证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数，为反映沪深市场证券主题优质上市公司的市场表现，并为投 资者提供更丰富的指数化投资工具，编制国证证券龙头指数。 券商板块回调，资金跑步进场，机构指出，从国家队历史持股数据来看，汇金证金等为代表的国家队对 于券商持股变化较大，当前处于历史低点。近五年统计，截止25Q2，国家队持股中信证券、兴业证 券、招商证券、东方证券、广发证券、光大证券、东方财富分别有5.5/3.0/2.4/2.3/2.3/1.5亿股，分别较历 史高点已减持52%/16%/29%/34%34%/31%/24%。主要呈现护盘+阶段性浮盈兑现双重诉求，券商指数下 行期加仓头部券商至高位，指数反弹期多减仓动作。 当前监管呵护慢牛趋势，指数面临关键点位上探时，券商股作为情绪指标或面临一定掣肘。但①国家队 交易较多且偏好金融股，当前持股非银已处于历史低位，前期浮盈已兑现较多，1%的卖单压价，或意 味着当指数呈现一定回调后，券商股又会有加仓诉求；②降低阶段性指数上行预期，"资本市场回稳向 好"，"稳"字和"好"字都很重要，节奏暂缓后等会有更可持续的、更全面的上涨催化；③当前券商板块 偏个人资金（活跃资金）主导，会阶段 ...

行业业绩表现 - 2025年已披露业绩的50家上市券商净利润同比增长64% [1] - 扣非后净利润同比增长51% [1] - 第二季度净利润同比增长50% [1] - 第二季度扣非净利润环比增长20% [1] - 上调全年盈利预测 预计行业净利润同比增长32% [1] 市场资金动向 - 资金涌入证券板块 借道证券ETF(512880)布局行情 [2] - 证券ETF基金5日吸金近30亿元 [2] - 证券ETF当前规模超460亿元 [2] 行业估值与政策环境 - 券商股估值合理 [2] - 行业发展政策积极 [2] - 券商优势显著 [2] 投资渠道 - 可通过证券ETF(512880)关注布局机会 [2] - 无股票账户投资者可通过证券ETF联接基金(012363)把握投资机会 [2]

券商股近期表现 - 券商股集体大涨 6月底提示加仓的投资者已获利 [1] - A股日均成交额同比增长61.63% 两融余额稳步扩张推动券商经纪、两融、投行业务增长 [3] - 红塔证券半年报预增 显示行业业绩整体向好 [3] 政策与市场环境 - 国泰君安国际获得虚拟资产交易牌照 证监会修订分类评价规定 科创板改革深化 形成政策利好 [3] - 中证协发布声誉新规 对券商声誉管理提出更高要求 涉及行贿拉黑和赔付优待条款 [3] - 市场分化明显 沪指涨0.36% 创指翻绿 [3] 估值与投资策略 - 券商板块PB约1.3倍 处于历史低位 具备长期配置价值 [3] - 短期涨幅过大个股需警惕回调风险 建议已持仓者设置止盈点 未入场者等待回调分批布局 [3] - 头部券商如中信证券、华泰证券因业务结构均衡和专业能力强 长期更具优势 [4] 行业长期趋势 - 政策鼓励头部券商通过并购重组做大做强 中小券商探索差异化发展 行业集中度将持续提升 [4] - 券商ETF可作为分散个股风险并享受行业红利的投资工具 [4]