全球宏观与政策预期 - 美联储新主席的核心思想是放松AI监管以促进发展，认为AI和机器人若能满足美国需求，将解决通胀与国债问题[2] - 美联储政策被解读为“赌国运”，通过降息与缩表鼓励高效率部门加杠杆，其成败关键在于AI能否在美国本土实现供给端大幅改善[2][16][17] - 全球宏观面，美联储降息预期持续，美元走弱对大宗商品价格构成支撑[6][23] 大宗商品市场整体表现 - 全球大宗商品市场剧烈波动，主要受地缘政治缓和、美联储政策预期及供需失衡影响[1][15] - 市场整体判断为震荡偏强格局，多头力量显现但趋势未稳，操作上宜轻仓顺势[6][23] - 大宗商品超级周期被认为已结束，这给全球通胀提供了喘息之机，但出口国财政承压[6][21] 板块与品种表现分析 - 1月份贵金属表现极端，黄金飙升近30%，白银飙升近70%，创纪录高位后出现暴跌回调[5][20] - 原油价格当月整体上涨但近期回落4%，因美伊紧张局势缓和缓解了供应担忧，天然气价格走高[5][20] - 工业金属（有色金属）经历暴涨后回落，文中指出铜、铝等有色金属存在机会[4][19] - 当前最强的商品板块包括原油及饲料、有色金属、谷物和新能源板块[6][22] - 最强的具体品种为燃油、豆一和原油[6][22] 交易策略与执行复盘 - 核心交易品种为生猪、燃油和豆一[7][24] - 对生猪执行趋势空单策略，实现11%盈利，并通过开盘止盈半仓或三分之一、盈利后逐步减仓、午后再减半仓的分批减仓策略锁定利润[7][9][24][25] - 对燃油和豆一采取顺势跟进多头策略，但保持观望未盲目追高，体现了等待优质机会的风控原则[8][12][24][27] - 总仓位从10%逐步降至2.5%，以有效控制市场波动风险[10][25] - 生猪空单策略基于“空头趋势下，底下还有底”的判断，避免了盲目抄底的风险[11][26] 潜在机会与市场观点 - 基于宏观背景，认为有色金属（如铜、铝）早晚存在投资机会[4][19] - 提出可考虑以总资金的1%开立远月有色看涨期权，进行“以小博大”的尝试[5][20] - 指出黄金的计价逻辑与国际政治格局变化相关，与有色金属逻辑不同[4][19] - 国内稳增长政策持续发力，改善了工业品需求预期[6][23] - 地缘冲突持续扰动能源供应链，导致原油等品种波动加大[6][23]

美国经济现状与政策评价 - 美国总统特朗普在电视讲话中宣称“我们即将迎来世界从未见过的经济繁荣景象”，旨在纪念其重返白宫近一年并缓解选民对物价上涨的担忧 [1] - 美国通胀率虽低于疫情期间高点，但许多生活必需品价格持续上涨，同时就业市场显现放缓迹象，11月美国失业率升至4.6%，为4年多来的最高水平 [1] - 民调显示民众对现政府处理经济问题方式的支持率创下新低，仅33%的美国成年人认可特朗普的经济举措 [3] - 美国参议院民主党领袖舒默对经济成绩单给出“F”（不及格）评价，与特朗普自评的“A++++”形成鲜明对比 [3][5] 美国债务与金融市场风险 - 美国国债已于10月21日突破38万亿美元，具体数额为38,019,813,354,700.26美元 [5] - 美国政府被指资不抵债，且通过滥施关税、破坏美联储独立性等政治操作使国债问题愈发严峻 [5] - 全球最大资管公司贝莱德在其《2026年全球投资展望》报告中，将长期美国国债的投资评级从“中性”正式下调至“减持” [7] - 贝莱德看空美国长期国债，警告人工智能相关融资将带来数千亿美元新债务，可能推高借贷成本并加剧政府债务担忧 [7] - 近期美债收益率涨跌不一，例如2年期美债收益率跌1.62个基点报3.508%，10年期美债涨0.19个基点报4.088% [5] 中国宏观经济政策动向 - 中共中央政治局会议指出，明年经济工作要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度 [8] - 分析师认为“继续实施”意味着明年有望延续扩张性财政政策，“加大调节力度”则意味着存在相机抉择的可能性，以应对经济波动 [10] 中国海南自贸港发展 - 海南自由贸易港于12月18日正式启动全岛封关，是中国扩大高水平对外开放的标志性举措 [10] - 封关后将实施“一线放开、二线管住、岛内自由”的政策制度，促进人、财、物、数据更自由便利地进入海南 [13] - 封关后政策红利持续释放，免税商品税目由1900种扩大到6600多种，“零关税”水平由之前的21%提高到74% [13] - 加工增值超过30%销往内地的商品可免关税 [13] - 此举被外媒评价为远超普通自贸港范畴，是中国改革开放新的里程碑，有助于重塑全球贸易格局 [10]

黄金期货价格走势 - 纽约商品交易所2025年8月黄金期货价格单日上涨2.70%至3404.90美元/盎司，创3周高位 [1] - 美元指数走低和原油价格大涨对金价形成支撑 [1] - 技术层面显示黄金期货多头具有整体优势，上行目标位为3477.30美元，下行支撑位为3269.10美元 [1] 白银价格表现 - 现货白银价格单日大涨5.42%至34.7750美元/盎司，COMEX白银期货上涨5.59%至34.875美元/盎司 [2] - 白银在20:00开启显著上涨行情 [2] 宏观经济因素 - 美国5月制造业PMI为48.5%，低于前值48.7%和市场预期49.3%，连续处于收缩区间 [1] - 摩根大通CEO警告美国国债问题可能导致债券市场出现裂缝 [1] - 特朗普宣布提高钢铁铝进口关税引发市场避险情绪 [1] 市场预期 - 分析人士认为经济不确定性和地缘政治混乱可能推动黄金进一步上涨 [1]