2026年政府工作报告学习纪要关键要点总结 涉及的行业与公司 * 行业：宏观经济、消费（文旅、赛事、康养、酒店餐饮、免税购物）、投资（高端制造、基础设施、民生）、传统工业（基础化工、钢铁）、泛科技成长（集成电路/半导体、航空航天、商业航天、生物医药、低空经济、未来能源、量子科技、具身智能、机器人、脑机接口、6G）、人工智能（AI应用、算力链）、新基建（数据中心、服务器、能源基建、超大规模智算集群）[3][4][5] 核心观点与论据 宏观政策与市场展望 * 2026年经济增长目标设定为4.5%-5%，旨在为调结构、防风险、促改革留出空间，政策连续性有望保持以稳定市场预期[1][2] * 4%的赤字率和5.89万亿的赤字规模隐含名义GDP增速为5%[2] * 各省2026年GDP增长目标加权平均值为5.04%，足以支撑完成全国目标[2] * 宏观政策组合为“适度宽松的货币政策”与“更加积极的财政政策”，保持扩张态势[3] * 在宏观政策取向积极的支持下，A股“系统性慢牛”格局仍在，未来1-2个季度宏观环境预计先持稳、后向上[3] 消费与投资领域部署 * **消费**：政策将激发居民消费内生动力与促消费政策并举，重视打造消费新场景、活跃线下消费、激发下沉市场、释放文旅、赛事、康养等领域消费潜力[3] * 对服务消费的重视和支持力度边际提升，线下服务消费景气度预期改善，孕育旅游景区、酒店餐饮、免税购物等板块的投资机会[3] * **投资**：聚焦新质生产力、新型城镇化、人的全面发展等重点领域，提高民生类政府投资比重[3] * 投资端将综合运用产能调控等手段，深入整治“内卷式”竞争[3] * 高端制造、基础设施、民生等领域投资增速有望企稳[4] * “反内卷”将继续推进，产能过剩行业的审批和投资控制更加严格，供给端缺乏弹性的基础化工、钢铁等板块有望伴随供给出清继续修复[4] 新动能培育与科技产业机会 * 报告提出“加紧培育壮大新动能”，措辞变化显示节奏上的紧迫性增强，新兴产业有望引领信用扩张[4] * 产业部署延续“十五五”规划，打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业，培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业[4] * 考虑到多地明确了量化考核目标，上述产业供给有望迎来较快扩张，相对看好芯片/半导体、商业航天、低空经济、机器人、可控核聚变等主题机会[4] * **人工智能**：政策将打造智能经济新形态，深化拓展“人工智能+”，促进智能终端和智能体推广，推动重点行业人工智能商业化规模化应用[5] * 今年或是“AI应用元年”，同时以数据中心、服务器为代表的AI新基建仍不可或缺，相对看好AI应用、算力链、能源基建等方向[5] * 新基建工程包括实施超大规模智算集群、算电协同等[5] 其他重要内容 * 货币政策基本延续2025中央经济工作会议表述，物价合理回升作为重要考量背景下PPI有望继续回暖[3] * 财政政策在保持相当规模的基础上，更加优化支出结构，资源或更多倾向于消费和民生[3] * **风险提示**：海外局势变化超预期；政策落地进度不及预期[6]

行业核心观点 - 封关红利的持续释放是拉动海南春节文旅消费的核心动力 免税购物和入境旅游两大板块双双迎来大幅增长 海南正加速迈向国际旅游消费中心 [1] 免税购物市场表现 - 2026年春节假期期间 海口海关共监管离岛免税购物金额27.2亿元 较2025年春节假期增长30.8% [5] - 同期离岛免税销售件数达199.7万件 同比增长21.9% [5] - 同期离岛免税购物人数为32.5万人次 同比增长35.4% [5] 消费场景与驱动因素 - 春节假期海南岛内各大免税店装饰一新 充满新春元素 吸引众多旅客 [3] - 货架上护肤美妆 珠宝手表 电子产品等离岛免税商品琳琅满目 吸引岛内居民及境内外游客 [3] - 政府消费券叠加免税城满额立减 多倍积分等优惠吸引消费者 [3] - 新开业的首饰 精品 食品等店铺吸引消费者前来选购新年礼物 [3]

