财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度总收入同比下降18%，主要由于业务重组、剥离部分关联公司以及修订特许经营费所致 [8] - 客户在诊所的积分兑换增加导致收入减少，进而影响了管理服务收入 [9] - 由于医疗材料采购增加和脱毛医疗设备更换，采购和租赁收入有所上升 [9] - 本季度有效税率较高是由于日本与美国GAAP在飞机销售处理上的差异，属于一次性交易 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司核心业务是向专注于医美的特许经营诊所提供综合管理支持服务，收入主要来自特许经营费 [5] - 特许经营诊所已将服务范围扩大至骨科、眼科、健康治疗和不孕治疗等专业医疗服务，以实现多元化 [6] - 皮肤科医美业务通过多品牌策略发展，新推出的NIO Skin Clinic针对专家级客户，平均客户消费高于现有诊所如DAS JUN clinic [12] - 骨科和抗衰老（AG）治疗是高增长和高利润领域，公司正将管理资源集中于此，例如从身高治疗扩展到关节疼痛治疗和康复，以应对人口老龄化 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 在日本，尽管医美行业竞争激烈，客户数量持续稳步增长，每年业务量达到630万次，规模在日本无与伦比 [7] - 诊所网络通过收购Zoom Clinic扩大至259家，较去年增加36家 [6] - 利用日元疲软的机会，公司加强医疗旅游业务，特别关注中国游客，通过增强在小红书等社交平台的曝光、增加翻译人员数量以及在上海举办推广活动来吸引客户，并已取得强劲成果 [13] - 在美国，公司正在增强结构，聘请知名整形医生Steven Cohen作为顾问，并任命前亚马逊和乐天高管Stephen Rogers为全球规划与战略负责人 [15] - 在东南亚新加坡，去年收购后，公司向当地日本社区推出了日语服务 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司进行战略性业务重组和修订特许经营费，为未来增长奠定基础，预计从第三季度起加速增长 [8][20][21] - 采用多品牌策略应对皮肤科非侵入性治疗这一高增长领域，以满足多样化的客户需求 [12][28] - 在外科领域，依靠医生高超技能持续开发新程序，以建立更大的竞争力 [28] - 最终目标是帮助提升全球人民的幸福感，并由此成为全球第一的医疗集团，同时将私营医疗领域积累的专业知识应用于解决其他医疗挑战 [24] - 计划平衡增长投资与股东回报，优先为增长投资产生资金，同时考虑更广泛投资者的支持 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 日本人口老龄化为骨科等业务带来高增长潜力 [14] - 日本医美市场渗透率仅约10%，表明具有显著增长潜力，公司致力于通过提供超值服务和建立安全可靠的形象来吸引首次客户 [22][23] - 公司对未来增长充满信心，认为已采取必要措施，预计从第三季度起重回增长轨道 [21] - 目标是进一步强化日本核心业务，同时在美国和东南亚建立坚实的业务基础，并拓展日本的一般医疗领域，以扩大整体业务 [28] 其他重要信息 - 公司财务基础稳健，持有充足现金，将积极投资于国内外的有机增长以及包括并购在内的战略增长机会 [17] - 为解决股票流动性有限的问题，公司正在努力改善供需平衡，考虑新股发行和创始人部分减持，以扩大投资者基础 [18] - 公司在5月至7月执行了首次股票回购计划，相信对股价和流动性有积极贡献，并于6月被纳入罗素3000指数，预计将进一步提升知名度和流动性 [18] - 公司任命了来自宝洁、礼来和Adobe的资深营销专家担任CMO，以推动全球品牌和营销工作 [16] 问答环节所有的提问和回答 问题: 第二季度业绩不强劲，未来展望如何？ - 公司已采取业务重组和修订特许经营费等措施，以推动更强劲、可持续的增长，因此第二季度业绩同比疲软，但确信必要措施已落实，预计从第三季度起重回增长轨道 [20][21] 问题: 日本医美市场渗透率低，如何鼓励首次客户？ - 关键是让客户感觉物超所值，从而回头并推荐给亲友，同时让潜在客户认为SBC诊所安全可靠，以吸引未尝试过医美的首次客户，公司正就此采取行动 [22][23] 问题: 拓展至骨科、不孕治疗等领域的战略目标？ - 最终目标是提升全球人民幸福感，成为全球第一医疗集团，业务上这些领域兼具高增长潜力和盈利能力，是非常有前景的方向 [24] 问题: 如何平衡增长投资与股东回报？ - 平衡增长投资与股东回报非常重要，业务增长是基础，因此优先为增长投资产生资金，同时考虑资本市场上更广泛投资者的支持，以保持平衡 [25][26] 问题: 公司未来展望？ - 目标是强化日本核心业务，在皮肤科非侵入性治疗领域通过多品牌策略满足多样化需求，在外科领域依靠医生技能开发新程序以增强竞争力，同时在美国和东南亚建立坚实业务基础，并拓展日本一般医疗领域，以扩大整体业务 [28]

