12日举行的"高质量完成'十四五'规划"发布会上，财政部晒出了"十四五"时期"国家财政账本"。其中，分量最重、成色最足的始 终是民生。国家财政坚持在高质量发展中保障和改善民生，资金更多、更直接地用到了老百姓身上。跟随海报，一起了解。 新华社权威速览 ·非凡· 推动消费和投资良性互 中央财政安排就业补助资金3186亿 国家财政拿出约4200亿元 带动各类商品销售额超2.9万亿元 累计支持3万多台(套)重大技术装备 及190个品种创新材料产品市场应用 两年来安排超长期特别国债1.5万亿元推进"两重" MITR 五年来共安排地方政府专项债券19.4万亿元 支持建设项目15万个 新华社权威速览 ·非凡"十 新华社权威速览 ·非凡 · 坚持深化财税体制改革 过去4年中央本级从政府性基金预算、国有资本经营了 调入一般公共预算的资金规模是"十三五"同期10倍 2024年跨省调剂规模达到2533亿元 确保养老金按时足额发放 我国现行18个税种已经有14个完成立法 "十四五"以来中央对地方转移支付累计近50万亿元 大力推进高水平科技自立 全国财政科技支出预计达到5.5万亿元 比"十三五"时期增长34% 在基础研究类科研项目中推 ...

记者丨周潇枭 编辑丨陈洁 9月12日，国新办举行新闻发布会，邀请财政部部长蓝佛安，以及财政部副部长廖岷、副部长 王东伟、副部长郭婷婷，介绍"十四五"时期财政改革发展成效，并答记者问。 蓝佛安回应记者提问表示，去年四季度，我国推出了一揽子化债举措。总的来看，各项措施如 期落地并持续显效。截至今年8月底，一次性增加的6万亿元专项债务限额，已累计发行4万亿 元。各地置换以后，债务平均利息成本降低超2.5个百分点，可节约利息支出超过4500亿元。 今年以来，全国已发行新增地方政府专项债券2.78万亿元，其中安排8000亿元，补充政府性基 金财力，专门支持地方用于化债。这一系列举措，叠加前期采取的各项政策措施，推动地方政 府债务风险逐步收敛。 蓝佛安表示，截至2024年末，我国政府全口径债务总额为92.6万亿元，包括国债34.6万亿元、 地方政府法定债务47.5万亿元、地方政府隐性债务10.5万亿元，政府负债率为68.7%。根据 IMF今年4月发布的报告，G20国家平均政府负债率118.2%，G7国家平均政府负债率123.2%。 同时，我国政府债务对应着大量优质资产。总体看，我国政府负债率处于合理区间，风险安全 可控。 ...

9月12日，国务院新闻办举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会。 ▲财政部部长蓝佛安 会上，财政部部长蓝佛安表示，去年四季度，按照党中央、国务院决策部署，推出一揽子化债举措。总的来 看，各项措施如期落地并持续显效。截至今年8月底，一次性增加的6万亿元专项债务限额，已累计发行4万亿 元。各地置换以后，债务平均利息成本降低超2.5个百分点，可节约利息支出超过4500亿元。今年以来，全国 已发行新增地方政府专项债券2.78万亿元，其中安排8000亿元，补充政府性基金财力，专门支持地方用于化 债。 蓝佛安介绍，这一系列举措，叠加前期采取的各项政策措施，推动地方政府债务风险逐步收敛。截至2024年 末，我国政府全口径债务总额为92.6万亿元，包括国债34.6万亿元、地方政府法定债务47.5万亿元、地方政府 隐性债务10.5万亿元，政府负债率为68.7%。根据IMF今年4月发布的报告，G20国家平均政府负债率118.2%， G7国家平均政府负债率123.2%。同时，政府债务对应着大量优质资产。总体看，我国政府负债率处于合理区 间，风险安全可控。 蓝佛安称，坚持化债和发展两条腿走路，有效推动经济发展和债务管理良 ...