春节假期三亚旅游市场整体表现 - 2026年春节假期，三亚旅游市场实现人气与消费双增长，接待国内外游客331.29万人次，同口径增长14.64% [2] - 游客总花费达到89.57亿元，同口径增长18.72%，旅游接待人次与总收入均位居全省前列 [2] 免税购物表现 - 作为海南自贸港全岛封关运作后的首个春节假期，免税购物是游客核心体验，2月15日至22日期间四家免税店销售总额达17.34亿元，同比增长184.7% [2] 景区产品与服务创新 - 多个景区推出沉浸式体验项目，如红色娘子军演艺公园融合实景演出与裸眼3D特效，亚特兰蒂斯上线海豚见面会等项目，蜈支洲岛推出飞拉达悬崖攀登等新潮玩法 [2] - 天涯海角、大小洞天等景区依托自身特色，打造国潮互动体验与民俗演艺 [2] - 蜈支洲岛、西岛等海岛景区通过增开班次、启用双码头、加密船舶频次强化运力，以压缩游客候船时间 [3] - 西岛码头出现游客自发“野生演唱会”，景区工作人员迅速提供灯光、音响等支持，将枯燥等待转化为欢乐互动 [3] 旅游消费环境与权益保障 - 三亚优化“放心游”平台先行赔付机制，实现“3分钟受理、30分钟预赔付、1天内办结”，有效保障游客消费权益 [3] - 平台成功处理案例包括游客预订民宿被单方取消后，当天即完成先行赔付，获得游客积极反馈 [3]

海口市2026年春节假期旅游市场表现 - 春节假期全市接待游客246.95万人次 同口径同比增长14.46% [1] - 春节假期实现游客总花费36.27亿元 同口径同比增长18.61% [1] - 春节期间入境游客量实现“井喷式”增长 海口跻身外国游客热衷的十大目的地城市 [1] 春节假期旅游产品与活动亮点 - 2026年海口市第十八届万春会将持续至3月3日 包含23场免费文艺演出与民俗表演 [2] - 海南长影奇幻乐园推出“长影食光里·首届国潮非遗庙会”融合多种传统表演 [2] - 海口观澜湖旅游度假区电影公社每天上演超40场沉浸式演出和互动体验 [2] - 骑楼老街举办“骑楼老街年货节”和“骑楼新春交响曲”系列主题活动 [2] - 滨海休闲项目受青睐 假日海滩 帆船基地及海旅系列游船提供多元体验 [2] - cdf海口国际免税城推出新春优惠折扣及“赚元宝”主题活动以激发消费 [2] 后续节庆活动规划与战略 - 计划将春节“开门红”延伸为贯穿整个春季的“旅游黄金季” [2] - 后续将推出2026海口元宵节烟花晚会 第二十五届海口冼夫人文化节等民俗文化盛事 [3] - 2026年府城元宵换花艺术周及海南元宵换花节将于3月举行 融入潮流艺术元素 [3] - 通过多元化产品供给与持续节庆活动 将春节热度转化为整个春季的旅游热潮 [3]