(活力中国调研行)中国唯一"医疗特区"加速开拓东南亚市场 中新社海南琼海9月24日电 (记者 张茜翼 贾靖峰)作为中国唯一的"医疗特区"，海南博鳌乐城国际医疗旅 游先行区(简称"乐城先行区")正加速开拓印尼、新加坡、老挝等东南亚国家的医疗旅游市场。 截至目前，86国人员可免签入境海南，直接利好乐城先行区的医疗旅游发展。据统计，今年上半年，乐 城先行区共接待国际游客约1800人次，主要集中在健康体检、医疗美容和中医服务等领域。 乐城先行区成立于2013年，依托"特许医疗、特许研究、特许经营、特许国际医疗交流"政策，已基本实 现医疗技术、装备、药品与国际先进水平"三同步"，成为国际创新药械进入中国市场的重要门户。截至 目前，该区已引进超过500种国内未上市、国外已上市的临床急需特许药械，落地运营医疗机构30余 家。(完) 来源：中国新闻网 编辑：王永乐 乐城先行区管理局医疗旅游部部长闫路恺24日受访时透露，借力"零关税"进口药械政策和特许食品政 策，乐城先行区的国际医疗旅游产品体系初具规模，已推出31款医疗旅游产品，覆盖心脑健康、关节修 复、五官科等多个专业领域。 8月6日，印尼游客来到海南博鳌乐城国际医疗旅游先 ...

行业地位与定位 - 作为全国唯一的医疗特区，海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区是健康界的"免税天堂" [1] - 该先行区已成为国际创新药械加速进入中国市场的主要通道和吸引医疗境外消费回流的靓丽名片 [1] - 乐城也被称为"希望之城" [1] 业务规模与合作网络 - 目前已有30余家医疗机构开业 [1] - 与20个国家和地区180多家药械企业建立合作关系 [1] - 引进512种国际创新药械 [1] - 累计惠及患者18万余人次 [1] 市场吸引力与发展模式 - 乐城拥有全球最新的药品和医疗器械，不少患者慕名而来 [1] - 平均每年医疗流动人口比例在30% [1] - 该先行区不仅是医院集群，还是集"医、药、研、养、游"于一体的国际健康目的地 [1] - 乐城已与海南省内琼海、万宁等地合作，推出20多条医疗旅行线路，实现资源联动 [1]

行业政策优势 - 乐城先行区作为中国唯一的医疗特区 依托特许医疗 特许研究 特许经营 特许国际医疗交流政策优势 实现医疗技术 装备 药品与国际先进水平三同步 [1] - 园区引进504种国外已上市 国内未上市的临床急需特许药械 落地运营超过30家医疗机构 [1] - 借助真实世界研究等政策突破 国际创新药械进入国内市场时间大幅缩短 患者更快用上国际先进药械 [1] 产品与技术创新 - 科利耳Nexa系统进口智能人工耳蜗系统落地以来 累计100例中国听障患者通过该产品重获新声 [1] - 园区推出31款医疗旅游产品 涵盖心脑健康 关节修复 五官科治疗等多领域 [2] - 零关税进口药械政策 特许食品政策相继落地 为医疗旅游相关产业注入新动能 [2] 医疗服务与体验 - 博鳌一龄生命养护中心推出多项医疗旅游产品 提供中医理疗 精准体检等健康服务 并融合琴棋书画 花香茶艺等文化课程 [2] - 中心引入远红外热成像检测仪 经络检测仪 沉香古方疗法等多种新中医特色服务项目 打造中西结合 多元化健康管理服务模式 [2] - 中医理疗与精准体检契合国际游客需求 已有来自美国 俄罗斯 加拿大等国患者专程体验精密体检等特色项目 [2] 国际市场拓展 - 乐城先行区在印度尼西亚举办专场推介会 与当地旅行社和保险公司建立联系 搭建直通海外客源桥梁 [3] - 未来推广区域将逐步扩展至东南亚 欧美 澳大利亚等地 [3] - 积极推进与境外保险公司合作 打通跨境保险支付环节 为国际游客提供更便捷高效的医疗服务体验 [3]

