公司战略与前景 - 公司即将迎来成立50周年，正押注人工智能战略和折叠屏iPhone等创新产品以延续市场统治地位 [1] - 2026年被视为公司战略转型的关键考验年，其下一个十年的主导地位取决于该年的执行力 [1][10] - 假日季度强劲的营收预期为公司在人工智能、智能家居和可折叠设备等新领域的拓展提供了资金支撑 [2] 财务业绩预期 - 管理层预计假日季度营收将同比增长10%至12%，达到137亿至139亿美元，约为华尔街预期的两倍 [2] - 该业绩预期有望使公司创下首个1400亿美元季度营收纪录，并成为其历史上营收和iPhone销售额最高的单季 [2][3] 2026年产品路线图 - 计划于2026年推出备受期待的折叠屏iPhone [1][4] - 计划推出首款智能显示设备，包括音箱底座版本和壁挂版本，标志着公司智能家居战略的启动 [1][4] - 产品线将全面更新，包括iPhone 17e、搭载A18芯片的入门级iPad、配备M4处理器的iPad Air、M5版本MacBook Air及搭载M5 Pro/Max芯片的MacBook Pro以及新款Mac显示器 [3] - iPhone 18 Pro机型将采用公司自研的C2蜂窝调制解调器组件以替代高通产品 [4] - 公司正全力推进智能眼镜项目，供应商已开始小规模生产，产品可能在明年年底前获得预览 [4] - 将为MacBook Pro等多款产品配备OLED屏幕技术 [1] 人工智能战略 - 公司正将赌注押在基于谷歌Gemini模型的新版Siri语音助手上，该助手将引入AI驱动的网络搜索等功能 [1][5] - 公司向谷歌付费创建定制的基于Gemini的模型，该模型将在其私有云服务器上运行以驱动Siri，但不会完全复制谷歌服务 [6] - 计划在明年6月的全球开发者大会上发布iOS 27、macOS 27、watchOS 27等操作系统，并伴随Apple Intelligence和更广泛AI战略的重大更新 [6] - Apple Intelligence在中国市场的推进遭遇阻力，原计划2025年中期通过与本土伙伴推出的服务尚无确定时间表，下一个目标节点可能是iOS 26.4版本发布时 [6] 面临的挑战 - 在智能家居市场进入较晚，需要突破谷歌和亚马逊过去十年构建的护城河 [1][9] - 折叠屏iPhone将比竞争对手晚数年入市，其市场接受度尚属未知 [1][9] - Vision Pro头显的市场表现已成为新品类失利的警示案例 [1][9] - App Store商业模式可能面临监管调整，影响来自开发者的营收 [1][8] - 向AI搜索的转变可能危及谷歌向公司支付的巨额搜索合作费用 [1][9] - 关税威胁依然存在，公司此前承受了数十亿美元相关损失，2026年面临冲击的风险确实存在 [1][9]