离岛免税购物 - 离岛免税销售额占全球免税市场比重超8% [1] - 2025年11月1日新政实施后，封关首月离岛免税销售总额达50.2亿元，同比增长46.8% [3] - 政策引导免税主体丰富商品供给，支持更多优质商户开展离境退税业务 [3] 乐城国际医疗旅游先行区 - 2025年接待医疗旅游人次86.5万，医疗营业收入83.9亿元 [1][3] - 作为中国唯一的“医疗特区”，已落地540款特许药械及39家医疗机构，累计22种药械通过真实世界数据应用进入国内市场 [3] - 2025年有来自14个国家和地区的9300多名境外患者前来就医，全岛封关后接待境外患者人数环比增长6倍 [3] - 打造了23条涵盖肿瘤、眼科、医美抗衰等领域的特色医疗旅游线路，并落地海南首家外商独资医院 [4] - 2025年计划新引进国际创新药械100种，接待医疗旅游100万人次以上 [4] 陵水黎安国际教育创新试验区 - 集聚国内外26所知名高校，创新“大共享+小学院”办学模式 [1][5] - 2025学年师生规模达到1万人，2025年将加快二期建设使在园师生规模达1.5万人以上 [5] 海南消费市场与旅游发展 - 2025年海南接待入境游客150万人次，同比增长35.2% [5] - 目前86国人员可免签入境海南 [5] - 2025年计划拓展“一程多站”机制，实施支持入境旅游发展的9项措施，并招引国内头部入境游旅行商在海南设立公司 [5] - 2025年政府工作报告提出将大力提振消费，扩大优质商品和服务供给，推动康养、绿色、文旅等消费扩量提质 [6] - 2025年计划开展海南海洋旅游年活动，拓展海洋、航天、热带雨林旅游消费，目标接待国内外游客增长8%，入境游客大幅增长 [6]

政策实施与整体运行态势 - 海南自贸港全岛封关首月（2025年12月18日至2026年1月18日）实现平稳开局、顺畅运行、成效初显、风险可控的预期目标，政策已从制度设计转入实质运行阶段 [1] - 封关首月，海南新增各类经营主体2.68万户，其中新增企业2.1万户，同比增长16.42% [2] - 封关首月，海南对外开放口岸货物进出口总值163.68亿元，同比增长3.6% [2] “零关税”政策成效 - “零关税”政策首月开展业务53票，货值7.53亿元，同比增长38.9%，减免税款1.09亿元，同比增长194.6% [2] - “零关税”货物中，一般货物货值7.14亿元，主要为矿产品等大宗商品；生产设备货值3837.4万元，主要为科研设备、医疗器械等 [2] - 有8家企业、8项税号商品为封关后首次进口 [2] 加工增值免关税政策成效 - 加工增值免关税政策首月开展业务214票，同比增长37.2%，货值8586.68万元，减免关税331.83万元 [2] - 政策带动海南自产货物（如椰子、海盐）融入“海外原料—海南加工—内地销售”产业链，并推动石化新材料等产业在海关特殊监管区域外延链补链 [2] - 中国石化海南炼油化工有限公司与儋州伟达化工有限公司成为封关后首批开展加工增值免关税业务的企业，后者称该政策使其生产成本每吨降低400元 [7] 离岛免税消费表现 - 封关首月（2025年12月18日至2026年1月17日），海关监管离岛免税购物金额48.6亿元，购物人数74.5万人次，购物件数349.4万件，环比分别增长95.2%、57.4%、68.6% [4] - 相当于日均有2.4万人在海南进行免税购物，日均购物金额达到1.6亿元，均高于封关前水平 [4] - 中免集团通过落地“保免衔接”政策，使物流效率提升约35%，并通过“先入区后报关”等模式缩短通关时间，降低仓储与调拨成本 [5][6] 物流与通关效率提升 - 封关后对符合条件的保税及“零关税”货物实施“径予放行”，货物与人员通关效率不断提升，平均通关时间压缩27% [6] - “二线”口岸创新推出“分批出岛、集中申报”等便利化措施，保障货物高效流通 [6] - 中免集团在全岛仓储总面积已超17万平方米，辐射海口、三亚、澄迈、博鳌等核心区域 [5] 外资外贸与产业发展 - 封关首月，海南进出境旅客28.91万人次，日均0.93万人次，同比增长31.3% [2] - 韩资企业宝奥菲乐(海南)医疗股份有限公司因加工进出口“零关税”等政策吸引力落户海口高新区，项目预计2026年8月投产 [7] - 分析认为，“零关税”货物自由流通有望吸引更多高端制造环节布局海南，形成特色现代产业体系 [3]