公司概况与投资 - 天津鹏瑞利医院是中国首家外商独资三级综合医院 前期投资10亿元 规划设置500张床位 配备国际最先进诊断设备如3.0T磁共振和256排CT [3] - 医院挂号费在15元至100元之间 药品和检查项目收费标准与公立医院相近 例如磁共振平扫600元/部位 骨密度检查100元 [3] - 医院于2024年5月接入天津市医保体系 开始进行医保联网结算 康复医院获批天津市康复定点医疗机构资格 [4] 政策环境与行业背景 - 2000年发布《中外合资、合作医疗机构管理暂行办法》 外资医院主要为在华外国人提供补充医疗服务 [4] - 2024年9月政策允许设立外商独资医院 天津鹏瑞利医院在新政策发布70多天后获得首张医疗机构执业许可证 [5] - 外资医院在中国发展经历2010年试点放开 2013年突破和2015年全面收紧等阶段 许多机构出现水土不服现象 [5] 运营模式与市场定位 - 医院不以支付方式挑选患者 目标患者群体包括医保报销患者 自费或商保患者以及旅游病人 计划借鉴新加坡医疗旅游模式 [12] - 医院正加速接入更多商业保险和高端医疗险直付网络 提供多元化支付方式以减轻患者经济压力 [13] - 作为新开业医院 计划引入转运机器人 导航机器人和医疗废物处理机器人等智能化服务设施 [12] 人才结构与招聘策略 - 医院约四分之一顶尖医生来自公立医院多点执业 其余200多位医生大部分从公立医院招聘 部分来自北京上海具有国际医疗服务经验 [11] - 外资医院面临人才挑战 外籍医生占比仅9.8% 顶尖医生依恋公立医院体制 挖人存在困难 [8][11] - 招聘要求包括神经内科主任职位 月薪30-50K 要求5-10年经验 本科学历 负责制定SOP和指导疑难病例处理 [9] 市场竞争与行业格局 - 2023年公立医院诊疗人次数占全国医院诊疗人次数的83.5% 外资医疗机构门急诊人次约150万 仅占上海市门急诊总人次的0.6% [6][7] - 三级医院以近10%机构数量承担全国61.7%门诊量和49.14%住院量 顶级医院均来自公立医院 [7] - 外资医院与公立医院工作模式差异显著 外资医院实行预约制（半小时接诊一名患者）而公立医院医生半天需面诊50-60人 [8] 发展前景与战略规划 - 医院计划启动中国版国际医院等级评审 推动接入更多商业保险资源 促进科研产出和成果转化 [12] - 医疗行业是慢生意但属刚性需求 亏损期若超过10年则难以翻身 5年亏损期或可通过后续运营弥补 [13] - 获得牌照后 新加坡 马来西亚和泰国医疗集团纷纷咨询如何申请外商独资医院牌照 [6]

跨境医疗旅游产业 - 中俄边境城市黑河、绥芬河等地以牙科和中医为主的医疗旅游吸引大量俄罗斯患者，形成特色产业[3][10] - 俄罗斯患者主要来自远东地区及莫斯科等远距离城市，最远陆路距离达7500公里[3] - 2024年黑河第三产业增长26.48%，跨境医疗成为当地重要经济增长点[10] 价格优势与服务质量 - 中国牙科手术价格仅为俄罗斯1/3，中医保健费用低50%，全瓷牙修复可节省4.5万元人民币[4][10] - 治疗周期显著缩短，全瓷牙修复在俄罗斯需2个月，黑河仅需3天完成[10][11] - 牙科诊所提供5-10年售后保障，远超俄罗斯1年的服务期限[11] 产业链发展 - 黑河形成完整牙科医疗产业链，包含12家私营诊所及公立口腔医院，年接待俄罗斯患者超1.5万人次[11][13][23] - 配套服务包括药品零售、餐饮住宿等，药店提供术后消炎药并配备翻译服务[16] - 中介获客形成独立产业，诊所通过俄语社交媒体营销并收取分成[13] 中医康养特色 - 五大连池工人疗养院提供针灸、推拿、矿泉浴等综合服务，俄罗斯患者占比达50%[23][24] - 中医理疗价格优势明显，单次推拿收费50元，仅为俄罗斯一半[26] - 2024年俄罗斯患者平均消费4200元人民币/10天，包含牙科手术及康养项目[26] 市场变化趋势 - 2024年黑河口岸出入境人数突破44万，中俄每周航班达170班次[5][10] - 卢布贬值导致俄罗斯患者消费降级，开始货比三家并学习砍价[44] - 部分中医项目价格体系调整，中俄患者收费逐渐趋同[46]

泰国健康产业发展战略 - 泰国政府提出健康产业发展战略规划 包括普及泰国草药应用 加速发展医疗旅游 加强医疗器械本土制造 扩大个人健康和美容行业规模 建设更多先进医疗中心 [1] - 泰国将设立健康经济及政策办公室推动战略落实 预计2025年健康产业将创造6900亿泰铢经济价值 对GDP贡献率达3 39% [1] - 泰国政府批准《2025-2034年泰国打造国际医疗中心战略》 从健康促进服务 医疗诊疗 学术研究 医药保健品4个方面完善医疗产业生态 [1] 医疗旅游发展现状 - 泰国2004年启动医疗旅游战略 整合医疗服务 健康保健 传统草药等多元领域 提出"世界保健中心"等定位 [2] - 2022年泰国拥有3 9万家各类医疗机构 私营机构占比64% 2023年医疗旅游创收额全球排名第四 [2] - 泰国延长医疗旅游签证至90天 2022年报告显示营养餐食与护理美容占健康市场总值的68% [2] 国际合作与市场吸引力 - 中国广东泛华蓝十字健康管理公司与泰国BWC抗衰中心达成战略合作 联合开展抗衰老 医疗及大健康板块市场推广 [3] - 中东地区游客在泰国单次人均消费约8 9万泰铢 显示泰国高端医疗旅游项目的国际吸引力 [3] 产业配套与标准化建设 - 泰式传统按摩被列入联合国非遗名录后 标准化和产业化进程加速 [2] - 泰国公共卫生部与工业联合会成立联合指导委员会 推广国际认可的健康产品 [1] - 泰国计划在泰式按摩与水疗服务中推广传统草药产品 配合草药使用量提升50%的新政 [1]