可折叠iPad开发进展 - 苹果公司通过为iPad加上巨大可折叠屏幕进行重塑的举措遇到重大开发难题，可能推迟原定上市时间[1] - 可折叠iPad项目的内部代号为J312，不包含外部显示屏，合上时类似超轻薄Mac笔记本，展开后尺寸约与13英寸笔记本电脑相当[2] - 有知情人士称该项目潜在首发时间可能推迟到2029年或更晚，原目标为2028年发布[1] - 鉴于技术挑战及与竞品相似性，部分项目参与者不确定其是否会真正面世[7] 产品规格与工程挑战 - 公司正与三星显示公司合作开发约18英寸面板，屏幕力争最大程度减少可见折痕[1] - 为18英寸巨大可折叠显示器开发技术尤其复杂且昂贵，预计售价约3000美元，约为13英寸iPad Pro的三倍[1][3] - 当前可折叠iPad原型机测试重量约3.5磅，与MacBook Pro重量大致相同，而如今iPad Pro重量约1到1.3磅[3] - 工程师担忧当前原型机重量，并与竞品比较：华为18英寸可折叠平板MateBook Fold重量轻约1磅，售价约3400美元[6] 技术细节与供应链 - 计划于2026年发布的可折叠iPhone将采用超薄玻璃，该方法与可折叠iPad屏幕技术一致[1] - 超薄玻璃相比传统智能手机玻璃成本更高，可能是传统玻璃的两到四倍，且对边缘微裂、颗粒与应力高度敏感[1][2] - 超薄玻璃的切割与倒角/抛光等后段加工尤为关键，直接影响寿命与良率[2] 产品战略与市场背景 - 可折叠iPad项目是公司将更多创新消费电子设备推向市场的更广泛举措的一部分，公司近期推出了全新超薄iPhone Air机型，并研发AI智能眼镜及桌面机器人等产品[2] - 公司希望为iPad产品线注入新活力，该产品线由史蒂夫·乔布斯十五年前首次发布，近年需求有所放缓，许多消费者转向Mac产品线[6] - iPad财年营收仍低于2021年峰值，尽管销量预计今年将再次增长，但营收规模远低于2021年纪录[6] - 公司上周以M5芯片更新iPad Pro产品线，明年年初将更新Air和低端机型，Air预计搭载M4处理器，新基础款iPad将改用A18芯片[6] 市场竞争环境 - 三星电子、Alphabet旗下谷歌、联想集团旗下摩托罗拉以及华为等竞争对手已发现部分消费者愿为可折叠设备支付溢价[7] - 如果可折叠iPad成功，将表明公司能在日益增长的可折叠设备市场中与强大竞争对手展开竞争[6] 公司研发模式与历史先例 - 公司历史上在新形态产品量产前，通常将原材料、后段加工、贴合等关键节点拆开管理，并与具备全球量产能力的头部供应商共研迭代[2] - 公司经常花费多年开发重大计划，并表现出取消项目的意愿，例如已叫停的Apple自动驾驶汽车项目，以及近期搁置的内部代号为"N100"的更轻薄Vision Pro头显版本[7]

产品发布规划 - 苹果首款可折叠iPhone将于2026年作为iPhone 18系列成员正式亮相 [1] - 更大尺寸的折叠iPad计划于2028年推出 展开后屏幕尺寸达18至20英寸 [1] 产品定位与定价 - 可折叠iPhone起售价预计与现款Pro Max机型持平或略高 [4] - 18英寸折叠iPad将刷新iPad产品线价格天花板 面向专业创作与桌面替代场景 [4] 供应链与生产计划 - 两款可折叠设备均采用康宁研发的超薄盖板玻璃（UTG） [4] - 超薄盖板玻璃由General Interface Solution（GIS）负责后续切割、边角处理、质检与物流 [4] - 首批零部件将于2025年第四季度开始小批量试产 [4] - 大规模备货阶段计划于2026年第二季度开始 [4]

核心观点 - 苹果公司计划在未来三年内对iPhone产品线进行重大设计革新 包括推出更纤薄机型 可折叠设备和曲面玻璃设计 以重新激发市场热情并打破近年来的创新疲态 [1][6] 产品规划与发布时间线 - 2024年9月推出iPhone 17系列 其中全新iPhone Air将取代iPhone 16 Plus 采用更薄更轻设计但电池续航不及标准版 仅配备单后置摄像头并取消实体SIM卡槽 首次使用苹果自研调制解调器芯片 [2] - 2026年推出首款折叠iPhone（代号V68） 采用书本式折叠设计可展开成小型平板 配备四个摄像头（前置/内屏/双后置） 取消SIM卡槽 回归Touch ID指纹识别 搭载C2调制解调器芯片 测试黑白两种配色 计划明年初量产 [3] - 2027年iPhone问世20周年之际推出"iPhone 20" 采用四周曲面玻璃设计 告别2020年以来的平直边框风格 配合全新"Liquid Glass"交互界面 [4][5] 设计战略转变 - 连续三年推出重大设计改版标志着公司重新重视外观创新 此前多年创新集中于芯片和摄像头等内部组件升级 [1][6] - 通过推出纤薄 可折叠和曲面等多种新形态机型 旨在恢复产品"惊叹因素"（wow factor） 改变消费者因刚需而非设计吸引力购机的现状 [6] 技术配置调整 - iPhone Air和折叠iPhone均取消实体SIM卡槽 采用eSIM技术 [2][3] - 折叠iPhone屏幕技术从原计划触控传感器改为内嵌式触控屏幕 以减少折痕并提高触控精度 [3] - Pro型号在2025年主要更新摄像头系统和背部工业设计 新增橙色选项 整体改动温和 [2]