海口自贸港封关首月核心表现 - 作为海南自贸港核心引领区，海口市在封关首月交出亮眼成绩单，新增经营主体15785户，同比增长12.62% [1] - 一批知名企业签约落地，开展大宗商品贸易、区域销售结算及供应链管理、船舶融资租赁、对外投资等外向型业态 [1] 离岛免税消费市场 - 封关首月，海口离岛免税店销售额达22.40亿元，同比增长44.4%，创同期新高，免税购物“金字招牌”优势进一步凸显 [1] 货物通关与政策落地 - 海口成为海南全省首个完成零关税、加工增值免关税、放宽贸易管理措施等三类货物通过监管通道出岛的市县 [3] - 封关首月，海口市4个“二线口岸”共有219票加工增值免关税货物内销出货，覆盖20家享惠企业，涉及医疗器械、生物医药、食品加工等核心领域 [3] - 封关首月，有8票“零关税”货物和1票放宽贸易管制政策货物经海口航空对外开放口岸进境 [3] - 据预测，封关首季海口市“零关税”进出口货值、适用加工增值免关税政策货值和放宽贸易管理措施货物货值将分别增至5618.63万元、4884.07万元、300万元 [3] 口岸通行效率 - 封关首月，约有80399辆国内流通货车经集中查验场前往新海港、南港出岛，日均约2590辆次 [3] - 通过流程优化与技术升级，货车安检时长由2分钟压缩至70秒，海口港口岸集装箱卡口通过平均时长缩短至约18秒，实现“秒级通关” [3] 政务服务保障 - 海口12345政务服务热线设立“口岸服务专席”，提供7×24小时人工服务，并梳理形成200余条标准化知识点，确保通关政策咨询、业务求助等诉求高效响应 [4] - 海口市商务局表示，通过全流程跟踪、多主体联动，做到“有问必答、有求必应” [4]

海南自贸港封关首月政策实施与市场表现 - 封关首月，“零关税”、加工增值免关税、放宽贸易管理措施等政策全面实施，自贸港政策红利持续释放，开放引力显著增强 [1] “零关税”政策实施情况 - 30家享惠主体进口“零关税”货物7.5亿元，涉及37项税号商品 [1] - “零关税”一般货物进口7.14亿元，主要为原油、矿产品等大宗商品 [1] - “零关税”生产设备进口3837.4万元，主要为科研设备、医疗器械等 [1] - 有8家新增享惠主体实现首次进口，涉及8项税号商品，货值超2亿元 [1] 加工增值免关税政策实施情况 - 30家企业出岛内销加工增值免关税货物8586.7万元，免征进口关税331.8万元 [1] - 涉及商品主要包括化工产品、医疗器械、药品、食品、珠宝首饰等 [1] - “海南自产货物价值计入增值部分”有效带动椰子、海盐等海南自产货物融入“海外原料—海南加工—内地销售”产业链条 [1] - “海关特殊监管区域外加工增值累计”推动石化新材料产业进一步延链补链 [1] 放宽贸易管理措施与离岛免税表现 - “两头在外”保税维修货物进口货值34.7万元 [2] - 海关监管离岛免税购物金额48.6亿元，购物人数74.5万人次，购物件数349.4万件，环比分别增长95.2%、57.4%、68.6% [2] - 岛内居民“即购即提”新政首月购物金额达2887万元，环比增长28.2% [2] - 离境旅客购物金额2120万元，人均购物8541元 [2] 外向型经济活力与市场主体 - 已批准“零关税”享惠主体10038家，备案加工增值免关税企业112家 [2] - 新增海关备案外贸企业5132家，其中外商投资企业113家 [2] - 海关备案外贸企业总数历史性突破10万家 [2] - 初步统计，海南外贸进出口总值超过270亿元 [2]

