行业监管动态 - 银行业在监管部门指导下开展反内卷工作 [1] - 反内卷工作避免无序恶性竞争并促使报价更理性 [1] - 反内卷工作有助于稳定行业息差水平 [1] 公司息差表现 - 按季度测算息差仍面临下行压力 [1] - 公司希望当年息差同比下降幅度较上年收窄 [1]

政策效果与行业表现 - "两新"政策持续显效 消费品以旧换新带动相关行业效益向好[1] - 汽车置换更新补贴政策推动2025年汽车产量达1808万台 同比增长11%[1] - 2025年1-7月汽车行业收入59193亿元 同比增长8% 成本52056亿元 同比增长8%[1] - 2025年1-7月汽车行业利润2737亿元 同比增长0.9% 利润率4.6%[1] - 2025年7月汽车行业收入8275亿元 同比增长5% 成本7276亿元 同比增长5%[1] - 2025年7月汽车行业利润293亿元 同比下降17% 利润率3.5% 环比下降明显[1] 利润率与历史对比 - 汽车行业利润率4.6%低于下游工业企业5.9%的平均水平[1] - 2024年汽车行业销售利润率仅4.3% 较历史正常水平大幅下降[2] - 2025年7月汽车行业销售利润率3.5%达近期低点[2] - 2025年1-7月汽车行业销售利润率4.6%好于2024年 但仍处历史次低位[2] 单车指标变化趋势 - 2025年1-7月累计单车收入32.7万元 单车成本28.8万元 单车利润1.5万元 单车税费2.4万元[4] - 2025年7月单车收入33.0万元 单车成本29.0万元 单车利润1.2万元 单车税费2.8万元[4] - 单车利润从2017年2.3万元下降至2025年1-7月1.5万元[4] - 单车税费从2017年2.4万元波动至2025年1-7月2.4万元[4] 政策展望与行业预期 - 中央及各级政府积极稳定燃油车消费 推动报废更新实施良好[2] - 期待车市油电同权推动油电同强 行业总体形势预计持续稳中向好[2] - 国家反内卷工作持续推进 对改善行业利润的促进效果已有所体现[2]

价格水平现状 - CPI消费品和PPI生活资料同比表现较弱 价格战治理措施尚未完全起效 [1] 价格改善前景 - 若CPI和PPI环比保持改善态势 下半年低基数影响下同比增速有望逐步改善 [1] - 限产措施若从行业自律上升至国家部委层面 价格水平回升斜率将更加陡峭 [1] 政策效果与需求改善 - 下半年外贸和价格首份数据整体好于预期 出口保持稳定增长 [1] - 进口需求持续改善与价格环比增速反弹反映前期政策效果 [1] - 居民增收减负政策继续出台 反内卷工作全面铺开 缓解投资需求下滑影响 [1]