产品规划与发布时间线 - 2024年9月发布全新纤薄机型iPhone Air 取代iPhone 16 Plus [1][4][8] - 2026年推出首款折叠iPhone 代号V68 采用书本式设计 [1][5][11] - 2027年发布iPhone 20周年纪念机型 采用曲面玻璃设计告别平直边框 [1][6][15] iPhone Air产品特征 - 遵循更薄更轻策略 类似MacBook Air推出时的市场定位 [9] - 电池续航低于标准版 仅配备单后置摄像头 取消实体SIM卡槽 [9] - 首次使用苹果自研调制解调器芯片 非高通版本 [9] 折叠iPhone技术细节 - 配备四个摄像头（前置+内屏+双后置） 无SIM卡槽 [13] - 回归Touch ID指纹识别 替代Face ID面容识别 [14] - 采用C2自研调制解调器 性能接近高通最新产品 [14] - 屏幕技术改为内嵌式触控 减少折痕并提高精度 [14] 设计语言战略转型 - 连续三年重大设计改版 涵盖纤薄/可折叠/曲面屏等多形态 [3][7] - 2027年曲面玻璃设计配合Liquid Glass交互界面 重塑视觉触觉体验 [15] - 打破外观设计创新疲态 重振消费者购买热情 [16] 常规机型更新策略 - 2025年iPhone 17/Pro/Pro Max系列无颠覆性外观变化 [9] - Pro型号更新摄像头系统与背部工业设计 新增橙色选项 [9]

产品战略与设计革新 - 公司计划在未来三年内连续推出重大设计改版 包括更纤薄 可折叠和曲面屏等多种新形态机型 这在iPhone历史上尚属首次[1][5] - 2025年9月将发布全新纤薄机型iPhone Air 取代现有Plus型号 遵循更薄更轻策略但电池续航不及标准版 仅配备单后置摄像头并取消实体SIM卡槽[2][6][7] - 2026年推出首款折叠iPhone 代号V68 采用书本式设计可展开成小型平板 配备四个摄像头并取消SIM卡槽 回归Touch ID指纹识别[3][8][10][11] - 2027年iPhone问世20周年之际采用曲面玻璃设计 彻底告别2020年以来的平直边框风格 配合全新Liquid Glass交互界面[4][13] 技术创新与供应链布局 - iPhone Air将首次使用公司自研调制解调器芯片而非高通版本[7] - 折叠iPhone将搭载C2调制解调器 性能接近高通最新产品 屏幕技术从触控传感器改为内嵌式触控以减少折痕并提高精度[12] - 供应商已开始为折叠iPhone进行准备工作 计划2026年初量产 测试黑白两种配色方案[11] 市场定位与创新驱动 - 折叠iPhone代表公司进入可折叠设备新兴市场的关键一步[9] - 三年改造计划旨在应对iPhone设计创新疲态 近年来更新多集中于内部组件而外观设计惊喜感不足[14][15] - 通过连续推出截然不同的新设计重新激发消费者热情 证明iPhone依然是公司创新引擎核心[15]

核心观点 - 苹果公司计划在未来三年内对iPhone产品线进行重大设计革新 包括推出更纤薄机型 可折叠设备和曲面玻璃设计 以应对创新放缓并重振市场热情 [1][6] 产品规划与设计革新 - 2024年9月推出iPhone Air取代Plus型号 采用超薄轻量化设计 但电池续航低于标准版 仅配备单后置摄像头且取消实体SIM卡槽 首次搭载自研调制解调器芯片 [2] - 2025年iPhone 17系列外观无颠覆性变化 Pro型号将更新摄像头系统和工业设计 新增橙色选项 [2] - 2026年推出首款书本式折叠iPhone（代号V68） 可展开成小型平板 配备四个摄像头（前置/内屏/双后置） 取消SIM卡槽 采用Touch ID替代Face ID 搭载C2自研调制解调器芯片 供应商已开始准备量产 测试黑白配色 [3] - 2027年推出iPhone 20周年纪念机型 采用四周曲面玻璃设计 告别2020年以来的平直边框 配合全新"Liquid Glass"交互界面 [4][5] 战略动机与市场影响 - 连续三年设计变革旨在打破iPhone外观创新疲态 重振消费者购买热情 证明iPhone仍是公司创新核心 [6] - 近年iPhone更新多集中于内部组件（芯片/摄像头） 外观设计缺乏惊喜感 导致消费者购机动机以刚需为主 [6]

