富翁快车道》批判传统财富积累路径，主张建立自动运转的赚钱系统 [110][111]；《定位》核心是在用户心智中占据独特位置 [109] - **创新方法论**：克里斯坦森“创新者三部曲”包括《创新者的窘境》、《创新者的基因》（提出五项“发现技能”）、《创新者的任务》（提出“用户目标达成理论”） [112][113][115][116][117][118] - **创业实战与商业模式**：《穿越寒冬》讲述创业公司生存之道 [119][121]；《商业模式新生代》企业版和个人版，分别用“商业模式画布”工具分析企业和个人职业规划 [122][123][124][125][126]

活动概述 - 由AIM Global Foundation发起的高规格闭门交流活动“Tycoons”将于2026年4月12日在迪拜首次亮相，作为2026年AIM大会的重要组成部分 [3] - 活动采用定向邀约制，预计汇聚约500名本地及国际决策层人士，旨在打造顶级专属、高度信任的战略情报交流平台 [3] - 活动主题为“巨擘 2.0：权力、传承与影响力的新规则”，代表新一代投资平台，其影响力体现在前瞻视野、卓越治理与全球影响力上 [3] 参与方与目标 - 活动汇聚主权财富基金高管、家族办公室负责人、机构投资者、全球首席执行官及富有远见的创始人等顶级资本与商业领袖 [3] - 目标是通过精心策划的闭门会谈、保密圆桌会议与精准人脉对接，将战略洞察转化为可落地的合作伙伴关系，推动以成果为导向的深度对话 [3][4] - 活动旨在助力领导者研判变革机遇、降低治理框架风险，并在安全可信的环境中搭建长期合作路径 [4] 核心议题领域 - 活动围绕三大相互关联的投资领域推动全球投资议程：贸易与投资、家族财富与资本、未来经济 [4] - 与会者将共同探讨重塑贸易格局、数字化转型、可持续发展及包容性价值创造等宏观变革议题 [4] 战略意义与背景 - 活动彰显了阿联酋作为衔接发达经济体与新兴经济体的战略枢纽地位，将迪拜打造为全球资本与创新、治理和跨境机遇交融的核心枢纽 [3] - 活动推出正值阿联酋经济实现多元化增长，外商直接投资流入量创下历史新高，监管环境极具前瞻性的关键时期 [4] - 阿联酋外贸部长强调，该国通过经济多元化、创新发展与可持续建设，为将资本转化为持续稳定的发展机遇筑牢了平台 [5] 预期成果与机制 - 活动旨在落地务实成果，包括依托AIM更广阔的投资与合作生态体系，开展联合投资对话、搭建战略伙伴关系框架，并推动后续合作落地 [6] - 活动机制高度注重保密性、针对性与连贯性，确保交流坦诚务实、聚焦核心、以结果为导向 [6] - 该活动进一步夯实了AIM大会作为全球投资领导力与经济合作核心平台的地位 [7]