王石与万科的关系 - 万科创始人王石在朋友圈发文表示正在尝试与万科决策层建立联系，为公司的平稳过渡及保护投资者、合作伙伴和13万员工福祉尽力 [2] - 王石强调万科是他创建的、制度是他建立的、团队是他培养的、接班人是他选择的，认为自己有责任为万科负责 [2] - 王石提到万科"企业股"分红所得用于补偿资助1988年股改时的在册员工，并指出1988年至2020年期间未从企业股分红中获取一分钱 [2] 王石的职务与退休金 - 王石现任万科董事会名誉主席，现年74岁，曾于1988年至2017年担任万科董事会主席 [4] - 2017年王石正式退位并将接力棒交给郁亮，董事会委任其为名誉主席，不参与公司治理 [5] - 2019年王石披露其"退休金"超过1000万，但在2023年因公司现金流紧张自动放弃这笔退休金 [5] 万科的管理层调整与经营状况 - 2024年1月万科因业绩预告亏损额较大及流动性困难调整管理团队，深圳地铁集团董事长辛杰任董事会主席，郁亮担任执行副总裁 [6] - 2024年一季度万科实现营收近380亿，销售近350亿，回款率超100%，完成超1万套房屋交付，公开债全部如期兑付 [6] - 一季度万科新一代综合住区产品在多城热销，部分项目去化率超80%，长租业务规模、效率、纳保量行业第一 [6] 万科的经营服务业务与创新 - 万科物业新拓存量项目年化收入增长超50%，商业轻资产运营服务获GIC、黑石等机构认可 [6] - 物流业务出租率行业领先，冷链营收双位数增长，公司长期坚持自主创新，已获技术专利近300项 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 苏中区域依托区位优势和战略叠加经济快速发展，但产业布局偏传统，税源培育能力不足，房地产市场调整使土地出让收入缩减，形成双重债务压力 [3] - 在省级统筹与地市差异化政策下，苏中三市在债务管控多维度取得显著进展，债务风险防控能力提升 [3] - 苏中三市发债城投层级下沉明显，以区县级为主，呈现债务规模大、增速分化等特征，需谋求产业化转型并化解存量债务 [3] 根据相关目录分别进行总结 要点 - 苏中区域经济发展快，但产业布局偏传统，第三产业发展慢，税源培育能力与苏南有差距，房地产市场调整使政府性基金预算收入承压，形成双重债务压力 [3] - 苏中三市在债务管控多维度取得显著进展，债务风险防控能力系统性提升 [3] - 苏中三市发债城投层级下沉明显，以区县级为主，存在债务规模大等特征，需转型并化解存量债务 [3] 债务成因分析 - 苏中地区经济发展快，城镇化进程加快，但产业布局偏传统，创税能力不足，政府性基金收入承压，在债务驱动下形成大规模政府债务和城投企业有息债务 [4] - 近五年苏中地区GDP复合增长率6.32%，增速跑赢全省平均，城镇化率和城镇居民人均可支配收入增加，但常住人口增幅有差异 [5] - 2011 - 2019年苏中三市固定资产投资增速高于全省平均，2020年后有分化，产业结构为“二三一”，第三产业占比偏低，上市公司资源在省内分布不均 [7] - 2020 - 2024年苏中三市GDP复合增长率6.35%，一般预算收入复合增长率2.9%，财政预算平衡率低，税收收入占比表现一般，政府性基金收入承压，城投企业拿地加重资金占用和债务负担 [11] - 近五年苏中地区地方债务复合增长率13.6%，2021年以来宽口径债务率呈抬升趋势，泰州市增速最快 [14] 主要化债举措及进展 - 江苏省实施全口径债务分类管理体系，优化债务结构和压降融资成本，建立区域债务化解长效机制，苏中三市针对性制定管理政策 [18] - 南通市、扬州市、泰州市出台系列债务管控措施，加强预算管理、规范举债行为等 [19][20] - 各地市及区县在债务化解、融资平台管理、融资成本压降方面取得进展，如超额完成化债任务、压降平台数量、降低融资成本等 [21] 发债城投基本面观察 - 截至2024年12月31日，苏中三市合计发债城投企业151家，占江苏省有存续期城投债券公开发行主体总数的24%，以区县级为主，资质普遍较弱 [24][25] - 苏中三市城投资产总额与企业数量正相关，以流动资产为主，资产负债率逐年上升 [27] - 苏中三市城投企业经营获利能力分化，对政府补贴依赖性强，现金回收能力尚可 [31] - 苏中三市发债企业存量有息债务规模增长，规模压降成效一般，融资成本大幅走低，债务期限结构以长期债务为主，非标融资压降效果显著，融资整体呈收紧态势 [33][36] 总结 - 苏中地区经济增长快，但产业布局传统，创税能力不足，土地出让收入缩减使综合财力下滑，形成双重债务压力 [38] - 苏中三市在债务管控多维度取得显著进展，但发债城投企业存在债务量大、经营造血能力不足等问题，需转型并化解存量债务 [38][39]