苹果与三星市场竞争态势 - 2014年苹果通过iPhone 6赢得与三星的大屏幕设备竞争 但2025年Q2三星市场份额从23%升至31% 苹果从56%降至49% [1][2] - 三星Q2出货量同比增长38%至830万台 苹果出货量同比下降11%至1330万台 [2] - 摩托罗拉和谷歌市场份额稳定在12%和3% TCL及其他厂商份额下滑明显 [2] 三星逆袭关键驱动因素 - 可折叠手机Z Fold 7和Z Flip成为市场热点 社交媒体曝光量超5万次 83%为正面/中性评价 [3][4] - 三星产品线覆盖650-2400美元全价格带 低端机型推动Q2业绩改善 [4] - Z Fold 7耐久性测试视频获1500万次播放 强化品牌技术形象 [4] 行业外部影响因素 - 关税政策导致Q2出货量波动 厂商调整供应链策略应对干扰 [4] - 美国智能手机市场总出货量同比仅增1%至2710万台 行业增长乏力 [2] 苹果未来战略动向 - 摩根大通预测苹果将于2026年9月推出首款可折叠iPhone [5] - 苹果采取技术成熟后再跟进的策略 避免早期市场风险 [5]

公司动态 - 苹果公司决定暂停可折叠iPad的研发工作，集中精力开发可折叠iPhone [1] - 暂停可折叠iPad研发的原因包括制造难度大、可折叠显示技术生产成本高以及消费者对大尺寸可折叠设备需求不高 [4][5] - 苹果未来可能重新考虑开发可折叠iPad或MacBook，取决于显示技术发展和成本降低 [4] 产品研发进展 - 可折叠iPhone预计将于2026年下半年正式发布，2025年底完成原型测试 [4] - 苹果于今年6月启动可折叠iPhone的原型1（P1）阶段，后续还将进行P2和P3阶段测试，每个阶段约需两个月 [4] - 可折叠iPhone的开发进度与其他苹果产品时间表一致，P1到P3阶段在EVT、DVT及量产前一年完成 [5] 产品规格与规划 - 此前传言苹果研发一款18.8至20.2英寸的可折叠设备，采用OLED显示屏和无折痕设计，但发布时间推迟至2026-2028年 [4] - 可折叠iPhone预计随iPhone 18 Pro机型推出，时间可能在明年 [4]

大尺寸折叠设备市场动态 - 亚马逊内部正在讨论开发大尺寸折叠设备，类似华为MateBook Fold非凡大师，若开发顺利预计2026年底或2027年量产 [1] - 苹果18.8英寸折叠MacBook因技术和机械挑战推迟到2027年底或2028年量产 [1] - 苹果可折叠iPad尚无定论，可能被误认为可折叠MacBook [1] - 苹果计划2026年下半年推出首款可折叠iPhone，折叠状态5.7英寸，展开近8英寸 [1] 华为折叠电脑产品细节 - 华为发布首款鸿蒙折叠电脑MateBook Fold，起售价23999元 [2] - 产品展开18英寸，折叠13英寸，重1.16kg，最薄7.3mm，分辨率3.3K，支持HDR Vivid和P3广色域 [2] - 产量目标18万至20万台，销量表现取决于用户反馈尤其是软件体验 [2] - 硬件优势在于显示屏尺寸、分辨率、重量和厚度，优于联想ThinkPad X1Fold和华硕Zenbook17Fold OLED [2]