海外华人投资社群与策略 - 一位移民美国西雅图近五十岁的投资者，因当地体面白领工作机会有限，利用积蓄转为专职炒股，其优势在于便于实地调研西雅图本地大型企业如微软、亚马逊、Costco、星巴克、波音公司，并方便前往硅谷调研公司[3] - 该投资者通过格隆汇平台获得了全球投资视野，并结识了一批专注于美股及全球投资的专业人士，通过彼此切磋成功获利，同时他接受委托义务调研了多家美国公司作为回馈[3] - 加拿大温哥华存在一个较成规模的华人投资圈子，成员多为格隆汇及格隆博士的粉丝，经常聚会讨论操作策略，例如在2023年底普遍押注日经指数，仓位基于格隆博士对新年日经指数上涨20%的信心预测[9] 全球华人春节生活观察 - 在阿联酋迪拜，春节期间有大规模巡游活动，现场众多中国企业设立摊位并赠送礼物，迪拜免税店赠送了大量新年红护照夹和巧克力等礼品，棉花糖售价在35至45迪拉姆之间（约70至90人民币）[12] - 上海豫园春节活动吸引了大量外国游客，呈现出“无国界”的浪漫氛围，既保留了传统年味也展现了海纳百川的城市气度[18] - 广东深圳春节期间公园游人如织，热闹程度远超往年，显示许多人选择留深过年或到深圳旅游，共同营造了温暖的春节图景[47] 中国各地传统年俗与家庭生活 - 山东聊城家庭过年时有制作炸货的传统，如藕夹、丸子和带鱼，准备过程需四五个小时，被视为“年的味道”[25][26] - 浙江宁波家庭年夜饭必备红膏呛蟹，鼓楼等地悬挂红灯笼和春联以营造节日气氛[29] - 湖南常德除夕前有吃年饭的习俗，传统菜肴包括钵子菜和寓意“年年有余”但不食用的红烧鱼，部分地区保留清晨四五点起床吃年饭的传统[42] - 广东惠州春节有逛西湖、赏花灯、品尝客家菜如东江盐焗鸡等习俗，体现了地道的客家年味[44] - 广西北流春节期间街道充满售卖春联、灯笼等年货的摊位，形成浓厚的节日氛围[50][51] 社会变迁与代际差异 - 一位七十年代出生于黑龙江漠河的投资者回忆了年轻时乘坐绿皮火车的经历，并表达希望通过努力让下一代过上更富足自在的生活，不再有类似的辛劳记忆[21] - 湖北荆州监利县的观察发现，当地儿童成长环境差异显著，部分孩子过度沉迷短视频，每天花费数小时，影响了其专注力和对真实世界的热情，这一问题常与父母疏于陪伴、将电子产品作为“保姆”有关[33] - 观察指出，在物质不再匮乏的时代，精神贫瘠成为新的隐痛，互联网加剧了人们在精神汲取与消耗之间的无声割裂[34][35]

海外华人投资社群 - 一位移民美国西雅图的近五十岁投资者，凭借积蓄专职炒股，利用当地聚集的微软、亚马逊、Costco、星巴克、波音等大企业便利进行实地调研，并与美股投资社群切磋获利 [7] - 加拿大温哥华华人投资圈子规模较大，成员多为格隆汇粉丝，经常聚会讨论操作策略 [10] - 该投资社群普遍押注仓位在日经指数和日股上，依据是对其新一年上涨20%的信心超过其他两个更受关注的市场 [10] 中国企业的海外存在感 - 在迪拜春节巡游活动中，现场摆满了大大小小的中国企业摊位，并赠送特色小礼物 [13] - 迪拜免税店在活动中大方赠送了大量新年红护照夹和巧克力等礼物，细节到位，提升了品牌好感度 [13] 消费与年节经济观察 - 迪拜春节巡游中，一个兔子造型的棉花糖售价35迪拉姆（约70人民币），最贵的达45迪拉姆，儿童消费意愿强 [13] - 深圳春节期间，家楼下公园游人如织，热闹程度远超往年，显示大量人群选择留深或来深过年，带动本地消费 [55] - 广西北流的街日（集市）人潮涌动，红灯笼、对联、福字等年货销售旺盛，形成浓厚的节日消费氛围 [59] 科技与生活方式影响 - 湖北荆州监利县观察到，一些儿童过度沉迷短视频，每天花费数小时，影响了专注力和对真实世界的热情 [38] - 部分父母将电子产品作为“保姆”，这一现象存在于普通家庭中，反映了互联网时代下的新挑战 [40] - 指出在物质不再匮乏后，精神的贫瘠成为新的隐痛，互联网加剧了人群在精神汲取与消耗上的无声割裂 [41][42] 传统习俗与地域文化 - 山东聊城的家庭过年时，制作炸藕夹、丸子、带鱼等传统食品，过程耗时四五个小时，被视为年味的核心 [28][29] - 湖南常德的传统年饭包括钵子菜（寓意日子红火）和一条不吃的红烧鱼（寓意年年有余），且 historically 在凌晨四五点开始用餐 [48] - 广东惠州的新年具有浓厚的客家风味，年夜饭包括东江盐焗鸡、黄金酥丸、酿豆腐等特色菜肴 [50] - 上海豫园作为传统地标，春节期间吸引了大量外国游客及海外华人，使中国年呈现出“无国界”的融合现象 [20]