海南离岛免税市场表现 - 2025年12月18日至2026年1月17日期间 离岛免税购物金额达48.6亿元 同比增长46.8% [3] - 同期购物人数为74.5万人次 同比增长30.2% 购物件数为349.4万件 同比增长14.6% [3] - 三亚国际免税城门店日均销售额稳步攀升 客流量节节走高 [7] 政策调整与影响 - 自2025年11月1日起 海南离岛免税政策调整 免税商品类别由45类增至47类 [3] - 享惠对象扩大 允许离境旅客享受离岛免税购物政策 直接带动国际游客免税购物占比提升 [3] - 新政大幅降低岛内居民购买门槛 岛内居民在一个自然年度内有一次离岛记录即可全年不限次数购买15类“即购即提”商品 有效激发本地消费潜力 [5] 海南旅游市场整体状况 - 2025年海南接待游客1.06亿人次 同比增长9.1% 游客总花费2254.32亿元 同比增长10.5% [7] - 2025年海南接待入境过夜游客超150万人次 同比增长35.2% [7] - 自2025年12月18日海南自贸港正式启动全岛封关运作以来 海南离岛免税购物尤为火爆 [3] 行业定位与发展规划 - 免税购物是海南国际旅游消费中心建设的核心支柱 在集聚全球消费资源、吸引国际客群、提升消费能级中发挥不可替代的作用 [5] - 根据《海南省建设国际旅游消费中心的实施方案》 目标到2035年将海南打造成为具有全球影响力的旅游消费目的地 [7] - 三亚国际免税城表示将以“免税+”为支点 通过产品创新、场景再造和服务升级延续消费热度 [7]

封关首月整体运行态势 - 海南自贸港全岛封关运作于2025年12月18日正式启动，首月实现平稳开局、成效初显，整体呈现政策全面落地、“一线”顺畅高效、“二线”平稳有序、活力有效激发、风险整体可控的良好态势 [1] - 各项封关政策已从制度设计阶段转入实质运行阶段，政策红利转化为市场主体和老百姓“真金白银”的获得感 [1] 核心政策落地成效 - “零关税”政策首月开展业务53票，货值7.53亿元、同比增长38.9%，减免税款1.09亿元、增长194.6% [1] - 加工增值免关税政策首月开展业务214票、增长37.2%，货值8586.68万元，减免关税331.83万元 [1] - 禁限清单政策完成首票业务，货值34.7万元，标志着封关政策全面落地见效 [1] - 企业、医院、研究机构可使用“零关税”物资及设备，旅游、运输等企业可享受“零关税”营运用飞机、船舶和汽车 [2] 口岸运行与通关效率 - 海关对符合条件的保税及“零关税”货物实施“径予放行”，平均通关时间压缩27% [2] - “一线”对外开放口岸首月货物进出口总值163.68亿元，增长3.6% [2] - “一线”对外开放口岸首月进出境旅客28.91万人次，日均0.93万人次、增长31.3%，其中免签入境外国人数日均0.26万人次、增长64.3% [2] - “二线口岸”管理平稳顺畅，创新推出“分批出岛、集中申报”等便利化措施 [3] - “二线口岸”首月经由进出岛旅客累计593.55万人次，进出岛车辆累计45.99万辆次，民航航空器3.27万架次、船舶1.12万艘次，各监管通道均未发生拥堵 [3] 市场活力与投资创业 - 封关首月新增各类经营主体2.68万户，其中新增企业2.1万户，同比增长16.42% [3] - 企业增量占新增经营主体总量比例从封关前的42%提高到近80%，结构优化趋势凸显 [3] - 新增外资企业331户，同比增长13% [3] 离岛免税市场表现 - 离岛免税首月销售金额48.6亿元，同比增长46.8% [4] - 离岛免税首月购物人数74.5万人次，同比增长30.2% [4] - 离岛免税首月购物件数349.4万件，同比增长14.6% [4] 未来发展展望 - 2026年是“十五五”开局之年，也是全岛封关运作开局之年，海南将以全岛封关为新起点，推动自贸港建设从政策试点向制度安排全面转型 [4]