今年前5个月，国家药品监督管理局已批准20余款1类创新药上市，数量创近5年同期新高。面对创新药 械的飞速发展，如何才能确保消费者能同步"用得起、用得上"？作为创新药械的重要支付方，商业健康 保险正加快创新升级，探索将先进医药纳入保障范畴，促进高端医疗服务普惠化。 《中国创新药械多元支付白皮书（2025）》显示，2024年我国创新药械市场规模预计达到1620亿元，较 2023年增长16%。其中，创新药械领域个人自付占比仍高达49%，医保基金支出约占44%，商业健康保 险赔付仅约占7.7%。 "从医疗保险的供给侧看，基本医保要遵循广覆盖的原则，只能提供基础保障。因此，对于部分高值创 新药械，以及多样化、个性化的医疗需求，更需要依靠商业保险来挑起担子。"中国人民大学财政金融 学院保险系主任魏丽表示，商保扩大创新药支付范围也符合政策导向。去年9月份，国务院印发《关于 加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》，提出要提升健康保险服务保障水平，将医疗新 技术、新药品、新器械应用纳入保障范围。今年7月1日，国家医保局、国家卫生健康委印发《支持创新 药高质量发展的若干措施》，提出增设商业健康保险创新药品目录，重点纳入 ...

报告核心观点 - 我国单一医保支付模式难满足高价创新疗法需求，需建立多元支付体系，商业健康险虽有发展但面临挑战，需探索适合国情的多元支付路径；本周医药指数关注的6个子行业仅半数正收益，表现一般 [2][3] 各部分总结 医疗新观察 - 我国单一依赖基本医保的支付模式难满足群众对高价创新疗法的多层次需求，需建立多元支付体系 [8] - 2024年我国创新药械市场规模预计达1620亿元，同比增长16%，个人现金支出占比49%，医保基金支出约占44%，商业健康保险赔付仅约占7.7%，支付体系存在结构性不足 [8] - 2024年商业健康险保费规模为9773亿元，收入增速回暖但赔付增速更快，预测到2035年，商业健康险对创新药械支付规模约为4400亿元，支付占比达44%左右 [8] - 我国商业健康险面临运营机制优化、处方可及性不足、支付便捷性有待提升等挑战，需探索适应中国环境的多元支付路径 [9] 医药板块行情回顾（4.21 - 4.25） - 重点关注的申万一级行业医药生物下6个二级行业中，涨跌幅排名靠前的为医疗服务（+3.38%）和化学制药（+2.71%），靠后的为中药Ⅱ（-0.50%）和生物制品（-0.93%） [10] - 本周二级行业估值水平前两位为化学制药（70.86倍）、生物制品（60.16倍），后两位为中药Ⅱ（29.79倍）、医药商业（20.75倍） [10] - 重点关注的iFinD三级和申万三级相关指数中，涨跌幅排名靠前的为医疗研发外包（+6.34%）、原料药（+4.72%）、化学制剂（+2.34%） [15] - 三级行业估值水平排名前三为疫苗（112.88倍）、化学制剂（77.86倍）、其他生物制品（70.81倍） [15] 医疗产业热点跟踪 - 4月22日，全国首个由卫健部门牵头建设的杭州市生物样本库启用，采用“2 + 3 + 4”架构，整合全市医疗机构，首批吸引80余家合作单位，8家单位代表签约加入，8个项目签约，涵盖肿瘤早筛等领域，将加速前沿技术临床转化 [18][20] - 4月21日，国家药监局和海关总署允许进口牛黄试点用于中成药生产，新政对满足药材市场供应、平抑牛黄价格有积极作用 [21] - 4月26日起，北京市医疗机构试点推行择期手术患者“预住院”费用医保支付模式 [22]