全球资产配置与指数投资 - 不同地区股票市场并非同涨同跌，了解多个市场有助于把握更多投资机会 [2] - 全球投资可以显著降低投资组合的波动风险 [2] - 通过指数基金是投资全球股市、分享全球市场长期上涨红利的一种方法 [2][3] A股市场历史表现特征 - A股在过去十几年中多次出现牛市，其涨幅不逊于海外市场 [5] - 例如2024年9月以来，A股上涨超过60%，涨幅是同期全球股票市场的2倍 [5] - 2014-2015年牛市期间，A股涨幅也曾冠绝全球 [5] - 但A股市场大多数时候以短期大幅暴涨的形式体现牛市，而非持续慢牛 [5] 红利类指数的慢牛走势分析 - A股和港股市场中，红利类品种近年来呈现慢牛走势 [5] - 以沪港深红利低波动、中证红利低波动、恒生红利低波动指数为例，在最近六七年里，它们大多数年份上涨，年涨幅在百分之几到百分之十几之间 [6] - 沪港深红利低波动指数长期年化收益率在12%上下，呈现慢牛走势 [6] - 红利类指数走慢牛的原因有两方面：一是其成分公司多处于成熟阶段，基本面变化平缓；二是每年指数调仓时，会对成分股进行“高卖低买”的操作 [7] - 例如中证红利指数，过去几年盈利每年同比增长平均在5%-6%上下 [7] - 指数点数由估值和盈利决定，盈利增长波动小，加上每年调仓可能降低估值，共同促成了红利指数的慢牛 [10] - 类似特点也存在于现金流、价值、低波动等其他价值风格指数上 [10] 机构行为对市场波动的影响 - 沪深300等市值加权指数基金本身不会对成分股进行“低买高卖” [10] - 但如果如“国家队”等机构投资者在低估时加仓指数基金，在高估时进行分批止盈，可以显著减小指数基金的波动 [10] - 例如，在2024年熊市底部，机构曾大举买入数千亿规模的指数基金 [10] - 机构投资者在估值低位（如5星区域）加仓指数基金，在估值较高（如3星区域）时止盈部分仓位，这种“低买高卖”的行为模式，可能类似红利指数的调仓机制，有助于减少市场波动，推动市场走向慢牛 [5][10]

市场整体表现 - A股市场2月6日冲高回落，上证指数收报4065.58点，下跌0.25%，深证成指跌0.33%，创业板指跌0.73%，科创综指跌0.35%，沪深北三市全天成交21635亿元 [1] - 日韩股市收盘涨跌不一，日经225指数收涨0.81%至54253.68点，韩国综合指数收跌1.44%至5089.14点 [1] - 国内商品期货主力合约多数收跌，液化石油气、氧化铝、燃油涨超1% [1] 固定收益与衍生品市场 - 30年期国债期货主力合约收涨0.42%至112.570元，10年期国债期货涨0.08%至108.420元，5年期国债期货涨0.03%至105.945元，2年期国债期货涨0.02%至102.450元 [2] - 中证转债指数收涨0.75%至520.79点，泰瑞转债涨10.63%，永吉转债涨9.59%，新致转债跌9.79% [2] 行业与主题ETF表现 - 化工板块集体走强，化工ETF(159870)上涨2.64%，化工ETF国泰(516220)涨2.49%，化工ETF天弘(159133)涨2.47% [1][2] 资金流向 - 2月6日资金净流入额排名前十的个股包括五洲新春、数据港、天际股份等，其中五洲新春获净流入12.20亿元 [3] 机构观点与宏观趋势 - 普华永道报告指出全球投资意愿升温，资本正加速向具备良好营商环境、硬核科技等优势的核心目的地聚拢，中国内地投资吸引力回升，成为全球资本布局的重要锚点 [4] - 星展银行高级投资策略师表示，国际黄金期货市场中机构投资者是多头主力，其策略为低位持有、高位部分抛售获利，同时也会在高位布局空头头寸待价格回落后平仓 [4]